文｜罗峰 转载请注明作者和来源 7月下旬，Facebook、亚马逊、谷歌、苹果分别发布了2019年第二季度财报。其中比较抢眼的是谷歌，第二季度谷歌的营收和每股盈利率超过市场预期，盘后大涨超过9%。 谷歌二季度财报 谷歌的核心广告业务以及云业务的强劲发展带动谷歌的净营收（除去引流成本）达到317亿美元，比去年同期增长20.8%，超过了分析师预期的308亿美元。每股盈利率达到了14.21美元，超过了市场预期的11.33美元25%。 谷歌的CFO Ruth Porat提到，Youtube是继搜索以后收入增长的第二大贡献者，然而并没有给出更详细的信息，因为该收入被隐藏在了广告收入里面。 而谷歌的其它收入部分包含了该公司的云业务、硬件收入（手机、智能家居等）以及应用商店等，该板块比去年同增长了40%，达到61.8亿美元。其中云业务是重要增长引擎。谷歌CEO Pichai说，云业务给公司每年能够带来80亿美金的收入，这是近两年来谷歌首次透露该公司云业务的发展情况。 另外，谷歌的董事会批准了一个250亿美元的股票回购计划，这个无疑也是股价暴涨的一个重要原因。 谷歌近五年来市值从4000亿增长到8000亿美元，年均复合增长率约为15%。 下面我们来看一下当前仓位的情况： 当前仓位情况 开始时间：2017年1月18日 总计投入金额：35,319 美元 月报时间：2019年8月2日 持有股票市值：48,331 美元 (上月47,562$) 当前涨幅：36.8% (上月34.7%) 当前盈利：13012美元 (上月12244$) 如果不考虑定投对损益的摊薄影响，从2017年1月18日开始到2019年4月28日的涨幅为75.2%(上月72.6%)。 我们再来看一下每个公司的股票情况。 从这张图上可以看出，亚马逊继续以67.4%(上月72%)保持涨幅榜第一，随后是苹果37.7%(上月32.6%)，脸

文｜罗峰 转载请注明作者和来源 特斯拉于24日收盘以后发布了2019年第二季度财报，由于盈利不及市场预期，盘后股价从265美金大跌到229美金，跌幅高达14%。 本月初的时候，特斯拉发布了2季度的销售数据，生产和交付双双创下新高，随后股价一路攀高，累计涨幅达到17%，由于市场预期已经被拉高，所以尽管财报发布以后，各项数据都还不错——比如营收、现金流等，但是还是出现了恐慌抛售。 下面我们来看一下财报数据。 销量 首先还是最重要的电动汽车销量数据。第二季度三款车型总计销量达到95356辆，比去年同期增长134%，环比增长51%。这里有一部分第一季度由于物流和清关等问题延时交付的，不过同样第二季度也留下了很多订单需要在第三季度执行；综合来看，这样的增长速度体现了市场对Model 3的强劲需求，而另外两款高档车型Model S和Model X占到的比例正在逐步下滑。 展望特斯拉之后几个季度的销量，应该还是非常乐观的。主要是因为有这么几个利好消息。首先，第二季度还有很多没有执行的订单，需要在第三季度完成；其次，上海特斯拉超级工厂预计年底可以投入生产，来自中国的订单会在之后几个季度里面大大提高特斯拉的销量。最后，明年秋天Model Y要开始量产，特斯拉表示Model Y的销量将超过Model 3，X，S的销量之和。所以，之后几年可以预计销量仍然会保持百分之好几十的高速增长。 现金流 这次财报最大的亮点之一就是自由现金流。第二季度，由于业务的不断增长以及运营成本的有效控制。特斯拉该季度产生了6.14亿美元的自由现金流（经营现金流减去固定资产投入）。加上通过发行股票以及可转债筹集到的24亿美元以及上个季度的剩余现金，目前特斯拉账上拥有50亿美元的现金，是目前为止现金最多的一个季度。 现金和自由现金流双双得到解决，使得特斯拉不用受累于资金短缺问题的困扰，稳定了军心，让公司可以聚焦长期战略的实

