2026年，火爆的港股IPO市场，AI制药赛道迎来开年最重磅的资本信号。 5月5日，剂泰科技（7666.HK）宣布其全球发售及其香港联交所主板上市计划。本次全球发售项下的发售股份数目共201,229,000股股份（视乎超额配股权行使与否而定）。其中，香港发售10,061,500股股份（可予重新分配）；国际发售191,167,500股股份（可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定）。 在不计“绿鞋机制”的情况下，募资规模超21亿港元。然而，真正令二级市场感到震撼的，是那份总额高达1.48亿美元（约11.5亿港元）的基石投资名单。 图片 在这份名单中，全球最大资管巨头贝莱德（BlackRock）以5000万美元领衔。紧随其后的是瑞银资管、未来资产、欧力士三大国际资管大鳄。在专业医疗投资领域，Deerfield、RTW、清池资本同步站台；AI科技领域则有华登国际、高瓴、IDG罕见联手；更有国家级基金国新基金首次现身AI制药基石，以及工银瑞信、华夏、富国、广发四大中资公募巨头的集体集结。 这种“国际资管+专业医疗基金+AI科技基金+国家队+中资公募”的五大维度资本配置，形成了港股IPO市场多年未见的强大合力。贝莱德CEO拉里·芬克曾公开警示“不投资AI恐遭淘汰”，此次重仓剂泰科技，标志着全球顶级资本已将AI制药从“概念炒作”转入“核心配置”阶段。 一家成立仅六年的AI纳米递送公司为何能赢得如此超豪华阵容的基石追捧？ 01. “豪华”资本阵容 随着剂泰科技此次IPO的公开招股信息逐渐释放，各路明星资本阵容陆续浮出水面。 首先是联席保荐人阵容。富瑞金融集团、德意志证券亚洲和中信证券（香港）三家分别代表美资、欧资和中资顶级投行力量的机构联袂保荐，这在港股AI制药板块中并不多见。富瑞在跨境投融资领域积累深厚，德意志银行有着丰富的欧洲资本市场资源优势，中信证券在中资机构端拥有强大覆盖面。
牛唐
美股私募基金经理，擅长生物医药和TMT领域投资
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开盘暴涨180%+：国际巨头为何集体押注这家AI药企的IPO？
开盘暴涨180%+：国际巨头为何集体押注这家AI药企的IPO？
首日暴涨60%+：恒瑞医药Newco何以成为美股IPO规模最大的Biotech
4月17日，恒瑞医药“NewCo”模式孵化的药企Kailera Therapeutics正式登陆纳斯达克，发行价为16美元，发行规模为3900万股，募集资金6.25亿美元，创下自2021年以来美国生物科技领域最大规模IPO纪录。 Kailera Therapeutics上市首日开盘26美元，最高涨幅达67.5%，收盘价约26美元，市值突破30亿美元（据此计算恒瑞持股市值约3亿美元）。 图片 背靠恒瑞，融资十亿美元的减肥药企 Kailera Therapeutics成立于2024年10月， 是一家临床阶段生物制药公司，专注于开发治疗肥胖症及相关代谢性疾病的新一代疗法。 公司曾以Hercules CM NewCo亮相，后更名为Kailera Therapeutics。2024年5月，Kailera Therapeutics宣布与恒瑞医药达成合作，公司从恒瑞获得在除大中华区以外的全球范围内开发、生产和商业化三款GLP-1产品（HRS-7535、HRS9531和HRS-4729）的独家权益。 交易对价方面，公司向恒瑞医药支付1亿美元的首付款，1000万美元的近期里程碑付款，以及2亿美元的开发和监管里程碑付款，累计不超过57.25亿美元的销售里程碑付款，还有实际年净销售额低个位数至低两位数比例的销售提成。 此外，恒瑞医药还取得公司19.9%的股权，以及GLP-1产品组合授权许可费。 目前，Kailera Therapeutics有三款在研药物： Ribupatide（KAI-9531/HRS9531）：一款GLP-1/GIP受体双重激动剂。中国区已完成2期（肥胖症、2型糖尿病）及3期临床试验，48周治疗期内患者平均体重减轻18%（完成试验患者达19%），虽略低于礼来泽尔博（21%），但试验周期更短且未使用最高剂量，体重持续下降趋势显著。 基于中国临床数据的稳健性，公司已启动包含三项I
