期货达人俱乐部

这里是期货讨论大本营,无论行情怎么波动,我们这边的盈利总是先人一步。

avatar程俊Dream
07-22 13:17

美股短期调整压力和变局值得关注

无论是大选局势的变化还是降息节点的提前影响,亦或者财报季的紧张情绪,美股过去一周多时间内回落已经使得周线级别出现了阶段性头部的迹象。这就意味着,虽然中长期趋势看涨未变,但是如果不能快速再创新高的话,夏季行情很有可能会在调整和拉锯中过去。本周末,拜登退选的消息最终尘埃落定,和我们之前所猜测的那样,拜登退出并推出哈里斯。由于是多数市场休市的时间,因此并未引发太多波澜,仅有加密货币出现了探底回升的走势。本周初来看,该消息似乎也是中性或者有限的利好影响。从选情角度出发,如果当前局面得到维持,那么懂王和共和党的赢面会非常大。民主党想逆转乾坤,恐怕只能寄希望于特朗普的病退或者再次遇袭。假设随着时间的推移,民主党发现机会愈加渺茫的话,个人预测他们将会选择加速推高市场,从而达到“挖坑”的效果。之前我们曾聊过,如果民主党获胜,那么市场的牛市可以再拉长6个月左右,并且各种措施(比如降息等)都可以相对的放缓。而共和党上位后的第一件事,则必然是将现在过高的市场进行降温,因为估值越高(价格越贵),以后就越难操盘。后续如果政治方面没有黑天鹅消息的话,则可以期待一下美股指加速赶顶的行情。回到当前的市场,必须要意识到周线级别的反转组合已经出现。标普吞噬组合之前几次出现,多数都出现了2-3周甚至更多的回落行情。纳指则是在一个高位十字星后出现了明显阴线实体的下挫。两个指数结合来看,就意味着技术形态上压力比较明显。   通常来说,如果本周/下周不能很快收付失地的话,就意味着会向前一个突破口进行回踩操作。考虑到这两周财报刚好也会密集发布,市场有可能围绕这一话题进行博弈。对于我们来说在,则可以更加关注最终的行情结果:单周反转后再反转看涨,则意味着新的上涨空间打开,结合开盘讲的政治因素,民主党可能要进一步推高资产价格水平,那么我们就要避免自己踏空的风险;反之,如果这两周反弹无力或者继续下
美股短期调整压力和变局值得关注
avatarIvan_甘灿荣
07-22 13:14

恐怖指标再临,市场走向何方?

特朗普“遇刺”事件发酵一周,“特朗普交易”影响程度迅速扩大,成为了当下市场新一轮的交易逻辑。上周四直播时也与大家分享过我的看法,除非特朗普支持度突然下降,不然该交易将持续至大选前。因此上周股指及商品无视美联储年内三次降息预期,所出现的下跌调整,恐怕会继续动荡。一、纳指道指比价峰值对应股市高点? 早在6月24日的帖子中,我就跟大家强调过要注意纳指道指比价之间的关系,当时已经处于历史区间的峰值,按过往情况,极其容易出现股市的高点。尽管当时并未清楚究竟会是何种消息引起的下跌,但该“恐怖指标”一旦兑现,大家就不能掉以轻心。而当下,在特朗普遇刺未遂的情况下,市场对特朗普重新上台的预期空前高涨,从而导致市场提前交易特朗普的未来政策影响,一切特朗普政策不支持的“投资”都将被抛弃。而特朗普一直鼓吹支持传统工业回流美国,同时他对垄断科技企业不太友好(2021年特朗普败选后,其FB账号被封禁,被视为其与meta交恶的原因),因此引起市场重纳指轻道指投资风向的改变。从技术图表可看出,一旦纳指道指比价出现拐点,两指数间的强弱不会在短期内结束,故纳指很可能在今后一段时间将相对弱于其它指数。  二、其它商品的影响“特朗普交易”对商品的影响,可以回看我上周的直播视频,或者继续留意我本周四晚8:00的直播,会继续详细跟大家分享对大宗商品的看法。而本周帖子重点要提醒大家的是,原油。原油在技术面,已经到了需要突破的极限位置,无论选择突破哪边,通常都会有一波快速的波动,而上周五晚的无端大跌,大家必须异常小心。因为基本面上,“特朗普交易”的核心是维护旧能源不重视新能源,会鼓励传统能源企业大量开发新油田,促进美国本土原油产量攀升,从而利空油价,而且特朗普相对拜登与沙特的关系更融洽,这让市场不得不提防这方面的因素,而近日的“微软蓝屏”事件也是油价短期下跌的因素之一,综合来说,油价目前看涨
恐怖指标再临,市场走向何方?

“特朗普交易”如何利多有色金属?

6月底至今,有色金属出现分化,其中铜、铅和锌的价格出现明显的反弹,而铝和镍的价格延续5月底至今的跌势。主要原因有两个方面:一是供需基本面不一样,在需求都处于季节性淡季的情况下,铜、铅和锌面临矿端或者冶炼端供应偏紧的问题,而铝和镍暂时没有面临矿端短缺问题。二是相对于而言,铜的金融属性较强,受益于近期降息预期和“特朗普交易”。展望后市,我们认为有色金属面临的宏观环境力度,但还需微观供需面改善。海外方面,特朗普大选获胜的概率较大,其减税、再工业化和经济刺激计划可能导致供应干扰及通胀回升的压力。降息对于有色金属的影响路径不明朗,如果是预防式降息意味着美国经济不会深度衰退,利多有色金属。如果是衰退式降息,且国内需求复苏缓慢的话,利空有色金属。不过,三季度将有更多财政政策落地,且即将迎来9月的消费旺季。美国大选利多有色金属?随着特朗普胜选概率上升,其政策主张整体利多有色金属,尤其是大规模减税、美元贬值和制造业回流等政策对全球供应链的干扰、通胀回升和商品的金融属性强化都有明显的提振。首先,特朗普提出大规模减税,财政整体还是会维持扩张势头,且很大可能会调高私人部门的可支配收入,有利于私人部门消费回升,对美国经济放缓提供缓冲。特朗普在竞选中呼吁全面减税并使该法永久化,并且正在考虑进一步将公司税从此前的21%降至20%。其次,特朗普竞选纲领将经济议题置于核心地位,其中一个重要的措施是美元贬值政策。而且就算特朗普不实施美元贬值政策,美国不断膨胀的财政赤字和巨额的公共债务都在动摇美元的信用。历史上曾经有美国政府主导美元汇率贬值的先例,当时导致贵金属和有色金属暴涨。最著名的例子是1971年“尼克松冲击”。上个世纪70年代,美国收支赤字不断恶化,且出现贸易逆差。在重重压力之下,尼克松政府有两种选择来挽救收支失衡,紧缩的货币政策或疲软的汇率。为避免失业率提高来谋求连任,尼克松政府选择放弃布雷顿森林体系,
“特朗普交易”如何利多有色金属?

