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点击蓝字，关注我们 本期焦点： 三家公司同日招股，代表了三种截然不同的风格：江西生物（稳健防御）、鲟龙科技（周期消费）、真健康（18A博弈）。 🔗附招股书： https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0622/2026062200066_c.pdf（江西生物） https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0622/2026062200026_c.pdf（鲟龙科技） https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0622/2026062200042_c.pdf（真健康医疗） 01江西生物 (06915.HK) —— “抗毒素印钞机” $江西生物(06915)$ 🔖 评级：🌟🌟🌟级（谨慎参与） 💰 入场费： 6,595.86港元 🏷️ 估值： 28.8亿 - 40.3亿港元（对应2025年PE约30倍） 1. 核心逻辑：刚需中的刚需 垄断地位： 国内破伤风抗毒素（TAT）市占率65.8%，全球45.8%。连续19年霸榜，出口近乎垄断。 盈利扎实： 连续三年营收利润双增，毛利率从67.8%升至76.8%。这是同期新股中少有的“现金奶牛”。 政策壁垒： 纳入甲类医保+急救目录，外伤必用，无周期性。 2. 致命硬伤：基石太弱 & 单品依赖 基石仅12.32%： 只有龚虹嘉旗下的富策控股一家，认购5000万港元。这意味着几乎没有机构托底，上市后全是散户博弈，波动会很大。 一条腿走路： 95%收入靠TAT单一产品。虽然拓展了蛇毒血清和兽用管线，但短期难见效

📅 申购日期： 2026年6月22日 - 6月25日 📅 上市日期： 2026年6月30日 💰 入场费： 约8,125港元 (每手100股，按中位数81.25港元计) 🏷️ 发行后估值： 约17.26亿港元（对应2025年PS ≈ 9.2倍） 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟🌟级（特别推荐，全力参与） 🔗 附招股书：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0622/2026062200048_c.pdf 01核心数据 02公司介绍 来福谐波成立于2013年，浙江嵊州起家，是国内谐波减速器双寡头（绿的谐波 + 来福）。 核心产品： 谐波减速器 = 机器人的"关节"，技术壁垒极高（±15角秒精度，寿命>1万小时）。 人形机器人卡位： 特斯拉Optimus单机需约14-16个谐波减速器。来福是国内仅有的两家能量产人形机器人用谐波减速器的厂商，直接受益于人形机器人爆发（2025-2030年CAGR 49.2%）。 第二曲线： 关节模组及机械臂（收入占比从1%→26.2%），附加值更高。 03新G分析 1. 估值：港股折价买到A股龙头的"影子" A股对标（绿的谐波 688017.SH） $来福谐波(03952)$ $绿的谐波(688017)$ ： 2025年营收约20.5亿，市值520亿，PS ≈ 25倍。 来福谐波： 2025年营收2.61亿，发行市值约17.26亿港元（≈16亿人民币），PS ≈ 9.2倍。 结论

📅 申购日期： 2026年6月18日 - 6月24日 📅 上市日期： 2026年6月29日 💰 入场费： 2,282.79港元 (每手100股) 🏷️ 发行市值： 76.81亿港元 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟级（推荐） 🔗 附招股书https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0618/2026061800026_c.pdf 01核心数据 02公司介绍 礼邦医药成立于2018年，专注于慢性肾脏病（CKD）。 赛道稀缺： 国内患者超1.2亿，但创新药极少。不像PD-1那样卷，属于蓝海市场。 管线扎实： · AP301（美信罗）： 治疗高磷血症，临床III期，且已实现早期商业化收入（2025年收入0.31亿）。这是最大的亮点——不是纯画饼，已经开始卖药了。 · AP306： 治疗甲旁亢，临床推进中。 股东背书： 礼来亚洲基金、泉创资本等顶级医药VC多轮注资，产业认可度高。 03财务情况 作为18A公司，亏损是正常的，但礼邦有一点不同： $礼邦医药-B(09637)$ 收入端： 2025年营收0.31亿元（来自早期销售）。虽然不多，但证明了产品有人买单，距离盈利比纯临床公司更近一步。 研发端： 2025年研发开支3.73亿元。钱花在刀刃上，推进临床III期。 现金流： 账上3.58亿现金 + IPO募资11.81亿，够烧3年以上，资金链安全。 04 新G分析 1. 基石：GIC带队，医疗资本抱团 11家机构，锁仓近50%，阵容非常豪华： GIC（新加坡主权基金）： 13.44%，长线大钱背书。 RTW Funds： 全球最懂药的基金之一。 Loomis Sayles、C

📅 申购日期： 2026年6月18日 - 6月24日 📅 上市日期： 2026年6月29日 💰 入场费： 4,096.91港元 (每手200股) 🏷️ 发行市值： 50亿 - 65亿港元 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟级（推荐，控制仓位） 🔗 附招股书https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0618/2026061800046_c.pdf 01 核心数据 02公司介绍 白鸽在线不是保险公司，是“保险中介”。 做什么： 卖“场景险”。比如你点外卖时的“准时保”、打车的“意外险”、骑手的“雇主责任险”。这些都是几十块钱甚至几毛钱的碎片保单。 技术护城河： 自研“白鸽e保”SaaS，每秒能处理10万份保单。这是它的核心价值——低成本处理海量垃圾单。 AI赋能： 2024年搞了MaaS平台，用AI做风控和营销，试图把毛利率从泥潭里拉出来。 03财务情况 这是一家典型的“流水大，利润薄”的互联网公司。 高增长： 三年营收复合增速36.4%，2025年做到12.27亿。 低毛利： 综合毛利率仅8.4%。对比众安在线（15%）、水滴（22%），这简直是“苦力活”。 亏损中： 2025年亏4.67亿。虽然经调整亏损在收窄（主业在变好），但账面依然难看。 亮点： 核心主业（保险交易）的毛利率在提升（从9.1%到11.5%），说明规模效应开始起作用。 04新G分析 1. 为什么说🌟🌟🌟🌟级？（博弈逻辑） 小票效应： 募资仅5-6亿，市值小。在资金泛滥的打新市场，“小”就是正义。 AI概念： 虽然是卖保险的，但包装了AI和SaaS，容易蹭上科技股的热度。 稀缺性： 港股很久没有保险科技股了，有一定的稀缺溢价。

📅 申购日期： 2026年6月18日 - 6月24日 📅 上市日期： 2026年6月29日 💰 入场费： 5,757.48港元 (每手50股) 🏷️ 发行市值： 102.08亿港元 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟🌟级（推荐，全力参与） 🔗 附招股书：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0618/2026061800080_c.pdf 01核心数据 02公司介绍 1. 技术壁垒：全球唯一的“全栈硅光” 市场常把海光芯正当成普通的光模块厂，这是巨大的认知偏差。 传统厂商（中际/新易盛）： 买芯片，做组装，赚辛苦钱。 海光芯正： 全球唯一实现从硅光PDK设计 → 晶圆测试 → 光模块/NPO成品全栈覆盖。 护城河： 拥有底层PDK（工艺设计套件），就像芯片设计公司有了ARM架构授权，可以根据AI需求随意定制芯片。 量化优势： 芯片成本降30-40%，模块成本降20-30%，迭代效率提升3-5倍。 2. 筹码结构：B类无回拨 = 饥饿营销 货极少： 公售仅26,863手。 不回拨： 无论散户多疯狂，货就是这么多，不会因为超购而稀释筹码。 结果： 上市流通盘极度紧致，极易被资金控盘拉升。 3. 成长速度：164%的复合增速 2023年营收1.75亿 → 2025年12.21亿。 三年翻了近7倍，AI光模块全球排名第八。 虽然目前亏损（2025年亏1亿），但这是为了研发（2025年研发1.04亿）和抢占份额的战略性亏损，毛利率已从负转正（9%）。 4. 基石阵容：国资+产业+顶级公募 北京国资（璟泉京芯）： 16.33%，国家队站台。 产业资本： 佰维存储（双赢科技）、金山云。 顶级机构： 高毅资产、UBS、易方达。 信号：&nb

