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今天收盘的时候，贵州茅台涨了8.61%，五粮液、泸州老窖等更是涨停。竟然看到白酒ETF也上涨10%，是不是有溢价呢？ 上涨的原因，市场普遍认为和茅台目前经销商行情价上涨到1600左右有关。也就是相较于之前价格有所上涨。 一、飞天茅台的真实供需，更长久更健康 茅台2026年最大的变化，是i茅台上了1499的飞天茅台500ml。这背后说明，茅台未来将更加灵活的应对市场需求进行飞天茅台500ml这个大单品的投放。 从1月1日至今这一个月，飞天茅台500ml二手市场阶段性发生波动，有些经销商担心酒砸在自己手里，大量抛售茅台，导致阶段性经销商间的市场价格下滑。 但是，从i茅台每天的抢购数据来看，1499的飞天茅台还是非常难抢的。从经销商那也很难买到1499的飞天茅台。所以，我们不能说茅台的价格崩了，只能说茅台的价格更趋于理性化了。 以金融市场的经验来看，如果从长期健康的角度来看，一个上市公司的股价，最好是更加客观和理性的反应公司的长期经营最佳。 对于茅台和白酒也一样，过高的价格可能会滋生错误的泡沫，从而导致市场更加不稳定，让公司不能真正掌握市场真实的白酒开瓶与消费数据。 想喝酒的人买不到酒，买到酒的人不是用来喝的，而是希望把他当做筹码，以更高的价格卖出去。 长期看，健康的消费品，是要用的，白酒是要用来喝的。 回归消费品属性，而非囤积的金融属性，是长久健康的。如果用段永平所倡导的步步高、VIVO和OPPO的企业文化和价值观来看，更长久更健康。 更符合真实需求的飞天茅台的价格以及供需匹配，一定是更长久更健康的。 二、茅台、泸州老窖、五粮液等的工艺和口感 这对一些酒友是老掉牙的问题，但对一些投资者可能是无感的问题。不同群体的不同认知，本就很有趣。 茅台的酿造工艺12573，具体就不说了，但我觉得有个关键点，就是不换窖池。 泸州老窖是浓香，原窖法，也不换窖池。但五粮液的跑窖法，就需要换窖池。

腾讯马化腾曾经问张小龙，能不能增加一些功能，防止竞争对手比微信做的好。 张小龙说，目前微信一直在努力做到最简单的最好。如果对方增加功能，就不是最简单的最好。 道德经中的“微”言 在道德经中，关于微有这样几句： 搏之不得名曰微（十四章）。 古之善为士者，微妙玄通，深不可识。夫唯不可识，故强为之容（十五章）。 将欲歙之，必固张之；将欲弱之，必固强之；将欲废之，必固兴之；将欲夺之，必固与之。是谓微明。柔弱胜刚强。（三十六章） 其安易持，其未兆易谋，其脆易泮，其微易散。为之于未有，治之于未乱（六十四章）。 真正的真理或者说大道是相通的，无论是微信张小龙还是大道无形我有型的段永平。 金庸《侠客行》中参悟太玄经的关键 金庸《侠客行》中，主角石破天登上侠客岛，看到众多武林前辈、泰山北斗参悟太玄经，却几十年废寝忘食不可得。 石破天只是机缘巧合、顺其自然，便参透了太玄经。 其中奥秘，是因为众人迷惑于太玄经的文字解释。而太玄经的原文，仅仅是一些类似于甲骨文的原始符号文字。 主角石破天因为不认识字，所以直接绕过历代名家的注释集注，看太玄经象形原文，直了悟其中真意。 不知道金庸先生了悟了什么，但以自身的体验来说，要不就是金庸自身了悟了什么，要不就是他认识真正了悟的人，告诉了他绕过注释这个关键点。 着力即差 苏轼给大家留下了“着力即差”的临终遗言。 作为“横看成岭侧成峰”、“一蓑烟雨任平生”的苏轼，不仅仅是留下了浪漫的诗句，其一生的跌宕起伏与对生活热爱也让今人印象深刻。 着力即差，看似字不多，却留下了无论是成就功名，还是修养身心的重要法门。 佛家修行中的着力，就是执着，这就是楞严经中要去执破妄的。 道家修行中的着力，就是有为，正是道德经中要去损之又损的。 着力于修行，着力于修行成果，着力于努力，着力于努力的结果，都是着力。 从修行上来说，着力于什么都可能走向错误的方向，只有看到却不着，轻轻的，幽微的