鲍威尔这么鸽,金价表示不刷一下纪录新高过意不去啊!

我在前文《0715:宾州的那一声枪响,震惊了全世界!》提到,这件事注定要载入史册,随着隔夜美联储主席鲍威尔继续放鸽,市场对于美联储的预期正在悄然发生变化。 图片 美联储主席鲍威尔7月15日在华盛顿特区经济俱乐部的午餐会上发表了讲话,这也是上周CPI通胀数据超预期降温以后的首次公开讲话,以下是我提炼的一些要点与大家分享: 第一,通胀数据方面,鲍威尔谈及最近三份通胀报告“相当不错”,并暗示降息将至,但未透露具体时间。——对此,被称为“美联储通讯社”的知名财经记者Nick Timiraos称,鲍威尔最新讲话暗示降息将至,但拒绝透露具体时间,鲍威尔领导的美联储通常会避免在短期政策决议上给市场带来意外,所以他最新言论未能改变市场对美联储7月按兵不动的预期。 第二,市场预期方面,虽然鲍威尔暗示了降息的可能性,但是市场目前仍认为美联储7月利率会议上按兵不动,而对于9月份按兵不动的预期已经归零,当前市场预期美联储9月份降息25个基点的概率为88.7%,降息50个基点的概率为11%,降息75个基点的概率为0.3%。——假如美国总体大选前,美联储就是忍不住下降降息了,不知道大家有没有一种登子出牌的感觉呢?毕竟,降息对经济刺激是实打实的利好啊。 第三,经济和就业市场方面,鲍威尔强调,美国经济和就业市场已经进入一个更好、更平衡的状态。他提到,如果劳动力市场出现意外疲软,这可能是采取政策行动(即降息)的另一个理由。——失业率的上升,不就是给了降息理由吗? 第四,货币政策方面,鲍威尔重申,不需要等到通胀降至美联储2%的目标就可以降息,因为货币政策具有滞后性,维持高利率太久可能会过度抑制经济发展。——这实际上是非常非常鸽派的表达,甚至我怀疑会导致市场接下来炒作7月份降息的可能。 第五,个人立场方面,当被问及是否会继续担任美联储主席至2026年时,鲍威尔给予了肯定的回答,但对于是否会继续被任命为美联储主席
鲍威尔这么鸽,金价表示不刷一下纪录新高过意不去啊!

宾州的那一声枪响,震惊了全世界!

刚刚,我分别从“宾州的那一声枪响”,“欧尔班与日元干预”,“反制清单与144小时过境免签”,“社融与二季度宏观数据”四个方面解读了基本面的一些信息,并结合减税,关税,美元,中美俄乌,日元,金银油,军工,旅游消费,人民币,A股,港股等给出了接下来的布局思路。宾州的那一声枪响,震惊了整个世界,我相信各位周末的朋友圈都被懂王遇刺未遂的新闻给刷屏了。有关于这件事的作案动机,下午生活主播已经在《这两天都是大新闻啊》和你们唠过了,文章就不再啰嗦。上周之所以强调不让大家持有金银空单周末(非要持有头寸也建议是多头),根本原因就在于,担心会出现一些意外,无论是欧洲,中东局势的升级,还是宾州的这一声枪响,都属于避险的范畴。为了保护你们,也为了保护自己,你们的上述的这些留言我也就不放到前台了,大家心里有数就好。关键并不在于发生了什么,而在于我在分析这些事的时候,背后的底层逻辑是怎么推导的。毫无疑问,这件事注定是要载入史册的,金融市场如果大家留心的话,会发现已经开始在走“特朗普交易”。至于这个交易有什么特点,今夜的直播课我已经和大家分享过,错过直播的记得回头去看一下录播视频。上周美国公布的CPI数据弱于预期,PPI数据好于预期,整体上市场对于美联储降息预期升温。叠加美联储官员相对比较偏鸽派的置评,令美联储9月份降息的预期大增,最新数据显示——美联储8月维持利率不变的概率为93.3%,降息25个基点的概率为6.7%。美联储到9月维持利率不变的概率为5.6%,累计降息25个基点的概率为88.1%,累计降息50个基点的概率为6.3%。图片如上图所示,如果我们把降息25基点的88.1%和降息50个基点的6.3%相加,就能得出,9月美联储按兵不动的概率不到6%,降息的概率高达94%,在上周通胀数据+美联储主席鲍威尔置评后,市场已经完全计价9月份会降息。受此影响,美元指数周线从105.20的高点下探至104.
宾州的那一声枪响,震惊了全世界!

特朗普遇刺将如何影响大选和市场?

