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作者：龚进辉   昨天，小红书正式宣布成为2026年美加墨世界杯持权转播商、中央广播电视总台顶级赛事直播战略合作伙伴，用户将可以在小红书免费观看2026美加墨世界杯全部赛事直播、回看等内容。   小红书由此成为除中央广播电视总台、中国移动旗下咪咕视频之外，唯一的直播、转播、短视频版权持权方。目前，小红书月活超过4亿，日活超过1.7亿。据《晚点LatePost》报道，小红书希望借世界杯直播开始追赶2亿日活。不难看出，其对世界杯寄予厚望，希望借此完成更大用户规模的增长目标，甚至成为全民平台。   讲真，当得知小红书拿下世界杯版权，我的第一反应是非常意外。毕竟，在大众印象中，小红书偏向女性化、生活化的社区调性，与硬核、男性主导的足球赛事似乎反差巨大。但从商业战略和平台发展的角度来看，这是小红书为打破自身增长瓶颈所作出的巨大努力，既是妙手也是险棋。不妨从以下四个维度来深入看待这件事：   一、核心诉求：打破用户结构失衡，抢夺男性增量   这是小红书重金投入世界杯最直接的动力。长期以来，小红书面临用户结构瓶颈，平台用户男女比例约为3:7，高线城市的女性用户红利已基本触顶。想要寻求新的用户增量，获取男性用户是最直接的答案，成为必然选择。说白了，小红书太想进步了！   而足球作为全民级大众体育项目，拥有极高的男性用户占比。目前，小红书上足球兴趣用户已突破1亿，且相关讨论量同比增长超100%。拿下世界杯版权，相当于向广大男性球迷群体发出一张极具诚意的“邀请函”，旨在快速冲击2亿日活并优化平台的性别比例，达到精准狙击的效果。   二、差异化打法：不做另一个咪咕，主打社区化观赛   小红书非常清楚自己在专业体育直播基础设施上拼不过咪咕等传统平台，因此它选择扬长避短，将世界杯生活化和社区化。据我观察，传统平台的逻辑是

5月27日， $大麦娱乐(01060)$ 发布2026财年业绩报告。受益于中国现场娱乐的蓬勃发展和基于“现实娱乐”战略的多元化业务布局，截至2026年3月31日，大麦娱乐收入80.24亿元，同比增长20%；归母净利润约7.05亿元，同比增长94%；经调整EBITA连续6年实现盈利。   依托大麦平台3亿用户基础、40余品类覆盖和持续的内容及技术投入，自正式启动“现实娱乐”多元化战略以来，大麦娱乐已在演出、IP衍生等多个高成长赛道取得显著成绩。财报显示，报告期内，大麦娱乐演出内容与科技业务收入22.76亿元，同比增长11%；IP衍生业务收入21.70亿元，同比增长60%。   面向未来，大麦娱乐将继续推进多元化娱乐生态平台建设的战略——持续布局海外，以港澳为起点，向亚洲乃至全球市场拓展业务；深化IP运营能力，进一步提升IP衍生业务规模；在内容端向产业链上游延伸，在用户端巩固“买票上大麦”的心智。   大麦演出服务场次超40万 双位数增长超行业整体水平   受益于中国现场娱乐市场的持续繁荣，报告期内，大麦平台演出票房交易总额（GMV）连续三年稳步增长，稳居行业领先地位。大麦演出提供票务服务的场次超40万场，同比双位数增长，超过行业整体增速。   2025年5月，大麦App全面升级，正式构建以AI技术为驱动的“快、全、准、近”消费服务体系。截至目前，大麦平台用户规模已达3亿，覆盖电影、演唱会、音乐节、话剧、脱口秀、展览、体育赛事、文旅体验等40余个细分品类，成功实现从演出票务平台向全品类“现实娱乐”平台的战略跨越。   不仅线上体验全面升级，大麦演出在活动现场服务领域亦持续深化能力，为主办方提供涵盖票务核验、人流疏导、应急预案管理等在内的全