首日暴涨60%+：恒瑞医药Newco何以成为美股IPO规模最大的Biotech
18个月实现6倍回报：拟借壳上市的中国药企Newco被收购
5月4日，比利时著名制药公司UCB（优时比）宣布以22亿美元收购Candid Therapeutics，包括20亿美元的预付款和高达2亿美元的潜在未来里程碑付款。 Candid公司成立不到2年时间就被收购，仅在首轮融资3.7亿美元，本次收购为投资者实现了近6倍的回报率。 图片 并购之外的选项：赴美借壳上市 对于Candid Therapeutics而言，被收购是更好的选项，而不是唯一的选择。 今年3月2日，美股上市的生物医药公司Rallybio（NASDAQ：RLYB）宣布和Candid Therapeutics签订合并协议。受此消息影响，Rallybio的股价当日大涨45.49%。 根据合并协议，Candid将借壳Rallybio上市。合并完成后，交易前Rallybio股权持有人预计将拥有合并后公司约3.65%的股份，交易前Candid的股东预计将拥有联合公司约96.35%的股份，Candid继续在纳斯达克交易，股票代码为“CDRX”。 在合并的同时，Candid与领先的医疗保健机构投资者和共同基金组成的财团达成了5.05亿美元的融资协议，投资者包括Venrock、RA Capital、Janus Henderson、T.Rowe Price Associates、venBio、Viking Global，Cormorant、Foresite、Soleus 、TCGX、Vivo Capital等知名机构。 5.05亿美元融资加上Rallybio现有约3750万美元净现金，预计上市后总现金约5.5亿美元（36.87亿元），足以支持Candid Therapeutics运营到2030年。 相较于此次优时比的收购报价，与Rallybio的合并上市只是解决了Candid公司的融资与资本化的问题，未来仍需通过临床数据与商业化来证明企业的价值，而高达20亿美元首付款的收购，则是更直接
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35亿美元：这家环肽药企为何屡获巨头青睐？
今年3月，生物医药行业共发生20起融资事件，融资规模达13.38亿美元（约91.46亿人民币），其中值得关注的有： 中国资产再度成为焦点。3月，多家拥有中国资产的药企获得大额融资，如融资1.5亿美元的Syneron Bio（元思生肽）、融资8900万美元的Pinnacle Medicines(峰肽药业)、融资7750万美元的肾病药物公司R1 Therapeutics（资产来自礼邦医药）； 环肽赛道爆发：3月，有融资1.5亿美元的AI+合成肽药物公司元思生肽，融资8900万美元的口服多肽药物公司峰肽药业，融资4500万美元的口服大环肽药物公司Unnatural Products； 前沿技术路线与新靶点受到关注：3月，TCE疗法公司Crossbow与艾科联生物、新型IgE抗体药物公司Poplar Therapeutics 、ATTR抗体疗法公司 Immutrin等前沿技术企业均获得大额融资。 图片 图片 1、Syneron Bio：阿斯利康支持的AI+合成肽药企 3月31日，Syneron Bio（元思生肽）宣布完成了1.5亿美元的B轮融资。本轮融资由德诚资本、鼎晖VGC联合领投，阿斯利康、礼来亚洲基金、高瓴创投、创新工场、五源资本、Biotech Development Fund及联想创投等机构跟投。 