$泡泡玛特(09992)$  该反弹一波了，然后跑路

$泡泡玛特(09992)$未来泡泡玛特对ip的投资（影视、乐园）会降低一些利润率，泡泡玛特会越活越像迪士尼

$泡泡玛特(09992)$泡泡两次碰到日均而不穿，显然有资金在逼空，空头今天又是损失惨重的一天。立贴为证。

新消费爆点？泡泡玛特国际集团（09992.HK）值得买入吗？ 潮玩热潮引爆业绩，新消费板块迎转势机会 开篇提要： 泡泡玛特凭借潮玩盲盒IP与全球渠道扩张，在2025年上半年实现营收翻番，吸引市场目光。新消费板块重新活跃，但“情绪化”高估值下的风险亦不可忽视。本文从增长逻辑、估值修复、行业环境与潜在风险四方面解读是否值得买入。 ⸻ 一、增长逻辑：全球化＋渠道下沉驱动 关键数据点： 截至 2025 年6 月30日，泡泡玛特上半年营收约人民币 138.8 亿元，同比增长 204.4%。  解读： 公司增长主要由三条主线推动：一是IP热度持续释放，旗下“THE MONSTERS”“LABUBU”等系列成为爆款。二是渠道扩张加快，线上增长超300%（如上半年线上渠道增长212.2%）。  三是海外市场爆发式增长，美洲、欧洲区域增速远超中国本土。上半年美洲营收同比增 1142.3%。  结论／影响： 增长动能显著，为公司估值提供支撑。若能维持渠道扩张与IP持续出新，泡泡玛特具备从“本土潮玩”走向“全球情绪消费”品牌的潜力。 ⸻ 二、估值修复正在进行，但需警惕回落 关键数据点： 2025 年11 月10日，港股“新消费”概念整体走强，泡泡玛特涨超 6%。  解读： 股价的反弹反映市场对该公司业绩与行业风向的看好。估值修复空间存在，因为市场此前对新消费的热情曾被压制。但与此同时，新消费板块整体也进入“资本退烧”阶段，已有研报指出估值偏高、风险增加。  结论／影响： 对投资者而言，目前是估值修复期，但不代表无风险。买入应考虑估值承受度，如果以“高景气”预期布局，就必须清楚未来业绩能否兑现。 ⸻ 三、行业环境：情绪消费+渠道变革双驱动 关键数据点： 2025 年11 月10日，国家统计局公布居民消费价格指数（CPI）同比增长 0.2%，核心CPI持续上涨第 6 个月。  解读： 新

泡泡玛特近期在新消费概念热潮中表现亮眼，但其股价波动与市场分歧也值得关注。结合最新业绩、行业趋势及风险因素，以下从核心逻辑、市场情绪、机构观点和配置策略四方面展开分析： 一、核心驱动：全球化扩张与IP生态爆发 1. 海外市场持续超预期 2025年Q3海外收入同比激增365%-370%，美洲市场增速超12倍，欧洲增长7倍。这一成绩得益于「全球IP+本土运营」策略：在东南亚推出宗教联名款，在欧美主打赛博朋克风，精准匹配地域文化偏好。例如，LABUBU毛绒玩具在芝加哥门店引发凌晨排队，复刻了iPhone发售盛况。截至2025年上半年，海外收入占比已达51%，成为第二增长曲线。 2. IP矩阵与品类创新并行 泡泡玛特通过工艺突破（如搪胶毛绒技术）和艺术家共创机制，不断激活IP价值。核心IP LABUBU 2025年上半年营收30.4亿港元（同比+68%），而新兴IP「星星人」（WHYSOSERIOUS系列）在二手市场溢价率达120%，势能加速提升。品类上，毛绒玩具收入同比暴增1276.2%，MEGA珍藏系列进一步打开高端市场。 3. 政策红利与消费升级共振 财政部《关于开展消费新业态新模式新场景试点工作的通知》明确支持IP跨界联名和沉浸式消费空间建设，与泡泡玛特的「主题乐园+快闪活动」策略高度契合。国内Z世代对「情感价值」的追求（如LABUBU的「即时陪伴」属性）推动潮玩从亚文化走向主流消费。 二、市场分歧：高增长背后的隐忧 1. 估值压力与增长可持续性 当前股价对应2025年PE约20倍，虽低于历史高位，但市场对2026年后增速放缓的预期升温。伯恩斯坦警告，LABUBU收入贡献占比达35%（2025H1），但消费者兴趣已见顶，且缺乏替代性爆款IP支撑增长。若2026年营收增速从215%回落至34%（太平洋证券预测），估值可能面临压缩。 2. 品牌信任危机与品控风险 11月7日，泡

