只要是关注医药股的朋友，肯定都熟悉 $BioNTech SE(BNTX)$ ，上周财报后，他们股价一夜大跌20%多，请问有没有被他这么大的跌幅吓到啊？[鬼脸] BioNTech2025 Q4的这个财报，如果看收入，9.07 亿欧元是达标的，甚至已经超过了预期的收入，他们的预期只有7.44亿。但是，这个数据比去年同期掉了24%，主要因 COVID 疫苗销量下降，这个我觉得大家应该都可以理解的。毕竟那个COVID 疫苗是一个阶段性的，当疫情过去，自然就没有什么需求了。 他们Q4调整后每股亏损为 - 0.33 美元，比起预期的亏损 -0.19要高很多。虽然他们的收入超了预期，但这个亏损幅度，实在是令市场失望。这也揭示了一个残酷现实，COVID疫苗业务正在以快于预期的速度萎缩，而成本结构未能同步收缩。 BioNTech已连续两年录得净亏损，且2025年亏损幅度进一步扩大。这家曾在2021-2022年创造€190亿疫苗收入峰值的公司，正在以惊人速度消耗其疫情积累的家底。根据他们财报附注的Non-IFRS调节表，Q4调整后净亏损€7950万（约8700万美刀），较2024年同期盈利€4.324亿形成鲜明对比。亏损扩大的三大驱动因素如下： 1.收入基数崩塌了，Comirnaty（COVID-19疫苗）在美欧市场需求持续退潮。Q4收入€9.07亿中，疫苗相关收入占比仍超80%，但同比跌幅达24%。值得注意的是，公司Q3曾出现疫苗库存冲回（inventory write-back）的一次性收益，Q4回归常态后真实经营压力暴露。 2.成本刚性凸显出来了，他们的销售成本高达€3.33亿，同比增加了37%。还有研发费用高达€5.05亿，虽较Q3的€6.12亿有所回落，但全年研发支出仍高达€21亿。更关键的是，据说他们正

以前SaaS 有多么风光无限，现在的他们，就有多么辛苦奋战，2025年的硅谷风投圈流传着一个令人不安的口头禅："SaaS is Dead"。这不是情绪化的宣泄，而是血淋淋的资本现实。过去两年，独立SaaS公司的估值体系经历了自2000年互联网泡沫以来最惨烈的崩塌。Zoom市值从1600亿美元峰值跌至不足200亿，跌幅达87%；Salesforce增长率跌破10%，被迫裁员求生；曾经风光无限的Notion、Asana、Monday.com们，在IPO门前集体失语。 来自AI大厂们，例如$微软(MSFT)$ ， $谷歌(GOOG)$ 这些大佬们的降维打击，直接击穿这一整个行业！曾经 SaaS 行业引以为傲的“按人头收费 (Seat-based Pricing)”模式，在生成式 AI (Generative AI) 面前彻底崩塌。当 AI 能替代员工，SaaS 公司的收入逻辑不仅不再成立，反而陷入了“通缩螺旋”。 这场SaaS行业的结构性崩塌。这确实不是简单的经济周期调整，而是商业模式底层逻辑的范式转移。怎么个转移法呢，我们以一个大型客服团队为例： 通过这个场景预演，我们可以清楚看到，当AI替代人力，席位需求就下降了，SaaS公司为保收入涨价，继而就加速客户转向AI原生方案，一旦客户预算收缩，优先砍掉的就是那些"非核心"独立SaaS。当然，不能一杠子打翻整个SaaS, 有些真牛，或者真幸运的，还是可以继续水润的生存下去的。例如，下图是从华尔街新闻里借来的，三大分化路径就在那等着，看谁能找到路，就能继续留在牌桌上。 话说，作为AI时代的终极捕食者，从SaaS掘墓人到智能基础设施垄断者，微软已经利用Copilot系列产品以惊人