本文内容引用自视频号“真空妙有”。 现在最流行的修行建议是什么？保持觉知。持续觉知。不要失去觉知。 但你知道么——禅宗，几乎从来不教这件事。 禅宗为什么避开“保持觉知”，因为这四个字，一旦被当成修行目标，会立刻制造出一件事：一个需要“保持”的人。 而这个人，正是禅宗从一开始要拆的。 “保持觉知”在做什么？你一说保持觉知，系统里自动生成了三样东西： 一个觉知，一个正在看觉知的我，一个随时可能“掉线”的恐惧。 从这一刻起，修行变成了——24小时自我监控。 禅宗为什么不走这条路，禅宗不是不知道觉知，而是太清楚了： 只要你刻意保持，你已经站在觉知外面了。 觉知一旦被“你”盯着，就已经变成了对象。而禅宗要的，不是对象。 真正的觉知，不需要保持，真正的觉知是一个特性：它不需要你在场。 你睡着的时候，情绪爆炸的时候，甚至胡思乱想的时候——它都没有离开。 要保持的，只是那个怕失去觉知的“我”。 “保持觉知”最隐蔽的副总用，它会让你形成一种错觉：我现在是对的，刚才是失去觉知了，又回来了，我修的不错。 听起来很修行，但实际上——只是“我”在打分自己。 禅宗真正指的那一下，禅宗从来不说保持觉知。 它只是在暗示你：看看那个要保持觉知的人，是不是本身就站不住。 一旦这一下发生，你会发现： 觉知从来没掉过，掉的只是你的位置。 觉知从来不需要你守。 需要你守的，从来只是对“我会失去”的恐惧。 着力即差。清静无为。

一、旱厕也是菩提和道场 刚才在卫生间，总有人认为卫生间可能是污秽之地，尤其以前在农村我们去过的旱厕，更被很多人嗤之以鼻。 殊不知，以前旱厕的方式却减少了污水处理的压力，同时为农业提供了最自然的肥料。 忘了在哪看到一个人提起唐山大地震的时候，有一个救援队，就是靠闻旱厕的味道，好像是可以防止震后感染疫病的几率。 从卫生间和旱厕的例子可以说明，如道德经所说，高下相形，其实干净与肮脏都是相对的，我们在人生中所有经历的事，有时候看似是烦恼，实质上都是我们修炼的道场。 二、吃喝拉撒中的道法自然与天人合一 作为人，即使是修炼者，每天也得吃饭，有些人辟谷还得喝点粥、喝点水。 民以食为天。食其时百骸理，道尽养生之真谛。孔子也说，不时不食。 经过这几年种地和挑选食材的经历，最简单的方法就是吃原始人在这个季节能吃上的东西。比如，冬天很多植物的种子会被埋在地里，所以吃瓜子、吃花生。或者吃土豆白薯这种根茎类的食物。 什么是修行？修行是不强求，不欲求那么本不属于自己的东西。本分就是有什么吃什么。 喝水也是，与其在北京喝青藏高原搬运过来的水，不如喝距离自己最近的醉干净和新鲜的水。与其不远万里吃智利樱桃，不如吃海淀山后的树上现摘的樱桃。一方水土养一方人，吃本土的食物，更容易做到食其时百骸理。 吃对东西，气通百病无。气不容易理解，以我自身生活经验，我认为气通可以理解成身心舒畅，肠胃舒服，心情舒畅，有食欲、身体感觉非常畅快的感觉。身心舒畅，心平气和，不疾不徐。 三、君子求诸己、向内求减少内耗 君子求诸己。古代修行的比较好的人，凡事都是尽可能修炼好自己。 比如我写自媒体，实际上把内容写好，就是求诸己。我去因为很多人看，或者没有人看，或者看了的评论而心态波动，就是求诸人。 所以，修炼好自己真的不容易。勤觉察，勤拂拭，静下来观照一下自己。 慎终如始，不忘初心。我自己做视频号以前，其实内心想得很清楚，就是用另外一种方