1、今天A股放量上涨，沪指涨0.53%收报4018.60点，深指涨0.18%，创业板指跌0.92%，科创50跌0.57%。 图片 两市成交额2.17万亿，较上一交易日放量1700多亿.全天上涨3376家，下跌1957家，大盘风格占优。 港A股一般都是联动的，恒指上涨1.55%，恒科上涨1.34% 图片 分行业来看，大消费板块集体上扬，白酒、零售、休闲服务、出行链、社区团购等题材悉数上涨。海南自贸主题活跃，免税概念上涨。 但科技成长相关主题总体平淡，机器人、可控核聚变全天看表现不佳，商业航天表现相对强势。 自10月财报季以来，股价已进入对基本面的反向定价阶段，不少年内涨幅巨大的高位股正经历显著回撤，而市场显然期待低位消费板块能够崛起，从而抑制高位股的热度。 但之前10月份的现实却是，不仅所谓“小登股”出现调整，“老登股”也未能幸免，这种双向回落进一步打击了市场情绪。 但情绪触底、筹码结构趋于清晰的背景下，任何超预期事件都可能引发股价强势反弹，例如近期公布的CPI和PPI数据： 10月CPI同比转正并创9个月新高，PPI降幅也连续三个月收窄。 图片 不过若深究数据本质，财哥认为CPI的表现实则一般，今天消费大涨跟CPI关系不大 主要依赖黄金首饰的大涨和双节旅游消费拉动，而猪价仍明显回落；PPI的改善则仍由上游资源品涨价推动，体现为国内资源品与国际商品价格的共振上升。 总体来看，当前物价修复的势头尚不稳固，仍需后续数据进一步确认。 那今天市场之所以积极响应，关键在于消费板块整体涨幅有限，甚至10月初的反弹也已回吐，这使得低位补涨逻辑与资金从高位流向低位的共识得以形成。 反观高位板块，周末市场热议算力、存力、电力等方向，诸如北美缺电、太空算力争夺等概念层出不穷，尤其是储能电力板块带动上游资源品被机构密集测算产能与紧缺程度，例如锂电产业链中的正负极、六氟、隔膜等环节都被详细梳理。 从