作者：龚进辉   昨天，#五个女博士被投诉喝了过敏#的话题冲上热搜第一。其实，这并非胶原蛋白饮料品牌五个女博士首次营销翻车，3年前因投放侮辱女性的电梯广告而被罚40万元，整改期内继续投放同款低俗广告，又被罚20万元。   五个女博士多次营销翻车，本质上是一场高学历人设与低合规底线的严重错位。这个曾经靠着北大女博士联合研发光环迅速崛起的网红品牌，近年来屡次触碰法律和道德红线，且屡罚屡犯，就是不改。其核心问题可以从以下三个维度来看待：   一、屡教不改的违规套路：大字宣传、小字免责   尽管五个女博士市场表现极其亮眼，截至今年4月，主打产品胶原蛋白肽饮品累计销售超5亿瓶，但其营销手段却长期游走在法律边缘。   五个女博士核心产品执行的是普通饮料的国家标准（GB7101），属于普通食品，并非保健食品或药品，无任何保健食品资质、无美容功效备案。但在直播间和电商页面，品牌大肆使用“光泽度增加81.19%”、“深纹变浅”等医美级功效话术。   为了规避责任，五个女博士往往在极不起眼的角落用小字标注“数据仅为个别人实验结果展示”、“本产品为普通饮品”等免责声明。这种“大字吸睛、小字免责”的模式，被法律界人士认定为典型的引人误解的虚假宣传。   然而，相较于违规营销带来的巨额收益，此前几十万元行政处罚显得微乎其微，导致五个女博士在道歉整改后依然我行我素，甚至多次被罚。说白了，品牌信奉流量至上，且整改流于形式。因此，你会看到，其每次翻车后致歉、短期收敛，风头过后原样复刻，核心营销逻辑不变。   二、消费信任危机：售后推诿与健康隐患   最近，五个女博士再次因消费者投诉冲上热搜，两大槽点让人直呼受不了。   ①售后承诺成空谈：许多消费者反映，主播在售前口头承诺“试吃没效果能退”，但真正维权时商家

作者：龚进辉   最近，京东掌门人刘强东在一次内部讲话中强调，“不论是商业模式创新，还是发展更多新业务，必须想尽一切办法保住数十万员工的饭碗。”他承诺，面对新技术冲击，京东一个都不会开除。   当然，刘强东的承诺并非停留在口号上，而是配套具体的执行方案——“涅槃项目”。目前，京东已在全国建立80多个robobase（机器人基地），意在培训一线蓝领工人掌握机器人维修、保养等新技能，帮助他们从风里来雨里去的体力劳动者，转型为收入更高、更受社会需要的高级技术工人，真正实现“蓝领白领化”。   说白了，京东“涅槃项目”的核心目的是帮助一线员工完成技能转型，以更好地适应AI时代。消息一出，顿时引发广泛共鸣，不少网友称赞刘强东是当之无愧的企业家，我总结主要有三个原因：   一、戳中行业痛点   当下互联网、物流行业，普遍把降本增效等同于裁基层员工、压缩人力成本，技术进步的代价往往由最弱势的一线员工承担。刘强东明确说“技术可以迭代，兄弟不能丢下”，这种不裁员、主动承担社会责任的兜底思维，在当前科技巨头普遍追求降本增效的大背景下，显得尤为难得，且具有人文关怀。   二、回归“人本企业”逻辑   刘强东强调，京东根基不是资本和技术，而是风里来雨里去的快递员、仓配工人。同时，员工稳，服务才稳、企业才稳。这一强烈的人本主义表态，是对“人是成本”主流思维的反向重申。不得不说，京东真是业界良心，值得肯定！   三、对“兄弟文化”的再定义   与很多企业把“兄弟”当成空洞的口号不同，刘强东这次讲话，延续了他长期以来对基层员工的重视和一以贯之的“兄弟文化”。比如，去年刘强东公开表示，技术算法不应该用来压榨社会最底层的兄弟们。如今，他又把“兄弟文化”落到不裁员、转岗、培训、涨薪的实招上，强调对员工家庭负责。 &nbs

