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直接先给结论：是的。市场怎么看？在2025年，一手楼的成交量和成交金额分别达到6年及4年的新高，二手楼也同样达到4年新高。直接的影响就是近期的新盘价格已经涨了约5%。花旗预计香港住宅楼市在今年的价格会升8%（2025年升幅4.7%），超越了他们自己在25年10月的预测。上调预测试因为去年对香港住宅楼市的预测比较保守，现在支持基本面向上的因素包括：1）新土地的供应为过去14年的新低，2）一手房供应又少了1万套，3）2019年后再次出现供不应求的市场格局，4）非本地学生、高材、优才持续带来对租房及后续住房的需求，5）2023至2025年房租已经累计升幅20%，700尺以下的单位又有3.5%的回报率了，6）恒指多好，房市的升幅只会虽迟但会到（通常滞后三个月，过去十年的相关性可是达到79%）。美银美林提供了另外一组视角，香港楼市在2021年8月短期见顶，中原指数自该日至2026年1月4日，跌幅24%。但同期拉上新鸿基的股价，只有15%的跌幅。这说明市场预计香港的楼市会有约10%的涨幅；如果考虑新鸿基有很多的租赁业务（不及卖楼升幅高），那么更有理由相信市场认为香港住宅房价的升幅将大于10%。美银美林预测香港住宅楼市今年会有5-10%的升幅（此前预期3%），拉长一点看，2025年6月至2027年香港住宅楼市会重回上升区间，预测升幅为20%。支持这波楼市回暖的原因包括：2025年的一手楼出售好过预期，有利于进一步出清存货；高租金；以及美国可能进一步降息利好楼市。现在还是港村的买房friendly时期？你们知道在过去跌跌不休的时候，香港政府已经出台了不少支持楼市的政策，比如买房印花税的门槛下调（特别是400万以下的楼）。此外，首付及按揭比例也算是宽松。比如3000万以上的楼，最多贷款七成，无论是否自住，供款与入息比率上限都到50%，并且非自住的LTV也放松到了70%。鼓励大家买买买加杠杆啊

哈哈哈，是的，我正在看春晚。 看着看着我问小伙伴，这是机器人们带资进组？ 想想这是必须啊，今晚下点血本，下周市值多10个亿！ Ticker有哪些？ 宇树科技（三上春晚，可找供应商了），松延动力（大股东首程控股已开心发圈），魔法原子，银河通用。或者不知道买啥个股，给你们找个机器人ETF（562500）。 还好机器人们今天都没摔，期待初四/初八开市！至于是获利了结还是进一步加仓，嗯，等待两个方向朋友们的互相拜年了。 要是还有马上富贵的ticker，请喊出来！ 祝大家马年的仓位可以跑得比马快，无论市场如何跌打滚爬，回报都比今晚的机器人还要稳！ 新年快乐，马上赚更多！

今天兑换承诺，来跟大家聊一下可能是很多港村家庭最紧张的一件事——给娃申请学校。 下面几种情况的读者可以直接关掉本文：1）随便买（公司或个人）债券的有实力家庭，2）娃有德国、瑞士、奥地利、美国、新加坡等外国护照，3）父母、兄弟姐妹是旧生，4）家长是学校老师。如果还有其他超级优先权，请留言补充。 如果以上都无，申请香港学校的一些highlevel感受：1）虽然没有特别严格的早晚之分，但能尽早想清楚娃走什么路线（国际还是本地），比较有利于家长尽早整体规划；2）爸爸和妈妈的参与都非常重要，这不是一个家长的事（我个人的经验是，关键时刻爸爸出马，事半功倍）；3）没有完美的学校，家长自己需要摆正对学校和对娃的预期；4）如果目标是去龙校，请不要在意一年的得失，因为你和娃会有很多次机会，千万不要气馁；5）给你娃offer的学校就是好学校！ 上图是香港主要热门的国际及私立龙校，除了教学质量优秀外，都有从幼稚园起到高三的课程，让家长可以不用总担心考小、考中、考高这些压力。 前段时间，蜗牛妹在小红书上看到中环劳动人民用折现法对比了一下上面几个学校学费的性价比。 这个对比做的很好，但除了极少数天才娃或者特别有实力的家庭，否则别怪我泼凉水，几选一这种幸福的烦恼是不会发生的，能拿到一个offer都算是很棒了！ 永远的白月光——维多利亚 香港的学前教育中，最被人熟知的肯定是铜锣湾维多利亚（VIC），办校早、又是两文三语，学前教育的教学质量又棒，再向上还有VSA的加持，绝对是很多家长心中的白月光。 而且香港最早收半日班的“龙校”多年以来只有VIC和VEO，CNDIS只是2024-25年才开始招收PN班，此前都是从K1才收生。所以很长时间里，香港幼儿教育的行业标准，都是维多利亚系主导。 直接上结论一：拿到维记offer的难易程度，取决于你是否愿意接受并融入他们的规则——配货。 想去VIC，请从一岁开始一直供A

