2025营收年增11.33%却亏损2.34亿！「森亿智慧」二次递表透视医疗AI

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来源丨招股书、**大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2026年6月30日，来自上海浦东的森亿智慧（前称为森亿医疗）第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信建投国际、建银国际、交银国际。

公司是中国领先的智能医疗科技公司，2025年收入3.25亿元人民币（同比增长11.33%），净亏损2.34亿元人民币（亏损扩大13.21%）。

**获悉，上海森亿智慧信息科技股份有限公司Shanghai Synyi Intelligent Technology Co., Ltd.（简称“森亿智慧”）第二次递表港交所。公司前称森亿医疗曾于2025年9月30日首次向港交所递表。

公司是领先的智能医疗科技公司，是中国唯一提供商业化的L1至L3级解决方案以及成熟的L4级解决方案的企业。具备贯穿数据基础设施至应用层算法及软件的全栈技术研发能力。公司深耕中国内地的医疗行业多年，主要服务医院和医疗集团，并在该细分市场领域连续多年保持领先地位。

公司始终锚定AI医疗方向，凭借长期紥根医疗一线的实践经验，公司深刻理解医疗行业的重要性和特殊性、医疗专业知识与医疗数据的复杂性与严谨性，并成功将真实场景的需求洞察与人工智能、大语言模型技术有效衔接，打造以Synapse为核心技术底座的AI解决方案矩阵。Synapse技术飞轮，融合创新AI算法、医学知识工程化与异构化数据治理，形成自我强化的正反馈循环。

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公司核心产品基于Synapse技术底座，按自主程度分为四级：

L1级-数据智能解决方案：提供先进数字工具用于数据可视化和多维度分析，支持管理和临床决策，主要包括医院运营管理产品（如精益运营决策分析）及临床辅助决策与质控产品（如新一代医生工作站）。

L2级-AI辅助解决方案：展现认知理解及推理能力，为诊断、治疗计划、医院运作及科研提供多维度、个性化决策支持建议，涵盖临床辅助决策与质控、医院运营管理（指挥调度中心、绩效与效能管理）及临床研究产品。

L3级-AI智能体解决方案：基于大语言模型，在人类监督下自主规划、决策和执行特定任务，实现从单点辅助向综合性主动协同智能转变，涵盖临床、运营及研究三大场景的AI智能体。

L4级-高阶自主智能解决方案：在极少或无需人工监督下独立实施端到端工作流，如全球首个AI全流程高度自主诊所解决方案，已在沙特落地试点。

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财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

• 收入分别约为人民币2.39亿、2.92亿、3.25亿，2025年同比+11.33%；

• 毛利分别约为人民币0.73亿、1.08亿、1.24亿，2025年同比+14.68%；

• 净利分别约为人民币-3.52亿、-2.07亿、-2.34亿，2025年亏损扩大13.21%；

• 毛利率分别约为30.43%、37.13%、38.25%；

• 净利率分别约为-147.27%、-70.89%、-72.09%。

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截至2025年底，公司年度经营现金流约-0.07亿元，账上现金约0.76亿元。

可比公司

同行业IPO可比公司：卫宁健康(300253.SZ)、讯飞医疗科技(2506.HK)、医渡科技(2158.HK)。

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董事高管

董事会由七名董事组成，其中包括四名执行董事及三名独立非执行董事。

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主要股东

公司香港上市前的股东架构中，张博士、马博士、上海森极、上海森京及杭州创基合共有权行使30.36%的投票权，为公司的控股股东及单一最大股东集团。

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融资历程

公司上市前经历了多轮融资，在2026年1月的G轮融资中，公司的投后估值约为32.2亿人民币。

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中介团队

据**大数据统计，森亿智能中介团队共计9家，其中保荐人3家，近10家保荐项目数据表现缺乏亮点；公司律师共计2家，综合项目数据表现值得肯定。整体而言中介团队历史数据表现较好。

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（本文首发于活报告公众号，ID：**）