社区

农业是国之根本，眼下的田间地头正是需要资金的时候。今年春耕期间，湖北农商行系统投放了400亿元金融“活水”支持农业生产。 湖北农商行系统以百亿投资农业，底气何在？或许能从2026年一季度的亮眼成绩单看到答案：截至2026年3月末，全省农商行各项存款余额达1.42万亿元，较年初净增887亿元；贷款余额9757亿元，一季度增加467亿元。 图片 来源：信用中国官网 然而，余额的“开门红”背后，这家荆楚大地的地方金融主力军也有它的难言之隐。在利率普遍下调的背景下，湖北农商行系统下的基层行社也开始密集下调利率。另外，还有部分行社接连收到监管罚单，让其不得不面临着转型与合规的考验。 普惠金融的“毛细血管”作用 了解政策的朋友应该都知道，今年是“十五五”开局之年，中央一号文件明确“将抓好粮食和重要农产品的稳产保供”作为头等大事。 湖北农商行系统是省内资产规模最大、营业网点最多、服务范围最广的地方性金融机构，聚焦“三农”正是它的发展战略和特色。 图片 来源：湖北名村信用社（农商银行）官网 于是，在春耕的关键节点，湖北多地农商行展开了一系列密集的行动，为农户带去了一场“及时雨”。 在个体农户层面，他们贷款有一个最大的难题，就是银行提供贷款前，一般需要农户提供房产、土地承包权、大型农机等抵押物。而现实情况是，多数普通农户既没有商品房，农村宅基地以及耕地承包权又因为法律的限制，很难用来抵押。 为解决这一问题，湖北省早在几年前就率先推出了“301”模式，具体讲就是用户通过手机三分钟申请，贷款期间无需抵押，申请后由系统自动审批，能实现1分钟放款。 谷城、咸宁、丹江口等地的农商行还推出了“两农信用价值贷”产品。通过自身信用或经营主体资产信用价值，农户既可以免除抵押，还可在三天内直接获得贷款。 今年3月，咸宁农商行向融鼎农业发放了180万元的“两农信用价值贷”。融鼎农业将这部分资金用于“虾稻共作”，据

在公募基金行业，能穿越牛熊周期的基金公司少之又少，大成基金算一个。 作为国内“老十家”公募基金公司之一，大成基金凭借一只连续十年跑赢沪深300指数的公募基金，成为了主动权益领域的行业标杆，公司管理的资产规模逼近6000亿元。 图片 来源：大成基金官网 然而，在激烈市场竞争下，这家老牌基金却在这两年进入了一个多层困境。熊市冠军却在牛市掉队，再加上多名明星基金经理的“踏空”，大成基金的逆势收缩显得格外刺眼，昔日“长跑健将”光环正加速褪色。 熊市冠军的“牛市失速” 前几年的A股市场风格切换剧烈，处于震荡调整期，大成基金的业绩也跟着上演了一场“过山车”。 2023年-2024年的熊市期间，市场整体低迷，大成基金通过规避高估值赛道，聚焦银行、能源、公用事业等红利资产，实现了相对稳健的净值曲线。 图片 根据国泰海通证券数据，当时其主动权益类产品的绝对收益为+7.99%，在24家大中型公募基金公司中排名第一，规模实现逆势增长，机构持仓比例也随之飙升，从20.63%激增至50.86%。 但市场风格不可能一成不变，当宏观经济、政策导向、产业趋势以及投资者情绪任何一个因素发生变化时，A股市场也会随之切换风格。 2024年下半年至2025年，全球AI大模型爆发，A股市场出现结构性反弹，转向了牛市。而在熊市期间受益第一的大成基金似乎没能赶上牛市节奏，甚至出现明显的“水土不服”。 截至2025年三季度末，大成基金主动权益的收益却排名倒数第二，超额收益甚至垫底。而拥有十几年投研经验的首席权益投资官徐彦，手里的大成睿享混合等产品曾连续多年保持正收益，但却在此时被市场吐槽踏空“牛市”。 这主要是因为徐彦在这期间，几乎没有参与AI、算力等市场主线，尤其是2025年三季度大幅减持了华勤技术、中兴通讯等科技股，转而重仓买入中国海油、安井食品等防御型标的。 其管理的新基金“大成兴远启航混合”产品也引发了不少争议。