文｜罗峰 转载请注明作者和来源 特斯拉在赌城拉斯维加斯推出了未来充电站的样板——包括充电桩、太阳能板和蓄电池的一个集发电、蓄电、充电为一体的生态系统。$特斯拉(TSLA)$ 目前这个充电站拥有24个特斯拉最新的Supercharger V3 充电桩，这种新型的充电桩是特斯拉今年3月刚刚在Fremont工厂发布的，峰值充电功率能达到250KW，可以极大地缩减电动汽车的充电时间。对于Model 3 长续航版本也就意味着充电15分钟可以行驶290公里。 除了V3 充电桩以外，该充电站还配备15个普通“目的地充电桩”。特斯拉表示，在这个新的充电站运营之前，拉斯维加斯的Supercharger大概每月平均能够提供6500次充电服务，而这个新型充电站开业以后能够提供每天1500次的服务，极大地提升了整个的充电能力。 清洁能源 利用太阳能作为可再生能源一直都是特斯拉的长期目标。早在2006年，作为CEO的马斯克就已经在他对特斯拉的总体规划里面提到了这个计划——在推动电动汽车产业的同时，提供零排放的发电系统。这也为特斯拉2016年收购全美最大的太阳能发电公司SolarCity打下的伏笔。随后特斯拉也将公司的名字从“特斯拉汽车” 缩减为 “特斯拉” 。 所以特斯拉除了汽车业务以外，另外一个业务就是能源。包括太阳能发电板Solar Roof以及家用蓄电池Powerwall和商业用蓄电池Powerpack。 这次特斯拉在拉斯维加斯打造的充电站也兑现了马斯克一直以来的承诺——为Supercharger充电站提供太阳能发电以及存储设备，让特斯拉汽车能够更多地通过新能源提供动力。 结语 可能很多人会说，这些充电站上的太阳能板并不能提供足够的电力，但这却是一个不错的开始，而且通过蓄电池Powerpack存储的太阳能发电，可以大大缓解峰值时候的供电需求。 短期来看，在Supercharger充电站加上价

文｜罗峰 转载请注明作者和来源 本月GAFAGA增长稳健，整体比5月份增长了约6%， 特别是苹果、腾讯以及阿里6月份反弹超过了10%。 Facebook准备开始发行加密货币Libra，背后用法币（特别是美元）作为发币基础。如果说比特币是数字世界的黄金的话，那么Libra可以称为数字世界的美元。 在这个利好消息下比特币价格一周以来从9000美元一路上涨到13700美元，这两天又有所回落，发稿前大概在11000美元左右。$Facebook(FB)$ 下面我们来看一下当前仓位i的情况： 当前仓位情况 开始时间：2017年1月18日 总计投入金额：35,319 美元 月报时间：2019年6月28日 持有股票市值：47,562美元 (上月44,892$) 当前涨幅：34.7% (上月27.1%) 当前盈利：12244美元 (上月9573 $) 如果不考虑定投对损益的摊薄影响，从2017年1月18日开始到2019年6月28日的涨幅为72.6%(上月62.4%)。 我们再来看一下每个公司的股票情况。 从这张图上可以看出，亚马逊继续以72.0%(上月64.4%)保持涨幅榜第一，随后是苹果32.6%(上月18.5%)，腾讯28.2%(上月15.9%)，阿里27.9%(上月16.2%)，脸书27.5%(上月22.2%），最后是谷歌13.7%(上月19.5%)。 具体股票持有情况如下： GAFATA投资简介 如果你还不熟悉什么是GAFATA投资，下面我来给你做一个简单介绍。 GAFATA概念由李笑来提出，它是几大互联网巨头名字的缩写： Google，Amazon，Facebook，Apple，Tencent，Alibaba 经过20多年的迅猛发展，互联网已经几乎完成了它最初的使命，连接这个世界的所有人。而这几个公司则是为互联网世界提供其运行所需要的一切基础设施服务。他们都已经形成垄断态势，就像