我曾经使用车轮策略，在 $以星航运(ZIM)$这只股票上反复的卖Put，卖Covered Call，本金差不多4千5千，半年多时间里，差不多翻了一倍。2025年我的幸运股就是ZIM。上个月因为收购消息，这只股票一夜之间突然大涨，我的股票都被Covered Call行权走了。 本来是想要立马卖Put，再次把股票接回来，让车轮再次转动起来。但是中东起了战事，美伊只要不休战，局势就可能一变再变，我不敢直接进场卖Put了，一直在观望，生怕哪天看到新闻说谁谁谁炸了他们的船，或者什么海峡封锁，什么船都不让过了， 那航运股就难过了，我怕冲进去接了一把超级飞刀。[笑哭] 观望着，等着，就看到他们发财报了，发现他们这次的成绩，不咋地。2025年Q4他们的营收为14.85 亿（-32%），运输量89.8 万 TEU（-9%），平均运价1,333/TEU（-29%）。 这个季度他们的净利为3800万，调整后Adjusted EBITDA 为3.27 亿，经营利润EBIT为1.43 亿，其中包含1.37 亿的资产减值转回（非现金），拉动了报告口径 EBIT。 再看看别的一些关键指标，例如净债务29.25亿（2024年末28.76亿），净杠杆比率1.3x（2024年末0.8x），现金及投资28.0亿（较2024年末31.4亿下降），全年资本开支2.18亿。 他们的船队与租约更新情况大概如下： 2025 H2新签租约共22艘新造船，含2艘 12,000 TEU及 20 艘 3,000–5,000 TEU，2027–2028 年交付，租期最长5年并含延展选项。 还有此前已签的10 艘 11,500 TEU 双燃料 LNG（2027–2028 交付）。还有4艘 8,000 TEU（2026 下半年–2027 上半年交付）。 他们

$XLF 20260313 50.5 CALL$ 本周的小鸡腿一枚。

之前我没有怎么关注过这只股票 $Hims & Hers Health Inc.(HIMS)$，突然在异动页面看到涨幅惊人，被小小的惊了一下，赶紧来八卦一下这是一家什么神仙公司，他们的股票一夜之间可以涨这么猛。 看了一下个股介绍，了解到 Hims & Hers Health Inc. 是一家总部位于美国旧金山的创新型远程医疗公司，远程医疗平台，通过在线平台连接患者与医疗保健专业人员，提供便捷的问诊服务，产品线覆盖男性（Hims）和女性（Hers）的健康需求，主要针对脱发、性健康、皮肤护理和心理健康等领域。采用基于订阅的商业模式，通过向用户销售品牌化和个性化的健康与保健产品获取收入。 此前，这家公司曾因 $诺和诺德(NVO)$的相关政策面临商业模式质疑，此次达成协议标志着双方从竞争转向合作，极大地增强了市场对其增长前景的信心。2026年3月，公司与诺和诺德Novo Nordisk达成具有里程碑意义的协议，获准销售其热门减肥药，受此利好刺激，股价在盘前一度飙涨 55%。 地球村里真的是没有永恒的敌人，只有永恒的利益啊，这不，又一个鲜活的例子新鲜出炉了。就在上个月，诺和诺德Novo Nordisk和Hims & Hers Health Inc. 这两家公司还在互相起诉呢，这场从法庭博弈到握手言和的“闪电式”转折，本质上是两家巨头在特定市场环境下的最优解，于是，就有了这场从“侵权斗争”到“正名合规”的经典大戏。 此前，Hims & Hers 利用美国法律漏洞销售 GLP-1 减肥药的“复合版本”（Compounded versions），引发了诺和诺德的一系列法律诉讼和专利维权，对于诺和诺德而言，