一、17岁的巴菲特，用弹珠机钱生钱的故事 巴菲特17岁（1947年）的时候，想到一个赚钱的主意。他花25美元买了一台旧的投币弹子机，然后和朋友合伙，朋友负责每月维修。然后他俩找到一位理发店老板，说：“你不会冒任何风险，埃里克先生，我们把这台投币弹子机放在理发店的后面，当你的顾客在等待的时候他们可以玩儿这个。利润我们平分。”理发店老板同意了。弹子机放置好的第一个晚上，他们三个人一共赚了4美元，理发店老板很高兴，弹子机被留下来了。一周以后，沃伦和朋友分到了25美元，然后又足够再买一台旧弹子机了。很快，七八台弹子机被放在了镇上的理发店里。这是巴菲特第一次感受到资本的奇迹：自己不用干活，钱为自己的主人效力，不断生出新钱，仿佛这是它的一项工作。 二、任天堂FC、小霸王、超级玛丽 段永平说，要做自己喜欢的事才能坚持下去，才能做得好。 不知道17岁的巴菲特是否喜欢弹珠机。但是，自从1983年任天堂FC也就是红白机诞生以后，火遍全球。 而在中国，小霸王正是任天堂红白机的中国版。在那个经济快速发展的年代，段永平无疑因为自己喜欢玩游戏，而踏入了电子游戏和电子硬件快速发展的时代。 任天堂之前，在美国出现过雅达利大崩溃，所以任天堂除了在游戏机技术上有所突破以外，游戏质量和品质的把控也成为重中之重。 这让我想到苹果的体系搭建。虽然最初苹果在PC时代没有超过微软，但是因为苹果严格的系统审核，使苹果具备极强的系统竞争优势。 任天堂FC通过超级玛丽等精品游戏，一方面告诉全世界，我的硬件游戏机可以让你体验到如此的游戏，另外一方面，也通过卖游戏卡赚的盆满钵满。 秉承“敢为天下后”精神的段永平，也在这个年代抓住的时代的东风，小霸王成为90年代中国人电子游戏共同的记忆。 三、游戏机硬件的三个时代 通用的资料，将任天堂FC以前叫做一代机，任天堂算是二代机。现在主机好像已经发展到八九代机器。 但我分析其实大概可以分为

如果你做的是10年20年甚至50年正确的事，其实是很愉快的，但是这对企业文化或者对个人价值观要求也很大。 在学习和实践价值投资的某一个阶段，我认为芒格对世事洞明的能力是更强的。因为他构建了非常体系化的比如人类误判心理学的体系，更清晰的洞见了人性以及市场先生的底层逻辑，从而寻求到更好的理性投资的方法。 在研读巴菲特致股东信的过程中，也发现芒格加入伯克希尔以后，伯克希尔的确发生了系统性的企业经营原则和投资系统建设，这必然有很大的芒格的知识体系和认知体系的功劳。 前段时间，我看到梁冬在一个访谈中提到，芒格自己说为什么他的财富不如巴菲特的原因，是因为他没有巴菲特更早的明白要专注在一家好公司上。巴菲特的父亲曾经告诉他，与其在烂公司上换来换去，不如专注一家好公司。 芒格的知识体系和人生实践，显然更丰富多彩和有趣。比如芒格在生命的最后几年，还在洛杉矶和朋友一起做房地产投资。巴菲特也曾经多次说，房地产投资芒格更了解。 我们也能看到，芒格的资产分成了很多部分。比如有一部分是和巴菲特一起的，比如之前投资蓝筹印花的时候。包括芒格还有管理的Wesco金融。包括芒格还将自己家族的一部分钱交给其他人管理。芒格还和朋友一起在洛杉矶做房地产投资。 如果从人生的丰富程度、涉猎领域的广度上来看，芒格肯定是通常意义中看起来更有趣的。 但是，在我近几年实践、观察、对比国内外大型基金（公募等）、私募基金、伯克希尔控股模式和段永平投资模式以后。伯克希尔的商业模式本就是领先于其他资金管理模式的。这也让我思考，巴菲特如果不在一线或者不在伯克希尔董事会以后，伯克希尔甚至可能会持续很长一段时间的繁荣发展。这是商业模式决定的。 巴菲特其实也说过，如果人一生有20次投资机会，只能投资20次，投资收益会好得多。 虽然，我们做过投资实践的人都知道，这只是一种假设和比喻。但如果我们仔细想想，真正能让我们获得巨大投资收益的机会，往往10