文｜罗峰 转载请注明作者和来源 6月11日特斯拉在加州的山景城召开了2019年股东大会，创始人及CEO马斯克介绍了特斯拉一年以来的进展以及对未来的规划。可以说特斯拉目前发展的形势非常好。 下面给大家总结一下大会的重要内容： Model 3过去一年销售额全美第一 是的，你没有看错，在过去的4个季度里，按照销售额计算，Model 3超过了丰田凯美瑞Camry，本田雅阁Accord，本田思域civic排名全美第一，按照销售数量来算排名第四。值得注意的是，这并不是电动汽车之间的比较，而是包括燃油汽车在内的所有消费汽车之间的比较。 另外Model 3的销售额比它的对标车型——奔驰C系，宝马3系，奥迪A4以及雷克萨斯——加起来的总和还要多。我想，没有能比这个数据更能说明问题的了。 难以超越的续航能力 直到现在，其它厂商生产的电动汽车续航能力仍然没有赶上7年前特斯拉推出的Model S，而新款的Model S的续航里程已经达到了370 英里（约600公里），马斯克还说，应该很快就会推出400英里（约640公里）的版本。 旺盛的需求 很多媒体鼓吹说，消费者对特斯拉的需求正在萎缩，然而马斯克则声称订单远远超过了目前的生产能力，而且在即将过去的这个季度，销量可能会打破记录。 90%的订单都来自于新用户——也就是并没有提前预定的用户，说明特斯拉的客户群体正在迅速扩大。另外一个重要的现象是，有63%的客户原本驾驶的都是经济型的车型，而不是特斯拉对标的高级轿车，这也说明了Model 3能够争取到更广泛的客户群体，而不仅仅是能够开得起奔驰、宝马的人，而这里潜力更大。 很多人买车的时候主要考虑的是购买成本，但其实养车也不便宜。而电动汽车相对传统汽车而言，不光电费比燃油便宜，而且也不需要更换机油、滤清器、刹车等，所以养车费用要低很多。 自动驾驶 特斯拉有两个最大的卖点，一个是高性能的电动汽车，另外一个就是

文｜罗峰 转载请注明作者和来源 中美贸易摩擦给市场带来了一定程度的影响，GAFATA进入调整期，特别是阿里和腾讯出现了较大程度的调整。阿里单月跌幅超过20%，腾讯本月也下跌了接近17%。 然而从长期来看，GAFATA仍将进一步发展壮大。如果说过去20年是互联网的人口红利期，那么之后的20年将会是互联网进一步深入发展的阶段。从这个角度来看，当前的下跌恰恰给我们带来了”抄底“的机会。 根据之前制定的”分级抄底策略“，我们将会在阿里和腾讯股价比各自最近高点下跌25%的时候进行第一次抄底。 具体来看，腾讯最近的一次高点出现在2019年4月18日，当时股价约50美元，那么下面的抄底价格为： 下跌25%，即37.5美元时，投入一个资金单位； 下跌37.5%，即约31美元时，投入两个资金单位； ………… 再来看阿里，最近一次高点出现在2019年5月3日，股价约195美元，那么下面的抄底价格为： 下跌25%，即约146美元时，投入一个资金单位； 下跌37.5% ，即约122美元时，投入两个资金单位； ………… 下面我们来看一下当前仓位i的情况： 当前仓位情况 开始时间：2017年1月18日 总计投入金额：35,319 美元 月报时间：2019年5月27日 持有股票市值：44,892美元 (上月50,635 $) 当前涨幅：27.1% (上月43.4%) 当前盈利：9573 美元 (上月15316 $) 如果不考虑定投对损益的摊薄影响，从2017年1月18日开始到2019年4月28日的涨幅为62.4%(上月83.9%)。 我们再来看一下每个公司的股票情况。 从这张图上可以看出，亚马逊继续以64.4%(上月75.9%)保持涨幅榜第一，其次是脸书22.2%(上月29.3%），谷歌19.5%(上月34.0%)，苹果18.5%(上月35.3%)，阿里16.2%(上月40.2%)，最后是腾讯15.9%