最新的两会特刊，3月8日新鲜出炉的这份，大家都看了吗？这份报告直接点明了，未来AI对电力的需求将会爆炸式增长，AI的尽头是电力！ 随着AI大模型的训练和推理，数据中心用电需求激增，一座大型智算中心的能耗等同于一座中型工业园区，微软CEO Satya Nadella指出，AI发展受限于电力供应，而非芯片， AI的尽头是电力，电力尽头是绿电，AI尽头是ESG。算力中心正向高能效、低排放方向发展。算力需要24小时稳定供电，电力系统离不开储能技术来配合风电、光伏等“看天吃饭”的能源。 2024年至2025年间，华尔街的投资叙事发生了根本性转变，曾经被视为防御性、低增长的公用事业板块，突然成为AI革命中最具爆发力的增长型资产。这一转变不仅重塑了行业估值体系，更为投资者开辟了全新的配置逻辑。 根据美国能源部2024年12月的报告，数据中心的电力消耗预计将从2023年的176太瓦时（TWh）增长至2028年的325-580 TWh，占美国总电力消耗的比例将从目前的4%攀升至6.7%-12%。这意味着，在未来三年内，仅AI数据中心的电力需求就将增长133%以上。国际能源署（IEA）的预测更为激进，到2030年，美国数据中心的电力消耗将达到426 TWh，较2024年的183 TWh增长133%。这一数据背后隐藏着深刻的投资机遇。当微软、谷歌、亚马逊和Meta每年投入数千亿美元建设数据中心时，它们实际上也在为电力基础设施的扩张提供资金保障。电力不再仅仅是运营成本，而是决定AI竞争力的战略资源。 从AI算力需求增长延伸至能源建设、长时储能系统和电池需求上升。数据中心需求的激增使得电力基础设施、公用事业及清洁能源成为核心受益者。以下美股 ETF 预计将迎来最大受益: 1.公用事业与核心电力供应,这些ETF涵盖了美国主要的公用事业公司，这些公司直接向数据中心提供电力，并负责电网的升级维护.

好消息，好市多说拿到关税退税，就降价，哈哈。[龇牙] 好市多是去年就关税对川普政府提起诉讼的企业之一，美国最高法院已推翻这些关税，在替代全球关税取代已推翻的国际紧急经济权力法（IEEPA）关税之际，这些措施将给予好市多优势。他们CEO维克里斯Ron Vachris在财报电话会议上表示，目前还不清楚企业是否或何时会领到退税，但强调如果领到退款， 好市多打算降价和提供顾客更佳价值。 很多朋友把 $好市多(COST)$ 当作持仓的压舱石一般的存在，因为这只股足够稳当，这主要归功于其极其稳健的商业模式和作为防御性消费股的特质。作为基本消费品零售商，无论经济景气与否，消费者对廉价大宗商品的需求都保持稳定。在市场波动期间，其股价通常比大盘表现出更低的波动性（Beta值较低）。无论刮风下雨，该买的日用品，仍然是要买的，旅游和奢侈品什么的，经济不好，或者担心经济不好，都可以省一省，紧一紧，材米油盐这些，只要不到真正的危急关头，应该没有多少人会选择省吃省用吧？ 上周看到Costco好市多公布了他们FY2026Q2 财报，成绩看起啦不错的样子。这个季度的总营收 (Revenue)为696亿美元，较去年同期成长9%，高于预期的693亿美元，其中会员费占 13.55 亿，年增 14%，也是他们这三年多来的最高增速。 这个季度好市多Costco的每股收益EPS为 4.58 美元，年增 14%，高于预期的 4.55 美元。从下面这个季度对比图来看，虽然目前的EPS不是在一个高爆发的增长点，但是他们下一个季度的预期是一个抬头趋势。 Costco全球会员数超过1.28亿，续约率保持高位，会员黏着度强，全球同店销售年增率报 7.4%，优于预期的 6.7%。商品毛利率11.02%（同比+0.17个百分点），净利增加近14%至20.

