7月份港股IPO发行进入空窗期。回顾上半年，A+H及AI科技类的新股成上市主力军，各类资金争先以基石投资者身份参与认购，以保证获配份额。 截至2026年7月17日，今年港股共上市100家IPO新股，募集总额约2733.55亿港元(含最新超配)，较去年同期募资总额增长114.84%，创近五年上半年最高纪录。其中，有基石投资者参与的新股83家，占比83.00%。 有基石参与的83家IPO公司共计募资金额约2645.01亿港元，占募资总额的96.76%，基石投资金额约为1125.07亿港元，占83家IPO公司募资金额的42.54%，占总募资金额的41.16%，基石投资者撑起了IPO的半边天。 图片 基石参投数量方面，据**大数据统计，共有902家基石投资者参投（部分基石同一控制人不同主体参投进行合并处理）；若按家数计，胜宏科技(2476.HK)最受基石投资者青睐，获得39家参投，参投金额约78.12亿港元。 此外，立讯精密、晶合集成、领益智造、壁仞科技、圣邦股份、思格新能、曦智科技-P、长光辰芯及兆威机电均获得超过20家基石参投。据**大数据观察，基石参投数量居前的公司以A+H居多，侧面反映近半年基石投资者的投资偏好。 按参投金额计，排前五的公司均为A+H公司，分别为立讯精密、胜宏科技、牧原股份、东鹏饮料及三环集团，基石参投金额分别为117.53亿、78.12亿、53.42亿、49.90亿及35.66亿港元。 图片 基石投资浮动收益方面，截至2026年7月17日港股收盘，基石投资者持股浮动盈利前五的公司分别为智谱、兆易创新、澜起科技、天数智芯及壁仞科技，分别累计浮动盈利金额约254.45亿、53.47亿、48.62亿、38.36亿及23.96亿港元。 浮动亏损前五的公司则分别为东鹏饮料、立讯精密、大金重工、领益智造及先导智能，基石投资者分别累计浮动亏损金额约27.81亿、18.2

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年7月16日，来自江苏苏州的亦诺微医药-B第3次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为花旗、中金公司。 公司是临床需求导向的生物科技公司，2025年收入近0.01亿元人民币，净亏损约5.19亿元人民币；2026年前五个月净亏损约1.37亿元人民币，2025年毛利率升至-116.13%以上。 **获悉，亦诺微医药Immvira Bioscience Inc.（简称“亦诺微-B”）于2026年7月16日第三次递表港交所，前两次递表时间分别为2025年6月25日、2026年1月14日。  公司是临床需求导向的生物科技公司，致力于发现、开发、生产及商业化新型溶瘤免疫疗法和工程化外泌体疗法，愿景是成为膀胱癌全谱系治疗研发全球领导者，释放头颈鳞癌、脑胶质瘤等实体瘤领域溶瘤免疫疗法的临床价值，同时依托外泌体技术平台拓展慢性疾病治疗与消费级健康应用场景。 图片 公司搭建了端到端OVPENS自主研发平台，覆盖从靶点验证到GMP合规生产全流程，管线分为两大板块： 一是2款针对实体瘤的溶瘤免疫疗法产品，核心产品MVR-T3011为II期阶段HSV-1溶瘤免疫疗法，覆盖全谱系膀胱癌、头颈鳞癌等实体瘤适应症，支持肿瘤内、膀胱内、静脉多途径给药；MVR-C5252针对脑胶质瘤，已获FDA孤儿药资格认定。 二是5款工程化外泌体产品，覆盖伤口愈合、肺纤维化临床治疗及肌肤护理、脱发干预、局部减脂等功能美学场景。 图片 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前5个月： 收入分别约为人民币0.07亿、0.03亿、0.01亿、0.01亿、0.00亿，2025年同比-59.13%，2026年前5月同比-100.00%； 毛利分别约为人民币-0.17亿、-0.09亿、-0.02亿、0.00亿、-0