“网贷套路深，借贷需谨慎”，4月16日，河南的冯女士向信号新闻介绍，自己在拍拍贷平台贷的几笔款，合同显示是5.4%的低利率，但是按实际还款计算的年化利率却高达36%。 图片 这背后隐藏着怎么样的套路？福州市台江区人民法院给出了答案：几笔贷款的实际放款方是福建华通银行，该行存在拆分利息，收取高额担保费的违规行为。 银行违规放款，而作为助贷平台的拍拍贷也无法独善其身。一场“套路贷”争议，引出了拍拍贷在助贷环节的诸多争议与挑战。 5%低息如何变36%高息？ 据冯女士介绍，她于2024年10月至2025年3月期间，先后在拍拍贷上借了4笔款，因为是福建华通银行放的款，所以4份个人消费贷款合同都是与华通银行签订的。 合同显示冯女士累计借款本金3.74万元，4笔贷款合同上的年利率分别为5.4%、5.4%、17.00%、5.60%，如此低的利率确实很吸引人。 但当冯女士还完贷款后，却发现这4笔借款的利息和担保费加起来共有6821.13元，按这个数字计算的每笔利率竟然达到36%，远超过24%的合规上限。 IMG_256 来源：信号新闻，受访者提供 冯女士多次与华通银行交涉，要求退还超收费用，但都没有结果。无奈之下她只好在2025年12月向福建省福州市台江区人民法院提起诉讼。 在此案件中，华通银行作为拍拍贷的合作放款方，存在的问题不止变相抬升利率，还有跨区域开展借贷业务。冯女士本人长期在河南生活、工作，从未去过福建，可以说与福建这个地方没有任何交点，但放款方却是福建华通银行。 近日，法院对这起案件作出了最终判决，认定华通银行通过拆分费用的方式规避利率监管，超额收取担保费，属于“变相抬高融资成本”。 而金融机构不得以担保费等名义变相突破利率上限，所收取的利息、担保费等综合费用超出合理范围，且未充分披露的，超出部分不受法律保护。因此，法院判令其向冯女士退还多收取的2354.87元。 该案件直接指向

国内的民营银行共有19家，我们熟知的微众银行、网上银行、新网银行都是民营的。但说到东北地区的民营银行，最绕不开的一家银行便是吉林亿联银行。 图片 这家银行曾经被视为“银行+互联网平台”合作模式典范，如今却正经历着一场前所未有的考验。 从2024年的业绩的全面恶化到去年的股东变动，再到今年的监管罚单。这些无不体现出在监管趋严下，亿联银行自身合规存在短板，而依赖美团平台获取外部流量的方式也很难再继续。 高增长神话的破灭 亿联银行是东北首家民营银行，它自2017年成立起就与美团深度绑定。从财报上看，该行第二大股东是美团旗下的吉林三快科技有限公司‌，持股比例为28.5%，仅次于中发金控的30%。 图片 来源：亿联银行2017年年度报告 早期亿联银行所开展的线上信贷业务，主要是通过从美团等平台获取流量，也就是我们常见的“平台引流，银行出资”。用户通过美团APP里的“借钱”入口，完成借贷申请后，资金来源并非全都是美团旗下的贷款公司，还有可能是银行机构，比如吉林亿联银行、中国光大银行、浙商银行等。 借助美团等互联网平台的流量，亿联银行踩中了互联网风口，走上一条快速扩张的“捷径”。然而，捷径虽然快但也是有弊端的。 在亿联银行成立的前几年，它几乎实现了“跨越式”发展，资产规模由2017年的19.75亿元跃升至2020年的451.28亿元。 图片 来源：亿联银行2017年年度报告 进入2021年之后，这一增长“神话”就逐渐走向了破灭，营收开始出现连续多年下滑，资产规模的增长更是出现了大幅萎缩。具体来看，其2021年-2024年的总资产分别为598.96亿元、536.45亿元、517.75亿元、408.22亿元。 规模一年缩水超过100亿，如此看来2024年更是亿联银行“滑铁卢”的一年。这一年，该行净亏损高达5.9亿元，是19家民营银行中唯一亏损的银行，贷款余额更是下滑超过27%。 图片 来源：