包括NVIDIA在内的半导体股票面临的负面压力，很大程度上源于有关美国政府可能对先进人工智能芯片实施新出口管制条例的报道。多么好的产品，卖不出去，或者很难得手续才能卖出去，也是白搭。 AI芯片股昨天基本上都在跌，有点好奇，翻了一下，就看到了下面这个新闻。 不知道大家看了这新闻，有什么想法。我看到的第一反应，就是想起了小时候，学校里有些小伙伴喜欢拉帮结派，他们当中当大哥大姐的那几个人，就像土霸王一样，小伙伴自己带的零食要怎么分享，也是他们说了算。如果谁得罪了他们当中的“老大”，那位老大就会要求整群人都不要和那个人玩。甚至如果有人仍然和他玩，老大还会要求大家不要再跟那个人说话。那时候还没有“霸凌”这个说法，大家只觉得那个老大太讨厌，管得太宽。 现在长大了，发现国与国之间，居然也是这么一招。[捂脸] 特别是看到3月4日五角大楼的新闻发布会上，海格塞斯表示，再过几天，美以两国空军将完全掌控伊朗领空，不受任何挑战。 打死一个国家的领导人之后，甚至还大剌剌的宣布，要亲自参与那个国家的领导人选举，如果下一任领导人选的不符合他们的心意，就继续打，打到人家的领导人必须是他们检验过的，符合他们要求的。我看到新华社援引美国阿克西奥斯新闻网站5日报道的报道，还以为被盗号了呢，因为那新闻写着说 ： 美国总统特朗普当天称，他“必须亲自参与”选定伊朗下一任领导人！[惊讶] 哎，战败国无尊严，谁的拳头硬，谁就是真理。 然后，又看到下面这个新闻，美国官员已起草法规草案，拟限制全球范围内未经美国批准的人工智能芯片发货，法案将赋予华盛顿广泛的权力，以决定其他国家是否能够以及以何种条件建设用于训练和运行人工智能模型的设施。 $英伟达(NVDA)$ ， $美国超微公司

$XLF 20260306 53.0 PUT$ 本周的小鸡腿 🥹

当炮火在中东响起，当霍尔木兹海峡的航运被迫中断，当原油价格飙升至每桶80美元以上，华尔街的聪明钱正在做一件看似反直觉但极其理性的事情，就是大规模抛售航空股、海运股和旅游股。 这不是情绪化的恐慌抛售，而是基于数十年历史验证的实战逻辑。战争期间，航空股，海运股，旅游股这三类"非刚需"或"高成本敏感型"行业，总是首当其冲。 首先看航空股，这是在受着双重挤压的一个重灾区。 成本端，面临着燃油价格的无情绞杀。航空业是一个对油价极度敏感的行业。根据国际航空运输协会 IATA 的数据，航空煤油通常占据航空公司运营成本的25%-30%，在某些高负债航司这一比例甚至更高。2026年3月初，随着美伊冲突升级，布伦特原油价格飙升至每桶大约82美元，创下52周新高。这一涨幅在短短几个交易日内就达到9.3%，直接冲击航空公司的利润空间。更严峻的是，"裂解价差"（crack spread）即原油与航空煤油之间的精炼溢价，正在扩大，意味着航空煤油的涨幅甚至超过原油本身。 以 $美国航空(AAL)$ 为例，他们2026年的调整后每股收益目标为1.70-2.70美元，但其本已微薄的TTM净利润率仅为0.2%。如此脆弱的盈利结构意味着，任何持续的燃油成本上涨都可能直接吞噬全年利润。事实上，在冲突爆发后的首个交易日，美国航空股价暴跌4.21%，收于12.52美元。 $联合大陆航空(UAL)$ 虽然财务状况相对稳健，TTM净利润率5.7%，但也未能幸免，单日下跌2.91%。达美航空Delta Air Lines同样录得2%-4%的跌幅。 需求端，则面临着航线中断与客流萎缩。 无论哪一次的战争，对航空业的冲击，都不是仅限于成本端而已。现在中东局势恶化导致多国领空