毫无疑问,周末有关特朗普遇刺的事件的热度已经超过了非农通胀等美国经济数据。虽然本周初开盘市场整体还是波澜不惊,但是这一变数很有可能已经影响到了大选进展,从而会引发一系列的连锁反应。 在先前的民调数据上,特朗普对拜登就处于领先地位,而在周末遇袭之后,这一数据就进一步扩大差距。有一种说法甚至认为,特朗普当选已经没有悬念了。必须承认,在两个“老年人”的比赛中,拜登几乎毫无优势。然而,美国的大选并不是完全的领导人领袖魅力,也不是简单的看民众的支持数量多少。因此,我们的判断是:在后续没有新的重大变数的前提下,如果民主党无法找出强有力的替代者,那么川普的赢面是较大的。但是如果“两老头”本身出现了状况,那么鹿死谁手则依然未可知。 在市场的影响上,从周一的开盘就能看得出并没有太明显的冲击,市场依然会把关注点放在两党在远期规划上的差异。我们之前讲过,考虑到今年降息次数的减少以及时间节点的向后,民主党原来的计划很有可能是再延长6个月以上的牛市周期。相对而言,共和党如果上台,则很有可能会推翻之前的玩法,或者至少需要阶段性的挖出坑,然后再给自己做大做强的理由。 然而随着选情方面新的变数出现,下半年的行情也有可能出现变化。将市场更快的推高到一个更贵的水平,不仅仅可以在部分选民中获得更多的支持,也可以让可能的特朗普面临“too big to fail”的困境。可控的过热和不可控的过热行情选择权在目前的美国政府手中。基于此,此前主要的热门市场很有可能在未来4个月的时间出现加速行情,尤其是当民主党发现没有好的方案或者新选举人来击败特朗普的时候。值得一提的是,我们上周刚好聊到了比特币的底部区域机会,而川普今年标榜的口号之一就是加密货币友好总统。因此周末的时候比特币也出现了不错的反弹。 近期来看,我们可以继续留意美国数据是否继续提供支持降息方面的进展,最近一次的CPI和
特朗普遇刺将如何影响大选和市场?

突发!特朗普遇刺,市场将迎来大考验

没想到数据超级周刚接近尾声,周末就迎来了更劲爆的消息,“懂王”特朗普在在宾州举行竞选集会发表演讲时遭遇枪击,被定性为“暗杀未遂”事件。这个消息引起世界共同关注,在下周开盘时必然会对市场造成一定波动,故投资者应关注周一开盘后的市场情况再做投资打算,以免摆动太大造成损失。而对于金融市场的中长期影响,该事件主要影响了特朗普重新当选美国总统的概率,进而使金融市场对特朗普上台后的政策措施进行提前定价。如果说第一次电视辩论后拜登胜选的概率还差不算太多的话,那么枪击事件后,特朗普胜选概率将大大提高,并且超过了以往任何时期总统大选时两大候选人的概率差距,那么“特朗普”定价将是未来几个月金融市场的关键逻辑。  一、特朗普政策对美元的影响市场目前普遍认为,特朗普重新上台后鉴于其“美国优先”逻辑,其政策核心仍是鼓励制造业及海外资本回流美国,这将可能导致美元重新强势,美元指数大幅跌破100估计变得困难。强势美元之下,大宗商品定价将更模糊。与美元贬值不同,贬值时大宗商品通常整体上涨,但强势美元之下,大宗商品大多会回归至成本价附近震荡,这对投资者来说,成本价附近的商品才具有安全边际的投资,其它时候更像是市场情绪化时的风险投机,形成涨多必调,跌多会回归的格局。  二、耸人听闻的“国债违约”政策特朗普重新上台,市场上有种很小众但很吓人的论调。就是当下美国国债债务规模惊人,特朗普也曾多次抨击美国的高额债务,而在特朗普看来,传统的政治和经济规则已经不再适用,他可能会寻求更为激进的解决方案,譬如威胁或实际让美国债小额违约,以图重塑国际财经规则。虽然概率很低,但一旦发生则影响重大,所以接下来大家要紧盯美国债价格的走势变化,如果跌幅较大,则说明市场对这个概率有所反应,希望大家重新审视这个变化,搞不好资产配置也要进行重大调整。总而言之,下周将是观察“特朗普交易”变化的关键时候,
突发!特朗普遇刺,市场将迎来大考验

日本股市再创历史新高!乐观情绪能持续吗?

在经过5月至6月上旬的震荡盘整之后,日本股市再度冲击新高。截止7月9日,日经225指数和东证股价指数期货(TOPIX)分别创下41769.35点和2907.21点的历史最高纪录。日本股市重启涨势与日元兑美元重启跌势的周期基本上相吻合的,这意味着日元贬值并不仅仅反映日本经济的疲软,还反映出国际资本兑日本股市的青睐,且表明日本经济放缓导致日本企业国内业绩的下滑不足以逆转日本企业海外利润增长的势头。此轮日本股市创新高与日本经济增长相背离是历史上很少见的,在特定的宏观环境下出现的,即日元持续贬值刺激出口、日本海外投资的增长和货币宽松下投资者大规模杠杆交易。展望后市,如果美联储启动降息,美股调整那么日本股市泡沫才会刺破。经济增长基本面与日本股市走势背离日本内阁府公布的修正数据显示,由于内需疲软,经季节调整后,一季度日本实际GDP环比下降0.7%,降幅较初值扩大了0.2个百分点。按年率,日本一季度GDP环比下降2.9%,。其中,政府公共投资从环比增长3.0%下调至减少1.9%;住宅投资从环比下降2.5%下调至下降2.9%;占日本经济比重二分之一以上的个人消费维持环比下降0.7%不变,连续四个季度负增长。从2023年日本GDP贡献率来看,日本经济增长主要依赖个人消费拉动,但是今年一季度,个人消费增长对GDP增长的贡献率在不断下降,企业的设备投资的信心不足。在日元贬值背景下,日本物价水平居高不下,抵消了日本居民收入名义增长的利好,导致日本居民实际可支配收入同比下降。日本最大工会组织7月3日公布2024年度工资谈判结果,今年其成员平均工资增幅达5.1%,创下逾30年以来的最高水平。然而,日本厚生劳动省数据显示,扣除物价上涨因素后,4月份的日本实际工资收入已连续25个月同比减少。日本居民实际收入降低影响日本居民的购买力,数据显示,5月,日本两人及以上的家庭月消费性支出实际同比下降1.8%,环比
日本股市再创历史新高!乐观情绪能持续吗?

通胀数据落地,金银刷出新高!