元思生肽成立于2022年，其前身为呈元科技，公司创立之初就定位为“AI+合成肽药物研发”的先锋企业。 公司自主研发的Synova平台是核心竞争力，整合AI算法、高通量筛选、结构生物学等技术，实现大环肽药物的“设计-合成-筛选-优化”全流程智能化。 Synova平台可高效构建高多样性肽库，快速筛选出与靶标蛋白高亲和力结合的分子，并通过AI模型优化药物的稳定性、穿膜性、药代动力学性质等，突破传统大环肽研发中合成效率低、筛选速度慢、结构优化难的瓶颈。 Synova™平台
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超27亿元，英伟达支持药企创下近两年IPO规模记录
2月27日，Generate Biomedicines在纳斯达克交易所上市，发行价为每股16美元，发行2500万股，融资规模达4亿美元（27.65亿元），是近两年规模最大的生物医药IPO。 今年生物医药IPO火爆异常，IPO规模记录在两个月内已经被打破三次：1月上市的核药新秀Aktis Oncology（3.18亿美元）、2月初上市的Eikon（3.81亿美元）、2月底上市的Generate（4亿美元）。 图片 从“筛药”到“算药”的进阶 Generate Biomedicines由Flagship Pioneering于2018年创立，并在2020年9月正式亮相，公司目标是利用可编程技术、机器学习以及自动化平台，改变药物发现进程。 当前，Flagship Pioneering仍是公司的第一大股东，持股比例高达56.60%。除此之外，未来资产、安进、英伟达、三星都是重要股东。 传统的医药研发本质上是“大海捞针”，科学家在数以万计的自然界分子库中反复筛选，试图碰运气找到那个能锁住疾病钥匙的孔洞。 而Generate则不再满足于“发现”药物，而是要“生成”药物 。公司通过一个紧密集成的“设计-构建-测试-学习”循环，不断产生专有的、具有治疗意义的数据，并形成可重复应用的模块化能力，以此降低药物开发的时间和成本，提高成功率。为此，公司组建了两个技术平台： Generate Platform：一个整合“设计-构建-测试-学习”闭环的生成生物学平台，通过机器学习从数百万蛋白质数据中学习自然编码规则，从而从头设计自然界中不存在的功能性蛋白质。 Chroma 模型：该模型被学术界称为蛋白质领域的“DALL-E”，基于扩散模型和图神经网络，可按需生成具有特定结构、功能甚至对称性的蛋白质（如字母、数字形状），并已开源供学术界和工业界使用 ，只需要科学家输入目标靶点的参数，C
超27亿元，英伟达支持药企创下近两年IPO规模记录
一年上涨536%，美股药企如何凭借中国资产逆袭改命？
1月20日，英国制药公司葛兰素史克宣布达成一项约22亿美元的收购协议，计划通过现金收购美股上市生物制药公司RAPT Therapeutics, Inc.（Nasdaq：RAPT）全部股份。 公司股价当日大涨64.02%，而在2024年，RAPT Therapeutics股价跌幅达93.64%。 自2024年末，公司引入中国管线后，在过去一年时间内，股价上涨了536.18%，为何一款中国资产，让一家美国上市药企逆袭成功？ 图片 高开低走的RAPT Therapeutics RAPT Therapeutics成立于2015年，源于Flexus Biosciences（由凯鹏华盈孵化设立），后者于2015年以12.6亿美元的价格，被百时美施贵宝收购了大部分资产。 在收购同时，Flexus的部分团队被分拆出来，成立了新的公司FLX Bio, Inc.（后更名为RAPT Therapeutics），继续专注于开发口服小分子药物研发，其核心技术围绕趋化因子受体（Chemokine Receptors）的拮抗，旨在通过调节免疫系统来治疗癌症和自身免疫性疾病。 