$中科闻歌(01956)$ $科拓股份(02272)$ $MERDEKAGOLD-DRS(06228)$ $领益智造(01688)$ $芯碁微装(09630)$ $圣邦股份(03661)$ 基本情况： 申购时间：6月17日-6月23日，24号出结果，25号暗盘，26号上市； 发行价格：60.70 入场费：12262.44 1手：200股 全球发售：1483.46万股 回拨5%：公开发售：74.18万股，发行手数：3709手； 回拨10%：公开发售：148.36万股，发行手数：7418手； 回拨20%：公开发售：296.72万股，发行手数：14836手； 基石：有，共6家基石投资者认购26.97%份额 绿鞋：有，中金稳价 保荐人：中金独家保荐 分配机制：18C机制A，最高回拨20% 中科闻歌成立于2017年，由中国科学院自动化研究所科学家团队创立，专注于企业级人工智能技术与服务，核心是复杂数据分析及AI辅助决策。 公司核心产品包括决策智能操作系统DIOS，整合X-Data数据平台、雅意大模型和DI-Brain智脑决策平台，实现从数据治理到决策执行的全链路覆盖。主要服务传媒通信、公共服务、商业企业等领域，已累计服务超650家政企客户。 根据灼识咨询资料，按2025

📅 申购日期： 2026年6月17日 - 6月23日 📅 上市日期： 2026年6月26日 💰 入场费： 8,605.92港元 (每手100股) 🏷️ 发行市值： 575.11亿港元 (上限) 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟级（积极参与） 🔗 附招股书：https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108394/documents/sehk26060400037_c.pdf 01核心数据 02 新G分析 1. 行业地位：模拟芯片的“卖水人” 国产替代核心：圣邦股份是国内规模最大、品类最全的模拟IC厂商。如果说数字芯片是大脑，模拟芯片就是心脏和血管，无处不在且不可替代。 全球竞争力：全球市占率1.8%，是唯一跻身全球前十的中国大陆厂商。拥有7200+款产品，能提供一站式解决方案。 穿越周期：不同于存储或逻辑芯片的大起大落，模拟芯片需求稳定，公司近三年营收复合增速22.1%，归母净利润增速超40%，防御属性极强。 2. 估值逻辑：贵有贵的道理 对标A股：港股发行价上限85.2港元，较A股折价约44%。即便如此，对应2025年PE为95倍。 横向对比：港股半导体指数平均PE约158倍，A股同类型公司思瑞浦 $思瑞浦(688536)$ PE达143倍。圣邦作为盈利确定的龙头，估值其实低于行业均值。 动态视角：随着业绩释放，2026年动态PE将降至60倍左右，2027年降至45倍。“用时间换空间”，估值消化路径清晰。 3. 筹码结构：顶级机构的“抢筹” 基石阵容堪称“神仙打架”，合计认购49.86%： 主权财富： 新加坡GIC（8.51%）。 顶级PE： 高瓴（HHLR，8.

📅 申购日期： 2026年6月17日 - 6月23日 📅 上市日期： 2026年6月26日 💰 入场费： 2,660港元 (每手100份) 🏷️ 发行市值： 444.4亿港元 🔖 申购评级： 🌟🌟🌟一般 (🟢) —— 视孖展热度定仓位 🔗 附招股书：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0617/2026061700076_c.pdf 01核心数据 02 业务情况 公司是印尼金矿商，核心资产是Pani金矿（印尼最大原生金矿）。 当前状态： 2026年2月才刚产出“第一桶金”，此前财报几乎全是给母公司（MCG）租设备的零头收入（2025年仅13万美元）。这是一家“期货”公司，买的是未来。 Pani矿有多硬？ 储量丰富： 矿石储量520万盎司，全球原生金矿排名第12。 成本低廉： 平均剥采比0.7:1（全球最低之一），2030年AISC（全维持成本）预计降至695美元/盎司。 抗跌性强： 只要金价站在1000美元上方，它就能赚钱。 产量规划： 2026年预计产10-11.5万盎司，2030年目标50万盎司。 03 财务状况 往绩记录（2023-2025）：忽略不计。 公司的设备租赁收入参考价值不高。 未来预测（2026）： 营收： 预计3.55亿美元（约27.8亿港元），暴增数千倍。 利润： 预计净利润1.97亿美元。 估值： 按444亿港元市值计算，2026年预期PE约28.8倍。 评价： 对于一家低成本、高增长的金矿股，28.8倍不算便宜，但考虑到2030年50万盎司的产量，又显得极具想象力。 04 新G分析 教科书级的“全明星”战队，这是本次IPO最大的亮点，也是信心的来源。 总认购：1.52亿美元，覆盖发行规模的绝大部分

📅 申购日期： 2026年6月17日 - 6月23日 📅 上市日期： 2026年6月26日 💰 入场费： 2,396.92港元 (每手60股) 🏷️ 发行市值： 39.99亿港元 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟级（一般推荐） 🔗 附招股书：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0617/2026061700072_c.pdf 01核心数据 02公司情况 科拓股份 $科拓股份(02272)$ 成立于2006年，厦门起家，自称“智慧停车空间运营行业第二”（市占率3.3%）。 业务模式： 卖硬件（道闸）+ 收服务费（SaaS）+ 分停车费（运营）。听起来很性感，实际上就是“在马路上画个框收钱”。 技术迭代： 从指示灯做到微信支付，再到“永策Pro”系统，技术壁垒不算高，更多是工程化落地能力。 运营数据： 服务3万个停车场，“速停车”有4270万用户。腾讯是第一大机构股东（8.46%），俞敏洪的洪泰也在列。 03财务状况 公司很赚钱，但不再成长，这是最大的问题。 增长缓慢：2025年营收仅增3.9%，净利润增7.9%。这种增速放在港股，较难撑起高估值。 盈利稳定： 毛利率46%，净利率12%。这是一门好生意，现金流充沛，但缺乏爆发力。 研发投入：研发费用率不足6%，且逐年下滑。在AI时代，这点投入很难讲出新的故事。 04新G分析 1. 估值：略贵 37.24倍PE买一家增速不到5%的传统软件公司？ 对比同期芯碁微装、圣邦股份等高成长半导体公司，这个估值性价比不高。 唯一的支撑点是“小市值”，资金稍微一炒可能会有波动，但基本面不支持持续上涨。 2. 筹码：没人兜底 这是