发生了什么， $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 这么个大跌法，吓人啊。要知道这可是 $英伟达(NVDA)$ 亲儿子啊。不过英伟达自己也是在阴着跌，父子两个一起跌，也有点惨。[捂脸] 难道是财报的锅？ [暗中观察] 2026年2月26日，AI云计算基础设施领域的明星企业CoreWeave发布了其2025财年第四季度及全年财报。这份财报犹如一面棱镜，折射出AI基础设施建设浪潮中最真实的商业图景,收入增长令人眩晕，盈利能力却深陷泥潭.未来订单backlog高达668亿美元，但短期指引却引发市场恐慌。这种业绩亮眼,股价暴跌的背离现象，正是当前AI基础设施投资领域最复杂的命题,当市场从讲故事转向看利润，高成长股的估值逻辑正在经历残酷的重构。 细看一下他们的财报，营收数据很牛，2025的Q4收入为15.72 亿，同比增加了110%，小幅高于预期的15.5 亿。全年营收 为51.31 亿，同比增加了168%. 目前为止，CoreWeave是历史上最快达到50亿美元年收入的云服务公司. 这种增长速度在云计算历史上极为罕见。CEO Michael Intrator在财报电话会议上强调：CoreWeave是历史上最快达到50亿美元年收入的云服务公司。"这一成就甚至超越了AWS、Azure等巨头在早期的扩张速度。 另外，他们的收入 backlog为668亿美元，较Q3的556亿美元环比增长11.2亿美元，全年增长超过500亿美元，其中包含来自Meta的新增50亿合同。年末 活跃电力850MW、已签约电力3.1GW。从上面这个季度对比图看，CoreWeave的季度收入呈现近乎完美的指数级增长曲线。 这个季度CoreWeave的

距离去年6月那场为期12天的冲突，才仅过去六个月，美国与以色列部队展开联合行动，打击伊朗境内的政权与军事目标。过去几天，中东局势骤然升级，美国与以色列对伊朗发动大规模打击，伊朗则以封锁霍尔木兹海峡作为报复手段。 霍尔木兹海峡作为全球最关键的能源通道之一，约20%–30%的全球海运原油经此运输，一旦受阻，全球能源市场立刻陷入动荡。最新报道显示，多家船运公司暂停通行，油轮滞留，国际油价跳涨超过10%。布伦特原油一度逼近82–83美元/桶，市场普遍预期可能冲击100美元关口。 这场冲突不仅是能源问题，更是全球安全格局的重大变量。军工需求、能源价格、通胀预期、避险资产，目前的股市，既是风险，也是机会。当黑天鹅变成灰犀牛，2026年3月1日凌晨，当导弹划破德黑兰的夜空，伊朗最高领袖哈梅内伊在美军与以色列联合发动的"史诗之怒"行动中被击毙，中东地缘政治格局瞬间被改写。这不是一场突如其来的意外，而是酝酿数月的危机总爆发.从2025年6月的12天战争，到2026年2月的核谈判破裂，市场其实早已收到警告信号。但真正让全球投资者屏息的是接下来发生的连锁反应,伊朗革命卫队通过VHF无线电向过往船只发出警告"禁止通行"，霍尔木兹海峡虽未正式宣布关闭，却已进入"事实性封锁"状态。马士基,达飞,地中海航运等全球航运巨头紧急暂停所有波斯湾航线运营。三艘油轮在海峡附近遭袭起火，其中一艘载有欧洲汽油货物的MKD Vyom号在阿曼以北50海里处被击中引擎室。全球20%的海运原油运输,这条全球能源大动脉正在痉挛。 市场反应迅速而剧烈,布伦特原油开盘跳涨7%至每桶82.37美元，创2025年1月以来新高。巴克莱银行紧急将油价预测从80美元上调至100美元。分析师警告，若封锁持续，油价可能冲击每桶95-110美元区间，甚至出现"三位数油价"的1970年代式能源危机。对于美股投资者而言，这既是风险，更是结构性机会。