直播一句话就想把泡泡玛特干趴？别天真了，穷的那拨本来就嫌贵，有钱的根本不管成本，照样闭眼冲 $泡泡玛特(09992)$

卡在关键节点，monster新品一出，这回轮到空头被反杀，一把拉上300 $泡泡玛特(09992)$

$百利天恒(02615)$ $中伟新材(02579)$ 基本情况： 申购时间：11月7日-11月12日，13号出结果，14号暗盘，17号上市； 发行价格：347.5-389 入场费：39292.31 1手：100股 全球发售：863.43万股 基石：5家认购7.81%份额 绿鞋：无 保荐人：高盛、摩根大通、中信 分配机制：机制B，回拨10% 百利天恒是一家具备早期研发、临床开发、生产及商业化能力的综合医疗企业集团。公司产品线覆盖麻醉、肠外营养、抗感染、儿科等多个治疗领域，拥有三大技术平台：ADC（抗体偶联药物）、GNC（多特异性抗体）及ARC（抗体辐射偶联物），建立了完整的技术链条，在肿瘤治疗领域的大分子药物研发方面具有全球竞争力。 核心产品BLB01D1是全球首创也是唯一进入临床阶段的靶向EGFR×HER3的双抗ADC，目前已披露了在NSCLC、SCLC、BC、NPC、ESCC、BTC、UC等癌种末线的中国区早期临床数据，均展现出成为新一代基石药物的潜力。 值得关注的是，公司所有创新候选药物目前仍处于新药申请、临床或临床前阶段，尚未实现商业化销售。截至2025年上半年，公司共有15款创新药处于临床试验阶段及2款创新药处于IND受理阶段，其中3款已进入III期注册临床试验阶段。 财务表现：2022年2024年度，公司收入约为7.02亿元、5.6亿元、58.21亿元；利润方面，2022年、2023年分别亏损2.82亿元、7.8亿元，而2024年则盈利37.08亿元。（与百时美施贵宝（BMS）达成共同开发、共同商业化BLB01D1的全球战略许可及合作协议，公司据此在2024年确认了巨额许可费收入。） 2025年上半年

$泡泡玛特(09992)$今天大涨，打败了空头了吗？有没有说服你们这些看扁泡泡玛特的人呢？总算是出了一口气

$泡泡玛特(09992)$我对泡泡玛特的了解只停留在labubu，还是太浅了。我也不喜欢labubu，不影响我喜欢别的

$泡泡玛特(09992)$  跌多了，回光返照吧？感觉热度过了

中国汽车界，最近发生一件大事。 过去几年的A股龙头、在国内新能源车市场卖爆了的赛力斯，登陆港股了。 赛力斯赴港上市，砸重金投入研发 2025年11月5日，赛力斯正式登陆香港联合交易所主板，成为国内首家“A+H”两地上市的豪华新能源车企。赛力斯此次赴港IPO，募资净额140.16亿港元，创下中国车企IPO规模之最，也是2025年以来全球规模最大的车企IPO。 赛力斯此次赴港IPO，约70%的募集资金将用在研发投入上，包括提升魔方技术平台的架构能力与性能，确保其能兼容超增、纯电、超混三种动力形式；提升超级增程系统的热效率和油电转化率技术指标；提升智能座舱系统和辅助驾驶系统的性能；进行新车型研发和海外适配车型研发。 还有大约20%募集资金将用于海外市场及充电网络建设。公司目标是在2026年前于欧洲、中东等地设立100家品牌体验中心，并与**共建覆盖主要国际市场80%高速公路的超充网络。海外市场增长空间巨大，此次港股上市将为赛力斯提供国际资本支持，加速其从“产品出海”向“品牌出海”和“资本出海”的转变。 剩余的募集资金将用来探索人工智能对汽车产业的全方位赋能，包括智能安全体系的完善，覆盖超过300项用户用车场景及安全功能。 赛力斯将大部分IPO的募集资金投入到研发领域，在近年来的车企IPO中并不多见，说明了公司对技术创新的高度重视。这也延续了赛力斯近年来不断加大研发投入的趋势——2021-2024年研发费用从19亿元激增至70.53亿元，四年增长超过3.6倍，研发人员占比提升至36%，远超传统车企水平。 当下的新能源车市场，已经进入到少数巨头占据多数市场份额的时代。赛力斯始终将研发放在首位，这种以技术创新驱动发展的模式，将为公司在新能源车市场保持领先地位提供坚实保障。 基石投资者阵容强大，看好赛力斯长远发展 赛力斯此次赴港IPO，被众多知名机构争相认购，这非常值得研究。 赛力斯是重