📅 申购日期： 2026年6月17日 - 6月23日 📅 上市日期： 2026年6月26日 💰 入场费： 12,763.94港元 (每手50股) 🏷️ 发行市值： 347亿 - 365亿港元 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟🌟级（特别推荐，全力参与） 🔗附招股书： $芯碁微装(688630)$ https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0617/2026061700040_c.pdf 01核心数据 图片 02新G分析 1. 估值：这不是回调，是“骨折”大促 惊人折价： 港股发行价上限252.73港元，对比A股（6月17日午盘）折价约54%-56%。 意味着什么？ 即便上市后A股跌20%，你作为港股打新者依然可能是盈利的。这是真正的“防弹衣”安全垫。 2. 筹码：供需严重失衡 货少： 全球发售1283万股，但近50%被基石拿走，留给市场的流通盘极少。 人多： 半导体是港股最热的板块，加上如此深的折价，必然引发抢筹。 结论： 25,678手的公开发售量，对于一个市值350亿港元的全球龙头来说，简直是“吝啬”的发行，极易造成供不应求，推高上市溢价。 3. 基本面：全球唯一的“全能选手” 行业地位： PCB直写光刻设备全球市占率第一（18.8%）。 技术护城河： 全球唯一实现PCB、IC载板、先进封装、掩膜版四大应用全覆盖的厂商。 业绩炸裂： 2025年营收+47.6%，净利润+80.1%。2026年Q1继续翻倍增长，处于业绩释放的甜蜜期。 4. 基石：半导体界的“全明星赛” 19家机构瓜分近50%份额，阵容含金量极高：

📅 申购日期： 2026年6月17日 - 6月23日 📅 上市日期： 2026年6月26日 💰 入场费： 6,786.56港元 (每手660股) 🏷️ 发行市值： 826.62亿港元 (上限) 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟级（推荐） 🔗附招股书： https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0617/2026061700030_c.pdf 01招股速览 图片 02新G分析 1. 估值逻辑：真香还是陷阱？ 深度折价： 港股发行价上限10.18港元，对照6月17日A股收盘价，折价高达44%。如果最终定价下调，折价空间更大，提供了较厚的安全垫。 估值重塑： 虽然传统消费电子估值不高，但公司已转型“物理AI”。参考工业富联 $工业富联(601138)$ （PE约20-25倍）及机器人概念股，目前32.7倍的发行PE并未完全反映其人形机器人（60%毛利率）业务的潜力。 2. 业务转型：不只是“果链” 公司正从单纯的苹果 $苹果(AAPL)$ 供应商，转型为AI硬件制造平台： 基本盘（稳固）： AI终端功能件（447.93亿收入），绑定全球Top级科技巨头。 增长极（爆发）： 人形机器人（核心零部件自研，毛利率60%）、AI服务器液冷、AI眼镜。 全球化： 海外收入占比46.5%，菲律宾、泰国基地规避地缘风险。 3. 筹码结构：长线资金锁仓 基石阵容堪称“全明星”： 产业资本：荣耀、舜宇光学、胜宏科技

📅 申购日期： 2026年6月17日 - 6月23日 📅 上市日期： 2026年6月26日 💰 入场费： 12,262.44港元 (每手200股) 🏷️ 发行市值： 105亿港元 🔖 打新评级：🌟🌟🌟🌟级（推荐） $中科闻歌(01956)$ $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 🔗 附招股书： https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0617/2026061700026_c.pdf 🔍 一句话亮点 “国内决策智能龙头 + 中科院纯正血统 + 18C稀缺筹码 + 顶级基石护航”。这是港股年内少有的具备硬科技壁垒的纯AI标的。 01核心数据 图片 02新G分析 1. 行业地位：细分赛道的“隐形冠军” 市占率第一：据灼识咨询，2025年公司在企业级大模型驱动决策智能服务领域市占率达10.2%，排名国内第一。 稀缺性：不仅是AI，更是“决策智能”。全链路覆盖数据治理、知识图谱及大模型应用，是港股少有的纯正标的。 技术底色：源于中科院自动化所，国家级“专精特新”，自主研发“雅意”大模型，科研壁垒极高。 2. 筹码结构：僧多粥少的“博弈局” 这是本次打新最核心的逻辑——流通盘极度紧致。 货少：18C机制下，初始公售仅3700手。即便触发50倍超购回拨至20%，总货量也仅1.48万手。 对比：不及同期芯碁微装 $芯碁微装(688630)$ 初始货量的六成，更不到领益智造

关注二狗哥，港股打新一路凯歌～～ 今天下午 $思格新能(06656)$ 的中签结果出来了，甲组全部抽签，打新真的是越来越卷了。。。。。 思格新能一手32420港元，随便涨个50%，也有1.5w了，收益那是相当可观，恭喜中签朋友了。。。。。。 二狗哥三个账户也中了一手，也是很幸运的。。。。。 现在 $胜宏科技(02476)$ 还在招股中，目前孖展只有不到20倍，主要是大部分资金还在 $长光辰芯(03277)$ 和群核科技上，明天资金会释放回来。 今天胜宏科技a股又涨了近4%至310元，港股较a股折价不足超过40%安全垫又厚了一部分。。。。 二狗哥就一句话：干就完了！ 最后祝大家都能中新股，中签都能暴涨！！！ 关注二狗哥，港股打新一路凯歌～～ @爱发红包的虎妞 免责声明： 1、本文仅代表一家之言，不作为任何投资意见或建议，证券市场风云变幻、拨云诡谲，涨涨跌跌反复无常，这个还是需要谨慎处理。 2、阁下在做出任何投资判断或进行任何投资交易，一定要量力而行，根据自己的财务状况冷静处理亦或者咨询相关专业投资机构。 3、如果阁下觉得本文写的有点意思，欢迎点赞、评论、转发，笔者将不胜感激。

今天早上二狗哥6点就爬起来就上披露易看看胜宏科技上没上，果然不出所料，开始招股了，二狗哥赶紧看了下招股价和基石投资者，都还算可以，有点意外也在意料之内。 二狗哥这么关注，无他，主要还是二狗哥持有a股的胜宏科技，而且是全仓单吊。。。。 一、基本信息 $胜宏科技(02476)$ ，2015年6月在深交所创业板上市，是国内领先的智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商，是全球领先的人工智能及高性能计算PCB供应商，专注于高阶HDI、高多层PCB的研发、生产和销售，产品广泛应用于人工智能、新能源汽车、高速网络通信等高增长领域。 公司凭借前瞻性的战略布局及卓越的技术转化能力，不断突破PCB前沿技术、打造了多元化产品组合，构建了覆盖单层及双层PCB、高多层PCB、高阶HDI及FPC的全品类产品组合，服务超过350家需求庞大的全球客户。位列中国上市企业百强榜第69名。 二、招股信息 公司名称及代码：胜宏科技（02476.HK） 招股价：209.88KD 入场费：21199.67HKD（1手100股） 招股日期：04月13至04月16日，本周四截止 公布中签：04月17日 上市：04月21日 发售股份：8334.80股，占总股本8.72% 分配机制：机制B 市值：2006.25亿HKD 绿鞋：有。。。 基石：37名基石共认购占比44.67%，阵容很强大 保荐人：摩根大通、中信建投、广发融资 三、基本面情况 公司在2022年、2023年和2024年，实现营收分别约为79.31亿元、107.32亿元、192.92亿，复合年增长率56%，期间公司净利润分别为6.71亿元、11.54亿元、43.12亿元，复合年增长率153%。。。 值得一提的是，公司毛利率逐年增长，2023年毛利率只有20.7%，到了2025年就