作者：龚进辉   前不久，哈啰员工脚踩美团、青桔单车合影事件引发众怒。从照片来看，他们用脚踩踏竞品车身，集体对着镜头‌竖起大拇指‌合影，并配文“越来越好，加油”。这种吃相你品，你细品，引起巨大争议并不让人感到意外。   尽管哈啰官方迅速回应称这是“个别员工的错误做法”，与公司价值观不符，并已对涉事人员进行严肃处理，但这起事件还是撕开了企业基层文化的一道裂缝。表面上看是个别行为，实则是激进竞争文化的缩影。   在共享单车行业高度饱和的存量搏杀下（三强占据约90%的市场份额），一线运营团队面临极大的业绩压力，毕竟城市配额饱和、用户增长见顶。这种为了完成KPI而出现的动作变形，甚至演变为侮辱竞品的低质竞争，暴露了企业在高速扩张中价值观传导的断层和内部管理的失范。   除了员工的不当行为之外，哈啰在合规层面的问题更为严峻，直接触碰法律与安全的底线，主要体现在以下三个方面：   ①315晚会曝光安全隐患：今年央视315晚会点名哈啰租电动车业务违规解除限速，最高时速可达75公里，远超新国标25公里的限制。这不仅是对监管的规避，更是将用户生命安全置于风险之中。 ②多地违规超量投放：今年以来，哈啰因违规超量投放共享单车，在北京、上海、天津等多地接连被监管部门约谈、罚款甚至立案调查。这种“边道歉、边违规”的循环，本质上是企业将市场份额的优先级置于合规经营之上。 ③金融与收费争议：哈啰旗下金融平台“臻有钱”被曝存在隐形收费、变相加息等问题，App内也曾出现利用默认勾选诱导用户购买增值服务的“钓鱼”扣费风波。   哈啰频频“踩线”的背后，是自身商业模式的内在矛盾，归根结底在于低毛利流量业务的结构性焦虑。要知道，共享单车作为哈啰起家的高频业务，主要扮演用户入口和现金流支柱的角色，但其本身毛利率极低，曾长期低于7%，难以覆盖高昂的运维成本。

作者：龚进辉   4月底，九号公司正式披露了今年Q1财报，呈现出典型的“增收不增利”特征。整体来看，其在核心业务的市场拓展上表现十分亮眼，但受外部宏观环境和内部战略投入的双重影响，短期利润端承受较大压力。   换言之，九号公司交出的这份成绩单，既有亮点也有潜在隐忧，具体来看：   先说亮点，主要体现在以下两个方面：   一、营收稳健增长，多品类销量爆发   今年Q1，九号公司实现营收58.7亿元，同比增长14.82%。在行业整体承压的背景下，各大核心品类的销量均实现两位数高增长。其中，电动两轮车销量达122.76万台，同比逆势大增22.3%，收入同比增长18.17%至33.82亿元，占总收入约57.6%，成为第一增长引擎。   尤其是在国内新国标切换导致行业需求波动的情况下，九号公司依然抢占更多市场份额，这实属不易。同时，其自主品牌滑板车销量同比增长28.16%，且实现量价齐升（均价上涨4.3%），收入同比大增33.67%；全地形车销量和收入则均实现约32.6%的同步高速增长，平均售价（ASP）约4.46万元。   二、软件服务与AI生态构建新壁垒   除了硬件销售之外，九号公司的软实力也在快速变现。今年Q1，电动两轮车App软件服务费约为4800万元，同比大幅增长。同时，公司深度绑定英伟达，将大模型引入两轮车机系统，并推出全新Q系列等新品。   种种迹象表明，九号公司正在从单纯的硬件厂商向“硬件+软件+AI体验”的平台型科技企业转型。原因很简单，其电动两轮车累计销量数千万台，保有量持续扩大，形成长期、稳定、可预测的现金流。   再说潜在隐忧，我总结有三大隐忧不容忽视：   一、净利润腰斩，汇兑损失是最大拖累   今年Q1，九号公司净利润仅为2.03亿元，