文｜罗峰 转载请注明作者和来源 2019年5月15日巴菲特的伯克希尔·哈撒韦（下面简称伯克希尔）在给美国证监会（SEC）提交的报告披露，该公司于2019年一季度购买了48.3万股亚马逊的股票，目前价值8.6亿美金。 之前巴菲特曾在媒体上赞扬过亚马逊的掌门人贝索斯，他说： “我从来没有见过一个人（贝索斯）可以同时建立起两个如此重要的产业（电子商务和云服务），而且能够同时经营它们。” 两年前巴菲特也曾对媒体说，没有投资亚马逊的唯一原因是自己的“愚蠢（Stupidity）“。 伯克希尔之前错过了什么？ 我们先上图，下面这张图是伯克希尔与标准普尔500指数在过去5年表现的对比，伯克希尔以60.38%的涨幅稍稍跑赢了标普500 49.53%的涨幅。 伯克希尔·哈撒韦 vs S&P500 下面我们再来看伯克希尔跟亚马逊表现的比较。对比亚马逊过去5年510.32%的增长曲线，伯克希尔的增长曲线简直就像是一根水平线。 伯克希尔·哈撒韦 vs 亚马逊 伯克希尔之前投资的公司通常都是一些比较传统的行业，比如美国银行，可口可乐，卡夫亨氏等，虽然也能取得不错的收益，然而它却错过了这个时代的重头戏——也就是这些科技互联网企业，因为这些企业的发展和投资潜力远远大于那些传统行业。 伯克希尔需要投资什么样的公司？ 伯克希尔作为一家自身市值5000亿美元的公司，在投资对象的选择上面其实是相当有限的。 下面这张图是伯克希尔投资的公司的市值分布（圆心在横坐标的位置）以及伯克希尔投资的比重（圆面积）。我们可以看到，伯克希尔大多数投资都集中在市值一千亿到一万亿的公司里面。 伯克希尔投资的公司市值分布及投资份额（图片来自于gurufocus.com) 目前全球市值前十的公司几乎都是科技企业，以伯克希尔的体量，如果将这些科技公司排除在投资标的之外，那么我们很难想象伯克希尔之后还会产生辉煌的投资记录。 2019年

文｜罗峰 转载请注明作者和来源 下图是特斯拉最近一年的股价图。一年前每股300美金，3个月后涨到380美金，两个月后又跌到250美金，随后两个月冲回到380美金，现在又跌得还剩240美金不到了。$特斯拉(TSLA)$ 特斯拉的股价波动大是因为这是一只特别适合炒作的股票，它未来潜力巨大，但同时伴随着非常高的不确定性。Social Capital 的Chamath Palihapitiya说：从社交媒体上的流量来看，市场上充斥着各种炒作，各个空头、多头势力不断互相狙击，所以特斯拉的股价短期来看，主要掌握在市场操纵者手里。 然而不论特斯拉股价的短期波动有多大，最终它的价格将会锚定在一个关键指标——Model 3的销量以及它的利润上。 有一个类比是将特斯拉的Model 3比作苹果的iPhone，并将Model 3的上市称为特斯拉的iPhone时刻。所谓iPhone时刻意思是说，一个公司不断变大，遇到各种风险和挑战，最终它找到了一个可以撬动巨大市场的产品——对于特斯拉来说那就是Model 3。 Chamath Palihapitiya说Model 3会彻底改变你对一辆汽车的预期，而一但这个预期被改变，就再也回不到原来了。就像智能手机被苹果的iPhone定义了以后，你就再也无法回到传统的功能手机了。 标准版Model3的发行是电动汽车商业化的转折点，因为它的价格已经低到足够挑战主流传统汽车厂商的程度，电动车将会引领之后的汽车消费市场，这个趋势已经形成，而且这个时候胜者也已经产生。现在的问题只是它是否能够不断地扩大生产规模来满足市场的需求并在此过程中不断降低成本。 未来是不确定的，这个目标能否达到也是不确定的，风险总是存在的。有投资就会有风险，然而通常我们并不会因为有风险就不去投资了。最终我们需要考虑的可能并不是有没有风险的问题，也不仅仅是有多大风险的问题，而是风险和回报的比例的问题。