2025年11月21日，有着“男人的衣柜”之称的海澜之家正式向港交所递交上市申请，独家保荐人为华泰国际。此次并非这家男装巨头首次叩击资本市场——2014年，它通过借壳凯诺科技成功登陆A股，市值一度突破800亿元，成为“A股男装第一股”。如今时隔11年冲刺H股，褪去“全球化战略升级”的包装，更像是在行业下行、业绩承压、转型乏力背景下的一场“输血续命”式资本运作。本文将从行业环境、财务现状、核心挑战与转型举措四方面，浅析海澜之家此次赴港上市的动因与前景。 上市动因：行业下行与业绩承压的双重倒逼 海澜之家选择此时递表，本质是被内外双重压力推着向前。从外部行业环境看，2025年国内服装行业正经历“量利双降”的艰难期：根据国家统计局数据，2025年1—9月，我国服装行业规模以上企业13673家，实现营业收入8685.18亿元，同比下降4.63%；利润总额319.23亿元，同比下降16.19%，降幅较2024年同期扩大13.57个百分点。消费方式变革更让传统服装企业雪上加霜——线上购物的便捷性、直播电商的爆发式增长，让线下门店逐渐沦为“免费试衣间”，大量服装门店被餐饮、茶饮等体验式业态取代，线下渠道生存空间持续挤压。 从内部业绩看，海澜之家已陷入“增收不增利”的尴尬困境。2025年前三季度，公司实现营收155.99亿元，同比增长2.23%，看似保持增长；但归属于上市公司股东的净利润仅18.62亿元，同比减少2.37%。拉长时间维度，其业绩波动更明显：按中国会计准则，2019—2024年营业收入在6年间分别为219.70亿元、179.59亿元、201.88亿元、185.62亿元、215.28亿元和209.57亿元，对应同比增速分别为15.09%、-18.26%、12.41%、-8.06%、15.98%和-2.65%，整体增长缺乏持续性，归母净利润同步呈现“起伏轨迹”。 (数据来源：万得)

各位虎友们，大家好！ 最近的港股打新市场，可以说是神仙打架，医药股的热度尤其高。在一众明星公司中，一家专注于呼吸系统疾病的“技术派”选手——长风药业（02652.HK），也正式开启了招股 。   这家公司听起来可能有些陌生，但它所在的赛道——吸入制剂（就是我们常说的哮喘、慢阻肺用的喷雾和吸入液），是医药领域公认的“高精尖”领域。公司凭借一款核心产品，实现了收入的爆发式增长，并且手握20多个在研产品的“弹药库”，故事听起来相当性感 。   然而，在这份看似亮眼的成绩单背后，却隐藏着让所有老股民都心头一紧的巨大风险。它究竟是下一个“呼吸茅”，还是即将被集采政策碾压的“炮灰”？这篇深度分析，将带你拨开迷雾，看清长风药业的真实面貌，并为你提供最关键的打新决策参考。 第一章：火焰——长风药业的“王牌”与“护城河” 我们先来看看长风药业的亮点，是什么支撑起了它这次IPO的底气。 1. 黄金赛道：一个持续增长的千亿级市场 长风药业所处的吸入制剂市场，是一个典型的“长坡厚雪”赛道。随着环境变化和人口老龄化，中国的哮喘、慢阻肺患者数量庞大且持续增长。行业预测，中国吸入制剂市场规模将从2023年的约260亿元，增长至2033年的超过440亿元，增速远超全球平均水平 。长风作为这个领域的本土专家，无疑是站在了巨大的市场顺风口。   2. 技术护城河：不是谁都能做的“高精尖” 吸入制剂的研发难度极大，涉及药物、材料、工程等多个学科，技术壁垒非常高。简单来说，这活儿不是随便一个药厂都能干的。长风药业深耕此领域十余年，已经建立了一整套覆盖从药物颗粒处理到吸入装置设计的技术平台，能够开发所有主流的吸入剂型 。这是它最核心、最难以被复制的竞争力。   3. 已有王牌产品：CF017的巨大成功 公司的核心产品CF017（吸入用布地奈德混悬液），是治疗哮喘的主力药物。自

各位虎友们，大家好！ 最近的港股打新市场，可谓是风生水起。在一众消费、医药巨头之后，A股科创板的“明星”半导体公司——晶晨股份（Amlogic），也正式向港交所递交了上市申请 。   这家公司，你可能没听过它的名字，但你家里的智能电视、机顶盒，甚至智能音箱的“大脑”，很可能就来自晶晨。作为一家在A股市场享受着高估值的“优等生”，它为什么要来香港二次上市？对于我们打新投资者来说，这究竟是分享中国芯片龙头成长红利的“价值洼地”，还是一个需要警惕的“估值陷阱”？ 这篇深度分析，将带你拨开迷雾，算清这笔账，并为你提供最关键的打新决策参考。 第一章：晶晨是谁？你家客厅里的“隐形芯片巨头” 简单来说，晶晨股份是一家无晶圆厂（Fabless）半导体设计公司，技术源于硅谷，总部扎根上海 。它的核心产品就是我们常说的SoC芯片，也就是一块芯片上集成了CPU、GPU等多种功能，是各种智能设备的“中央处理器”。   公司的产品线布局清晰，像一支协同作战的舰队： S系列（智能机顶盒芯片）： 这是公司的“现金牛”业务，在国内运营商市场占有率遥遥领先，提供了稳定可靠的利润来源 。   T系列（智能电视芯片）： 核心增长引擎，2024年销量大增超过30%，并且已经打入了所有国际主流电视生态系统，全球化前景广阔 。   A系列（AIoT与智能家居芯片）： 瞄准智能音箱、智能中控等风口，2025年上半年销量同比暴增超过50% 。   W系列（无线连接芯片）： Wi-Fi和蓝牙芯片，正在经历爆发式增长。2025年上半年销量已接近2024年全年，技术更先进的Wi-Fi 6芯片正在加速上量 。   V系列（汽车电子芯片）： 这是公司最具想象空间的“未来王牌”。产品已成功打入宝马、沃尔沃、极氪等国内外知名车企的供应链，并已实现量产 。   从这份

$劲方医药-B(02595)$ 正在火热招股！招股期为 9月11日至9月16日，预计 9月19日 正式挂牌上市。本次发售价为 每股20.39港元，每手200股，入场费约4119.13港元。你会参与这次打新吗？欢迎在评论区留言分析理由，还有机会赢取5美元股票代金券！公司简介劲方医药-B是一家具有全球视野、全球运营及国内外合作的新药开发公司，公司愿景是“以科技驱动、打造具有国际竞争力的生物医药公司”。截至目前，公司已建立八个候选产品的管线，其中五个正在临床开发，主要聚焦以RAS家族成员为靶点的疗法，这是细胞信号传导中的关键调节因子。公司的核心产品之一GFH925（达伯特®）已在中国获准商业化，用于治疗晚期NSCLC，成为中国首个获批的KRAS G12C抑制剂。除了癌症治疗，公司也在探索自体免疫及炎症性疾病的创新疗法。劲方医药的收入主要来自知识产权许可及研发服务。2023年公司收入约人民币7373万元，2024年增至人民币1.05亿元，2025年前四个月收入为人民币8215万元。尽管收入在增长，但公司仍处于投入期，近三年累计亏损超过16亿元。不过随着核心产品商业化，公司有望逐步改善盈利能力。公司亮点速览行业前景广阔：RAS靶向疗法及肿瘤创新药赛道持续受到市场追捧。基石投资护航：RTW基金、OrbiMed、中信证券、汇添富等九大机构重磅入驻，合计认购金额达1亿美元。管线布局完善：已商业化产品与多个临床阶段项目并行推进，提升未来增长潜力。关键时间节点9月16日 09:00 申购截止9月17日 公布中签结果9月18日 16:15–18:30 暗盘交易9月19日 正式挂牌上市📢 参与方式在评论区留言，分享你对 $劲方医药-B(0259