提起“公募巨头”，聚焦主动投资领域的中欧基金算是一个。它曾是主动权益的佼佼者，拥有多位明星基金经理，比如我们熟知的葛兰和周蔚文。 图片 然而，这家基金管理公司的业务高度依赖头部明星基金经理，甚至一个经理的业绩起伏可以影响到整个公司。进入2026年，中欧基金的明星基金经理光环逐渐褪去，其核心业务主动权益也面临着规模和声誉的挑战。 不过，中欧基金正在着手布局基金中基金，同时全面暂停申购，试图通过这两种手段寻找新的增长点。 顶流光环的代价 在中欧基金的那些明星基金经理中，像葛兰、周蔚文、王健、邵洁、周晶等都是市场上耳熟能详的名字。 中欧基金非常认可包含葛兰在内的几位基金经理的突出能力，将主动权益业务集中到他们手中。截至2025年底，中欧基金前五大基金经理管理的主动权益规模占比超过41%，其中仅葛兰和周蔚文两人就占了近29%。 以被誉为“医药女神”的葛兰为例，她是从美国西北大学生物医学工程毕业的博士，兼具医学与金融背景。2014年她加入中欧基金后，一年后就独立管理了中欧医疗健康混合产品。 凭借在医药赛道的精准布局，她曾创造了年化超30%的收益神话。到2021年底，葛兰的管理规模曾达到1103.39亿元，成为全市场仅有的几位“千亿级”主动权益基金经理之一。中欧医疗健康混合规模也跟着从2019年的50亿元左右飙升至775.05亿元。 图片 来源：中欧基金官网 葛兰所创下的收益神话，既是其个人能力的体现，另一方面也是踩中了时代风口。那几年，医药板块恰逢牛市，股票价格持续上涨，市场情绪也非常乐观。 可自2022年起，医药板块却在不断回调，受恒瑞医疗、爱尔眼科等重仓股估值崩塌、创新药出海受阻的影响，医药指数从高点大幅回撤。而葛兰所管理的上千亿规模的产品，调仓难度大，自然无法灵活面对市场的变化。 2022-2023年，葛兰所管的基金资产净值分别缩水241.9亿元、171.8亿元，两年合计亏损超

2026年4月，晋商银行发布了2025年业绩报告，在报告中既有让人担忧的地方，也有值得关注的亮点。 在行业整体下行、区域经济转型的双重压力下，晋商银行营业收入和净利润都出现了下滑，不良贷款率也有所上升，治理方面也存在一些问题，说明晋商银行确实遇到了不小的发展难题。 换一个角度来看，晋商银行似乎是在规模和效益增长放缓的情况下，主动选择了“以退为进”的策略——一方面加快风险资产的清理工作，另一方面进行战略上的调整。 行业共性下的个体阵痛 2025年，大多数银行都不好过，晋商银行也一样。继2024年之后，晋商银行再次陷入营收、净利润双降的困境。2025年财报显示，晋商银行实现营业收入54.45亿元，同比下降6.0%；归母净利润16.65亿元，同比下降5.1%。 98b29e515433285c290a7dc675f94437 图源：晋商银行2025年全年业绩公告 晋商银行利润下降的背后是整个银行业都面临的息差收窄压力。 2025年，晋商银行利息净收入同比下降7.7%到38.66亿元，主要是由于报告期生息资产的利息收入减少了约9.27亿元，付息负债的利息支出也减少近6.04亿元。截至报告期末，该行的净利息收益率由2024年的1.20%下降了0.13个百分点至1.07%，净利差也由1.07%降至0.96%，为近年来最低水平。 近年来，LPR持续走低，银行贷款端收益也随之下降，而存款端则因为定期存款占比高、竞争激烈。晋商银行作为一家省级城商行，主要客户为地方企业和零售客户，议价能力较弱，存款成本控制难度大，所以息差收窄的情况也比较严重。 除了业绩下滑之外，晋商银行现金分红比例的降低也引起了市场人士的关注。 图片 自2019年上市以来，该行的现金分红比例已经连续六年下滑。从上市第一年的43.12%逐年下降到2024年的26.61%，再到2025年跌至17.5%，分红总额为2.92亿元，创