北京时间7月11日周四,美国劳工部公布数据显示,美国6月CPI同比3%,略低于预期3.1%,较前值3.3%进一步下滑,环比下降0.1%,预期增长0.1%,前值为0%。图片同时,6月核心CPI同比增3.3%,低于预期3.4%和前值 3.4%,回落至2021年4月以来最低水平,环比0.1%,预期和前值均为0.2%,为2021年8月以来最低水平。许导认为,这份通胀数据落地之前,本周我已经反复和大家强调过,市场预期这是一份对于黄金潜在利好的数据,即通胀数据会进一步回落,促使市场对于美联储9月份降息的预期进一步升温。这份通胀数据,无论是6月份CPI的月率还是年率,还是6月份核心CPI的月率和年率,都比预期数据来的低,表明通胀全面降温,数据落地后,黄金的价格自2380美元/盎司附近冲高,突破前高2393之后,触发空头止损,一度把价格推升至2413美元/盎司。图片CPI数据落地之后,互换市场消化的年内降息幅度有所增加。交易员预计美联储年内第三次降息25个基点的可能性为25%,而降息两次即50个基点的可能性已经完全消化。当然,今晚的这份通胀数据,同样有利于我们明天的大A继续借势反弹!回到我们国内市场,前文《0710:盘后重磅,期待放量反弹行情!》提到,利多还是利空并不重要,重要的是能否提振大家的情绪,并且成交量能不能放出来。幸运的是,咱们所期待的事情发生咯,大家做多的情绪起来了,量能也起来了,沪深两市今日成交额7870亿,较上个交易日放量1096亿,近5000股上涨。图片这样量价齐升的回血行情,肯定是大家都喜闻乐见的啦,要是明天咱们大A能配合今夜的通胀数据,再来一波上攻,那么我们不就可以美滋滋的过周末了嘛。至于上证指数这里所形成的日线级别的底部结构,以及这波行情会延申到什么时候。-END-$NQ100指数主连
通胀数据落地,金银刷出新高!

推动金银价格比率的四大因素

作者:芝商所董事总经理兼首席经济学家Erik Norland2600年前,吕底亚的安纳托利亚王国铸造了世界上第一批金币和银币。为此,吕底亚国王Alyattes和他的继任者Croesus确立了世界上首个兑换率:金银兑换比率。如同任何货币兑换率一样,每盎司黄金可以购买的白银数量是由需求和供给侧因素共同驱动的,而金银兑换比率也绝非稳定不变。遗憾的是,我们没有可以追溯到古代的金银兑换比率的时间序列,但我们拥有自1974年12月31日黄金期货推出以来的数据。自20世纪70年代中期以来,每盎司黄金可以买到17盎司到123盎司不等的白银(图1)。图1:每盎司黄金可以购买的白银数量波动显著除了我们在此曾讨论过的货币政策影响之外,金银价格比率似乎还受到另外四个因素的支配:1.相对波动率与白银贝塔2.制造需求与技术变革3.黄金作为货币资产的用途4.供给侧动态相对波动率与贝塔借用股市的说法,白银是黄金的高贝塔版本。首先,白银和黄金的价格通常具有很强的正相关性。自2004年以来,黄金和白银每日价格变动的一年滚动相关性系数一直徘徊于+0.8上下(图2)。其次,白银的波动性高于黄金。因此,当黄金价格上涨时,白银价格的上涨幅度更大,从而会拉低金银价格比率。相比之下,在黄金熊市期间,金银价格比率往往会上升。图2:自2004年以来,金银价格相关性系数一直徘徊于+0.8上下。例如,当黄金和白银价格在2011年9月达到顶峰时,一盎司黄金可以购买的白银不到32盎司(图3)。而在随后的熊市期间,这一比率上升至每盎司黄金可兑换124盎司白银的程度。随着黄金和白银在2020年新冠疫情初期开始反弹,这一比率迅速恢复到64。2024年,这两种金属的价格均有所回升。其中,白银的表现更胜一筹,年内前五个月涨幅达23%,相比之下,黄金仅上涨12%。图3:正相关性加上更高的波动性,使白银对于黄金呈现出更高的贝塔制造需求和技术变革的
推动金银价格比率的四大因素

失业率数据比就业增长来得重要,这个货币对或迎变盘窗口!

刚我在前文《0705:非农数据终于不装了,金银短暂跳水后创新高!》谈到,受美国6月非农就业数据的影响,市场对于年内美联储降息两次的预期升温。对于这份劳动力市场数据,“美联储传声筒”Nick Timiraos警告称,美国6月失业率从5月份的3.96%上升到6月份的4.05%。该数据自3月份(3.83%)以来上涨了0.22%。从萨姆规则方面显示,3个月平均值较12个月低点上涨了0.42%,这越来越接近0.5%的门槛。而“萨姆规则”的内涵是,当失业率的3个月平均值比12个月低点高出0.5个百分点时,经济就陷入了衰退。上面两段话如果各位看明白在讲些什么,事实上也就明白了,为啥上周五直播的时候,我会和大家说,这次的失业率数据,实际上比非农就业增长的人数更为重要。表面来看是非农就业增长高于预期,但是过去一直数据都在做向下修正,而失业率的攀升,证实了美国劳动力市场就是有明显的放缓迹象,即市场对年内美联储降息的预期升温。衍生品交易员对于2024年美国降息预期坚定不变。他们预计有约70%的概率决策者最早在9月就会降息。对于整个2024年,合约预计总共有48个基点的降息(实际上就是接近于年内降息2次)。货币对方面,法国议会选举落地,欧元出现反弹,英国大选落地,英镑出现反弹。我复盘看了一下澳元/美元周线级别的走势图,目前的压力确实是在0.6750--0.6800区域,这里突破并站稳的话,实际上意味着澳元中线的多头趋势开始要展开。只不过结合基本面来看,日系级别的变盘窗口在7月9日,也就是明天,并且还带钝化,即这一波短线的冲击,是有可能遇阻回落的。至于上文对话中谈到的澳洲联储8月或者9月降息应该不会发生,英国大选落地之后,应该会选择在8月进行降息,市场现在对于美联储9月份还能够维持按兵不动不降息的押注仅剩22.4%。目前我个人倾向于预计澳洲联储最快是在2025年的第一季度,选择降息。图片从本周的展望
失业率数据比就业增长来得重要,这个货币对或迎变盘窗口!