文｜罗峰 转载请注明作者和来源 Facebook 于4月24日发布了2019年第一季度财报，随后股价大涨6.5%。从财报可以看出，虽然北美和欧洲的用户基数已经见顶，但是总体上Facebook的月活用户数还在继续增长，主要集中在亚太地区，比去年同期增长12.4%。$Facebook(FB)$ Facebook的月活用户数量 上面的数据仅仅是Facebook本身的，如果包含旗下Instagram, WhatsApp 和 Messenger之后，它的月活用户达到27亿——占到除中国以外世界人口的44%。 除了用户数还在不断增长以外，Facebook的单用户收入也在逐步提高，北美地区单用户收入增长27.7%， 欧洲17.6%， 亚太13% ， 其他地区为12.5%。 单用户收入的提高主要因为有更多的商家选择通过Facebook发放自己的广告。CFO Sheryl Sandberg 在电话会议中提到，移动广告收入比去年同期增长30%，达到139亿美元，占到了总收入的93%。在第一季度，来自排名前100的广告主的收入只占到广告总收入的不到20%，相比去年同期，收入基础进一步扩大。 亚马逊利润一季度增长125% 亚马逊也于4月25日发布了2019年第一季度财报，收入增长17%，达到597亿美金；同期净利润增长了惊人的125%，达到了36亿美金，作为电商领域的巨无霸，在中国以外几乎没有对手，即便是够看得见的对手也几乎没有，这也正是亚马逊最核心的策略——市场垄断。$亚马逊(AMZN)$ 亚马逊在1997给投资者的信中就曾写道：“我们的市场占有率越高，我们的商业模式就更有力。领先的市场占有率可以直接转换为更高的收入，更高的利润，更快的资本流通速度，最终能够给投资者以更高的资本回报。” 3月定投 按照定投计划，我在3月底的时候进行了一次定投，具体数量和金额如下： 由于亚马逊单股股价比较高，1

文｜罗峰 转载请注明作者和来源 我们在投资GAFATA的时候有个前提——这些公司都是长期成长型的公司。在这个基础上我们应用了两个基本的投资策略——长期、定投。 长期策略主要考虑的因素是，短期的不可预测性太高，而长期的确定性则相比之下要高很多；而且长期带来的时间复利效应比较大； 定投策略则是分摊风险的一种方法，可以大大降低买入点的不确定而造成的买入成本过高的风险。 定投策略非常简单，而且可操作性强（定期等额就行）。但是这个模型有时候却不够灵活，特别是出现股价大跌的时候，它的反应比较迟缓，而且效力不够。为了应对这种情况，我准备增加一条策略——分级抄底策略。 其实在之前几篇讨论周期性金融危机的文章里，我们就提到过这个策略，见《美股会大跌吗？》 如果由于各种原因出现危机，市场出现恐慌性下跌，那么可以在暴跌的时候大量买入。 罗峰，公众号：GAFATA投资实战美股会出现大跌吗？ 当时只是定性地讨论了这个问题，并没有明确具体的操作方法；而这篇文章里面将提出一个具体的操作方法——当然，这只是各种抄底方法中的一个。 分级抄底策略 上次写完《美股会大跌吗？》以后，我心里基本上已经有了这个策略的雏形。由于GAFATA中的四只美国股票——谷歌、苹果、Facebook和亚马逊都在纳斯达克交易所上市，所以我就以纳斯达克综合指数（以下称为“纳指”）作为分析对象。去年9月，纳指一度达到8000点以上，我当时的策略是： 如果跌到6000点，则买入一个单位资金的GAFATA，即一年定投的资金； 如果跌倒5000点，则再买入2个单位资金的GAFATA； 如果跌倒4000点，则再买入3个单位资金的GAFATA； 如果你一直关注美股的话就会知道，去年10月开始，美股一路下跌，圣诞前夜跌入低谷——纳指跌到6192点左右。然而，这并没有达到我当时设置的第一个抄底门槛值——6000点。之后，从今年年初到现在股价一路回升