话都不要说太满了，满了就容易溢出来。[鬼脸] 看看这个鲜活的例子，摩通 在2026年2月24日刚发表的报告里说，他们把 戴尔DELL 目标价由150美元降至135美元， 明眼人一看就知道摩通在表示他的态度，并没有看好 $戴尔(DELL)$ 。 然后，2026年2月26日，Dell立马就用财报展示了自己的实力，市场也非常给力，直接来个暴涨18%。摩通打脸来的这么快，请问脸痛不痛啊 [鬼脸] 这个季度，Dell交出极其亮眼的成绩单，收入爆发，Q4营收33.4B，同比增长了39%，远超市场预期 31.6B-31.9B。全年营收创下1135亿美元的历史新高，同比增长19%。特别值得一提的是，他们的AI服务器季度收入 9B，增长342%，还有ISG（服务器和存储）季度收入 19.6B，同比增长 73%。这是Dell本季度最震撼的数据，直接把它从传统PC服务器厂商，推向了AI基础设施龙头的位置。 还特别值得提一下的是他们的巨额订单，超大 backlog，据说FY26 AI服务器订单64B。当季 AI订单34.1B，进入 FY27 backlog未交付订单43B，创了一个历史新高。因为未交付订单大到惊人，意味着未来几个季度的收入几乎锁定。 调整后的每股收益EPS为3.89，同比增加了45%。大大的高于预期 数据的3.53。如果看一下季度对比图，这是他们连续3次攀登高峰，EPS表现一季度更比一季度好，可惜的是，下个季度没有延续下去这个趋势，从下图可以看出，下个季度的预期，是非常保守的。 这个季度戴尔的净利润跳升至2.25B，也是同比大幅增长。从季度对比来看，他们的净利润从Q2到Q3，再到Q4，持续走高。回看他们Q2的数据是11.64亿，Q3的数据是15.48 亿，而Q4就达到了22.59 亿，超级大的一个跳升。

这几天美股是风雨交加，雷声不断啊。所有交易者应该都是在回答同一问题，是在逆势的时候提前上车，还是等顺势确认后再上车? 这不是技术流派之争，而是认知, 风险, 执行,三位一体的系统选择。有些朋友可能并没有搞清楚什么是左侧与右侧交易，左侧交易与右侧交易的根本分界线，不在于时间先后，就在于趋势反转确认的那一刻。 两者之间的临界点，被称为市场拐点或绝对底部The Pivot Point。这个点是左侧交易的终点，也是右侧交易的起点。然而，这个拐点在事前是无法精确预测的，只能在事后被确认。这正是交易艺术的核心难题，也是两种模式产生分歧的根源。特别是对我们这些普通人而言，每次我们以为拐点到了，但只是趋势里的一个不起眼的小转折。[捂脸] 在波澜壮阔的金融市场中，每一位参与者都在面临着一个根本性的抉择，面对心仪的股票，是在下跌中逆势布局，还是在上涨后顺势追击？这个看似简单的选择题，实际上触及了交易哲学的核心，左侧交易（Left-Side Trading, LST）与右侧交易（Right-Side Trading, RST）的永恒博弈。 这两种交易模式如同太极图中的阴阳两极，看似对立，实则互补。它们代表着两种截然不同的市场认知，风险管理和心理建设体系。理解这两种模式的本质，不仅是技术层面的学习，更是对自我性格、资金状况和市场环境的深刻认知。正如古语所云"知己知彼，百战不殆"，在交易这场没有硝烟的战争中，选择适合自己的武器，往往比武器本身更加重要。 左侧区域Left Side指的是市场在下跌趋势中尚未见底的阶段。左侧交易者在此区域活动，其核心行为是在下跌趋势中猜底，试图在市场最悲观、价格最低迷时提前布局。这种行为被形象地比喻为接飞刀，高风险，但如果接住了，收益极为丰厚。左侧交易的核心哲学可以用四个字概括,人弃我取。这是一种典型的逆向思维，源于对市场非理性行为的深刻洞察. 左侧交易者相信，市场经常