“富宝袋是正规借贷平台吗？”如果只看持牌的合规性，那富宝袋是由世界百强企业鸿海富士康集团全资打造，持有互联网小额贷款牌照，本该是一款值得用户信赖的中小借贷平台。 图片 但是，不是所有的持牌机构在经营时都能做到完全合规。2026年4月初，富宝袋的名字出现在国家网络安全通报中心的通报名单中，揭开了其合规本色。 作为一款纯线上贷款产品，用户是富宝袋最为珍贵的“财富”来源。近几年却深陷用户投诉的泥沼中，再加上司法判决的否定和自身的运营风险，富宝袋正在经历一场由内而外的信任危机。 数据合规的“第一道裂痕” 我们都知道，富士康集团是全球最大的电子科技制造服务商。但“科技的尽头是放贷”，富士康也毫不意外地将目光投向了金融领域。富宝袋便是富士康伸向金融行业的触角之一。 2017年初，富士康财务总处打造的互联网消费金融平台“富金富”上线，推出现金贷产品“富宝袋”。同年，深圳市富龙小额贷款有限公司正式成立，由富士康100%全资控股，是富宝袋的持牌机构和实际放款方。 图片 来源：天眼查 富宝袋最初的定位以及目标人群非常清晰，它聚焦富士康体系内外的蓝领工人、劳务派遣人员以及灵活就业者，将金融入口嵌入在员工入职、福利系统中。换句话讲就是，富士康出了一款为自家员工放贷的产品。 但员工群体的流量毕竟高度集中，需求更加有限。随后，富宝袋就作为主力消费信贷App对外公开，支持外部用户申请。 在富宝袋APP页面，其展示的最高借款额度为20万元，综合年化利率为“6%起”。另外一款产品员梦金专为内部员工设计，利率较低。 图片 来源：富宝袋APP 随着富宝袋的逐步对外开放，以及通过应用商店、信息流广告扩大用户规模的扩张，关于它的争议也逐渐显现。 就最近的一次来看，富宝袋的4.5.5版本因“未经用户同意收集个人信息”，被国家网络安全通报中心通报。 在用户没有明确同意或授权的情况下，富宝袋提前收集个人信息，这属于典型的

人常说“好事不出门，坏事传千里”，这句话放在金融机构中也非常合理。尤其是在如今网络环境中，任何一家机构随时都有可能陷入舆论的风波。 4月初，国家网络与信息安全信息通报中心通报了37款违法违规的移动应用。其中，一款借贷APP“快贷分期”出现在通报名单中。 图片 来源：国家网络与信息安全信息通报中心 在此之前，或许很多人都没听说过这款软件。毕竟目前的借贷平台和软件数不胜数，能被大家熟知并信赖的基本上都是由国有银行、正规消费金融公司或大型互联网金融平台推出的借贷产品。 而这款产品虽然与建设银行的快贷“同名”，但这是两个完全不同的产品。此次被通报的快贷分期不仅在监管层面存在合规瑕疵，更陷入到了大量用户投诉的漩涡当中。 监管通报：合规体系的“第一道裂痕” 快贷分期是一款非银行类互联网借贷APP，运营主体是沧源佤族自治县恒万霖小额贷款有限公司，产品宣称仅需2步就可以随时随地的轻松借款，最高额度20万元”。 图片 来源：一百手游网 根据通报内容，快贷分期APP的4.0.1版本因“未公开收集使用规则”，而违反了《网络安全法》和《个人信息保护法》。 虽然“未公开”听起来好像只是程序上的瑕疵，我们常用的微信、支付宝的很多小程序也都没公开使用规则。但如果平台不公开收集信息的使用规则，那便会给它留出许多可操作空间。对于用户来讲，这背后的风险和隐患将不堪设想。 具体来看，用户在使用借贷APP 或平台时，必须要提供身份证号、征信、联系方式等个人基本信息。而平台如何使用和保护这些隐私信息，国家层面是有明确规定的。 如果不公开收集信息的目的和方式，用户就无法判断平台是否违规收集通讯录信息、短信内容、精确位置等，或者在用户不知情的情况下开通相册、麦克风、摄像头权限。 不少平台甚至会将用户的隐私信息出售给第三方营销公司、催收机构甚至黑产团伙。我们日常生活当中之所以会不停地接收到骚扰电话、短信，大多都