文｜罗峰 转载请注明作者和来源 一个视频订阅、一个新闻订阅、一个游戏订阅和一张信用卡——美国科技巨头苹果公司正从一个由硬件和软件驱动的公司转型为一个由服务驱动的公司。 这次在乔布斯剧院的发布会上，苹果发布的不是硬件和软件产品，而是一系列服务。随着iPhone销量增长的放缓，iPhone已经无法继续驱动苹果的扩张，而这次的服务发布会正是苹果战略转型的又一个重要标志。 上季度苹果的财报已经将原先产品销售收入中服务相关的内容——比如地图，Siri以及免费云服务——划到了服务板块。由此可以看出苹果要独立并做大服务业务的决心。 目前全球使用苹果设备的用户大概14亿，可以说苹果拥有非常好的客户基础，如果苹果公司推出的服务是人们日常必须要用到的，而且价格又不是很贵，对于苹果用户来说是非常有吸引力的。因为苹果服务在设计上延续了苹果在硬件和软件设计上的基因——简单易用、注重细节、注重隐私和安全等。 下面我们来看一下GAFATA投资最新的情况吧。 当前仓位情况 开始时间：2017年1月18日 总计投入金额：29,107 美元 月报时间：2019年3月28日 持有股票市值：39,982 美元 (上月38,590 $) 当前涨幅：38.5% (上月33.7%) 当前盈利：11116美元 (上月9725 $) 如果不考虑定投对损益的摊薄影响，从2017年1月18日开始到2019年3月28日的涨幅为68%(上月62.5%)。 我们再来看一下每个公司的股票情况。 从这张图上可以看出，亚马逊继续以82.8%(上月69%)保持涨幅榜第一，其次是阿里39.9%(上月46%)，腾讯33.6%(上月29.2%)，谷歌30.9%(上月24.8%)，苹果29.1%(上月19.7%)，最后是脸书14.7%(上月12.6%）。 具体股票持有情况如下： 定投 又到了每年两次定投的时间，所谓定投就是： 定期等额购买GAFAT

文｜罗峰 转载请注明作者和来源 苹果公司从2007年推出iPhone到现在已经过去了11年，不过分的说iPhone引领了整个智能手机的革命。虽然现在安卓手机在技术上已经和iPhone不相上下，然而不可否认的是iPhone在之前的很多年内都领先业界，苹果也因此获得了超额的回报，一度成为全球第一个市值超过万亿美元的公司。 如果说苹果颠覆的是传统手机行业，那么另外一个电动汽车品牌特斯拉是否会像苹果一样颠覆传统汽车行业呢？这个问题显然没有那么容易回答，然而我们却发现，特斯拉和苹果之间有着惊人的相似之处。 产品、创新 这两家公司的核心产品都是颠覆创新型产品。它们的第一代产品推出的时候，都明显比该行业现有的解决方案要好得多。比如苹果的第一代iPhone在2007年推出的时候，比其它厂商的手机要领先好多年，然后通过每年推出一款新iPhone的速度不断迭代，而原本行业里的很多大佬们，包括诺基亚、索尼爱立信、黑莓都没能赶上苹果的步伐，逐渐地退出了历史舞台；同样Tesla当年推出Model X 以及Model S 的时候也比其它汽车厂商生产的电动车要领先许多年。 Model X 另外两家公司都极度重视产品设计，特斯拉在这一点上绝不逊于苹果——都追求极度简约。 除外观以外，两家公司都有非常卓越的软件设计，它们的软件都是自己公司内部设计，并且只运行在自己的硬件产品上面——比如苹果的iOS以及特斯拉的Autopilot系统——使得它们的软硬件的配合能力以及协同研发效率要远远领先于偏向硬件设计或者偏向软件设计的公司。比如传统车厂偏向于汽车制造，但是软件能力偏弱，而谷歌的无人驾驶子公司Waymo虽然软件能力非常牛，但是自己却不生产汽车。 还有一个一样的地方是，这两家公司都坐落在美国硅谷，那里有目前世界上最好的电子和软件工程师。 Model 3 粉丝和销售 除了产品本身以外，两个公司都有明星CEO——乔布

