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6月3日，在第九届中国网络视听大会上，腾讯副总裁、在线视频首席执行官孙忠怀称部分低智低俗短视频长期影响用户心智，那些在公共场所语音外放看洗脑短视频的人，像傻子一样。孙忠怀称，反智低俗的娱乐消费者真的是把一代人的审美水平拉下去了。他还表示，在这背后，审核和播出的监管层面有很大压力，因为个性化分发太厉害了，你喜欢猪食看到的就全是猪食，没别的了。对此，字节跳动副总裁李亮回应称，“这位高管可能并不知道，号称已经拥有数亿用户的微信视频号，是目前唯一一家没有按要求上线‘未成年模式’的短视频平台。[吃瓜] $腾讯控股(00700)$

4月29日美股盘后，蔚来发布2021年第1季度财报，其中营收超预期，净亏损均超过预期。不过考虑到芯片短缺等影响，蔚来对2季度的交付和收入指引较为保守，蔚来财报后，微涨0.03%。$蔚来(NIO)$财报显示， 蔚来汽车2021年第一季度总收入约为79.82亿元，同比增长481.8%。超彭博分析师预期的71.63亿元。其中，2021年第一季度汽车销售额为74.058亿元（11.303亿美元），同比增长489.8%，环比增长20.0%。 蔚来汽车整车毛利率为21.2%，去年同期为-7.4%。综合毛利率为19.5%，去年同期为-12.2%，超彭博分析师预期的16.07%。 蔚来2021年第一季度净亏损为4.510亿元（0.688亿美元），较上年同期的净亏16.9亿元下降73.3%，较上一季度的净亏13.9亿元下降67.5%。除股权激励费用，调整后净亏损（非美国通用会计准则）为3.546亿元（0.541亿美元），同比下降78.6%，环比下降73.3%。大幅好于彭博分析师预期的11.3亿元 蔚来汽车的销量也在稳步提升。根据此前公布的数据2021年Q1，蔚来累计交付20060辆汽车，同比增长423%，环比增长15.6%，蔚来季度交付再创新高。其中，ES8交付量为4516辆，ES6交付量为8088辆，EC6交付量为7456辆EC6。 营收创历史新高 蔚来汽车2021年第一季度总收入约为79.82亿元，同比增长481.8%。超彭博分析师预期的71.63亿元。其中，2021年第一季度汽车销售额为74.058亿元（11.303亿美元），同比增长489.8%，环比增长20.0%。本季度的营收还是基本符合我的预期，财报前，蔚来公布的交车数据中就已经可以得知蔚来的交付表现还不错，2021年Q1，蔚来累计交付20060辆

旨在成为中国私立中学教育的领导者和创新者的$第一高中教育(FHS)$ 集团于1月13日向美国SEC递交招股申请，计划于纽交所上市，股票代码FHS。若成功赴美上市，第一高中教育将是2015年上市的海亮教育(HLG)之后第二家在美上市的中国K12民办教育企业。 公司简介 第一高中教育集团，国内运营主体是来自云南的长水教育集团。按照2019年的入学学生人数而言，它也是中国西部地区最大的民办高中教育集团，也是中国第三大民办高中教育集团。 公司历史可以追溯到2012年8月，当时成立了第一所学校，提供课后辅导服务。此外，公司也与包括地方政府和房地产开发商在内的第三方进行合作。 业务运营 至2020年9月30日，第一高中教育集团已经建立了由19所学校组成的私立教育网络，包括14所高中，7所初中和4个高复补习学校。 集团拥有25867名学生，其中17230名高中生（包括高考复读生）和8637名初中生。2015年12月31日至2019年12月31日，在全国前20家民办高中教育集团中，第一高中教育集团的学生人数增速和学校数量增速增长最快，年复合增速分别为77.3%和41.4%。同时，学校共有1969名教师，其中约99.3%拥有学士学位；共有38位校长，负责各学校的战略发展及运营管理，拥有的毕业于清华、北大的具优秀教育背景的教师数量属中国民办教育机构中最多的。 同时，第一高中教育集团与政府和地产开发商合作办学，减少了前期庞大的资本开支。轻资产模式也使公司具有高度可扩张性，聚焦教育高质量发展。 集团还开发了标准化和集中化的学校管理系统，针对学校发展的每个阶段以及学校管理和运营中的各种情况，设计了一系列标准化的措施和协议，包括教学方法，教学内容和学校管理经验，从而业务具有高度可复制性和可扩展性。 2020年，公司有约6

报告要点 一、中概股增发对股价影响测算。 二、美股重点公司近期表现梳理。 正文部分 我们近期的主要观点并没有改变，在我们来看，中概股，传统企业，新锐科技都会Q4以及明年的大主题。上周美国国会只是通过了让**避免关停的权宜支出法案，但并没有给出关于二轮抗疫刺激方案推出的确切时间，市场有所回落。$标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ 不过刺激是相对确定的，加上疫苗问世（美国批准$辉瑞(PFE)$ 新冠疫苗紧急使用，并且对$Moderna, Inc.(MRNA)$ 的疫苗订单增加一倍至1亿剂），这一背景下，全球经济明年将会出现明显的复苏，因此，盈利修复主线仍然会延续。 ➢ 我们继续看好美股消费复苏主题，建议持续关注盈利、经营现金流修复下的饮料、银行，航空等传统行业。这些经营杠杆较高的传统企业，将会在后期复苏中享受更多的业绩弹性。$道琼斯(.DJI)$ 对中概股来讲，近期反垄断加强和增发是两个可能影响投资决策的事件。 ➢ 目前，反垄断有2个关键时点，今年12月草案搜集工作结束，法案大致会在明年6月落地，其中禁止成本价以下销售、禁止商户二选一、禁止大数据杀熟等限制，可能会影响成长股逻辑，不过时间跨度比较长，只能说细则还