持续暴击之下 比特币现在是陷阱还是洼地?

三马驾车——美股、黄金和比特币在过去一段时间走势出现了明显的分化。强者恒强的美股指出现了新的推动力,黄金也是触底反弹,唯独比特币出现了进一步的破位行情。随着价格滑向56000下方,熊市的担忧也开始逐渐被市场再次提了起来。那么究竟应该是相信平台型的双底形态还是顶部形态的大双头呢? 先从基本面出发,近期的整体情况实际上是相对平稳的。ETF和减半的利好虽然已经落地,但是这两个都是贯穿行情的变化,因此可以视为长期支撑因素。而在货币政策上,利率市场暗示9月份就可能见到年内第一次降息,年底还会有一次降息。从流动性的预期来看,这显然也是积极的方面。当然,短期的一些坏消息也是存在的,比如德国政府在持续的卖出,也有一些传闻其他国家在抛售等等。但是综合来看,还是一个喜忧参半的情况,价格下行更多的还是技术结构和信心不足的结果。回到技术图形上,比特币在7.37万的历史高点之后已经出现了接近4个月的调整,其中涵盖了多次向7万+的反抽,但是均无功而返未能再度刷新高点。久攻不下,自然而然的就会出现获利回吐盘和反弹卖出的惯性。不过这些情况尚未出现超预期的结果,只要币价能够有效维持住当前的水平,那么平台型(或者接近于锯齿形)的调整就依然有效。因此,本月的多空争夺和收盘情况会变得异常关键。理想状态下,平台型的修正将确保价格在5W整数关口之上,甚至上周的低点就不应该出现继续下破。反之,如果出现大级别的锯齿形调整,则会指向的目标价4.5W附近。如此这般,市场的承压力度和后续再度拉盘的挑战都会大大增加。必须要承认的是,在周线级别上,比特币4连跌之后,情况并不理想,尤其是上周的吞噬阴线更加弱势。所以即便想抄底,可能也只能先建一部分底仓,然后等待一个探底回升或者中级别的阳线周线收盘,才能认为多头回归。 同时,我们也可以适当参考一下以太坊的进展。ETH在周线上同样也是双头VS双底,单周出现两位数的跌幅
持续暴击之下 比特币现在是陷阱还是洼地?

超级周下半场,市场动荡不断

这周重磅消息同样重要:包括周一的通胀预期数据、周二鲍威尔半年度的货币政策证词、周四的CPI数据以及周五的PPI数据。这些数据在之前其实重要程度一般,但由于市场现在认为美联储大概率在9月份开始降息,因此这些数据不支持降息的话将打击市场情绪,进而产生较大的反向波动,所以大家仍要小心,政策变盘期通常多折腾。  根据芝商所的美联储利率概率观察工具,当前市场认为有71%的概率美联储会在9月议息会议开始降息。根据经验,71%的概率并不足够达到确信水平,本周只要CPI数据超预期抬升,这个概率瞬间会回归至50%以下,这种利率预期修正会导致美国债以及黄金的大幅摆动,所以总体来说,贵金属仍需要接受本周消息面的考验。 一、多头趋势未完结的白银白银在10周均线的强势支撑下大幅走强,则多头趋势依旧延续,下一步目标就是创近期新高了,而当前白银价格离我预期的最低价位(40美元/盎司)仍有30%的空间,因此找小低点进场仍是当下最优的介入策略。至于黄金,投机机会显然不如白银,而且白银独立走强是这波银价上涨的主要特征,因此仍建议两者分开观察。而中国连续两个月并未增持黄金,恐怕对金价的长期趋势会有影响,所以哪怕金价不跌,震荡市也在所难免,注意节奏。  二、原油又到了关键临界点最近的文章里较少提及原油,原因在于油价正处于上下两难的区间波动中,基本面没有较大变化,其价格波动本质很难摆脱该区间(70-82)运行,而当下油价又运行至82美元附近的区间上限,突破or杀跌都会在近期做出选择,所以需要大家多加关注了。油价目前的基本面可以简化为沙特为首的OPEC扛油价与美国为补库而打压油价之间的冲突。沙特为首的OPEC+减产以及美国拜登政府临近选举无暇顾及打压油价,是近期油价快速反弹的主因,总体供应及需求都什么亮点。因此如果油价要突破区间走出更大的趋势行情,需要长久的突发消息面
超级周下半场,市场动荡不断

下半年宏观变数徒增,商品迎来单边市机会?

时序进入了2024下半年,先来检视一下目前金融市场的背景及所面临的状况。全球格局在经济与非经济层面都面临了可能的巨大变化,为金融市场增添变数,当然也预示著机会与风险并存。 首先是非经济层面部分,由一连串的消息可以发现,欧美政局正在发生较为剧烈的变化。先是甫于6月9日落幕的欧洲议会选举结果显示,中间派席位大幅减少,右派势力兴起。这逼得法国总统马克龙提前解散议会进行选举,欧洲政经局势丕变,法国股债一阵杀跌。法国CAC40从选前的6月8日到6月28日为止,15个交易日跌了6.53%,跌幅不可谓不重。 随后,6月27日登场的美国大选辩论,更是让市场惊觉民主党选情可能不利,原本五五波的对峙状态急转直下。不管是拜登持续参选还是更换候选人,都增加了特朗普回锅白宫的机率。考量到近期特朗普陆续宣布的当选后政策恐加剧去全球化及关税壁垒,对于通胀降温及经济展望有负面影响。 至此,非经济面的变化呈现不利影响,增加市场风险趋避程度。 反观经济层面则有了良好态势。除了AI题材持续引领市场多头之外,美国一系列的数据发布呈现劳动市场松动及通胀降温,这给了美联储进入降息通道一个好的舞台。而部分华尔街投行担心的经济衰退形成硬著陆,从PMI来看也还没有较为明显的怔兆,软著陆仍是目前较大的共识,金融市场有了景气行情及资金行情同时加持的可能。 结合上述场景整体来看,目前市场行情就在经济层面的乐观偏多及非经济层面的保守偏空之间拔河,多空呈现僵持分不出胜负,从股市、债市、汇率到商品市场,后势展望众说纷纭,看法两极分化。 现阶段影响商品期货多空因素 如同过去我们文章中反复提到的观点一样,影响大宗商品行情涨跌的因素不外乎三个理由:美元升贬、供需消长及对未来的经济预期。或许会因为品种特性而微调之间的比重,但始终不脱离这三个因素。在后面两个因素没有特别情况下,一般都会以美元升贬为主要因素,这也就是为什么美联储的货币政策如此具有
下半年宏观变数徒增,商品迎来单边市机会?