文｜罗峰 转载请注明作者和来源 2月份GAFATA整体表现相对平稳，其中阿里巴巴涨幅较大，接近10%，今年前两个月阿里的累计涨幅已经超过30%。54岁的马云也因此重新夺回亚洲首富的位置，目前马云以395亿美元的资产位于全球富豪榜第20名，位于第一名的还是亚马逊的创始人兼CEO贝索斯，他的个人财富目前为1354美元。 下面我们来看以下仓位情况： 当前仓位情况 开始时间：2017年1月18日 总计投入金额：29,107 美元 月报时间：2019年2月27日 持有股票市值：38,590 美元 (上月38,655 $) 当前涨幅：33.7% (上月33.9%) 当前盈利：9725 美元 (上月9789$) 如果不考虑定投对损益的摊薄影响，从2017年1月18日开始到2019年2月27日的涨幅为62.5%(上月62.5%)。 我们再来看一下每个公司的股票情况。 从这张图上可以看出，亚马逊继续以69%(上月70.8%)保持涨幅榜第一，其次是阿里46%(上月34.9%)，腾讯29.2%(上月34.6%)，谷歌24.8%(上月25.9%)，苹果19.7%(上月19.1%)，最后是脸书12.6%(上月17.7%）。 具体股票持有情况如下： GAFATA投资简介 如果你还不熟悉什么是GAFATA投资，下面我来给你做一个简单介绍。 GAFATA概念由李笑来提出，它是几大互联网巨头名字的缩写： Google，Amazon，Facebook，Apple，Tencent，Alibaba 经过20多年的迅猛发展，互联网已经几乎完成了它最初的使命，连接这个世界的所有人。而这几个公司则是为互联网世界提供其运行所需要的一切基础设施服务。他们都已经形成垄断态势，就像当年的微软在PC时代，一旦垄断对手很难再在这个领域挑战他们的地位。好的创新公司很可能逃脱不了被这几个巨头中的一个收购的命运。腾讯和阿里在过去几年疯狂

文｜罗峰转载请注明作者和来源苹果$苹果(AAPL)$公司最新财报显示，该公司已经不再对外公布上季度iPhone，iPad以及Mac的销售总数，统一归纳为产品收入。同时也将产品销售收入中跟服务相关的内容——比如地图，Siri以及免费的云服务，分摊到每个月的服务销售收入计算。这里一方面由于iPhone销售数量有所放缓甚至下跌，但另一方面也显示出苹果基于自己的用户基础，逐渐向互联网服务公司转型。除了苹果以外，另外几家互联网巨头几乎都是纯互联网服务提供商。既然玩儿互联网服务，那比拼的就是用户基数和生态系统了。下面我们就来分别看一下，几大互联网巨头的用户规模。互联网巨头用户规模谷歌谷歌无疑是互联网服务鼻祖级的提供商，它一共有8个产品月活超过十亿，分别是搜索引擎、安卓、Gmail邮箱、Chrome浏览器、谷歌地图、谷歌Drive、Youtube和安卓市场。苹果苹果CEO 库克说，苹果目前活跃用户设备已经达到了14亿，其中iPhone 9亿，基于如此大的用户基数以及iPhone，iPad，Mac，Watch等硬件产品组成的生态系统为服务提供了良好的基础。FacebookFacebook目前主要有4大产品，分别是Facebook、Messenger、Instagram、WhatsApp。其中Facebook和Messenger日活用户超过15亿，月活用户超过23亿，WhatApp月活用户超过15亿，Instagram 月活用户也超过了10亿。从用户人数来说，Facebook可是说是最多的。亚马逊亚马逊目前活跃用户超过3亿，Prime付费用户超过1亿，运行Alexa的设备也超过了1亿。腾讯腾讯就不用说了，微信的月活达到11亿，QQ的月活也有8亿，腾讯视频月活超过5亿，QQ浏览器月活超过4亿，除此之外还有酷狗音乐、QQ音乐、应用宝、腾讯新闻等2、3亿月活用户的APP。阿里根据阿里财报数据，天猫