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年7月16日，来自江苏苏州的亦诺微医药-B第3次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为花旗、中金公司。 公司是临床需求导向的生物科技公司，2025年收入近0.01亿元人民币，净亏损约5.19亿元人民币；2026年前五个月净亏损约1.37亿元人民币，2025年毛利率升至-116.13%以上。 **获悉，亦诺微医药Immvira Bioscience Inc.（简称“亦诺微-B”）于2026年7月16日第三次递表港交所，前两次递表时间分别为2025年6月25日、2026年1月14日。 公司是临床需求导向的生物科技公司，致力于发现、开发、生产及商业化新型溶瘤免疫疗法和工程化外泌体疗法，愿景是成为膀胱癌全谱系治疗研发全球领导者，释放头颈鳞癌、脑胶质瘤等实体瘤领域溶瘤免疫疗法的临床价值，同时依托外泌体技术平台拓展慢性疾病治疗与消费级健康应用场景。 图片 公司搭建了端到端OVPENS自主研发平台，覆盖从靶点验证到GMP合规生产全流程，管线分为两大板块： 一是2款针对实体瘤的溶瘤免疫疗法产品，核心产品MVR-T3011为II期阶段HSV-1溶瘤免疫疗法，覆盖全谱系膀胱癌、头颈鳞癌等实体瘤适应症，支持肿瘤内、膀胱内、静脉多途径给药；MVR-C5252针对脑胶质瘤，已获FDA孤儿药资格认定。 二是5款工程化外泌体产品，覆盖伤口愈合、肺纤维化临床治疗及肌肤护理、脱发干预、局部减脂等功能美学场景。 图片 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前5个月： 收入分别约为人民币0.07亿、0.03亿、0.01亿、0.01亿、0.00亿，2025年同比-59.13%，2026年前5月同比-100.00%； 毛利分别约为人民币-0.17亿、-0.09亿、-0.02亿、0.00亿、-0.01亿，0

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年7月17日，来自江苏苏州的中际旭创通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为高盛、中金公司、摩根士丹利、广发证券。 公司已于2012年在A股上市，代码300308，截至7月17日的A股总市值达1.09万亿人民币。 《彭博》周三引述知情人士报道，中际旭创正考虑通过此次IPO集资约70亿美元(约546亿港元)，不过发行规模等细节仍可能发生变化。《路透》上月报道，公司初时计划集资约50亿美元，但投资者在路演时表现出强烈兴趣，集资目标上调至约70亿美元。 公司是全球领先的光互连解决方案提供商，2025年收入近382.40亿元人民币，净利润约115.80亿元人民币；2026年前三个月收入同比增长约192%至194.96亿元人民币，净利润约63.17亿元人民币，毛利率升至45.55%以上。 **获悉，2026年7月17日，中际旭创股份有限公司ZHONGJI INNOLIGHT CO., LTD.（简称“中际旭创”）通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，公司已于今年四月初在港交所秘密递表。 公司是全球领先的光互连解决方案提供商，致力于通过技术创新为云端与AI基础设施提供高速、节能、低延迟的数据传输连接，支撑全球算力网络高效稳定运行。 公司产品主要覆盖三大核心场景：一是数通领域，服务AI计算集群scale-up、scale-out、scale-across全层级互连，为云服务商与AI解决方案提供商提供高速连接支持；二是电信领域，支撑核心网、接入网、城域网高速数据传输，服务通信运营商；三是车载光传输领域，为光纤到车（FTTV）部署提供车载光传输解决方案。 图片 公司自2021年起连续五年位居全球光互连解决方案提供商收入排名第一，2025年整体光互连市场份额达21.2%，高速（400G及以上）数通光互连市场份额达28.1%

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年7月15日，来自北京的用友网络第3次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为招银国际、中信证券。公司已于2001年在A股上市，代码600588，截至7月16日的A股总市值约320亿人民币。 公司是领先的企业软件与智能服务提供商，2025年收入近88.62亿元人民币，净亏损约13.51亿元人民币；2026年前三个月收入同比增长约5.77%至13.83亿元人民币，净亏损约7.44亿元人民币，毛利率升至42.23%。 **获悉，用友网络科技股份有限公司YONYOU NETWORK TECHNOLOGY CO., LTD.（简称“用友网络”）于2026年7月15日第三次递表港交所，前两次递表时间分别为2025年6月27日、2025年12月29日。  公司是领先的企业软件与智能服务提供商，致力于应用AI、大数据、云计算为核心技术，为各规模企业及公共组织提供数智化转型所需的软件产品与配套服务，助力企业实现业务在线、数据驱动、智能运营。 图片 公司产品矩阵覆盖多元下游场景：面向大型企业提供YonBIP端到端数智化解决方案，重点服务汽车、政务、金融等垂直行业；面向中型企业提供YonSuite、U9 cloud标准化云产品；面向小微企业提供好会计、好生意等财税及业务管理云服务；面向公共组织提供数智化预算管理等专项服务。截至2025年末，公司已服务78%的《财富》中国500强企业。 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前3个月： 收入分别约为人民币94.43亿、88.17亿、88.62亿、13.07亿、13.83亿，2026年前3月同比+5.77%； 毛利分别约为人民币46.51亿、40.57亿、42.73亿、4.77亿、5.84亿，2026年前3月同比+22.48%； 净利分

