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$纳斯达克100指数(NDX)$ 拉了根大阴线，创了“解放日”以来最大的回调。市场一片哀嚎，都在问AI的局是不是要散了？“财报季第二周”的关键词：信心、拥挤、换挡。纳指100本周下跌300点，周跌幅约1.6%，创下自“解放日”Liberation Day以来的最大调整。但问题不只是下跌，而是“跌得没脾气”。宏观面不稳：就业数据偏弱、低端消费走软、政府停摆阴云未散；微观面挤压：AI板块仓位爆满、估值过高、资金杠杆结构单一。简单说，就是“完美风暴”。过去两周，市场上关于OpenAI的传闻层出不穷：融资传闻：消息称OpenAI的下一轮融资可能折价10-15%，部分投资人已要求延后入场；循环融资担忧： $微软(MSFT)$ 的资金回流结构被放大解读；供应链风险： $甲骨文(ORCL)$ 的云业务CDS飙升至近6个月高位，AI基础设施稳定性受到质疑；Altman“筹资言论”：他在旧金山一次公开访谈中提到“AI行业可能需要公众力量介入融资”，被市场理解为“资金链趋紧”。于是OpenAI CEO萨拉·弗雷尔（Sarah Frair）的一席话（大概意思就是要钱），一下就把市场的恐慌点爆了。这姐们儿真是“在错误的时间点说了不合适的话”。市场本来就担心你家烧钱续不上（比如甲骨文ORCL的CDS风险），还跑出来火上浇油。就像VitalKnowledge说的，你越是拼命公关，市场越觉得你心虚。不过大家都爱看AI圈的戏，但是最不能忽视的还是AI基建（AI Infra）的订单和增长。还是那句话，你很难靠嘴炮去撑估值；而真正卖铲子、卖电、卖存储的，吃着算力增长红利。AI

美东时间周三，英伟达的股价创下了历史新高， $英伟达(NVDA)$ 股价大涨4.3%至154.31美元，再创历史新高，市值达到3.77万亿美元，超越 $微软(MSFT)$ 成为全球市值最大的公司。[666]英伟达股价创新高的原因主要有以下几点：英伟达CEO黄仁勋在年度股东大会上的乐观表态，他强调AI和机器人技术带来“数万亿美元机会”，并指出全球对“主权AI”的需求正在增长，英伟达正处于为期十年的AI基础设施建设浪潮的起点。市场对科技巨头可能削减AI基础设施支出的担忧已明显缓解。在最新发布的财报中，这些公司重申了对AI投资的承诺，支撑了英伟达的增长前景，同时也为投资者注入了信心。英伟达的股价回升反映了市场对AI需求持续增长的认可。黄仁勋在股东大会上透露，仅微软在近一个季度处理AI模型的请求量就比去年同期增加了五倍以上。作为英伟达的关键存储供应商，美光科技周三公布的季度收入达到创纪录的93亿美元，超出华尔街预期的89亿美元，并对AI需求增长给出积极预测。技术上看，50日价格均线正在向上突破200日价格均线，或迎来2023年来的首次金叉。上一次中期趋势金叉后，上涨了695%。图源：老虎国际华尔街机构对于英伟达的未来前景依然乐观，并纷纷上调了目标价：Loop Capital的分析师Ananda Baruah将英伟达的目标价从175美元上调至250美元。$巴克莱银行(BCS)$ 也把英伟达目标价上调至200美元。彭博终端79个分析师，69位保持“买进”评级，综合意见对于未来12个月的平均目标价看涨至173.47美