本周，美股迎来年内最繁忙的IPO窗口。作为其中最受瞩目的项目之一，区块链消费金融平台 $Figure Technology Solutions(FIGR)$ 于周四正式登陆纳斯达克，IPO定价25美元，开盘即报36美元，大涨44%，盘中最高涨幅超过52%，最终收涨24.4%。与许多“讲故事、烧估值”的加密企业不同，Figure拥有扎实的基本面支撑。公司专注于房屋净值贷款业务，已在区块链上完成超160亿美元放款，客户FICO信用评分普遍在750分以上，展现出强劲的风控能力和商业化能力。2024年上半年，公司顺利实现扭亏为盈，营收同比增长22%，净利润达2910万美元，成为加密企业中少有的“盈利选手”。值得一提的是，本次Figure打新中，老虎用户中签率高达100%，不少虎友都顺利“吃到肉”！你是否也在这波行情中赚到红包了？对Figure后市走势怎么看？快来评论区晒出你的中签截图/收益截图和看法吧！【参与方式】欢迎在本帖评论区晒出你的FIGR中签战绩：FIGR你中签了几股？是首日开盘卖出？还是仍在持有？对区块链企业上市潮怎么看？如何晒单？本帖评论区，选择“持仓”按钮，点击“分享”，即可解锁萌萌的小虎表情包。【活动奖励】参与奖：凡晒单用户均可获得 5虎币幸运虎友：我们将评选出内容精彩、评论点赞多的用户，送出老虎限量周边1个盈利王：FIGR收益率最高的晒单用户，将获得5美元股票代金券📅【活动时间】即日起至北京时间 2025年9月17日

美股IPO热潮重燃，五家明星企业即将登陆资本市场！随着关税担忧缓解、市场情绪修复，美股迎来了9月至10月的IPO黄金窗口期。这个秋天，一大波潜力新股正在路上，而其中的“五大热门IPO”，你最看好哪一个？公司介绍 $Klarna Group plc(KLAR)$ 欧洲“先买后付”支付巨头，计划募资12.7亿美元，估值或达140亿美元。曾经高达456亿美元的估值，在疫情后大幅回调，如今强势回归市场。一家来自瑞典的“先买后付”支付平台，拟在纽约证券交易所上市，发行价区间为每股35至37美元，总共发行3430万股，公司上市估值可达140亿美元，值得注意的是，Klarna在2021年估值曾高达456亿美元，后因市场调整一度跌至67亿美元，如今重返资本市场，颇具象征意义。 $Gemini Space Station, Inc.(GEMI)$ 加密货币交易所，由Winklevoss兄弟创立，拟在纳斯达克上市，发行约1667万股，定价区间为每股17至19美元，目标估值22亿美元，计划募资3.17亿美元。Gemini 2024年营收为1.42亿美元，2025年上半年下降至6870万美元，净亏损则扩大至2.825亿美元。 $Black Rock Coffee Bar, Inc.(BRCB)$ 成长迅猛的连锁咖啡品牌，主打美国年轻消费群体，计划在纳斯达克挂牌上市，代码为BRCB，发行约1470万股，定价区间为每股16至18美元，预计估值为8.61亿美元，募资约2.65亿美元。$Figure

点击蓝字，关注我们 本期焦点： 三家公司同日招股，代表了三种截然不同的风格：江西生物（稳健防御）、鲟龙科技（周期消费）、真健康（18A博弈）。 🔗附招股书： https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0622/2026062200066_c.pdf（江西生物） https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0622/2026062200026_c.pdf（鲟龙科技） https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0622/2026062200042_c.pdf（真健康医疗） 01江西生物 (06915.HK) —— “抗毒素印钞机” $江西生物(06915)$ 🔖 评级：🌟🌟🌟级（谨慎参与） 💰 入场费： 6,595.86港元 🏷️ 估值： 28.8亿 - 40.3亿港元（对应2025年PE约30倍） 1. 核心逻辑：刚需中的刚需 垄断地位： 国内破伤风抗毒素（TAT）市占率65.8%，全球45.8%。连续19年霸榜，出口近乎垄断。 盈利扎实： 连续三年营收利润双增，毛利率从67.8%升至76.8%。这是同期新股中少有的“现金奶牛”。 政策壁垒： 纳入甲类医保+急救目录，外伤必用，无周期性。 2. 致命硬伤：基石太弱 & 单品依赖 基石仅12.32%： 只有龚虹嘉旗下的富策控股一家，认购5000万港元。这意味着几乎没有机构托底，上市后全是散户博弈，波动会很大。 一条腿走路： 95%收入靠TAT单一产品。虽然拓展了蛇毒血清和兽用管线，但短期难见效

📅 申购日期： 2026年6月18日 - 6月24日 📅 上市日期： 2026年6月29日 💰 入场费： 2,282.79港元 (每手100股) 🏷️ 发行市值： 76.81亿港元 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟级（推荐） 🔗 附招股书https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0618/2026061800026_c.pdf 01核心数据 02公司介绍 礼邦医药成立于2018年，专注于慢性肾脏病（CKD）。 赛道稀缺： 国内患者超1.2亿，但创新药极少。不像PD-1那样卷，属于蓝海市场。 管线扎实： · AP301（美信罗）： 治疗高磷血症，临床III期，且已实现早期商业化收入（2025年收入0.31亿）。这是最大的亮点——不是纯画饼，已经开始卖药了。 · AP306： 治疗甲旁亢，临床推进中。 股东背书： 礼来亚洲基金、泉创资本等顶级医药VC多轮注资，产业认可度高。 03财务情况 作为18A公司，亏损是正常的，但礼邦有一点不同： $礼邦医药-B(09637)$ 收入端： 2025年营收0.31亿元（来自早期销售）。虽然不多，但证明了产品有人买单，距离盈利比纯临床公司更近一步。 研发端： 2025年研发开支3.73亿元。钱花在刀刃上，推进临床III期。 现金流： 账上3.58亿现金 + IPO募资11.81亿，够烧3年以上，资金链安全。 04 新G分析 1. 基石：GIC带队，医疗资本抱团 11家机构，锁仓近50%，阵容非常豪华： GIC（新加坡主权基金）： 13.44%，长线大钱背书。 RTW Funds： 全球最懂药的基金之一。 Loomis Sayles、C

📅 申购日期： 2026年6月22日 - 6月25日 📅 上市日期： 2026年6月30日 💰 入场费： 约8,125港元 (每手100股，按中位数81.25港元计) 🏷️ 发行后估值： 约17.26亿港元（对应2025年PS ≈ 9.2倍） 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟🌟级（特别推荐，全力参与） 🔗 附招股书：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0622/2026062200048_c.pdf 01核心数据 02公司介绍 来福谐波成立于2013年，浙江嵊州起家，是国内谐波减速器双寡头（绿的谐波 + 来福）。 核心产品： 谐波减速器 = 机器人的"关节"，技术壁垒极高（±15角秒精度，寿命>1万小时）。 人形机器人卡位： 特斯拉Optimus单机需约14-16个谐波减速器。来福是国内仅有的两家能量产人形机器人用谐波减速器的厂商，直接受益于人形机器人爆发（2025-2030年CAGR 49.2%）。 第二曲线： 关节模组及机械臂（收入占比从1%→26.2%），附加值更高。 03新G分析 1. 估值：港股折价买到A股龙头的"影子" A股对标（绿的谐波 688017.SH） $来福谐波(03952)$ $绿的谐波(688017)$ ： 2025年营收约20.5亿，市值520亿，PS ≈ 25倍。 来福谐波： 2025年营收2.61亿，发行市值约17.26亿港元（≈16亿人民币），PS ≈ 9.2倍。 结论

