2026H1市场总结：港股IPO杀疯了，半年狂揽2100亿！17倍牛股上演造富神话

2026年上半年，港股IPO市场累计募资2104亿港元，同比增长92.3%，下半年或进一步加速。A+H上市占主导，18C及18A亦活跃。基石规模接近840亿港元，公开认购动辄超千倍，国配认购踊跃，市场热度极高。

新股上市表现整体强劲，平均首日涨幅达65.1%，翻倍式大涨屡见不鲜。与此同时，新股后市分化强烈，智谱累涨超17倍，而1/3新股现已破发，市场流动性或将面临IPO与解禁潮双重考验。

一、港股IPO募资额突破2100亿，下半年或再加速？

据**大数据统计，2026年上半年，港股IPO持续火热，募资额仅次于纳斯达克，居全球第二。港股市场合计84只新股IPO上市（另有1只通过介绍上市，2只转板），同比增长100%；合计募资约2104亿港元，同比增长92.3%。

彭博社汇编的数据显示，2026年上半年香港IPO、配售和大宗交易共筹集资金近440亿美元，同比增长29%，创五年新高。香港在亚太地区融资中占据最大份额，主要得益于宁德时代、胜宏科技等股票的数十亿美元的融资热潮。

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高盛亚洲（除日本外）股票资本市场主管王亚军称，预计大中华区下半年市场活动将加速增长，AI生态系统仍然是资本形成最重要的驱动力之一。摩根大通亚太区股票资本市场主管黄培皓则指出，香港市场已证明其有能力消化数十亿美元的发行。

2026年上半年，美股市场合计80只新股IPO上市，同比下降25.2%；合计募资约1150亿美元，同比增长598.8%。受SpaceX上市的大幅提振，6月美股IPO募资规模暴增6倍，纳斯达克借此超越港交所夺下全球IPO募资桂冠。

A股市场合计71只新股IPO上市，同比增长39.2%；合计募资约706亿人民币，同比增长88.9%。A股IPO市场呈现持续回暖，主要受全球LCD面板龙头惠科股份等大型新股的上市所推动。

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据**大数据统计，2026年上半年，香港24只A+H新股合计募资约1217亿港元，占同期港股IPO募资额的57.9%，依旧占据主导地位；13只18C上市合计募资约298亿港元，占比14.2%；10只18A上市合计募资约116亿港元，占比5.5%。

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随着越来越多的大型A股成功在港上市，上半年港股IPO募资额排名居前的IPO大多由此类公司占据，TOP20项目中A+H新股独占14席，18C占3席。

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二、基石数量与投资额均大幅增长，公开及国配保持火热

基石投资者的引入为港股IPO顺利发行提供了重要的护航作用：2026年上半年，84只IPO新股中有72只引入了基石投资者，引入基石的新股比例达86%。

据**大数据统计，年内参与认购的基石投资者累计达721家（未去重），上年同期增长超过2.8倍；基石投资总额达839亿港元，较上年同期增长超过85%，并占IPO募资总额的近40%。基石投资热度不减，但明显倾向于认购大型A+H或高成长赛道新股。

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公开认购方面，据**大数据统计，2026年上半年港股IPO的公开认购人数累计突破1470万人次，平均每只新股的公开认购人数可达17.5万人，公开认购倍数平均达约2492倍。6月份上市的24只新股中，公开认购超千倍的达16只，占2/3。

国配认购方面，据**大数据统计，上半年国配认购倍数超10倍的新股共计40只，占全部IPO新股的近半，显示出来自机构投资者的锚定订单同样十分踊跃。此外，6月初首钢朗泽国配认购低于1倍，成为今年首只“套路回拨”的新股。

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三、新股表现分化强烈，市场流动性面临IPO与解禁潮双重压力

年内IPO新股市场整体表现强劲，但6月份密集发行后，新股暗盘及首日破发情况有所抬升。据**大数据统计，84只新股中有12只首日破发，首日破发率14.3%。

暗盘表现上，84只新股74涨9跌1平，平均涨幅达68.2%。

首日表现上，84只新股69涨12跌3平，平均涨幅约65.1%。其中，曦智科技-P、白鸽在线上市首日均涨超3倍。

而按累计涨幅看，新股上市后的表现分化尤其强烈，上演冰火两重天。截至6月底，次新股累计涨幅最大的包括智谱、兆易创新、深演智能、天数智芯等。其中，智谱已累涨超17倍。

与此同时，28只次新股已经破发，占比1/3，铜师傅更是跌超7成。

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据**大数据统计，按照每只新股中一手申购、上市首日开盘即卖出的策略，2026年上半年港股打新账面收益（每只新股中一手，不计手续费）累计可达29.4万港元，累计收益率超过56%。

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需要注意的是，港股IPO市场的“供给”正在大幅提升，并考验市场流动性承接能力。

一方面，6月份密集上市20多只新股，目前正在招股的还有十几家。不仅如此，截至6月底，正在排队香港上市的企业已扩容至接近560家。

另一方面，去年年中、今年年初上市的公司即将陆续迎来投资者解禁。

双重压力下，港股市场的流动性需求将大幅提高，市场能否轻松应对，我们拭目以待。

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（本文首发于活报告公众号，ID：**）