$TIGR 20260227 7.5 PUT$ 蚊子腿一条 🥹

挖矿赚不到钱，改成讲故事，就能涨这么多，连财报烂成那个样子，照样涨，这是怎么啦？看到 $MARA Holdings(MARA)$ 这个盘前大涨的幅度，真的有点不敢相信。[惊讶] 为什么财报这么差，MARA股价却暴涨，根据最新新闻，核心原因只有一个，就是市场好像并不在乎财报，而在交易，MARA的转型，和重大合作落地。 他们Q4财报非常差，客观来说，差的有点离谱了。Q4营收2.02亿美元，之前预期的是2.57亿美元，明显 miss了。 Q4每股亏损4.52美元，跟预期的亏0.30美元，也是严重miss了。看看下面这个EPS的季度对比图，这个季度的EPS表现，直接是滑进了深沟里了。[捂脸] 净利润走势极其波动，从2025年Q2的8.08亿盈利骤降至Q3的1.23亿。2025年第四季度净亏损高达17亿美元！好在他这个亏损中的15亿美元是由于比特币价格在第四季度从约 11.1 万美元跌至 8.7 万美元所带来的账面价值重估，并非业务运营产生的实际现金流出。 而且，他们仍然主要依赖比特币挖矿，当BTC价格下跌，就应该影响大。按常规逻辑，这份财报完全应该暴跌。 真正引爆股价的，是转型落地与Starwood的大型合作，MARA在财报当天同时宣布与Starwood Capital组建 JV，把挖矿场改造成AI/HPC数据中心。将现有大量电力资源power-rich sites转换成可供AI，云计算使用的数据中心。预计近期开出 1GW、未来可扩至 2.5GW 容量，直接进入AI数据中心基础设施这一超级赛道。这条新闻被反复强调，是盘后暴涨的主要原因。而市场对AI基建FOMO非常强，看到MARA不再只是BTC挖矿公司，而是能源和AI的基建平台，市场立即把它按AI概念股重新定价了。 他们CEO直接画出新的故事线“不再仅是

去年以来，存储概念股闪迪SanDisk股价曾经历一轮大涨，是好多朋友压中的10倍股，百倍股。他的大涨，主要受人工智能AI推动NAND存储需求增加的预期提振。然而，因面临周期性压力、三星竞争加剧以及西部数据减持，SanDisk股价近期波动剧烈，曾一度大跌超8%， 还以为他们会就此寂寞了呢。然后，他们发布了财报，宣告王者归来，再次飞涨！ 今天的股票异动明星， 就是 $闪迪(SNDK)$ 啦 [财迷] 这个季度，SNDK的营收与盈利强劲超预期，营收30.3 亿美元，同比增长61%（预期26.7 亿），受AI基础设施建设提速带动，SNDK的数据中心业务营收环比增长 64%。随着AI应用从“训练”向“推理”转型，市场对高容量、高性能NAND快闪记忆体的需求出现井喷，导致严重的供不应求。 每股收益EPS6.20 美元，远超预期的 3.31 美元。由于市场进入卖方市场，SNDK每GB的平均销售价格ASP在本季度增长了 30%以上。分析师预计2026年NAND闪存价格将持续保持坚挺。难怪EPS能这么优秀。看看个股页面的这个季度对比图，EPS从2025Q4的-0.23，到现在2026Q2的神迹反转6.20，这是一个结构性反转。他们这是要上天啊，下个季度的EPS预期直接挂在月球上了啊。[开心] 他们的盈利同比增长超过5倍以上，数据中心业务环比增长 64%，成为增长核心动力。2026Q2净利润8.03亿美元。 更离谱的是，他们第三季度指引远超市场预期，他们公司给出了更加惊人的Q3预测，收入44–48 亿美元，市场仅预期29亿。每股收益EPS为12–14 美元，市场的预期是5.11美元。 这么看来，因为AI数据中心需求爆炸，供需极度失衡，AI训练，推理带来史无前例的NAND/SSD需求，数据中心业务环比增长 64%（已