📅 申购日期： 2026年6月18日 - 6月24日 📅 上市日期： 2026年6月29日 💰 入场费： 4,096.91港元 (每手200股) 🏷️ 发行市值： 50亿 - 65亿港元 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟级（推荐，控制仓位） 🔗 附招股书https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0618/2026061800046_c.pdf 01 核心数据 02公司介绍 白鸽在线不是保险公司，是“保险中介”。 做什么： 卖“场景险”。比如你点外卖时的“准时保”、打车的“意外险”、骑手的“雇主责任险”。这些都是几十块钱甚至几毛钱的碎片保单。 技术护城河： 自研“白鸽e保”SaaS，每秒能处理10万份保单。这是它的核心价值——低成本处理海量垃圾单。 AI赋能： 2024年搞了MaaS平台，用AI做风控和营销，试图把毛利率从泥潭里拉出来。 03财务情况 这是一家典型的“流水大，利润薄”的互联网公司。 高增长： 三年营收复合增速36.4%，2025年做到12.27亿。 低毛利： 综合毛利率仅8.4%。对比众安在线（15%）、水滴（22%），这简直是“苦力活”。 亏损中： 2025年亏4.67亿。虽然经调整亏损在收窄（主业在变好），但账面依然难看。 亮点： 核心主业（保险交易）的毛利率在提升（从9.1%到11.5%），说明规模效应开始起作用。 04新G分析 1. 为什么说🌟🌟🌟🌟级？（博弈逻辑） 小票效应： 募资仅5-6亿，市值小。在资金泛滥的打新市场，“小”就是正义。 AI概念： 虽然是卖保险的，但包装了AI和SaaS，容易蹭上科技股的热度。 稀缺性： 港股很久没有保险科技股了，有一定的稀缺溢价。

📅 申购日期： 2026年6月18日 - 6月24日 📅 上市日期： 2026年6月29日 💰 入场费： 5,757.48港元 (每手50股) 🏷️ 发行市值： 102.08亿港元 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟🌟级（推荐，全力参与） 🔗 附招股书：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0618/2026061800080_c.pdf 01核心数据 02公司介绍 1. 技术壁垒：全球唯一的“全栈硅光” 市场常把海光芯正当成普通的光模块厂，这是巨大的认知偏差。 传统厂商（中际/新易盛）： 买芯片，做组装，赚辛苦钱。 海光芯正： 全球唯一实现从硅光PDK设计 → 晶圆测试 → 光模块/NPO成品全栈覆盖。 护城河： 拥有底层PDK（工艺设计套件），就像芯片设计公司有了ARM架构授权，可以根据AI需求随意定制芯片。 量化优势： 芯片成本降30-40%，模块成本降20-30%，迭代效率提升3-5倍。 2. 筹码结构：B类无回拨 = 饥饿营销 货极少： 公售仅26,863手。 不回拨： 无论散户多疯狂，货就是这么多，不会因为超购而稀释筹码。 结果： 上市流通盘极度紧致，极易被资金控盘拉升。 3. 成长速度：164%的复合增速 2023年营收1.75亿 → 2025年12.21亿。 三年翻了近7倍，AI光模块全球排名第八。 虽然目前亏损（2025年亏1亿），但这是为了研发（2025年研发1.04亿）和抢占份额的战略性亏损，毛利率已从负转正（9%）。 4. 基石阵容：国资+产业+顶级公募 北京国资（璟泉京芯）： 16.33%，国家队站台。 产业资本： 佰维存储（双赢科技）、金山云。 顶级机构： 高毅资产、UBS、易方达。 信号：&nb

$中科闻歌(01956)$ $科拓股份(02272)$ $MERDEKAGOLD-DRS(06228)$ $领益智造(01688)$ $芯碁微装(09630)$ $圣邦股份(03661)$ 基本情况： 申购时间：6月17日-6月23日，24号出结果，25号暗盘，26号上市； 发行价格：60.70 入场费：12262.44 1手：200股 全球发售：1483.46万股 回拨5%：公开发售：74.18万股，发行手数：3709手； 回拨10%：公开发售：148.36万股，发行手数：7418手； 回拨20%：公开发售：296.72万股，发行手数：14836手； 基石：有，共6家基石投资者认购26.97%份额 绿鞋：有，中金稳价 保荐人：中金独家保荐 分配机制：18C机制A，最高回拨20% 中科闻歌成立于2017年，由中国科学院自动化研究所科学家团队创立，专注于企业级人工智能技术与服务，核心是复杂数据分析及AI辅助决策。 公司核心产品包括决策智能操作系统DIOS，整合X-Data数据平台、雅意大模型和DI-Brain智脑决策平台，实现从数据治理到决策执行的全链路覆盖。主要服务传媒通信、公共服务、商业企业等领域，已累计服务超650家政企客户。 根据灼识咨询资料，按2025

📅 申购日期： 2026年6月17日 - 6月23日 📅 上市日期： 2026年6月26日 💰 入场费： 2,660港元 (每手100份) 🏷️ 发行市值： 444.4亿港元 🔖 申购评级： 🌟🌟🌟一般 (🟢) —— 视孖展热度定仓位 🔗 附招股书：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0617/2026061700076_c.pdf 01核心数据 02 业务情况 公司是印尼金矿商，核心资产是Pani金矿（印尼最大原生金矿）。 当前状态： 2026年2月才刚产出“第一桶金”，此前财报几乎全是给母公司（MCG）租设备的零头收入（2025年仅13万美元）。这是一家“期货”公司，买的是未来。 Pani矿有多硬？ 储量丰富： 矿石储量520万盎司，全球原生金矿排名第12。 成本低廉： 平均剥采比0.7:1（全球最低之一），2030年AISC（全维持成本）预计降至695美元/盎司。 抗跌性强： 只要金价站在1000美元上方，它就能赚钱。 产量规划： 2026年预计产10-11.5万盎司，2030年目标50万盎司。 03 财务状况 往绩记录（2023-2025）：忽略不计。 公司的设备租赁收入参考价值不高。 未来预测（2026）： 营收： 预计3.55亿美元（约27.8亿港元），暴增数千倍。 利润： 预计净利润1.97亿美元。 估值： 按444亿港元市值计算，2026年预期PE约28.8倍。 评价： 对于一家低成本、高增长的金矿股，28.8倍不算便宜，但考虑到2030年50万盎司的产量，又显得极具想象力。 04 新G分析 教科书级的“全明星”战队，这是本次IPO最大的亮点，也是信心的来源。 总认购：1.52亿美元，覆盖发行规模的绝大部分