当时，RAPT Therapeutics估值主要源于一款CCR4拮抗剂药物：Zelnecirnon。药物机制在于阻断引起过敏性炎症的Th2细胞迁移，适应症包括特应性皮炎（AD）和哮喘。 在一级市场，公司获得超2亿美元的融资金额，投资方既有The Column Group、Kleiner Perkins、Omega Funds、Decheng Capital、GV（ Google Ventures）等知名机构，也有新基、福泰(Vertex)等医药巨头。 2019年10月，RAPT Therapeutics在纳斯达克交易所上市，完成3600万美元的IPO。同年，公司与韩美药业达成合作协议，后者获得Tivumecirnon在韩国、中国（包
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超9亿元：首款中国镇痛药物实现出海
今年2月，生物医药行业共发生12起融资事件，融资规模达11.96亿美元（约82.36亿人民币），其中值得关注的有： 中国资产再度成为焦点。2月，多家拥有中国资产的药企获得大额融资，如融资1.3亿美元的Slate Medicines（获得达石药业的镇痛药物）、融资1.3亿美元的骨科药物公司安济盛生物、融资8500万美元的口服小分子药物公司曲欣生物； 热门赛道仍受追捧：2月，有融资2.7亿美元的RNA药物公司Atrium，融资7500万美元的慢性肺病药物公司Altesa，融资6000万美元的基因药物公司BreezeBio，融资4000万美元的ADC药物公司Tosun等热门赛道企业； 前沿技术路线与新靶点受到关注：2月，下一代Aβ抗体药物公司Korsana、鼻喷疫苗公司ILiAD 、T细胞参与疗法公司Third Arc Bio等前沿技术企业均获得大额融资。 图片 1、Atrium Therapeutics：从并购公司分拆上市的RNA新秀 2月27日，Atrium Therapeutics宣布从母公司Avidity Biosciences分拆设立，并纳斯达克交易所上市，上市代码沿用“RNA”。分拆的同时，公司宣布完成了2.7亿美元的融资。 2025年10月，Avidity Biosciences被诺华公司宣布已达成协议以120亿美元收购。Atrium Therapeutics继承了母公司在RNA靶向递送领域的技术积淀，致力于将RNA疗法直接递送到心脏，以改变对罕见遗传性心肌病患者的治疗。 图片 公司目前两个主要开发候选药物是： ATR 1072（PRKAG2综合征）：正在进行的研究性新药（IND）使能研究和CMC制造，预计将在2026年下半年提交IND； ATR 1086（PLN心肌病）：2026年，启动支持IND启动临床前研究，目标是在2027年提交IND。 CEO&n
超9亿元：首款中国镇痛药物实现出海
首日暴涨122%：仅凭一款药物如何完成18亿元的IPO？
2月4日，专注于皮肤病领域的生物制药公司VeraDermics(NYSE:MANE)日前在美股上市，发行价为17美元，发行1508万股，募资总额为2.56亿美元。根据公司提交给美国证券交易委员会 (SEC) 的文件内容，在IPO发行中，礼来公司 (Eli Lilly) 已表示有意购买至多4.9%的已发行股份，而著名投资公司Wellington Management将购买至多3000万美元的IPO股份。受到机构投资人的追捧，公司股价在上市首日就大涨122%，IPO两周后，股价达到50.08美元，接近IPO发行价格的三倍。在资本市场大发异彩的VeraDermics，其估值几乎完全来自一款药物。VeraDermics是谁？VeraDermics由两位皮肤科医生Reid Waldman和Tim Durso于2019年共同创立，是一家专注于皮肤病领域的生物制药公司，致力于研发治疗常见皮肤和毛发疾病的药物。