长江后浪推前浪，前浪被拍在了沙滩上， $IBM(IBM)$ 这个老前浪，眼看着就要被拍了扁扁的了，要知道这新闻一出来，IBM 昨晚的股价直接暴跌33%，创了30年来的最大单日跌幅 [惊讶] 这哪里是什么小风小浪，这简直就在渡劫啊。Anthropic表示，观众将在今晚的直播中看到Claude的实时演示，与Claude协作的场景，以及来自公司领导层的见解和新产品公告。 这一创历史的跌幅并非源于财报利空，而是由Anthropic发布Claude Code的COBOL自动化能力 触发的结构性风险重估，Claude Code直击IBM最核心的护城河，直接攻陷COBOL阵地，COBOL这种古老的编程语言运行着全球95%的ATM交易。过去，对这些庞大且复杂的旧系统进行现代化改造需要顾问大军花费数年时间手动梳理，这是IBM咨询业务的高利润核心 之前，自动分析COBOL代码依赖图，文档生成，风险识别，这些过去需要IBM咨询团队数月甚至数年才能完成，Anthropic 将现代化进程从数年压缩到数季度。直接解决行业核心痛点，COBOL人才断层，代码庞杂，结构老化。 为什么这会动摇IBM的基本盘，因为COBOL系统高度集中在IBM主机生态，美国95%的ATM交易依赖COBOL，全球银行，保险，政府等关键系统仍运行在IBM上。Anthropic称Claude Code能自动完成探索和分析阶段，将改造周期从数年缩短至几个季度，直接冲击了IBM的传统咨询盈利模式。 IBM 的相关收入主要来自主机（Infrastructure），安装，升级，维护。还有咨询Consulting）现代化，迁移项目。还有软件Software，主机配套业务。Claude Code直接切入咨询与现代化，而这恰是IBM的高利润来源。因此市场瞬间意识到AI可

随便其他股票起起伏伏， $沃尔玛(WMT)$ 这只本应该稳坐如山的大牌消费品零售板块龙头老大，怎么也跟着跌啊跌啊。 看到他们刚发财报不久，是不是财报成绩不佳啊，八卦一下去。[暗中观察] 沃尔玛Q4财年2026总营收1907亿美元，同比增长5.6%，全球电商销售额增长 24%，其中美国电商销售额增长27%，主要得益于门店履行的自提和配送服务。广告业务包括 VIZIO 在内的全球广告业务增长37%，其中Walmart Connect 在美国增长41%。会员费收入全球增长15.1%。全财年营收达到创纪录的7132 亿美元，同比增长4.7%。 在剔除一次性项目后，沃尔玛这个季度的调整后每股盈利EPS是0.74美元，同比增长12.1%。这也比分析师预期的0.73美元略高。 这个季度沃尔玛的运营利润为 87 亿美元，同比增长10.8%，增速快于营收。毛利率提高了13个基点，主要由Walmart U.S.业务带动。 全财年运营现金流416 亿美元，增长14.1%，自由现金流149 亿美元，增长17.9%，尽管资本支出增加。全球库存增长 4.3%，但按固定汇率计算仅增长2.6%，显示出沃尔玛有着一个良好的库存管理水平。 他们的首席财务官John David Rainey认为，在未来几个月里因通胀和关税带来的价格上涨压力将缓解，他还说“整体价格环境已趋正向常，零售业基本上已消化了关税的影响。” 他们的董事会批准了新的 300 亿美元股票回购计划，取代了之前的授权。全年股息增加至每股 0.99 美元。 根据沃尔玛这次的财报，我觉得最大的亮点就是，他们的电子商务战略还是非常牛的，全渠道融合与高效履约，沃尔玛的电商业务已成为其增长的核心引擎，Q4全球电商销售额同比增长24%，电商销售额增长27%，其中店内提取和送货上门，

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