2024下半年宏观变数徒增,商品迎来单边市机会?

时序进入了2024下半年,先来检视一下目前金融市场的背景及所面临的状况。全球格局在经济与非经济层面都面临了可能的巨大变化,为金融市场增添变数,当然也预示著机会与风险并存。首先是非经济层面部分,由一连串的消息可以发现,欧美政局正在发生较为剧烈的变化。先是甫于6月9日落幕的欧洲议会选举结果显示,中间派席位大幅减少,右派势力兴起。这逼得法国总统马克龙提前解散议会进行选举,欧洲政经局势丕变,法国股债一阵杀跌。法国CAC40从选前的6月8日到6月28日为止,15个交易日跌了6.53%,跌幅不可谓不重。随后,6月27日登场的美国大选辩论,更是让市场惊觉民主党选情可能不利,原本五五波的对峙状态急转直下。不管是拜登持续参选还是更换候选人,都增加了特朗普回锅白宫的机率。考量到近期特朗普陆续宣布的当选后政策恐加剧去全球化及关税壁垒,对于通胀降温及经济展望有负面影响。至此,非经济面的变化呈现不利影响,增加市场风险趋避程度。反观经济层面则有了良好态势。除了AI题材持续引领市场多头之外,美国一系列的数据发布呈现劳动市场松动及通胀降温,这给了美联储进入降息通道一个好的舞台。而部分华尔街投行担心的经济衰退形成硬著陆,从PMI来看也还没有较为明显的怔兆,软著陆仍是目前较大的共识,金融市场有了景气行情及资金行情同时加持的可能。结合上述场景整体来看,目前市场行情就在经济层面的乐观偏多及非经济层面的保守偏空之间拔河,多空呈现僵持分不出胜负,从股市、债市、汇率到商品市场,后势展望众说纷纭,看法两极分化现阶段影响商品期货多空因素如同过去我们文章中反复提到的观点一样,影响大宗商品行情涨跌的因素不外乎三个理由:美元升贬、供需消长及对未来的经济预期。或许会因为品种特性而微调之间的比重,但始终不脱离这三个因素。在后面两个因素没有特别情况下,一般都会以美元升贬为主要因素,这也就是为什么美联储的货币政策如此具有影响力,因为它不
2024下半年宏观变数徒增,商品迎来单边市机会?

核心通胀指标创三年新低,这息到底是降还是不降?!

6月28日,美国商务部公布数据显示,美国5月PCE物价指数环比增速从4月的0.3%下滑至0%,为2023年11月以来最低纪录,同比增速也从前月的2.7%下滑至2.6%,双双符合市场预期。更重要的是,剔除波动较大的食品和能源价格后,5月核心PCE物价指数同比增速创下了2021年3月以来的最低记录,即从4月的2.8%下滑至2.6%,同样符合预期。图片很明显,5月PCE通胀全面减速,美联储最爱的核心通胀指标创逾三年最低纪录,为美联储今年9月降息预期提供了有力支撑。那么,美联储9月会降息吗?前文《0625:嘴炮加息与就业造假,你信哪个?》美联储官员不还在释放年内可能会加息的预期吗?芝商所美联储观察工具显示,美联储9月降息25基点的可能性升至61%,12月继续降息的可能性为44.7%。图片这样看起来,美联储部分官员的想法与目前市场的预期再次产生了一些分歧。展望本周,除了有英法的大选,美联储主席鲍威尔的讲话,重点我们要去跟踪解读的是美国最新一期的非农就业报告。交易员将根据6月份的非农就业数据判断美联储未来的政策路径。经济学家预计非农就业增长将放缓,失业率将稳定在4%。在通胀进一步减速的背景下,若再加上就业市场走软的更多证据,将为9月份的首次降息铺平道路。有“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos则发文指出,即使劳动力市场缓慢降温,也常常会导致经济衰退。许导曾经说过, 9月美联储到底是降息还是不降息,会成为拜登的一张牌,至于这张牌到底打不打出来,并不取决于接下来三个月的经济数据,而是要看选情到底是焦灼还是不焦灼。图片上周首轮电视辩论后,二者的民调支持率也出现了较为明显的变化。拜登同学,留给你的时间似乎不多了啊。 到底这张牌出不出呢?咱们本周五的非农夜,不见不散啊!-END-$NQ100指数主连
核心通胀指标创三年新低,这息到底是降还是不降?!

内外盘套利的关键:人民币汇率是否会出现新趋势?