关注《红楼梦》有很长时间了，《红楼梦》有趣之处，就在于你每一次读都会有一些新的收获和角度，但是你每一次也不敢说自己真把《红楼梦》读懂了。 郭德纲说“四大名著其他的可以说评书，但《红楼梦》不知道怎么说。他说，最有趣的就是，贾宝玉的宝玉竟然是个小名，他的大名是什么？” 癸酉本在曹寅和曹雪芹这种考据以外，给现代人多了一种索引的思路。跳出清代去看《红楼梦》是不是明末的故事。 但从癸酉本的角度来看，把林黛玉和薛宝钗分成两个特定的人物，我觉得从某种角度上看，这么重要两个人物，作者却不能单独给他们弄一个判词，而必须把黛玉和宝钗合为一个判词，证明这大概率是一个人、或者是一类人的两个面而已。 我在读十二钗判词中，发现史湘云的判词有一句“湘江水逝楚云飞”，这不就是说史湘云代表湖南和湖北么，代表湘江和楚地么。如果对应明末的话，这可以对应明末湖南湖北地区与清军多年抗争的历史。 那如果换一种思路呢？如果金陵十二钗悼念的是明末的十二人呢？ 我们不妨把这种作为一种看红楼梦的角度去思考： 十二钗对应明末反清群体速览 林黛玉：崇祯、南明孤忠朝臣（如史可法、瞿式耜），判词“玉带林中挂”喻孤忠殉国，对应抗清中枢崩塌、忠良死节。 薛宝钗：隐忍降清或守节仕清的北方士绅/降将，“金簪雪里埋”喻才德被埋、富贵成空，对应降清者的冷寂结局。 贾元春：南明永历朝廷/正统象征，“虎兕相逢大梦归”喻中枢覆亡，对应1662年永历帝被俘遇害。 贾探春：南明隆武/鲁监国政权（如郑成功、张煌言），“才自精明志自高”喻力挽狂澜而不得，对应东南抗清失败。 史湘云：湘楚抗清义士（大顺军余部、湘鄂土司、乡勇），“湘江水逝楚云飞”喻义士星散、血性难存，对应何腾蛟殉难、联军瓦解。 妙玉：南明孤守气节的遗民/僧侣，“欲洁何曾洁”喻乱世守节而遭辱，对应抗清失败后隐于山野或遭迫害。 贾迎春：南明弘光朝廷/懦弱降臣，“金闺花柳质，一载赴黄粱”喻速亡，对应1

今天是2025年12月31日，明天上午，飞天茅台53度500ml将上线贵州茅台官方app——i茅台。 贵州茅台官方app，从2022年上线至今，一直不直接销售其销量最大的单品飞天茅台53度500ml。 随着近几年白酒市场需求的迅速变化，二手市场飞天茅台价格也从2000多持续下探。就在前段时间，频繁下探到官方指导价1499左右。 也正是因为市场的持续变化，贵州茅台官方也曾宣布通过适当控货的方式稳住终端销售价格。 但实际上，真正需要正品飞天茅台的用户，一直也不太容易通过正规渠道购买到1499的飞天茅台。 恰逢整个市场变化之际，贵州茅台官方APP终于可以上线自己的核心产品了。 这次的渠道变革，是不是真正让想要用官方指导价买到飞天茅台的客户能够如愿以偿呢？ 就在傍晚的时候，打开i茅台还能看到乙巳蛇年的定制时间酒，就是按照官方的指导价买两瓶乙巳蛇年茅台，可以选择日期。 在此刻晚上10点左右，已经看不到这个链接了。可能是因为要上线马年茅台了吧。 从飞天茅台的年份来看，从2019年开始几乎每年都有。从之前的蛇年茅台来看，也还有不少日期的酒还有货。 从侧面也可以看出，本次白酒周期已经到一个比较明显的清库存的阶段了。 刷到几条酒商的短视频，有的酒商已经全部清仓了自己手里囤的飞天茅台，属于无论2026年官方上线以后市场怎么变化，他已经可以高枕无忧了。 从茅台近些年的财报来看，我认为如果是顺周期的时候，茅台肯定是会持续提升茅台酒的出售均价的。 虽然飞天茅台指导价是1499，出厂价是1169。但实际上，通过生肖茅台、精品茅台等产品，再加上王子、迎宾等配货体系，实际上对经销商的单价是持续提升的。 而如果是清库存的周期，第一肯定是保住指导价1499，长期看这对茅台、经销商、白酒行业都是有利的。 如果遇到更加严重的需求下降，实际终端价格出现价格实际上也不是不可能。虽然这是大家都不愿意看到的情况，但是商业

