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6月17日晚间，奈雪的茶在香港召开IPO记者会，宣布计划集资44.25亿至50.94亿港元。该股将成为市值接近350亿港元的消费、餐饮界龙头股，而创始人彭心、赵林夫妇股权身家或将达到193.5亿港元，有望成为中国排名前200位的富豪。根据该公司记者会，奈雪的茶IPO将在18-23日之间接受认购。本次申购，一手包含500股，连同手续费的入场费为9999.7港元。有趣的是，每一股的价格区间暂定为17.2-19.8港元，与一杯普通的奶茶价格相若。该股招股截至23日结束，预计将于29日公布结果、30日登陆港交所挂牌上市。与此同时，奶茶界其他几大品牌，还没有坐上上市的快车。消息指出，2021年初，蜜雪冰城获得首轮融资，最新公司估值超过200亿元，并可能在年内登陆A股市场；喜茶方面，最新估值为160亿元人民币。不过各大交易所都尚未出现它们的IPO申请书。根据早前上传到港交所的材料，奈雪的茶创始人、现年仅33岁的彭心和42岁的赵林夫妇，两人合计持股9.77亿股。按照每股19.8港元计算，彭心、赵林夫妇的股权财富达到了193.5亿港元。依据《2020福布斯中国400富豪榜》，这一财富水平大约排名在194位，与福耀玻璃创始人曹德旺家族旗鼓相当。$奈雪的茶(02150)$

被称为“中国隐适美”的$时代天使(06699)$ IPO揭开了隐形正畸行业的神秘面纱，而全球范围内，隐适美母公司$阿莱技术公司(ALGN)$ 则是该领域当之无愧的龙头企业，2020年全年股价累计涨幅高达91.5%，过去20年间股价涨幅更是高达30倍。 今年年初受疫情影响，非必需消费收紧，公司业务量极剧下滑。随后，依靠庞大的医生网络和数字化转型，阿莱技术公司迅速回归常态，消费者可支配收入的增加释放了被压抑的需求，市场普遍预计未来12个月营收将创下纪录。 | 投资要点 面向医生的“to doctors”商业模式 近年来，人们对口腔健康和牙齿美观的关注度不断提升，尤其是老龄化加深的发达国家，各类牙科医用材料的市场需求快速上升，隐适美还是凭借成功的营销策略成为过去十年隐形正畸市场的绝对龙头。 值得注意的是，隐适美不直接触达C端，而是通过向牙医提供牙套的形式切入C端市场，同时，面向牙医开展培训。数量庞大的认证医生是商业模式的核心环节。 坚持国际化和用户年轻化增长策略 1）公司增长主要依赖国际扩张。2017年之后，全球第二大市场的中国隐形矫治市场逐渐发力，中国的隐形矫治市场在整个正畸市场中的市场份额从2015年的6.9%增到2020年的19.0%，预计到2030年将达到40.3%；2）阿莱技术公司近年来的另一个增长策略是扩大未成年人对隐适美的使用量。 护城河稳固，专利过期或成痛点 由于其行业需求持续增长，且对于传统托槽牙套具有明显的替代性竞争，且行业地位稳固。2017年之后，隐适美专利不断到期的弱点逐渐暴露，市场价格亦没有竞争力，市场份额被国内外同行不断蚕食。 不

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近期大盘一直在突破新高，内部交易的活跃度主要还是在高管变现上，一点不意外…… 上周内幕人士购买减少，内部增持8204万美元，与前一周8463万美元几乎持平，但是内部人士减持高达28.1亿美元，比上周的25.6亿美元多不少。 内部增持 1. HC2 Holdings $(HCHC)$ 建筑工程公司 董事会主席Avram A. Glazer以每股3.45美元增持2600000股，总价为866万美元。 虽然是建筑行业分类，但这公司主要是通信服务供应商，可以理解为美国和加拿大未来5G基建提供商之一。 2. MultiPlan$(MPLN)$ 医疗保健计划公司 董事Glenn R. Augus增持826,265股，每股价格为7.00美元，总计578万美元。 这家医保公司10月初才上市，而高管已经有两次增持了。 3.卡夫·亨氏$(KHC)$ 食品和饮料产品公司 董事Elio Leoni Sceti增持90,000股，每股33.22美元，总计299万美元。 卡夫亨氏进来也渐渐走出下行趋势。 4.美国资产信托$(AAT)$ 多元化的房地产投资信托基金 董事长、首席执行官兼总裁Ernest S. Rady增持50,089股，每股价格28.99美元，总计145万美元。 随着线下越来越多的回复，REITs类产品在不断反弹。上个月该股上涨了近45％，