小型外资企业初始的注册资本往往不高，面对较高的本地化合规成本，如果股东实力不强，规模增长恐难有大的突破。 图片 三星财险作为一家小型外资险企，虽然背靠韩国最大的企业三星，但其保费规模长期在10亿元左右徘徊。于是它便在国内寻找了几家互联网巨头做自己的战略投资者，迅速进入了发展快车道。 然而，规模的快速扩张下，三星财险却迎来了一个“增收不增利”的矛盾现实。手握互联网流量以及产业资本的它，又该如何将这些优势转化为盈利增长？ 规模狂飙下的“增收不增利” 2005年，三星集团将金融触角延伸到了中国，旗下的韩国三星火灾海上保险公司在上海成立了三星财产保险（中国）有限公司。 经过十年的发展，三星财险的保费规模来到了10亿元左右，但这之后就没有明显的突破了。而彼时的人保财险、平安产险、太保产险等国内财险市场头部公司，它们的年保费规模已经全都超过了千亿元。 转折点出现在2022年，三星财险引入腾讯、宇星科技等5家新的股东，正式成为一家由三星、腾讯等共同战略支持的合资保险公司。 图片 来源：三星财险2024年年度信息披露报告 互联网巨头加入后，仅一年时间，三星财险的业绩就有了质的飞跃。2024年全年公司实现保险业务收入21.32亿元，较2023年的11.02亿元同比增长93.47%，几乎翻了一倍。 进入2025年，增长势头进一步得到了延续。根据2025年4季度偿付能力报告数据，三星财险全年保费增速达30%，净利润也超过了1亿元。 图片 来源：三星财险2024年年度信息披露报告 该公司的保费收入增长非常亮眼，但盈利能力却不够稳定。 2024年，监管要求“报行合一”，整个财险行业也面临着费率下行的压力。在这样的背景下，依靠单一渠道实现增长的公司，比如三星财险，更容易出现“增收不增利”的局面。 当时，这家保险公司确实在冲规模。如此一来，其净利润就必然会受到影响。呈现在财务数据上，就是净利润从2023

比起天弘基金这个名字，或许大家对支付宝首页的余额宝更熟悉。 余额宝是天弘基金与支付宝合作推出一款理财产品，也就是天弘余额宝货币市场基金。借助支付宝的平台优势，天弘基金迅速成为中国乃至全球规模最大的货币基金之一。 但近几年，这家管理规模超万亿的基金管理公司，却上演了一场激进的“掐尖抢人”，试图从“固收大厂”向全能型资管巨头跃升。 图片 来源：天弘基金官网 然而，天弘基金内部“土皇帝”式的管理却引起了部分员工的不满，外部的投资者投诉更是居高不下。这些都是这家互联网基金巨头在高速扩张过程中必须面对的“烦恼”。 “掐尖抢人”：高阳主导下的人才豪赌 对任何一个行业来说，人才的重要性不言而喻。当下公募行业的人才竞争，已经呈现出体系化与集中化的特征。在此背景下，天弘基金的抢人动作尤为明显且频繁，已经超出了常规的引才范畴。 2023年底，高阳空降天弘基金，担任总经理一职。在他接手之前，天弘基金虽然坐拥余额宝带来的万亿规模，但其收入高度依赖固收体系，业务结构严重失衡，在权益、指数等领域存在明显短板。 高阳上任之后的一系列动作，显然是想打破这一僵局。他非常清楚，要想补上长期以来的短板，除了自身的领导决策外，还必须有一批具备丰富经验的管理者。可如果只依赖内部人才培养，不仅耗费时间长，而且不确定性较高，从而拖缓整体转型的步伐。 图片 于是，他首先完成了重大决策权力的集中，并开始从外部引入大量人才高管，用两年时间将公司的资产管理规模提升至12759.41亿元，较三年前增长了近2000亿元，主动权益管理规模更是突破了500亿元大关。 与一般的人才引进不同的是，高阳的选人策略是在基金圈“掐尖抢人”，这也是外界一直讨论的地方。 他的思路非常清晰，不单纯引进综合型人才，而是抢夺行业中某一领域业务能力出众的人才。 具体来看，在相对薄弱的主动权益领域，天弘基金缺的不是单一的明星基金经理，而是体系化的主动权益能力