美国参议院于当地时间2025年6月17日以68票赞成、30票反对的结果通过了《GENIUS法案》。该法案旨在为与美元挂钩的稳定币建立一个全面的联邦监管框架。后续需要众议院审议通过，最终总统签署生效后才能正式成为法律。《GENIUS法案》的主要内容：资产支持要求：稳定币必须完全由美元或其他高流动性资产支持。监管框架：稳定币发行者需接受类似银行的监管，无论其是否为银行。消费者保护：法案纳入了消费者保护条款和反洗钱标准。限制算法稳定币：法案直接禁止算法稳定币。对外国发行人的限制：外国稳定币发行者需完成注册并全面遵守美国法规。这一历史性的立法推动以来，区块链领域，美股、港股、乃至A股市场相关稳定币概念的的近期大涨。其中，最为市场焦点的稳定币概念股 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ ，自6月6日上市以来，Circle的股价已经翻倍。但法案通过当天收盘CRCL在此前一日大涨13%后回落，有点Sell in News的意味。一、回溯Circle大涨的主要原因行业前景广阔：稳定币被视为未来数字金融基础设施的重要组成部分，随着全球监管框架的加速完善，稳定币市场有望迎来大规模应用。合规优势：Circle在稳定币领域的合规性较强，其发行的USDC具有较高的透明度和可监管性，这使其在市场中更具竞争力。市场稀缺性：Circle是首家登陆美股市场的稳定币发行企业，其稀缺性吸引了大量投资者的关注。储备资产收益：Circle的储备资产主要投资于美国国债及现金，2024年其储备基金规模增长至370多亿美元，平均收益率为5.09%，储备总收入接近17亿美元。在加密货币市场风起云涌的背景下，稳定币作为数字金融的‘稳定锚’，正逐渐成为市场焦点。一些美国、香港及中国上市公司及非上市公司都在推进相关业务，此外，稳

中国大A股从2024年9月24日开始，一路高歌。上证指数短短一周内涨了20%，截至中国十一国庆前最后一个交易日，中国股市掀起了涨停潮。 距离中国国庆长假结束越来越近，在节后的交易日中，中国股市还能继续延续涨势吗？未来该怎么部署中国股票？外围市场想要在中国股市上赚钱，怎么买？ 今天就跟大家聊聊中国股市。 $中国大盘股ETF-iShares(FXI)$ $三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$ $两倍做多沪深中国互联网股票ETF-Direxion(CWEB)$ $纳斯达克中国金龙指数(HXC)$ $中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$

欢迎大家来到我的专栏，这是我新的系列内容，我会和大家一起聊一聊ETF。AK47是前苏联发明的一种自动化步枪，因其结构简单，性能可靠而受到很多国家军队的青睐，成为人类历史上生产数量最多的武器。指数ETF在投资领域中就像AK47步枪一样，是一种可靠、高效且易于使用的工具。它结构简单，但威力十足，能够为投资组合提供稳定的增长。就像AK47在战场上的表现一样，指数ETF在市场波动中也表现出色，能帮助投资者在复杂的市场环境中保持强劲的战斗力。也就是说普通投资者不需要花费太多的精力和时间成本，也能取得专业投资者的投资收益率，正所谓的“躺赢不是梦”。下图是一个用过往数据回测投资美股大盘ETF的例子，如果你在2003年起投资了1000美元在标普500指数ETF中，假设你重新投资了所有的股息，20年以后，到2023年底你将有大约7449美元，这相当于644.98%的投资回报率，或每年10.20%的回报率。这笔一次性投资在此期间超过了通货膨胀，扣除货膨胀以后实现了大约346.43%的累计回报率，或每年7.51%的回报率。如果你使用了定期定额投资（每月一次）而不是一次性投资，你的投资价值将为6,333.04美元。知其所以然，ETF能躺赢的秘密答案摆出来了，可能会有人嘀咕：躺赢？真会这么简单吗？知其然而不知其所以然，没有建立起对自己投资行动策略的信念的话，是无法形成持久的行动力的。知道答案背后的逻辑，理解这些逻辑，才能长久坚持。首先我们要知道什么是ETF。ETF，是英语Exchange Traded Fund的简称，中文名字叫做交易型开放式指数基金。用简单的话说，标普500指数就是把美股市场里市值最大的500只股票打包买下来，然后切成一小份一小份卖出去，你买一份就