📅 申购日期： 2026年6月17日 - 6月23日 📅 上市日期： 2026年6月26日 💰 入场费： 2,396.92港元 (每手60股) 🏷️ 发行市值： 39.99亿港元 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟级（一般推荐） 🔗 附招股书：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0617/2026061700072_c.pdf 01核心数据 02公司情况 科拓股份 $科拓股份(02272)$ 成立于2006年，厦门起家，自称“智慧停车空间运营行业第二”（市占率3.3%）。 业务模式： 卖硬件（道闸）+ 收服务费（SaaS）+ 分停车费（运营）。听起来很性感，实际上就是“在马路上画个框收钱”。 技术迭代： 从指示灯做到微信支付，再到“永策Pro”系统，技术壁垒不算高，更多是工程化落地能力。 运营数据： 服务3万个停车场，“速停车”有4270万用户。腾讯是第一大机构股东（8.46%），俞敏洪的洪泰也在列。 03财务状况 公司很赚钱，但不再成长，这是最大的问题。 增长缓慢：2025年营收仅增3.9%，净利润增7.9%。这种增速放在港股，较难撑起高估值。 盈利稳定： 毛利率46%，净利率12%。这是一门好生意，现金流充沛，但缺乏爆发力。 研发投入：研发费用率不足6%，且逐年下滑。在AI时代，这点投入很难讲出新的故事。 04新G分析 1. 估值：略贵 37.24倍PE买一家增速不到5%的传统软件公司？ 对比同期芯碁微装、圣邦股份等高成长半导体公司，这个估值性价比不高。 唯一的支撑点是“小市值”，资金稍微一炒可能会有波动，但基本面不支持持续上涨。 2. 筹码：没人兜底 这是

📅 申购日期： 2026年6月17日 - 6月23日 📅 上市日期： 2026年6月26日 💰 入场费： 8,605.92港元 (每手100股) 🏷️ 发行市值： 575.11亿港元 (上限) 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟级（积极参与） 🔗 附招股书：https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108394/documents/sehk26060400037_c.pdf 01核心数据 02 新G分析 1. 行业地位：模拟芯片的“卖水人” 国产替代核心：圣邦股份是国内规模最大、品类最全的模拟IC厂商。如果说数字芯片是大脑，模拟芯片就是心脏和血管，无处不在且不可替代。 全球竞争力：全球市占率1.8%，是唯一跻身全球前十的中国大陆厂商。拥有7200+款产品，能提供一站式解决方案。 穿越周期：不同于存储或逻辑芯片的大起大落，模拟芯片需求稳定，公司近三年营收复合增速22.1%，归母净利润增速超40%，防御属性极强。 2. 估值逻辑：贵有贵的道理 对标A股：港股发行价上限85.2港元，较A股折价约44%。即便如此，对应2025年PE为95倍。 横向对比：港股半导体指数平均PE约158倍，A股同类型公司思瑞浦 $思瑞浦(688536)$ PE达143倍。圣邦作为盈利确定的龙头，估值其实低于行业均值。 动态视角：随着业绩释放，2026年动态PE将降至60倍左右，2027年降至45倍。“用时间换空间”，估值消化路径清晰。 3. 筹码结构：顶级机构的“抢筹” 基石阵容堪称“神仙打架”，合计认购49.86%： 主权财富： 新加坡GIC（8.51%）。 顶级PE： 高瓴（HHLR，8.

📅 申购日期： 2026年6月17日 - 6月23日 📅 上市日期： 2026年6月26日 💰 入场费： 12,262.44港元 (每手200股) 🏷️ 发行市值： 105亿港元 🔖 打新评级：🌟🌟🌟🌟级（推荐） $中科闻歌(01956)$ $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 🔗 附招股书： https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0617/2026061700026_c.pdf 🔍 一句话亮点 “国内决策智能龙头 + 中科院纯正血统 + 18C稀缺筹码 + 顶级基石护航”。这是港股年内少有的具备硬科技壁垒的纯AI标的。 01核心数据 图片 02新G分析 1. 行业地位：细分赛道的“隐形冠军” 市占率第一：据灼识咨询，2025年公司在企业级大模型驱动决策智能服务领域市占率达10.2%，排名国内第一。 稀缺性：不仅是AI，更是“决策智能”。全链路覆盖数据治理、知识图谱及大模型应用，是港股少有的纯正标的。 技术底色：源于中科院自动化所，国家级“专精特新”，自主研发“雅意”大模型，科研壁垒极高。 2. 筹码结构：僧多粥少的“博弈局” 这是本次打新最核心的逻辑——流通盘极度紧致。 货少：18C机制下，初始公售仅3700手。即便触发50倍超购回拨至20%，总货量也仅1.48万手。 对比：不及同期芯碁微装 $芯碁微装(688630)$ 初始货量的六成，更不到领益智造

📅 申购日期： 2026年6月17日 - 6月23日 📅 上市日期： 2026年6月26日 💰 入场费： 6,786.56港元 (每手660股) 🏷️ 发行市值： 826.62亿港元 (上限) 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟级（推荐） 🔗附招股书： https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0617/2026061700030_c.pdf 01招股速览 图片 02新G分析 1. 估值逻辑：真香还是陷阱？ 深度折价： 港股发行价上限10.18港元，对照6月17日A股收盘价，折价高达44%。如果最终定价下调，折价空间更大，提供了较厚的安全垫。 估值重塑： 虽然传统消费电子估值不高，但公司已转型“物理AI”。参考工业富联 $工业富联(601138)$ （PE约20-25倍）及机器人概念股，目前32.7倍的发行PE并未完全反映其人形机器人（60%毛利率）业务的潜力。 2. 业务转型：不只是“果链” 公司正从单纯的苹果 $苹果(AAPL)$ 供应商，转型为AI硬件制造平台： 基本盘（稳固）： AI终端功能件（447.93亿收入），绑定全球Top级科技巨头。 增长极（爆发）： 人形机器人（核心零部件自研，毛利率60%）、AI服务器液冷、AI眼镜。 全球化： 海外收入占比46.5%，菲律宾、泰国基地规避地缘风险。 3. 筹码结构：长线资金锁仓 基石阵容堪称“全明星”： 产业资本：荣耀、舜宇光学、胜宏科技

📅 申购日期： 2026年6月17日 - 6月23日 📅 上市日期： 2026年6月26日 💰 入场费： 12,763.94港元 (每手50股) 🏷️ 发行市值： 347亿 - 365亿港元 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟🌟级（特别推荐，全力参与） 🔗附招股书： $芯碁微装(688630)$ https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0617/2026061700040_c.pdf 01核心数据 图片 02新G分析 1. 估值：这不是回调，是“骨折”大促 惊人折价： 港股发行价上限252.73港元，对比A股（6月17日午盘）折价约54%-56%。 意味着什么？ 即便上市后A股跌20%，你作为港股打新者依然可能是盈利的。这是真正的“防弹衣”安全垫。 2. 筹码：供需严重失衡 货少： 全球发售1283万股，但近50%被基石拿走，留给市场的流通盘极少。 人多： 半导体是港股最热的板块，加上如此深的折价，必然引发抢筹。 结论： 25,678手的公开发售量，对于一个市值350亿港元的全球龙头来说，简直是“吝啬”的发行，极易造成供不应求，推高上市溢价。 3. 基本面：全球唯一的“全能选手” 行业地位： PCB直写光刻设备全球市占率第一（18.8%）。 技术护城河： 全球唯一实现PCB、IC载板、先进封装、掩膜版四大应用全覆盖的厂商。 业绩炸裂： 2025年营收+47.6%，净利润+80.1%。2026年Q1继续翻倍增长，处于业绩释放的甜蜜期。 4. 基石：半导体界的“全明星赛” 19家机构瓜分近50%份额，阵容含金量极高：