撑起公司估值的是一款口服非激素类缓释制剂：VDPHL01，目前正处于临床三期实验，用于治疗男性和女性的脱发。药物含有的米诺地尔是一种经证实有效的生发剂。普通的速释型口服米诺地尔服用后，药物浓度会迅速升高，并且大部分药物会在大约两小时后排出体外，从而限制了其刺激毛发生长的时间，而且已被证明与心脏毒性有关。而5%外用米诺地尔（例如 Rogaine）的疗效也有限，近90%的患者因其使用方法繁琐不便而停止使用。针对目前的米诺地尔使用限制，公司采用专有的缓释技术开发了 VDPHL01。药物的缓释特性有望实现快速、持续且更显著的毛发生长，同时避免药物浓度超过“心脏活性阈值”（即首次观察到心脏副作用时的血液浓度）。VDPHL01是目前唯一一款处于临床开发阶段，用于治疗男性和女性脱发的非激素类口服药物。公司已启动3项针对VDPHL01的多中心、随机三期临床试验，受试者为患有脱发的男性（NC
首日暴涨122%：仅凭一款药物如何完成18亿元的IPO？
哪家医药公司有被收购的潜力？
$Abivax S.A.(ABVX)$ 财报更新，今年最具潜力的并购标的。 $SPDR S&P Biotech ETF(XBI)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $百济神州(06160)$ $恒瑞医药(01276)$
哪家医药公司有被收购的潜力？
单月超95亿元，生物医药IPO规模创下历史新高
2026年2月，在生物医药领域，有5家公司以IPO的方式赴美上市，1家公司宣布以SPAC形式上市，2家公司直接上市，1家公司以分拆方式上市。 一、IPO上市 今年2月，共有5家生物医药公司以IPO形式上市，合计融资规模达13.88亿美元（约合95.78亿元），创下历史新高，每家企业融资规模均不低于1.5亿美元，而Eikon Therapeutics（3.81亿美元）、Generate（4亿美元）在一个月内，先后两次刷新了近两年生物医药企业的IPO规模纪录。 图片 1、AgomAb(NASDAQ:AGMB) 2月6日，AgomAb在纳斯达克交易所上市，发行价为每股16美元，发行1250万股，融资规模达2亿美元。 Agomab Therapeutics成立于2017年，专注于开发用于治疗免疫和炎症性疾病的新型疾病修饰疗法，初期重点关注医疗需求尚未得到满足的慢性纤维化疾病，曾入选2022年的Fierce Biotech 15药企。 公司的策略是靶向已确定的通路，并利用经验证的治疗模式，以提高疗效，同时避免全身毒性，从而克服现有治疗方法的局限性。 2021年，Agomab完成对西班牙生物技术公司Origo Biopharma的收购 ，获得后者靶向TGF-β通路的小分子候选药物管线：AGMB-129和 AGMB-447，这两款药物已成为Agomab的核心管线： AGMB-129：一款肠道限制性口服ALK-5抑制剂，目前已开启针对纤维狭窄性克罗恩病（Fibrostenosing Crohn’s Disease，FSCD）的IIa期临床研究，最近获得FDA快速通道认定。据估计，美国有大约800,000人患有克罗恩病，其中发生的纤维化狭窄的比例高达50%，纤维化狭窄是导致肠切除手术的主要原因。根据近期公布的I期数据，单剂量和多剂量给药的AGMB-129在所有测试剂量下都是安全且耐受性良好的
单月超95亿元，生物医药IPO规模创下历史新高
单日暴涨77%：吉利德的并购豪赌能否换来肿瘤业务的“救赎”？