$泡泡玛特(09992)$  不要接下落中的飞刀，会被割伤手。 泡泡玛特的热度突然没有了，会不会还要下跌呢？不买起更优选择

上周末路过领展，原来的欧美汇，特意又去看了眼泡泡玛特。 这里有泡泡玛特第一家店，对它们而言意义非凡，当年的杂货铺，如今成长成了ip巨鳄。 中关村里最不缺乏奇迹，无数响亮的名字。 时间流转，没想到局促在新中关和欧美汇地下通道里的泡泡，如今可以走那么远。 记得15年左右在中关村实习，没事去泡泡玛特里面摇盲盒，即便不买，售货员态度也非常好，当时就觉得这家公司气质不一般。 当时时常在店里遇到狂热粉丝，讲自己家里到处都是泡泡玛特的盲盒，津津乐道，眼里都是光。 虽然不知道对错，但是深切的感受到了，这些造型各异，不会说话的盲盒，对她巨大的情绪价值。 知道泡泡太早了，一步步看着泡泡起高楼，从开杂货铺，到办潮流展，店铺也越来越精致，越来越多。 反而泡泡上市，很长一段时间都不在我的视野里。 可能是盲盒二级市场给自己留下了不好的印象，一直也没兴趣去深究，心思也都在拼多多电商这边。 这样想想，当年的狂热粉丝，简直在给我漏题，各种命运的指引，终究是错过了。 前一段时间也看了访谈王宁的《因为独特》，非常喜欢，相见恨晚。 感叹这本书早出版几年，自己早点阅读就好了。 读书真的改变命运。 最近泡泡大幅回撤，但我比较保守，暂时没有买入的机会。 但这家公司确实值得长期关注，期待未来有成为股东的机会。 $泡泡玛特(09992)$  

7900的手机买不起，买79的手机绳，这不是纯纯在装逼么[笑哭][笑哭]

$泡泡玛特(09992)$  已经跌去很多了。在人声鼎沸的时候，懂得撤身，也是明智

🤯 泡泡玛特直播事故：引爆信任危机的导火索 近期最受关注的事件是2025年11月6日的一场直播事故。在泡泡玛特官方直播间，工作人员在推销一款售价79元的DIMOO挂链盲盒时，未关闭的麦克风收录了他们的私下对话：一名员工感叹“这东西卖79确实有点过分了”，另一人则回应“没事，会有人买单的”。 这段对话被直播出去后迅速发酵，许多消费者认为这无意间暴露了品牌对自身定价虚高的认知，以及对粉丝“人傻钱多”的轻视态度，是“官方吐槽最为致命”。受此影响，次日（11月7日）泡泡玛特港股股价大幅下跌5.88%，市值蒸发超过170亿港元，市场反应剧烈。 泡泡玛特的直播事件让我想起来了小米手机高管说用户是“**丝”的事件。 小米的事件发生在2020年，高管王嵋在公开场合说“小米认为未来的天下，得**丝者得天下”也引发了用户不满。 这两个事件的共同点都是设计品牌方对消费者的不当言论，都引发了品牌信任危机。但它们的性质有所不同，泡泡玛特是员工私下对话意外曝光，反映了对产品定价虚高的认知和对消费者的轻慢态度。而小米是高管在公开论坛的正式发言，虽然她后来澄清是“个人表达错误”但直接定义了用户群体为“**丝” 两家公司的应对方式也不同，泡泡玛特表示不会开除涉事员工，但未对定价等核心争议做出明确回应。 小米则迅速与言论划清界限，接受高管的请辞。 危机的根源都是品牌与用户关系的错位。无论是泡泡玛特员工无意流露出的“轻慢”还是小米高管对用户的“矮化”的定义，根源都在于企业内在文化或策略上，与用户之间产生了距离感。 真诚是应对信任危机的唯一解药。两个事件都表明，危机公关的关键不在于技巧，而在于真诚。泡泡玛特回应后，争议仍在持续，原因就在于未能直面“定价与品质”的核心问题。小米虽然处理迅速，但“**丝”标签与其力图打造的“高端化”形象之间形成巨大的反差，仍对品牌造成了长期深远的挑战。 真正的尊重应体现在公平的定价、