今天的文章，鸣谢队友最近对我的吐槽，他前几天对我说：“你（的公号）过气了！”还不忘补刀“就算你再写，还是过气！”大哥，别人不知道为什么我成为年更博主，你能不知道么？！生娃叠加人到中年叠加行业年景差：一边做着既忙又穷还卷上天的工作，一边处理这有娃后的各种鸡飞狗跳，一点都不好玩。终于，在娃已经四岁多、我也集中搞完了中短期大事后，终于能静静坐在电脑前，把过去四年未能抒发的记录下来。虽然娃是我自己想生的，而且有一说一我还有队友和老人的大力支持。但是自从当妈起，你是谁，你从哪里来，你想要什么，要到哪里去，似乎就再也不重要，原来人生的hopes and dreams，原来的无限可能，就这样在一夜之间消失了。再加上那时候我的工作前景和钱景一个都没，每天忙成狗，但静下心又觉得自己所做的一切，找不到什么附加值和意义。那段时间，是非常emo的：为什么世界上有那么多朗朗上口的情歌，但多数只和婚前失恋的痛苦有关，明明中年负重型民工的工作和养娃的忧伤更加深邃啊，为什么没人关心我们？！想不到的是，支持我熬过这“屎上雕花”的第一功臣，必须还得是娃。只要一斗胆想“要不老娘就不干了”，娃的脸马上就出现了：“妈妈妈妈，你要在家陪我了吗？”好的，妈妈还是好好上班吧，伺候领导还是比带你简单一些。一旦能和自己达成这样的和解，也就可以欣然接受中年人工作的一切不易了。别人放弃你，别人不看好你的工作，不代表事实和结果会这样。树活一层皮，人争一口气，我才不要放弃我自己。那是一个漫长而痛苦的过程，因为当时我摊上了一个所有人都觉得会Bad Ending的项目，内外部资源又相对有限，虽然台面上看似人很多、搞得大家都很重视一样，但真正关心、支持、出力且给力的人寥寥无几，有一种我就是那草台班子上的一条龙的感觉。现在回头来看，大家一定要相信，凡事发生必有利于我：项目这么烂，就没人跟你抢；资源有限但至少还有资源；项目没人想话事，那你的自