在生物制药的丛林法则中，吉利德（Gilead Sciences）扮演了一个令人唏嘘的角色：它是抗病毒领域的绝对霸主，却也是肿瘤并购场上公认的“倒霉玩家”。从CD47领域的铩羽而归，到天价并购Immunomedics后的预期崩塌，吉利德的转型之路走得踉踉跄跄。然而，2026年2月23日的一声巨响，宣告了这家药企“屡败屡战”的决心——吉利德宣布以78亿美元全资收购Arcellx。这不仅是2026年肿瘤界的开年大单，更是吉利德在细胞治疗领域押上的又一笔重注。面对强生与传奇生物构建的骨髓瘤壁垒，吉利德究竟是在买入通往未来的门票，还是在重演“高位接盘”的旧戏码？转型阵痛下的“执念”：从抗病毒之王到肿瘤“差生”吉利德的焦虑根植于其功勋卓著的抗病毒业务。虽然HIV板块（如Biktarvy）在2025年依然贡献了超过200亿美元的稳健营收，但丙肝市场的萎缩和专利到期的阴云，逼迫CEO丹尼尔·奥戴（Daniel O’Day）必须在肿瘤领域挖出“第二口深井”。然而，这口井开掘得异常艰难：210亿美元的沉没成本： 收购Immunomedics获取的ADC药物Trodelvy，因临床数据不及预期，正面临价值缩水的尴尬，收回成本遥遥无期。数十亿美金的学费： CD47靶点项目的全线溃败、TIGIT领域合作的戛然而止，让市场对吉利德的眼光产生了近乎生理性的怀疑。即便如此，底气厚实的吉利德并未停手。对于他们而言，与其坐以待毙，不如在熟悉的CAR-T赛道再搏一次。78亿美金的赌注：BCMA领域的“后来居上”？截至2月20日的30天，Arcellx成交量加权平均股价约为68.5美元，吉利德每股115美元的报价，溢价高达68%。如果再加上那5美元的CVR（触发条件是anito-cel在2029年底前累计全球净销售额达到60亿美元），整体溢价更是超过75%。在当下医药投资的寒冬里，这个溢价格外引人注目。吉利德与A
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两个月上涨五倍，华人首富药企如何完爆空头
今年以来，美股上市的生物医药公司ImmunityBio(NASDAQ:IBRX)大幅上涨，从年初的2美元/股上涨至12.43美元/股，年内累计涨幅高达521.5%。 而公司自2021年上市以来，股价连续下跌5年，累计跌幅高达94.58%，一度成为空头最喜欢的做空标的，ImmunityBio为何在一夜之间完成逆袭？ 图片 起底ImmunityBio ImmunityBio(NASDAQ:IBRX) 由前美籍华人首富陈颂雄于2014年成立，是一家专注于细胞因子和癌症疫苗（腺病毒载体技术）的生物医药公司，于2021年通过反向收购NK细胞疗法公司NantKwest上市。 公司创始人陈颂雄（Dr. Patrick Soon-Shiong）曾是美籍华人首富，是一位出生在南非的广东客家人。陈颂雄从加州大学洛杉矶分校（UCLA）毕业后，成为一名胰腺移植外科医生。 上世纪90年代，陈颂雄发明了抗癌神药Abraxane（白蛋白结合型紫杉醇），由此进入生物医药领域。Abraxane通过将化疗药包裹在白蛋白中，使其能更有效地进入肿瘤，目前仍是治疗胰腺癌、乳腺癌和肺癌的标准药物。 陈颂雄先后创立并出售了APP Pharmaceuticals（以46亿美元卖给费森尤斯）和Abraxis BioScience（以29亿美元卖给新基）。 2014 年，陈颂雄看到了NK细胞在癌症免疫治疗中的巨大潜力，通过其旗下的NantWorks投资入股Conkwest并取得了控制权，随后将Conkwest更名为NantKwest，并于2015年7月上市，是当时市场上唯一一家专注于“现货型”NK 细胞疗法的上市公司，上市首日大涨40%+，市值突破30亿美元。 尽管受到资本市场热捧，但NantKwest的临床进展并未如预期般迅速： 临床挑战：单独使用NK细胞治疗实体瘤的效果并不理想。陈颂雄逐渐意识到，NK细胞需要一
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超26亿元，中国管线撑起近两年规模最大的生物医药IPO