作者：龚进辉   没有一丝丝防备，今天傍晚，滴滴出行App突然崩了，给用户出行带来诸多不便。   据我观察，大量用户在社交平台上反映滴滴遭遇系统故障，主要集中在行程管理和支付环节，具体表现为无法开启行程、司机接单后无法结束订单，甚至出现无法取消订单等异常状况，#滴滴崩了#这一话题迅速冲上微博热搜。   结合用户反馈与滴滴官方最新回应，可以从以下四个维度来看待：   一、事件定性：第三方基础设施故障引发的晚高峰瘫痪   根据滴滴官微在18:55发布的致歉声明，此次故障的直接原因是“云厂商网络专线故障”。它始于17:00左右，正值周二晚高峰通勤的关键期，广东、江苏、北京、江西、新疆等多地用户受影响。   因此，你会看到，此次故障并非简单的App打不开，而是出现无法开启行程、司机接单后无法结束订单、无法取消订单、定位飘忽、客服电话以及在线客服均无法接通等全链路功能失效。截至发稿时，滴滴服务已全部恢复，官方承诺正在紧急处理故障期间产生的费用异常问题。   二、用户体验视角：信任危机与应急短板   尽管滴滴服务已恢复，但此次事件生动揭示了用户在面对平台级故障时的无助感：   ①客服通道全面失联：在滴滴App崩溃的同时，电话客服和在线人工客服也同步瘫痪。对于正在行程中、面临计费异常或安全焦虑的用户来说，这比无法打车更令人恐慌。 ②费用纠纷隐患：司机无法结束订单、无法取消订单，这意味着必然产生大量错误计费。虽然官方承诺处理，但缺乏即时的自助纠错机制，用户需要等待事后补偿，体验大打折扣。 ③历史记忆叠加：这并非滴滴首次出现大规模崩溃，2023年11·27事件、2025年4月顺风车故障，均给用户无端添堵。其频繁因“崩了”而上热搜，正在消耗用户对单一平台的依赖信任。   三、技术架构视角：“云厂

作者：龚进辉   最近，数码博主RD观测晒出了iPhone 17系列、**Mate80系列、小米17系列的最新销量。截至今年W20（5.11-5.17），三者销量分别为3040万台、609万台、487万台。   不难看出，国内高端手机市场呈现出鲜明的“一超多强”格局。其中，苹果断层式领先，是**+小米销量的2.7倍。而在国内玩家中，**领跑、小米紧追，二者差距并不算离谱。至于vivo、OPPO旗舰机，销量在200万台级别，明显落后于**、小米。   结合近期市场动态，可以从以下三个维度来深入看待这份成绩单：   一、苹果：降价策略立竿见影，高端基本盘极稳   iPhone 17系列销量突破3000万台，且单周激活增量达到77.32万台，远超平时的50万台左右，这主要得益于苹果在5月中旬突然官宣的官方降价策略。其中，iPhone 17 Pro系列直降1000元，叠加电商补贴和以旧换新，最高优惠可达2000元，直接击穿高端用户的心理防线，价格屠夫效应十分显著。   机型偏好方面，数据显示，最贵的iPhone 17 Pro Max依然是出货主力，累计激活超1320万台。这说明在高端市场，用户对价格和品牌的敏感度呈现两极化——有人直呼产品太贵买不起，也有人觉得越贵反而越能彰显身份与产品力。   二、**：逆势突围，重构国产高端格局   **Mate80系列仅用约半年时间（去年11月底发布），销量就突破600万台大关，这在当前消费趋于理性的大环境下非常难得。而其在市场大卖的一个重要原因，在于加量降价诚意十足。在其他厂商因存储成本上涨而被迫提价时，**Mate80系列起售价反而比上代降低800元，4699元起售真香！   这种“高配低价”的策略，配合麒麟芯片与鸿蒙系统的回归，成功抢占大量市场份额。