7月13日，山西证券获批向山证国际增资10亿港元，成为今年以来第三家获得监管部门同意增资香港子公司的券商。 今年以来，中信、华泰、广发、海通、山西证券五家机构披露增资计划，资金规模折合超400亿港元；东吴、华安等中小券商也先后完成审批，中资券商加码香港离岸平台已成行业共识。 本轮增资呈现两大鲜明特征：体量显著放大——中信证券以160亿元人民币（约190亿港元）创下近年境外单笔增资新高，其余头部机构增资规模均超60亿港元； 审批效率明显提速——山西证券增资流程约250天，东吴、华安用时约300天，较此前周期大幅缩短，折射出监管层支持券商合规出海、布局跨境业务的明确信号。 三大驱动力助推券商集体“补血” 其一，境外业务盈利空间更具吸引力。 2025年证券行业平均经纪净佣金率已跌破万分之二，通道业务同质化竞争日趋激烈；而香港市场在跨境投行、离岸资管、衍生品做市及财富管理等高附加值领域，仍具备较强定价能力和盈利弹性，能够有效增厚集团ROE，优化长期收入结构。 其二，资本实力是海外展业的“生命线”。 香港《证券及期货条例》对持牌机构速动资金等指标约束严格。增资不仅为满足合规底线，更能降低境外融资成本，支撑交易与承做业务规模扩张，提升整体抗风险能力。多家香港子公司从业者表示，资本补充是当前核心任务，资本底盘直接决定跨境业务拓展的上限。 其三，国际化战略进入实质性推进阶段。 在“打造一流投行”的政策导向下，香港作为连接内地与全球市场的桥头堡，能够丰富收入来源、对冲A股周期波动。山西证券的实践便是有力例证——截至2025年末，山证国际总资产达20.72亿港元，全年营业收入1.21亿元，同比增长19.8%；净利润5089万元，同比大幅增长约239%，境内外协同效应持续释放。 头部与中小券商走出差异化路径。 中信证券、华泰证券、国泰海通等投入百亿级资金，

香港投资管理有限公司（港投公司）发布2025年年报： 营运利润63.2亿港元，同比暴增181%； 净内部回报率达14%（扣除全部经营成本）； 累计投资超200个项目，10家被投企业已成功上市； 每投放1港元，撬动超过8港元市场长期资金跟投。 成立仅三年的特区政府投资旗舰，正以“金融—创新科技—人才”飞轮加速转动，为香港经济注入结构性动能。 一、核心财务数据：三年积淀，回报初显 翻开港投公司2025年年报，最引人注目的莫过于一组量质齐升的财务数字： 图片 营运利润从22.52亿港元跃升至63.2亿港元，增幅高达181%；累计收益从14.92亿港元飙升至72.14亿港元，增长384%——这组数据充分说明，港投公司三年来的战略布局已从播种期迈入收获期。 二、"投资+"模式：不止于资本，更在于生态 港投公司主席、香港特区政府财政司司长陈茂波在年报致辞中明确指出：港投公司正加速构建"金融—创新科技—人才"的飞轮效应，通过"投资+"模式引导长期资本精准投放至具战略意义的本地产业。 行政总裁陈家齐则进一步阐释了"耐心"与"专业"的双重立足之本——"耐心"必须与主动出击、勇于创造及把握机遇的精神并肩同行；"专业"必须以尽心服务香港社会的使命和担当为方向。 这一"投资+"理念的核心在于：每一笔投资不仅带来资金，更撬动产业生态、人才汇聚与国际联动。年报披露的"引资效应"数据最为直观—— 港投公司每投放1港元，撬动超过8港元的市场长期资金跟投。 这意味着港投公司并非简单花钱，而是发挥着资本放大器和生态连接器的双重功能。 三、投资版图：硬科技为王，全球布局加速 按主题划分 截至2025年12月31日，港投公司已投入项目资本63亿港元，投资组合按主题分布如下： 图片 硬科技占比下降并非缩减投资，而是其他板块增长带来的结构性变化，其中生命科技及健康科技占比从14%提升至22%，增长尤为显著。 按阶段划