主流品种的内外盘套利交易是许多投资者和公司热衷的一种方法,其中多数机构会选择高频量化的方式,而散户交易者则只能等待汇率出现相对持续的行情才能参与其中。5月份之后,随着人民币走势出现松动,多内盘+空外盘的组合拳可能又会出现机会。既然是汇率问题,自然就需要关注两个货币的情况。从人民币/美元汇率来看,新的交易区间低点位于7.1附近,而7.36的大高点则是重要的压力水平。二季度开始的缓慢攀升行情的确提供了一些初期的信号,但是对于纯图形/技术走势来说,显然是需要见到汇价新高(人民币汇率新低)才能真正宣布趋势的到来。到了那个时候,做多贬值计价的品种(黄金、白银、铜、油),做空升值计价的外盘来对冲就会变得水到渠成。为什么现在不能提早抢跑呢?最主要的原因可能来自于基本面/消息面的进展。从宏观逻辑角度来说,美联储年内必然会降息,就算人民银行也有宽松的预期,但是也拉不开息差,不具备“天时”的环境。其次,人民币本身就不是一个完全自由兑换的品种,或多或少都会有其特殊性。在中美经济没有出现明显差异的大前提下,护盘的成本并不高,因此人民币即便长线有压力,但是这个长线的时间周期也会超出多数人的预料。过早的猜测或者假设人民币的溃退是不太理想的。   而从美元指数全盘的情况来看,我们之前讲过钻石形态突破之后,美元向上的机会还是比较明显的。换而言之,美元走强会是大概率事件。然而需要注意的是,在形态突破后,市场的整体波动率还是处于明显低位的,并未有加速或者轧空的行情。这还是美国降息预期一拖再拖,欧洲央行提前降息的状况下。基于此,我们的判断还是金融市场需要有动荡才会引发美元走出波澜壮阔的上涨。  结合美元和人民币的局面,美股等风险资产相对平稳的慢牛格局不改变之前,我们倾向于内外盘只会有阶段性的行情。只有出现黑天鹅或者大选结束后,风险情绪出现升温,人民币的压力才会显
内外盘套利的关键:人民币汇率是否会出现新趋势?

超级周来袭,市场将迎来大幅波动

下周将迎来市场波动的超级周,先是大小非农数据公布,再是美联储主席鲍威尔在参议院会议的证词,再之后就是美国CPI数据公布,每一项事件都是市场对9月降息预期的参考,因此势必会引起较大摆动,大家要留意消息的取向。  一、美国大选对美股指的影响下半年了,大选消息对股市影响权重将加大。自从特朗普和拜登第一次电视辩论开始,大选情况发生了微妙的变化,这种变化来自于美国两党的内部情况。相对于2020年的大选,共和党党内其实并不十分团结,尽管特朗普民调较高,但从共和党党内支持来看,仍有一部分反对力量制衡特朗普,因此2020年选举特朗普的选举过程并不十分顺利。而今年的美国大选情况相反,周末有消息传出“民主党金主欲更换总统竞选人”,不管这个消息的真实性如何,在离大选不到半年事件传出这类消息,说明民主党内有部分议员对拜登的表现有所担忧,若真的换人对民主党选情肯定会有所影响。从而导致市场开始定价特朗普重新上台时的政策导向,而特朗普的政策主张企业减税并增加关税,则股市后续走势将可能是2018年的翻版,这点大家需要注意。  二、超级周直接冲击贵金属下月超级周的消息,基本都是围绕这美联储降息的起点以及路径,由于当下市场并无共识,因此注定波幅将随市场消息大幅变化。而且黄金走势已经连续5周周收盘价在2350附近徘徊,意味着突破后将出现一个新的明确方向,大家跟进便是。至于白银同理,当前白银仍在中期趋势线10周均线边上,向上则阶段底部确认,向下则中期多头趋势结束,需要较大调整后再重新上冲(将前面的多头情绪充分洗盘),而由于白银摆动幅度大,因此若破位(约28.5)不建议大家死扛持有,跌完才抄底才是上策。  三、种植面积报告后的农产品6月底重磅的种植面积报告以及季度库存报告出炉,总体来说都是偏利空的数据。库存报告表明三大农作物库存均高于去年同期,而种植面积报
超级周来袭,市场将迎来大幅波动

跌破7.30 !离岸人民币对美元再探新低,市场信心备受考验

人民币汇率跌至7个月以来新低,什么情况?日前,美元对人民币延续前几个月的强势表现。6月26日,随着美元指数冲高,离岸人民币对美元汇率盘中跌破7.30,最低点触及7.308878,这也是2023年11月15日以来首次突破上述关口。截至6月27日07时,离岸人民币对美元汇率暂时回升至7.298813的水平,但市场对于人民币汇率的反弹前景持谨慎态度。人民币对美元汇率近期为何下行?事实上,这一现象是由多重因素交织影响所致。图:美元兑离岸人民币走势美元持续强势,人民币承压情绪显著提升本轮人民币下跌的动因主要是美元指数的大涨。在人民币对美元汇率达到新低点的同时,美元指数也在近日稳定在105并一度突破106的高位,强势美元的冲击效应仍在扩散。美元的持续坚挺不仅影响了人民币的汇率走势,非美货币也普遍遭受着贬值压力。例如,昨日美元兑日元跌破160的整数关口,创1986年以来的新低,日元的贬值压力加剧。若进一步探究美元升值的原因,可以发现其与美联储降息预期的减弱、市场看涨美元沽空新兴市场货币,以及巴以冲突、俄乌冲突的持续升级等因素密切相关。6月以来,美国通胀、零售、房地产等表现均不及预期,经济增势放缓,然而美国非农就业数据却表现强劲,通胀水平偏高且存在上行风险。这些因素共同促使美联储在降息问题上持谨慎态度。在6月的议息会议上,美联储继续将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%-5.5%。美联储“按兵不动”的行为令市场预计本年度降息的时点及幅度将延后并收窄。就在不久前,市场还普遍预测美联储年内至少降息两次,幅度有望超过50个基点。时至今日,年内仅降息一次或完全放弃降息并不无可能。与此同时,欧洲央行、加拿大央行率先降息25个基点,英国央行也可能在8月开始降息,这些都在无形中强化了美元走势,扩大了美元与其他主要货币之间的利差优势。南华期货指出,由于美联储不断延迟降息,而G7开启降息潮,使得强势美元的
跌破7.30 !离岸人民币对美元再探新低,市场信心备受考验

大A掀起反弹走势,有资金押注300个基点降息!