文｜罗峰 转载请注明作者和来源 1月30日阿里$阿里巴巴(BABA)$发布2018年12月季度财报，收入比去年同期增长41%，虽然增速比之前几个季度有所放缓，但是在当前经济疲软的大环境下能够取得如此稳健的增长，无疑提升了投资者对阿里的信心。 营收稳步增长 从阿里的财报来看，各项指标都非常健康。 淘宝和天猫的月活用户达到接近7亿，而消费用户也已经达到了6.36亿，仅仅2018年最后一个季度在淘宝或者天猫上面消费的用户就增加了3300万，一个重要的因素是一部分来自支付宝的用户被引导成为了淘宝和天猫用户。由此我们可以看到，阿里不同产品之间能够互相增加对方用户和流量，从而形成一个强大的生态。这一点在天猫双十一购物节表现得尤为明显。 阿里的CEO张勇说，阿里7亿的消费用户是其最核心的资产。 从营收来看，本季度比去年同期增长41%，主要得益于国内零售业务收入（占总收入69%）的稳定增长，加上“饿了吗”的收入（占总收入5%）列入财报以及云业务收入（占总收入6%）的大幅增长。 另外盈利方面，这个季度电商业务的税前盈利比去年同期增长31%，达到543亿人民币，成为整个阿里的现金牛，为阿里其他战略性领域——比如饿了吗、国际零售业务Lazada、新零售以及菜鸟物流提供了强有力的现金支持。 长期前景广阔 从长远来看，阿里的市场前景广阔。 首先是中等收入群体的消费升级。据经合组织发布的报告，到2030年，中国的中等收入群体将达到8.5亿，由此带来的消费升级将成为阿里收入增长的主要动力。 其次，中国家庭的负债水平虽然08年经融危机以后由于房贷和车贷出现了大幅提升，但是相比发达国家而言还处于比较低的水平，另外不断提高的信用支付比例，也将会进一步促进内需消费。 数据来源China's Household Balance Sheet: Accounting Issues, Wealth Accumulati

文｜罗峰 转载请注明作者和来源 大家新年好，祝大家猪年大吉，投资愉快。 1月份美股强力反弹，纳斯达克综合指数从去年12月底最低的6192点回升到7400点，增长了超过1000点。以GAFATA为代表的科技股股价也大幅回升，其中阿里巴巴和Facebook 1月份涨幅均超过25%。 我们从2017年1月开始投资GAFATA到现在已经2年了，下面我们来看一下这两年市值的走势情况。以下我们区分两种场景，一种是包含定投策略的，这是我们目前采用的策略；另外一种是不包含定投策略的，用来做一个比较。 随着定投策略的不断执行，目前GAFATA投资实战的市值已经达到了38655$，比起没有定投的16250$高出了138%。包含定投策略的盈利为9790$，比起没有定投的6250$高出了56%。包含定投策略的盈利率为33.9%，低于不包含定投策略的62.5%。 通过定投策略，我们仅仅用了两年的时间，就几乎完成了翻倍再翻倍的“长期”目标——1万美金翻倍再翻倍为4万美金。你可能要说，定投的场景本身投入的本金也更多啊。没错，然而这笔本金的投入本来就是你严格执行定投的结果，将本来可能要用来消费的资金压下来，用作投资。 当然，如果你没有场外赚钱的能力，就只能靠一开始投入的那些资金，那么走势图就会像不包含定投的那样，即便你找到了一个不错的买入点，取得了相对不错的投资回报率，但是资金的积累速度也不会很快。 下面我们来看一下当前的仓位情况： 当前仓位情况 开始时间：2017年1月18日 总计投入金额：29,107 $ 月报时间：2019年2月6日 持有股票市值：38,655 $ (上月33,837 $) 当前涨幅：33.9% (上月17.2%) 当前盈利：9789$ (上月4971 $) 如果不考虑定投对损益的摊薄影响，从2017年1月18日开始到2019年2月6日的涨幅为62.5%(上月48.1%)。 我们再来