今日刊登读者来函。 这个恨人憎的标题应该让人如何作答呢？ 我们就先从最早开始境外房企重组的某T做过的案例说起。根据公开信息，经不完全统计，他们在这波内房重组中代表公司或债权人担任重组财务顾问的项目可真不少，过程及成功率如何，主要就某T独挑大梁的境外重组项目八一八。已出裁决的公司将实名制，仍在进程中的就马赛克，综合时间表及进展如下： A司 2022年8月11日某T被委任为公司财务顾问，在打掉一个针对公司中间公司的清盘呈请后，公司在2025年1月23日推出了重组支持协议（RSA），获得33%的债权人支持；到2025年2月21日的时候，支持的债权人比例达到了55.21%。 然后公司就再也没有更新或支持债权人的比例，只是不断地推迟早鸟同意费和基础同意费的截止日期。截止到2025年9月15日，一共延期14次。 为啥呢，送上来自雪球网友的吐槽。这个重组结局，只能搓搓小手，拭目以待。 旭辉 2022年11月1日某T被委任为公司财务顾问，12月12日还公告说要不晚于2023年第一季度向债权人提交全面解决方案。 直到2024年1月3日，你以为一年多的时间某T是不是帮公司谈出来了，结果公告只有一个框架，公司仍在与债权人磋商，尚未就全面解决方案的条款达成最终协议、、、不过这里看到公司和某T的目标是削债33-40亿美元，2-9年的重组金融工具，票面利率2-4%，配合增信组合包。（为什么没有法律约束力的交易事项要含糊的出公告呢？是cleanser吗？） 等啊等等到2024年9月27日，公司终于和旭辉AHG签出了重组支持协议（RSA），可能公司和某T可能觉得选项还不够多，2024年10月21日，他们又额外推出了两个选项。 看的觉得晕是正常的，因为后来审他这个重组方案的法官Harris看的也是一脸晕。他为什么会生气，因为最后他要写Judgement，搞这么多方案，你们是不是忘了法官也是你们play的一环

今天就着前妻的司法瓜来和大家聊一聊。截止现在倒下的房地产企业已经快要数不过来，但是能在境外完成重组的地产企业一只手都数的过来。 不少债权人认为如果可以完成重组，是比公司直接进入清盘好，比如重组虽然削债，但公司活着那就还有一点希望；香港清盘大概率只能在香港和境外追索资产，但公司资产又主要在大陆；清盘回报的数字就只是一个数字，实际清盘需要很多年，清盘人的报酬还在债权人的回报前，所以保守一点，清盘回报将会很低；大股东是有钱，但又没有给个人担保，公司清盘了，更没人好好给你干活了，大股东反倒可以解套了。 这些地产公司以及代表地产公司的顾问们呢，非常准确的拿捏了债权人的心理：你们可就赶紧同意重组方案条款吧，Linda知道吧，她是会直接拍的，那到时候你们就什么也没有了，大陆债权人还能过来申报债权跟你们抢呢；你们不接受股东的条款，那大股东有什么动力好好把公司运营好给你们还钱呢；现在销售越来越差，公司到底愿意给你们还多少得再盘一盘，反正现在也没人提清盘，能苟一天是一天，越拖说不定要还的就越少；而且大股东又没给境外债权人提供个人担保，家人早就做好切割和安排了，我凭本事借的钱，需要怕你？ 好歹地产老板们各个都是实业出身的亿万富翁 结果让你们还个钱 各个还不如罗老师 最新的新闻大家都看到了，地产老板们，不要以为没有个人担保，躺平清盘就没事，别说家人，前妻都能给你揪出来。 以下内容引用于公开的香港初审法院2024年8月2日的裁定，让我们看一看，AM是如何追讨前妻的。 如果你们还记得，Linda是在2024年1月29日宣布恒大进入破产程序，当日委任了AM的Tiffany Wong和Edward Simon Middleton被委任为清盘人正式进场。 2024年3月20日和7月25日的时候，AM得到了Linda的支持，通过保密的形式开展法律行动。在香港法/英国法司法公开的惯例下，追索前妻可以获得法官同意

