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作者：龚进辉

今天，国内领先的二手消费电子产品交易和服务平台万物新生（爱回收）发布了今年Q1财报。整体来看，它在本季度交出一份营收与利润双双加速增长的亮眼成绩单，具体来看，我总结四大核心亮点不容忽视：

一、营收与利润双双超预期，盈利能力显著提升

今年Q1，万物新生营收表现强劲，总收入达到61.6亿元，同比增长32.4%，高于指引上限59.6亿元。更让人惊喜的是，其利润实现大幅增长，经调整后的非公认会计准则（Non-GAAP）经营利润为1.9亿元，同比增长70.2%，Non-GAAP净利润为1.4亿元，同比增长79.6%。

同时，万物新生利润率稳步提升。通过精细化管理和规模效应，其Non-GAAP经营利润率从去年同期的2.4%提升至3.1%，Non-GAAP净利率从去年同期的1.7%提升至2.3%。话说，万物新生利润增速远超收入增速、盈利能力提升显著，代表规模效应与效率优化见效。

二、核心业务稳健，多品类回收实现爆发式增长

从收入结构来看，1P（自营）无疑是增长主力，同比增长34.4%至57.3亿元，3P（平台）服务收入为4.3亿元，同比增长10.4%，保持稳健增长的态势。从品类来看，万物新生在巩固二手3C核心优势的同时，多品类业务也实现高速增长，整体回收交易额（GMV）同比增长81.5%，扩张成效显著。

其中，黄金交易规模同比增长83.3%，二手奢侈品交易规模同比增长58.8%，展现出扎实的成长性。同时，万物新生合规翻新业务也迎来爆发，合规翻新产品的整体收入同比增长76.1%，在零售渠道的销售表现良好，涨势喜人。

三、线下履约能力持续增强，供应链规模扩大

今年Q1，万物新生线下网络持续扩张。截至一季度末，其线下门店总数从去年同期的1886家增长至2156家，覆盖全国297座城市。同时，上门交付团队规模从去年同期的1765人扩大至2248人，在重点业务场景中，面对面交付比例可达80%。

显然，万物新生线下履约能力增强，有效支撑1P（自营）高增长与用户体验提升。此外，公司旗下B2B交易平台“拍机堂”注册商家总数已接近200万，平台生态活跃、壁垒巩固，更好地助力3P（平台）收入增长。由此可见，万物新生发展的基本面非常稳健，增长潜力巨大。

四、现金流充裕，技术创新持续投入

万物新生资金储备充足，真正做到手中有粮心中不慌。截至一季度末，其现金及现金等价物、受限资金、短期投资及第三方支付平台账户余额等共计17.2亿元，为公司稳定运营提供坚实保障，从而打开更大的想象空间。

AI时代，万物新生持续深化AI在履约交付能力建设、自动化质检、产品研发和业务操盘等全场景落地应用，夯实自营核心能力、驱动运营提效。这还没完，它还全面推进组织内部AI能力共建共享，在前端门店稽核风控、回收算法优化、代码效率提升等多个领域积累能力，稳步拓宽AI落地边界，为组织长期效能提升与盈利增长积蓄势能。

总的来说，今年Q1，万物新生不仅在传统二手3C领域保持增长，更在多品类回收和合规翻新业务上取得突破性进展，整体呈现出规模与质量并重的发展态势，妥妥的赢麻了！鉴于其基本面扎实、可塑性强，未来不可限量，让子弹先飞一会。