基本情况：
申购时间：11月7日-11月12日，13号出结果，14号暗盘，17号上市；
发行价格：347.5-389
入场费：39292.31
1手：100股
全球发售：863.43万股
基石：5家认购7.81%份额
绿鞋：无
保荐人：高盛、摩根大通、中信
分配机制：机制B，回拨10%
百利天恒是一家具备早期研发、临床开发、生产及商业化能力的综合医疗企业集团。公司产品线覆盖麻醉、肠外营养、抗感染、儿科等多个治疗领域，拥有三大技术平台：ADC（抗体偶联药物）、GNC（多特异性抗体）及ARC（抗体辐射偶联物），建立了完整的技术链条，在肿瘤治疗领域的大分子药物研发方面具有全球竞争力。
核心产品BLB01D1是全球首创也是唯一进入临床阶段的靶向EGFR×HER3的双抗ADC，目前已披露了在NSCLC、SCLC、BC、NPC、ESCC、BTC、UC等癌种末线的中国区早期临床数据，均展现出成为新一代基石药物的潜力。
值得关注的是，公司所有创新候选药物目前仍处于新药申请、临床或临床前阶段，尚未实现商业化销售。截至2025年上半年，公司共有15款创新药处于临床试验阶段及2款创新药处于IND受理阶段，其中3款已进入III期注册临床试验阶段。
财务表现：2022年2024年度，公司收入约为7.02亿元、5.6亿元、58.21亿元；利润方面，2022年、2023年分别亏损2.82亿元、7.8亿元，而2024年则盈利37.08亿元。（与百时美施贵宝（BMS）达成共同开发、共同商业化BLB01D1的全球战略许可及合作协议，公司据此在2024年确认了巨额许可费收入。）
2025年上半年，公司收入同比大幅下滑约96.9%至1.7亿元，净亏损11.18亿元。
公司计划将募集资金用于以下用途：
-
约60%：用于支持公司在中国内地以外地区的生物候选药物研发；
-
约30%：用于构建全球供应链体系；
-
约10%：用于营运资金及其他一般公司用途。
百利天恒此次采用机制B，回拨10%；全球发售863.43万股，香港公开发售86.35万股，每手100股，共计8635手。现在热度不到10倍，为什么呢？一方面是入场费高，其次最重要的还是怕破发，因为是二婚股，有之前二婚股破发的情绪在，打新是为了赚钱啦，而不是送钱，最终孖展预计是30倍左右。由高盛、摩根大通、中信保荐，业绩还行；无绿鞋，有基石，占比约7.81%。
必看重点：
一：折价：发售价347.5至389港元，相比11月10日A股收盘价352.3元人民币（约384.7港元），下限定价，可能还能有点汤，上限定价，锅都可能会掀了，没有安全边界，你敢打吗？
二：入场费高：一手近4w，大涨吃肉，大跌.....，小散户大部分是被拒于门外了，资金量博弈；
三：规模低：全球仅发售863.43万股，共计才8500多手，跟旺山旺水差不多的中签率了。
首先公司前景很好，ADC药物是当前生物医药最热门的赛道之一，市场前景好；其次就是拥有全球领先的ADC、GNC、ARC三大技术平台，技术牛；按照入通规则，上市后可直接入通，能吸引资金；但发行基本上没有安全边界，公司处于亏损，业绩波动大，需要大量资金投入创新药研发，研发周期长，风险高，结果不能确定，需要实力以及运气。
中伟新材以及百利天恒要怎么打？打新哪一个？百利天恒我会放弃，你赚钱我也不眼红，就是一个du大小的，我直接放弃；中伟新材看明天A股的涨跌幅确定。
精彩评论