这几年发生的事情，倒下的行业和公司都太多了。别管啥主观原因、客观原因，公司只有两种：按时还钱的，欠债不还的老赖。老赖有老赖的活法，拖字诀谁不会嘛。直到，Linda Chan法官，一个令老赖闻风丧胆的女人主持公平正义了！先说一个境外追债的冷知识，只要公司欠了你超过一万港币、并且一直没有还钱，你就有权向公司发出法定要求偿债书。21个自然日后，你就拥有了清盘这间公司的权利，清盘理据也比较简单直接——资不抵债（Insolvency Ground）。只是在香港的公司又有很多特区特色。比如不少港股上市公司，实际上注册地是在开曼、BVI等境外地区，主营业务在境内，但债务的形成、借款合同又是在香港发生的。那么针对这样一间公司，你想提清盘，到底找哪个法院告状呢？过往，从比较稳妥的律师的立场出发，他大概率会告诉你，在注册地提起是最正常的。因为假设你在香港提起了清盘呈请，万一老赖公司不想被清盘，他除了能在香港法院抗辩，他还可以跑去自己的注册地（比如开曼法院）申请搁置债权人对公司在香港的清盘呈请。甚至他还能更绝一点，去开曼法院自己申请自己破产，自己委任一个临时清盘人搞个以重组为目的的轻触式清盘（还是原来的管理层主导哦），那在香港的清盘的申请可能会被暂停甚至撤销，这样老赖花着公司的钱、获得了每个老赖都最想要的宝贵资源——时间。所以，从前，律师、清盘人的通常的建议就是：公司注册地在哪，就去哪里提清盘，即使有争议，大家直接在公司老家解决。拿了清盘令后委任的清盘人也能直接来香港拿个认可令，开展工作也不存在什么问题。但是，这两年这美元债的事情大家也都看到了，也不是每个债权人都想跨个司法辖区去追债，得找离岸律师、横跨时差，这没有主场优势啊。明明是香港产生的债务，在香港清盘不行吗？这个实践中比较有争议的技术问题，香港终审法院在2022年的的判决中已经澄清，债权人无须证明做出清盘令回直接带来利益，因提交清盘呈请所

打下这个标题之后，我想了一下，到底要去到多尽，才能算是金融之害呢？可能公司所在行业环境变差了，经济形式发生了不利变化，公司亏损了，被竞争者搞出事了，流动性发生重大危机，商业模式再也玩不转了。可能老板因为偷鸡摸狗、弄虚作假各种事进去了，跑路不管公司了，或者人没了。一旦上面的极端情况发生，没来得及跑出来的二级狗，可能只能看着停牌的股价，捶胸顿足到上市公司最后除牌退市。而公司的债权人，看着这喂不熟的投资标的或者担保人，心里真是又苦、又恨、又弱小无助。事已至此，除非公司拥有特别强烈的求生欲、并且能安抚好每！一！个！债权人，成为那个完成重组的幸运儿，否则……接管、清盘（针对公司）、破产（针对个人）的大门就此打开，冰冷无情的清盘令/破产令一旦颁布，说明法院都觉得你们（无论是公司还是个人）不能再继续霍霍债权人了，一个金融之害就此诞生。境内法院颁布破产令，法院通常都会指定管理人（一般都是律所）处置金融之害。境外法院颁布清盘令/破产令跟中国法还有点不同。比如开曼法院可以让呈请人在呈请的时候直接提名拟委任的清盘人，香港法院颁布命令后，破产管理署会成为临时清盘人/受托人，他们之后会根据情况或者把案子提名给破产从业人员，或者根据债权人提名指定清盘人/受托人。境外的清盘人一旦被委任，便拥有了法院赋予的至高权利，接管公司、捍卫及变现公司资产、调查公司事务等等，清盘人需要为了全体债权人的利益，公平公正的处理公司或者个人资产，实现债权人回现最大化的目标。噔噔噔，帮助债权人除三害的周处出现了！法院委任的清盘人的权利是非常大的，他们入场后能向债权人处理变现资产，向债权人报告清盘进展，帮债权人尽快回收债务。并且，如果公司有资产，清盘人的费用都是从公司资产中支出的。跟金融行业的其他职位相比，比如研究员，分析师，交易员，基金经理，顾问等等，你们听听，光是清盘人这个名字，感觉都更加正气凌然一些。二级狗多分布于券商、基