图片不知道大家留意到一件事没有,我已经有将近一个月的时间,没有写关于大A的文章了,上一篇文章可以追溯到5月20日的这篇《0520:金银铜镍齐涨,有色捅破天!》图片如上图所示,上证指数在5月23日确认写死日线级别的顶部结构之后,理论上需要回调一个月,即下降周期一直要持续到6月23日。因此,在3100以上区域减掉的仓位,避开整整一个月的调整周期之后,进入到本周,实际上可以按照计划陆续回补,反弹的行情大概率会徐徐拉开。 今天早盘大A表现波澜不惊,不过午后反弹加速,最终上证指数收涨0.76%,深成指涨1.5%,创业板指涨1.8%。图片两市成交额超6400亿,上涨股票近4800只。AI应用题材全线爆发,ChatGPT、短剧、Sora方向领涨。今天也算是过去这一个月里面,为数不多的普涨行情,这里的反弹时间周期预计是1-2周左右,有关于这方面的分享,下午我特意抽空带大家摸了会鱼,主讲的就是这方面的内容。国际市场方面,继前文《0625:嘴炮加息与就业造假,你信哪个?》美联储理事鲍曼嘴炮放鹰之后,也有鸽派官员出来灭火——1,芝加哥联储主席古尔斯比表示,他预计美国通胀会进一步降温,为美联储较早开始降息铺平道路。2,今年的票委、旧金山联储主席戴利表示,美国劳动力市场正接近拐点,进一步放缓可能会意味着失业率上升。戴利敦促决策者保持警惕并对经济可能出现的各种情景持开放态度。她认为“适宜的政策必须是有条件性的”,如果通胀下降速度慢于预期,那么在更长时间内维持较高的利率水平是合适的。如果通胀迅速下降,或劳动力市场降温程度超过预期,则有必要降息。3,美联储理事库克表示,“在某个时候”降息将是适当的,并补充说,她预计通胀将在今年逐步改善,然后在2025年取得更快进展。比较有意思的一件事是,目前市场里面,有交易员非常大胆的押注美联储未来9个月内会降息300个基点。 应该说,这是一种非常激进的立场,因为市场目前
大A掀起反弹走势,有资金押注300个基点降息!

美元维持强势 日元距离干预「危险地带」仅一步之遥

回顾上周,美指周初回调后,最终于后半周随超预期PMI反弹走高,实现连续三周的上涨。受到强势美元的影响,非美货币方面,欧元及英镑兑美元周线小幅收跌,美元兑日元则以一根长阳突破8周高点,收于159.7。展望本周,因此前发布的数据显示美国经济增长达两年多以来最快水平,同时,通胀压力也有所降温,叠加美联储相对鹰派的现状,预计美元将在大部分时间维持强势。欧元区政治不确定性和经济放缓可能继续施压欧元,但另一方面,法国大选对市场稳定将起到支撑作用。此外,日本央行的政策决定将对日元产生重要影响,值得重点关注!1. 全球外汇焦点回顾与基本面摘要超预期PMI数据横扫前期不利数据 美元周线维持强劲继续上行上周五最新公布的PMI相关数据显示,美国6月企业活动创下26个月新高,就业市场回升,物价压力缓解。与此同时,与其他主要央行的鸽派倾向的美联储凸显了美元的吸引力。短期内预期美元更可能持续强势。良好的数据表现盖过了此前公布的住房和就业数据中显示出的小幅颓势,推动美元继续在全球外汇市场上表现强劲。英国央行如预期保持利率不变 央行官员表态偏鸽汇价短线走低6月20日,英国央行在7月4日大选前的最后一次利率会议宣布维持基准利率在5.25%不变,货币政策委员会以7比2的投票结果通过此次利率决定。尽管市场普遍预期这一决定,但央行会议记录和官员表态,对未来几个月降息的可能性有所暗示,GBP/USD因此在决议公布后短线下挫近30点,不过由于缺乏更多公开讲话和经济数据确认,强势美元下,英镑兑美元周线仅小幅收跌。美元兑日元迎来大幅反攻距前高仅仅一步之遥 日本央行本周行动值得重点关注上周五公布最新数据显示,日本5月核心通胀加速,但剔除燃料影响的一项指数连续第九个月放缓,这一放缓让人们对日本央行后续是否能延续其“涨薪将支撑消费,并使通胀持续达到2%的目标”的政策产生担忧,在强势美元推动下美元兑日元一路上涨,创下八周新高。美
美元维持强势 日元距离干预「危险地带」仅一步之遥

美元与美债走势背离,黄金后市展望的几个策略!

图片上周,在利好的美国PMI数据的推动下,美元指数一度创出5月1日以来的七周新高,全周累计涨0.2%,日元则创下了自3月以来最长连跌纪录,截至上周五连跌七日,逼近160水平。6月以来,10年期美债利率与美元指数走势出现分化,美元指数一再走强,向上接近106,10年期美债利率则较5月末回落约25BP至4.25%。如何理解美债收益率与美元指数走势的背离???图片一方面,美国通胀数据,就业数据,零售销售数据的降温,让10年期美债收益率出现下行,此因素实际上有利于黄金的上涨;另一方面,美国6月份的PMI数据相较于欧元区,日本,英国强势,叠加欧洲央行6月份率先扣动降息扳机,日元,欧元,以及英镑的弱势,推动了美元指数的反弹,此因素实际上则推动了黄金的下挫。故而,近期日线级别在反复炒作美联储降息预期的左右摆动过程中,我们看到黄金的价格上周四,上周五来回反复抽动,前文《0621:黄金走势变脸比天气还快,经济数据还推波助澜!》对此已经有详细的跟踪分析。黄金未来走势的几个参考思路。1是反弹遇阻放空,2是破位抄底,3则是回落做多。目前黄金的日线陷入震荡,节奏反而会比方向更重要。日线级别貌似在构筑潜在的头肩顶形态,实际上如果基本面地缘政治的避险一触发,完全有可能再次演变成3-4月的逼空走势。从本周的展望上来看,有几个事件和数据值得关注,包括:1,拜登和特朗普将进行美国总统大选首次辩论。2,美联储发布年度银行压力测试结果。3,联储最青睐的核心PCE通胀指标将公布。4,中国6月PMI数据。5,伊朗总统大选和法国选举首轮投票结果。-END-$NQ100指数主连 2312(NQmain)$ $SP500指数主连 2312(ESmain)$
美元与美债走势背离,黄金后市展望的几个策略!