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年7月14日，建邦金属(前称为建邦材料有限公司)第三次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投国际。公司曾分别于2025年5月2日、2025年11月6日递交过上市申请。 建邦金属材料较前两次申请，上市架构发生变化，公司解除了离岸架构，上市主体由此前的开曼公司，变成此次的境内股份有限公司。 公司是中国知名的银粉供应商，2025年收入约为人民币50.67亿元，净利润1.96亿元，毛利率4.66%；2026年前五月收入约为人民币40.5亿元，净利润0.62亿元，毛利率1.99%。 公司是中国知名的银粉供应商，拥有逾十多年的运营经验，集研究、开发、生产及销售能力于一体。公司的银粉产品主要用于光伏银浆（生产光伏电池的关键原材料）的生产。 根据弗若斯特沙利文报告，按2023-2025年中国光伏银粉销售收入计，公司分别位列国内厂商第一、第三、第三，对应市场份额10.0%、9.8%、9.3%；按2025年中国xBC电池用银粉销售收入计，公司位列全行业第一，是国内xBC电池专用银粉的核心供应商。 公司拥有自主知识产权的完整银粉生产工艺体系，截至最后可行日期拥有20项发明专利、31项实用新型专利，是国内最早实现光伏银粉量产、首批实现TOPCon兼容银粉量产、xBC专用银粉核心供应商。 下表载列公司于往绩记录期间按产品及服务类型划分的收入明细： 图片 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前5个月： 收入分别约为人民币27.82亿、39.50亿、50.67亿、14.09亿、40.50亿，2026年前5月同比+187.43%； 毛利分别约为人民币1.07亿、1.31亿、2.36亿、0.39亿、0.81亿，2026年前5月同比+105.68%； 净利分别约为人民币0.67亿、0.9

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年7月14日，来自广东深圳的威兆半导体第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为广发证券。 公司是内地核心功率半导体器件供应商，2025年收入近8.14亿元人民币，净利润约0.51亿元人民币；2026年前五个月收入同比增长约1.75%至3.53亿元人民币，净亏损约0.01亿元人民币。 **获悉，威兆半导体股份有限公司科技股份有限公司Shenzhen Vergiga Semiconductor Co., Ltd.（简称“威兆半导体”）于2026年7月14日第二次递表港交所，上一次递表时间为2026年1月12日。 公司是中国市场具备稳固市场地位的功率半导体器件供应商，专注高性能功率半导体器件的研发、设计与销售，采用“核心工艺自主+标准制造外包”的混合业务模式，致力于为下游消费电子、汽车电子、工业领域提供高可靠性、小型化的功率器件解决方案，助力功率半导体产业链国产替代 公司产品的核心应用场景包括： 消费电子领域：智能手机快充、可穿戴设备、锂电池保护、消费级无人机电源管理； 汽车电子领域：车载域控制系统、智能座舱、车载充电系统、车用小功率电源； 工业领域：工业电源、储能系统、光伏逆变、工业级无人机、电机驱动。 2025年公司在中国WLCSP MOSFET供应商中排名第二、内地厂商排名第一，市场份额10.5%； 在中国中低压MOSFET分立器件供应商中排名第十、内地厂商排名第五，市场份额2.8%； 在中国国产功率半导体非IDM供应商中排名第六，市场份额0.7%，是国内少数同时具备关键晶圆制造工艺及先进封装测试内部能力的功率半导体厂商。 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前5个月： 收入分别约为人民币5.75亿、6.24亿、8.14亿、3.47亿、3.53亿，2026年

据外媒报道，DeepSeek近期正准备开启新一轮融资，投前估值达4800亿人民币。此外，公司最快将在2026年底或2027年初提交IPO申请，目标是2027年在国内正式挂牌。 据两位知情人士指，DeepSeek本周开始与新投资者进行初步洽谈，计划启动新一轮融资，至少融资100亿人民币（实际融资规模可能是这一数字的数倍），投前估值高达710亿美元（约合4800亿人民币）。 知情人士透露，这次异常迅速的融资源于公司预期将增加资本支出，用于建设自己的数据中心和购买更多AI芯片。 这也意味着，短短一个多月，DeepSeek的估值将大幅上涨37%。此前，DeepSeek在5月底完成了其首轮外部融资，集资约70亿美元，估值达520亿美元。 在上一轮融资中，除创始人梁文峰以自有资金投入约30亿美元外，其他投资者还包括腾讯、宁德时代、京东和网易等科技巨头，以及国家大基金、IDG、正心谷、拾象科技、Monolith（砺思资本）等产业资本和风投机构。 知情人士还透露，DeepSeek目前正与会计师事务所和银行顾问洽谈，计划在年底之前完成财务报告（提交IPO申请的必要步骤）。公司计划在今年底或2027年初提交IPO申请，具体时间取决于财务报告的完成情况。 据彭博社报道，DeepSeek的管理层已向潜在投资者表示，公司将优先考虑前沿AI研究，而非短期商业化项目的立场。 值得注意的是，今年6月份，上交所发布了《发行上市审核规则适用指引第10号——人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准》，专门针对有意上市的AI大模型企业提供了有利的政策环境。 今年7月份，已在香港上市的智谱(2513.HK)、MiniMax-W(0100.HK)等在基石解禁后纷纷开启了配售再融资，分别募资达314亿、95.4亿港元。 不仅如此，事实上今年所有中国AI大模型头部公司都在融资，包括尚未上市的月之暗面、阶跃星辰等等。在A