虽然工作卷到要成爆炸头，但是年更博主今年的愿望是至少晋级为月更博主。所以，今天一起来跟大家聊八卦！有一间港股上市公司，可能你们都听说过，Keep（代码：3650.HK），跟我们的老朋友美图有一定异曲同工之处，比如名气都很大、用户基础都尚可、功能也ok，因此都吸引了很多PE、VC机构，但无奈都摊上了一个实在非常难赚钱的商业模式。费尽九牛二虎之力，终于完成港股登陆（Keep可是实打实申请到第三次才成功）。但是从这里开始，故事发生了变化。蔡老板虽然……，但是至少人家曾经可能让某些人赚到过钱，美图至少股价涨过。我们的Keep呢，上市不到一年，股价跌幅86.17%，不知道的还以为看的是减肥成功人士的体脂走势。更加致命的是，上市才半年多，竟然就遭遇了核数师跳船。非正常情境下要想“正常”跟核数师闹掰、体面式分手的公告理由也不是没有，比如薪酬未达成一致（截止23年630，核数师普华永道薪酬是14.6万人民币），审计服务聘期届满等等。Keep核数师的理由看一看，真的是好家伙，普华永道几乎集沽空机构与特殊资产管理公司为一体。首先，尽管普华永道是Keep上市时候的审计师，但是他保持了自己的独立性，捍卫了核数师的尊严，毫不畏惧的指出Keep可能通过可疑交易合计转让资金约1.52亿人民币，并且要求Keep给出合理解释。其次，在发现第一份向新加坡的第三方进行了可疑交易、并转让了1200万美元的情况下，可能正是因为审计调查带来的压力，竟然让已经收到钱的第三方，将1200万美元全数退回给Keep上市公司，捍卫了上市公司权益，保证了股东们的利益。能把飞走的鸭子再dei回来，感觉普华永道这条团队的审计师有转组去做清盘人潜质！好了，下面我们再来重点说说这两项可疑交易。先从时间点上看，Keep是23年6月21日终于通过上市聆讯的，7月12日正式挂牌上市。新加坡的可疑交易从6月30日到7月6日开始疯狂转账；香港的可

贾玲减肥成功，顺便赚了一波大的票房，成功霸屏。有人说这部电影只告诉了大家结果，毕竟贾玲这减肥是工作，人家花了一年的时间、金钱可以换来这个数字；普通人能做到吗？蜗牛妹以亲身经验告诉大家，真的只要管住嘴，是可以的，这减肥成功的心情的真的是：谁瘦谁知道！下面为本人减肥的亲身经历。我是22年5月份终于开始减肥的，当时准备减肥是因为我真的胖到了天际，原因有很多，比如婚礼办完彻底躺平养出来的幸福肥，比如怀孕生娃时候每天不多吃一顿会饿会被娃敲门的孕期肥。卸货后母乳了快一年，但是愣是一斤没有瘦下来。接近35%的体脂我真的要再喊自己是“靠脸吃饭”，那真的是骗子了。想给你们放张照片，但是那个时候真的太胖太丑了，手机里没怎么留下罪证。减肥是在我彻底断奶后，我入了一个不用锻炼的减肥营，这个营主打一个低碳，不吃减肥药，每天按照营里营养师的指引，早上空腹量体重，跟第一天的自己和昨天的自己进行比较，主要靠自己约束自己。也不瞒大家，当妈的第一年真的是，感觉人生怎么就不在自己控制范围中呢？如果这时候我连自己的体重也控制不了，那不是更忧伤。于是，我就认认真真开始减肥了。我参加的减肥营是56天，出营后我用后续的饮食计划又巩固了一段时间，合计减肥123天，2022年5月5日初始体重54.60公斤，体脂34.8%；22年9月5日体重44公斤（我的目标体重），体脂26%，扣除肌肉的波动，累计减掉脂肪7.77公斤。可能有人会说，你这不吃饭，会反弹的。我还有一个售后环节，从我自己正式宣布减肥成功到今天531天，经历了几次放开吃的长期旅行，在没有运动习惯的情况下（虽然这不是好习惯），体重基本都能保持在5斤以内的增幅，体脂只上升了1%。真的是最不用花钱流汗花时间的热辣滚烫减肥方法了，我来浅浅的向大家传授一下。减肥的同志肯定听过减肥七分靠吃这个说法。把每个人的新陈代谢看成需求，把每天吃进嘴巴里的看成供给，只要减肥期间可以持续保