作者：龚进辉   今天，国内领先的二手消费电子产品交易和服务平台万物新生（爱回收）发布了今年Q1财报。整体来看，它在本季度交出一份营收与利润双双加速增长的亮眼成绩单，具体来看，我总结四大核心亮点不容忽视：   一、营收与利润双双超预期，盈利能力显著提升   今年Q1，万物新生营收表现强劲，总收入达到61.6亿元，同比增长32.4%，高于指引上限59.6亿元。更让人惊喜的是，其利润实现大幅增长，经调整后的非公认会计准则（Non-GAAP）经营利润为1.9亿元，同比增长70.2%，Non-GAAP净利润为1.4亿元，同比增长79.6%。   同时，万物新生利润率稳步提升。通过精细化管理和规模效应，其Non-GAAP经营利润率从去年同期的2.4%提升至3.1%，Non-GAAP净利率从去年同期的1.7%提升至2.3%。话说，万物新生利润增速远超收入增速、盈利能力提升显著，代表规模效应与效率优化见效。   二、核心业务稳健，多品类回收实现爆发式增长   从收入结构来看，1P（自营）无疑是增长主力，同比增长34.4%至57.3亿元，3P（平台）服务收入为4.3亿元，同比增长10.4%，保持稳健增长的态势。从品类来看，万物新生在巩固二手3C核心优势的同时，多品类业务也实现高速增长，整体回收交易额（GMV）同比增长81.5%，扩张成效显著。   其中，黄金交易规模同比增长83.3%，二手奢侈品交易规模同比增长58.8%，展现出扎实的成长性。同时，万物新生合规翻新业务也迎来爆发，合规翻新产品的整体收入同比增长76.1%，在零售渠道的销售表现良好，涨势喜人。   三、线下履约能力持续增强，供应链规模扩大   今年Q1，万物新生线下网络持续扩张。截至一季度末，其线下门店总数从去年同期的1886家增长至21

作者：龚进辉   最近，在腾讯股东大会上，针对外界质疑腾讯在AI时代掉队，腾讯掌门人马化腾抛出一个非常形象且坦诚的“行船论”，“原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快一点。”   显然，马化腾这番表态，非常精准地概括了腾讯在AI浪潮中的真实处境与心路历程，值得深度拆解和推敲。   一、为什么之前的船“漏水”了？   马化腾口中的“漏水船”，指的是腾讯在2025年初的AI策略，经历战略误判与试错。当时腾讯看似抢跑，让AI助手“元宝”率先接入外部模型（比如DeepSeek），并一度登顶应用商店免费榜。但喧嚣过后，问题迅速暴露出来： ①产品叫好不叫座：早期混元模型被内部评价为综合落地能力不足，元宝App的用户30天留存率仅为18.7%，无法构建稳定的变现基础。 ②商业化节奏慢：2025年腾讯在AI新产品上投入超180亿元，但到了今年Q1，这些新产品合计拖累公司利润约88亿元。高昂的试错成本与模糊的回报路径，让这艘“船”开始进水。   二、现在的“新船”换到了哪里？   意识到问题后，腾讯在2025年下半年迅速启动“换船”操作，意在重构与追赶，核心是从追求数量转向追求技术效用与商业转化，动作果断迅速，并取得一定成效。   ①换帅与重组：重金挖来前OpenAI研究员姚顺雨出任首席AI科学家，并撤销原有AI Lab，将人员并入混元团队，结束内部低效赛马。 ②技术亮剑：今年4月推出重建后的首个成果——混元Hy3 preview。该模型在开发者群体中表现亮眼，在OpenRouter全球API调用平台上，日Token调用量曾稳居第一，证明其在开发者中具备吸引付费的能力。 ③B端初见成效：将AI深度集成到WorkBuddy、CodeBuddy等效率工具中，直接推动今年Q