最近，天然气期货价格和原油期货价格都出现了大幅波动，特别是天然气，由于美国北部地区受寒流影响而出现一波取暖高峰，天然气也因此出现了大幅价格抬升局面，那么后市这些能源产品的价格还能追高吗？这次咱们就来聊一聊。
首先回顾一下上次我们分享的策略结果，我们上次跟大家明确聊到，原油可以尝试低位抄底，破前低后则止损，上行止盈的目标位是在50日均线上，一周过去了，上次提出的策略预判已经精准的兑现
而这次，我们先来看天然气的走势
近期，美国天然气期货价格在极地涡旋威胁加剧的背景下升至每百万英热单位5美元上方，创下自2022年12月以来的新高，若以主力连续合约观察，价格已回到过去几年区间的中高端位置，接近近三年来的高点水平，
图中可见，今年以来价格自低位逐步反弹，在极寒预期强化后出现加速上冲的行情，凸显天气交易对短期定价的主导作用。 驱动这轮行情的核心在于气象模型对未来两周的显著降温判断：包括ECMWF和GFS在内的多套数值模式均预期美国本土48州的平均气温将显著低于过去30年的同期均值，特别是北美东部在极地涡旋扰动下，可能在未来数周遭遇持续偏强的冷空气侵袭。
从气象角度看，一些知名气象学家（如文中提到的Mark Maue 等）正在重点跟踪平流层极地涡旋的演变，认为其有可能在接下来几周把大量寒冷空气倾泻到北美东部，导致气温在更长时间段内维持在常年均值以下。 同时，供暖需求最为直接的量化指标——取暖度日数（HDD）在“Lower 48 Avg. Heating Degree Days + 2wk Outlook”图中明显抬升，最新预报曲线整体高于30年平均，且在进入12月后继续上行，意味着居民与商业供暖负荷大概率在未来数周显著走强，为天然气需求端提供了扎实支撑。
在交易层面，受这些气象预期推动，美国东北部已在季节性偏早的时间点发布冬季风暴预警，市场对12月上半月“更冷、更长”的冬季情景定价明显上移，天然气期货有望录得自2022年一季度以来最大的单季涨幅。
根据美国多家预测机构进一步提示，若本月晚些时候极地涡旋引发的北极寒流再度增强，气温仍有继续下探的可能，这为天然气价格提供了额外的“天气期权”溢价，有利于价格在高位震荡甚至进一步上攻。
但风险在于，当前价格的显著上行已经高度依赖于模型中“远低于常年”的极寒假设，一旦未来两周实际气温没有模型预期那么低，或者极地涡旋扰动减弱、路径偏移，导致冷空气影响范围或强度不及预期，则前期在天气预期下积累的多头头寸可能面临集中平仓，价格出现大幅回落并不意外。
所以大家可以以当前位置和前高位置的突破点来作为近期做多天然气的起止位置，突破则看多，跌破则止损
再看原油，
原油目前消息面上的利多似乎仍然超过利空影响，根据最新公布的美国原油库存官方数据则显示，原油库存小幅增加57.4万桶，
但与此同时，库欣库存继续减少45.7万桶，已经实现连续第四周下滑，且图表中“DOE Cushing Oklahoma Crude Oil Total Stocks”曲线已逼近所谓“油罐底部”区域，
反映出库欣的可动用库存接近历史偏低水平。
而实际成品油方面，汽油库存单周大增451.8万桶，为今年5月以来最大增幅，而馏分油库存也增加约205.9万桶，意味着成品油层面短期供应有所宽松，对油价形成一定上方压力。
从地缘政治方面来看，目前原油还有两个看多因素：一是俄乌和平谈判缺乏实质性进展，短期内解除对俄罗斯石油制裁的概率有限；二是美国在委内瑞拉近海的军事集结及特朗普政府对“打击贩毒集团”的强硬表态，增加了市场对该产油国潜在供应扰动的担忧。
高盛分析师评估认为：尽管布伦特近期大致维持在每桶60美元附近的低位震荡，但市场与预测市场似乎并未充分计入“短期内达成和平协议并解除对俄制裁”的情景概率，而俄罗斯原油整体出口水平在制裁后仍然保持强劲，原因在于贸易流向迅速转向未受制裁的相关主体。
所以，我们延续此前原油上有顶下有底的策略判断，保持逢低在前低55处逢低看多，而高位则止盈的策略，目前保持高位在50日均线的看法，一旦突破50日均，或者跌破前低55，则我们再次重新估计未来技术模型的进展。
$NQ100指数主连 2512(NQmain)$ $SP500指数主连 2512(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2512(YMmain)$ $黄金主连 2602(GCmain)$ $WTI原油主连 2601(CLmain)$ $天然气主连 2601(NGmain)$
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