2月4日，Eikon Therapeutics在纳斯达克交易所上市，发行价为每股18美元，发行2120万股，融资规模达3.81亿美元。 公司的IPO规模不仅超过了今年1月上市的核药新秀Aktis Oncology（3.18亿美元），而且是自2024年以来，规模最大的生物医药IPO。 图片 Eikon Therapeutics由诺贝尔化学奖得主Eric Betzig、Xavier Darzacq、Luke Lavis和Robert Tjian于2019年创立，致力于基于超分辨率显微镜技术和单分子追踪技术（Single Molecule Tracking，SMT）的药物发现和开发。 联合创始人Eric Betzig是2014年诺贝尔化学奖得主，其重要成果是超分辨率荧光显微镜，这也是公司核心技术的来源。该技术可以实现对活细胞内的蛋白质进行成像，并以纳米级空间分辨率和毫秒级时间分辨率实时捕捉蛋白质的动态变化，从而识别和开发差异化疗法。 公司的技术平台强调跨学科整合与工程化实现，在内部自建了专有显微镜系统，由硬件、光学和电气工程师共同设计开发，并结合药物研发科学家、化学家和生物学家的反馈进行持续迭代，确保了设备设计与最终实验需求的紧密贴合，使其能够稳定捕获高质量的单分子追踪数据，并在药物发现环节直接服务于研发团队。 依托雄厚的技术平台，公司成立初期就开展了仪器外包业务，为外部研究人员提供访问权限细胞分析技术和仪器。外部研究人员可以申请在该公司的专有平台上运行自己的实验，利用高分辨率显微镜实时查看活细胞中的蛋白质活动。它还将支持实验室进一步扩展Eikon的细胞系工程、用于药物化学的化合物纯化、蛋白质生产和生物研究。 2022年，默沙东前全球研发负责人Roger Perlmutter加盟担任CEO。Perlmutter曾主导肿瘤免疫疗法Keytruda（帕博利珠单抗）的上市，该药物202
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持仓超三成，高瓴资本为何连续增持拼多多？
作为华人资本圈的顶级投资机构，高瓴资本的持仓一直是华人美股投资界的风向标： 2025年三季度建仓的百度，因旗下AI芯片昆仑芯业绩看好，与招商银行等达成AI场景应用等利好的出现，公司股价上涨了53.65%。而此前，高瓴资本在2025年一季度建仓，并于二季度清仓了百度。 2024年四季度，高瓴资本建仓了印度的商业流程管理（BPM）公司WNS，位列第十大仓位。今年7月，WNS被凯捷（Capgemini）收购，累计涨幅达59.14%； 2024年二季度建仓、四季度加仓的达达集团，在1月27日宣布被京东收购，股价大涨27.66%； 百胜中国为2024年三季度建仓、四季度清仓的标的，在持仓期的涨幅较为可观：百胜中国因11月初发布的财报报喜，股价自2024年三季度以来上涨了50%。 近日，高瓴资本2025年四季度持仓披露，一共持有33家美股上市公司，投资行业稳中有变： 1、细分行业变动情况 （1）生物医药行业：清仓一只中概医药股 2025年三季度，高瓴资本共持有11只医药股，相较于上季度，减仓了 Arrivent(NASDAQ:AVBP)。 百济神州（ONC）：股价在三季度上涨了40.74%，继续保持在高位。2025年11月发布的三季报显示，单季度实现总收入14亿美元，较去年同期劲增41%，创下历史同期新高，更关键的是三季度GAAP净利润为1.25亿美元，同比扭亏为盈。核心药物泽布替尼季度全球销售额首次突破十亿美元，达10.39亿美元，在研药物同样表现出色，bcl-2抑制剂索托克拉的上市申请已经获得了FDA受理，并且授予了优先审评资格。 新桥生物(NASDAQ:NBP)：2025年，康桥资本将中国区资产、债务、团队整体注入非上市实体“天境杭州”，同时联合云顶新耀、高瓴等设立私有化基金，以每股4.8美元对天境生物进行私有化，随后将Claudin 18.2双抗、OptiMab眼科资产、以及B
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