研究背景 港股通是内地资金投资港股的核心渠道。对于AI概念股而言，纳入港股通意味着获得南向资金的增量配置，理论上应带来估值重估和流动性溢价。 据**大数据统计，2026年1月-2026年7月，港股通共纳入34家AI概念公司。本文对其中拥有完整价格周期数据（T-15~T+15）的27只个股进行事件研究。按AI细分行业分组，分析纳入港股通前后15个交易日的股价表现。 总体表现：入通当日整体小幅脉冲，随后分化加大 27家AI概念公司纳入港股通前后15日累计涨跌幅全景图： 图片 全样本等权平均数据显示： 图片 核心发现： 入通前小幅上涨：今年27家AI概念公司入通前，T-15至T-1累计+2.16%，说明存在一定程度的"提前埋伏"效应。 入通当日脉冲明显：平均日涨跌幅+2.51%，显示纳入日确实有增量买入。 入通后整体回落：T+1至T+15累计-4.49%，利好兑现后抛压显现。 个股分化极大：95%置信区间宽度超过60个百分点，说明个股α远大于事件本身的β。 AI细分行业对比：芯片领先，机器人承压 AI细分行业纳入港股通前后15日累计涨跌幅对比： 图片 按业务类型将27只个股划分为6个AI细分行业，各行业样本量和表现如下： 图片 各细分行业解读： AI芯片/半导体（6家）—— 全程强势 入通前小幅回调（-1.82%），入通当日涨+3.75%，入通后更是强劲上涨+15.56%，全程+17.22%位居各行业之首。代表个股如天数智芯（GPGPU芯片）入通后涨超50%，显示市场对国产AI芯片替代逻辑的持续看好。 AI大模型/平台（7家）—— 全程表现最佳 入通前即有+11.61%的涨幅，"聪明钱"提前布局明显。入通当日+6.21%为各行业最高。迅策（AI实时数据）全程+195.94%，智谱（AI大模型）全程+102.31%。该行业全程平均涨跌幅+23.18%，成为整体表现最强的行业。 AI

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年7月13日，来自浙江杭州的铂科电子第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为招商证券国际。 公司是中国领先的高性能算力服务器电源供应商，2025年收入近10.45亿元人民币（同比上涨87.92%），净利润约0.97亿元人民币（同比上涨145.27%）。 **获悉，杭州铂科电子股份有限公司Hangzhou BOCO Electronics Co., Ltd.（简称“铂科电子”）于2026年7月13日第二次递表港交所，上一次递表时间为2026年1月12日。  公司专注于电能转换技术研发与规模化落地，为全球算力基础设施、新型储能应用场景提供高可靠、高效率、高功率密度的电源解决方案，致力于赋能数字经济发展与绿色能源转型。 图片 公司产品覆盖两大核心领域：一是算力场景，包括AI数据中心、区块链算力设施、通用互联网数据中心等；二是储能场景，包括便携式户外储能、户用备用电源、工商业光储荷一体化系统、户外作业供电等。 图片 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度： 收入分别约为人民币2.61亿、5.56亿、10.45亿、1.59亿、2.15亿，2026年前3月同比+35.27%； 毛利分别约为人民币0.59亿、1.22亿、2.37亿、0.30亿、0.39亿，2026年前3月同比+32.35%； 净利分别约为人民币0.04亿、0.40亿、0.97亿、0.07亿、-0.05亿，2026年前3月同比-176.07%； 毛利率分别约为22.65%、21.95%、22.65%、18.65%、18.24%； 净利率分别约为1.62%、7.12%、9.30%、4.40%、-2.48%。 图片 行业概况 根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，2025年算力服务器电源行业的