康华兰老师是讲中华优秀传统文化的老师，其家族和家风被很多老师称道。其中，“留余”两字更是道出了其家族兴盛和中华文化传承的精髓。 积善之家必有余庆是汉语俗语，出自《易传·文言传·坤文言》，原句是积善之家，必有余庆。 据说，积善的大户人家，在荒年的时候借给老百姓粮食，在借粮食的时候都用大斗，在还的时候用小斗。 在借给读书人的时候，为了维护读书人的面子，在斗的下面用暗格。借的时候多借，还的时候少还，但是表面上还看不出来。 《红楼梦》中，巧姐的判词就是“留余庆”——”“留余庆、留余庆，忽遇恩人；幸娘亲，幸娘亲积得阴功。劝人生济困扶穷，休似俺那爱银钱、忘骨肉的狠舅奸兄。正是乘除加减，上有苍穹”。 加减乘除，上游苍穹。人在做天在看，种下济困扶穷的善因，因上努力，果上随缘。 近几年大火的《庆余年》，作者一直说主角范闲是抄袭了《红楼梦》。剧中也提到了巧姐的判词作为点睛之笔。其实，《庆余年》的名字，也是来自于“余庆”。 通过，康家的家风传承，以及四大名著《红楼梦》重要人物的判词，被现在年轻人和大众认同的作家写的小说和电视剧，都能看出留余庆这几个字非常被有文化、有思考的人重视。 通过上面的故事来看，留余很重要的一个意思是积善积德。 留余在积善积德之外，还有俭的特征。就像是少透支未来的工资，要有一些存款，有一些存粮，以备不时之需。 更重要的是，少透支未来的身体，不要为了短期的欲望和利益，把身体搞坏了。 更重要的是，少投资未来的甚至子孙后代的德行，做事留点空间，吃点亏。 人生很多都是现世报和因果，我甚至有时候觉得我对别人做的事，可能就几秒钟以后，也可能多少年以后，我自己也会经历一遍相同的感受。 所以，众生畏果，菩萨畏因。可能只有到了一定年龄才能体会到这种因果循环。 所以，人更要三省吾身，更要时时勤拂拭自己的心。 留余我觉得还有一点，就是给自己多留一些空余的时间，给心和脑留一下空白。 给自己多留一些

刚才看了一个陈坤的短视频，说以前总想把自己认为好的，强加给别人，但其实这个好，可能只是适合自己。 每个人，都需要面对自己生活的时候，找到最好的那个答案。 也许对我来说最好的，对另外一个人就是反而不是。 比如，我可以从模拟经营的游戏中，不仅获得乐趣，还能获得投资所需的一些世界的、经营的一些抽象的哲学。 但不代表每个人都适合通过游戏来体验和学习这些。 以前，我总是想把我已经获得的成功经验，分享和传递出去。但往往会适得其反。 比如我对茅台和腾讯的认知，通过文章分享出去以后，也会有熟人或者陌生人来找我聊这个话题。 但真的来找我聊这个话题的，其实只是想找一个他内心的答案。或者说，与其说他想问我为什么，不如说他只是想让我给他内心中已经确定的答案，再确认一下。 所以，其实绝大部分情况，每个人都只是在确认自己最合适的那个内心的答案。 所以，当我非常想把最好的东西给别人的时候，也许他并不需要。 就像是，巴菲特一直在讲价值投资，但是用几个人真的关心价值投资是什么呢？他们可能更关心巴菲特到底有多少钱。 孔子说了论语、老子说了道德经、六祖慧能说了坛经，但这些经书就放在这里，我们去读这些经，并不一定能复制先贤的智慧，我们可能找到的只是我们生活中某一个感悟的答案。 所以，其实我们只是在走自己的路，一条别人偶尔可能能感同身受，但整条路是一条独自走下去的路。 对于自己好的，不一定对别人也好。 所以，对人就更不必强求，反而应该多接纳。 于我的不好，可能于他是好的。我何必要让他接纳我认为的好呢？ 所以，人对人最好的爱，可能仅仅是接纳、陪伴和倾听，而非把自己认为最好的东西给他。 而当我们面对别人对我们的做的事说的话的时候，我们应该更多体会他传递的善意，而不用去关注事实，事实自己可以选择是否接纳，但善意和爱其实是肯定可以接纳的。 所谓的烦恼即菩提是什么呢？所谓的烦恼，其实也只是站在某个特定角度上叫做烦恼，可能同样