今天早上二狗哥6点就爬起来就上披露易看看胜宏科技上没上，果然不出所料，开始招股了，二狗哥赶紧看了下招股价和基石投资者，都还算可以，有点意外也在意料之内。 二狗哥这么关注，无他，主要还是二狗哥持有a股的胜宏科技，而且是全仓单吊。。。。 一、基本信息 $胜宏科技(02476)$ ，2015年6月在深交所创业板上市，是国内领先的智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商，是全球领先的人工智能及高性能计算PCB供应商，专注于高阶HDI、高多层PCB的研发、生产和销售，产品广泛应用于人工智能、新能源汽车、高速网络通信等高增长领域。 公司凭借前瞻性的战略布局及卓越的技术转化能力，不断突破PCB前沿技术、打造了多元化产品组合，构建了覆盖单层及双层PCB、高多层PCB、高阶HDI及FPC的全品类产品组合，服务超过350家需求庞大的全球客户。位列中国上市企业百强榜第69名。 二、招股信息 公司名称及代码：胜宏科技（02476.HK） 招股价：209.88KD 入场费：21199.67HKD（1手100股） 招股日期：04月13至04月16日，本周四截止 公布中签：04月17日 上市：04月21日 发售股份：8334.80股，占总股本8.72% 分配机制：机制B 市值：2006.25亿HKD 绿鞋：有。。。 基石：37名基石共认购占比44.67%，阵容很强大 保荐人：摩根大通、中信建投、广发融资 三、基本面情况 公司在2022年、2023年和2024年，实现营收分别约为79.31亿元、107.32亿元、192.92亿，复合年增长率56%，期间公司净利润分别为6.71亿元、11.54亿元、43.12亿元，复合年增长率153%。。。 值得一提的是，公司毛利率逐年增长，2023年毛利率只有20.7%，到了2025年就

关注二狗哥，港股打新一路凯歌～～ 今天下午 $思格新能(06656)$ 的中签结果出来了，甲组全部抽签，打新真的是越来越卷了。。。。。 思格新能一手32420港元，随便涨个50%，也有1.5w了，收益那是相当可观，恭喜中签朋友了。。。。。。 二狗哥三个账户也中了一手，也是很幸运的。。。。。 现在 $胜宏科技(02476)$ 还在招股中，目前孖展只有不到20倍，主要是大部分资金还在 $长光辰芯(03277)$ 和群核科技上，明天资金会释放回来。 今天胜宏科技a股又涨了近4%至310元，港股较a股折价不足超过40%安全垫又厚了一部分。。。。 二狗哥就一句话：干就完了！ 最后祝大家都能中新股，中签都能暴涨！！！ 关注二狗哥，港股打新一路凯歌～～ @爱发红包的虎妞 免责声明： 1、本文仅代表一家之言，不作为任何投资意见或建议，证券市场风云变幻、拨云诡谲，涨涨跌跌反复无常，这个还是需要谨慎处理。 2、阁下在做出任何投资判断或进行任何投资交易，一定要量力而行，根据自己的财务状况冷静处理亦或者咨询相关专业投资机构。 3、如果阁下觉得本文写的有点意思，欢迎点赞、评论、转发，笔者将不胜感激。

2025年11月21日，有着“男人的衣柜”之称的海澜之家正式向港交所递交上市申请，独家保荐人为华泰国际。此次并非这家男装巨头首次叩击资本市场——2014年，它通过借壳凯诺科技成功登陆A股，市值一度突破800亿元，成为“A股男装第一股”。如今时隔11年冲刺H股，褪去“全球化战略升级”的包装，更像是在行业下行、业绩承压、转型乏力背景下的一场“输血续命”式资本运作。本文将从行业环境、财务现状、核心挑战与转型举措四方面，浅析海澜之家此次赴港上市的动因与前景。 上市动因：行业下行与业绩承压的双重倒逼 海澜之家选择此时递表，本质是被内外双重压力推着向前。从外部行业环境看，2025年国内服装行业正经历“量利双降”的艰难期：根据国家统计局数据，2025年1—9月，我国服装行业规模以上企业13673家，实现营业收入8685.18亿元，同比下降4.63%；利润总额319.23亿元，同比下降16.19%，降幅较2024年同期扩大13.57个百分点。消费方式变革更让传统服装企业雪上加霜——线上购物的便捷性、直播电商的爆发式增长，让线下门店逐渐沦为“免费试衣间”，大量服装门店被餐饮、茶饮等体验式业态取代，线下渠道生存空间持续挤压。 从内部业绩看，海澜之家已陷入“增收不增利”的尴尬困境。2025年前三季度，公司实现营收155.99亿元，同比增长2.23%，看似保持增长；但归属于上市公司股东的净利润仅18.62亿元，同比减少2.37%。拉长时间维度，其业绩波动更明显：按中国会计准则，2019—2024年营业收入在6年间分别为219.70亿元、179.59亿元、201.88亿元、185.62亿元、215.28亿元和209.57亿元，对应同比增速分别为15.09%、-18.26%、12.41%、-8.06%、15.98%和-2.65%，整体增长缺乏持续性，归母净利润同步呈现“起伏轨迹”。 (数据来源：万得)

各位虎友们，大家好！ 最近的港股打新市场，可以说是神仙打架，医药股的热度尤其高。在一众明星公司中，一家专注于呼吸系统疾病的“技术派”选手——长风药业（02652.HK），也正式开启了招股 。   这家公司听起来可能有些陌生，但它所在的赛道——吸入制剂（就是我们常说的哮喘、慢阻肺用的喷雾和吸入液），是医药领域公认的“高精尖”领域。公司凭借一款核心产品，实现了收入的爆发式增长，并且手握20多个在研产品的“弹药库”，故事听起来相当性感 。   然而，在这份看似亮眼的成绩单背后，却隐藏着让所有老股民都心头一紧的巨大风险。它究竟是下一个“呼吸茅”，还是即将被集采政策碾压的“炮灰”？这篇深度分析，将带你拨开迷雾，看清长风药业的真实面貌，并为你提供最关键的打新决策参考。 第一章：火焰——长风药业的“王牌”与“护城河” 我们先来看看长风药业的亮点，是什么支撑起了它这次IPO的底气。 1. 黄金赛道：一个持续增长的千亿级市场 长风药业所处的吸入制剂市场，是一个典型的“长坡厚雪”赛道。随着环境变化和人口老龄化，中国的哮喘、慢阻肺患者数量庞大且持续增长。行业预测，中国吸入制剂市场规模将从2023年的约260亿元，增长至2033年的超过440亿元，增速远超全球平均水平 。长风作为这个领域的本土专家，无疑是站在了巨大的市场顺风口。   2. 技术护城河：不是谁都能做的“高精尖” 吸入制剂的研发难度极大，涉及药物、材料、工程等多个学科，技术壁垒非常高。简单来说，这活儿不是随便一个药厂都能干的。长风药业深耕此领域十余年，已经建立了一整套覆盖从药物颗粒处理到吸入装置设计的技术平台，能够开发所有主流的吸入剂型 。这是它最核心、最难以被复制的竞争力。   3. 已有王牌产品：CF017的巨大成功 公司的核心产品CF017（吸入用布地奈德混悬液），是治疗哮喘的主力药物。自

各位虎友们，大家好！ 最近的港股打新市场，可谓是风生水起。在一众消费、医药巨头之后，A股科创板的“明星”半导体公司——晶晨股份（Amlogic），也正式向港交所递交了上市申请 。   这家公司，你可能没听过它的名字，但你家里的智能电视、机顶盒，甚至智能音箱的“大脑”，很可能就来自晶晨。作为一家在A股市场享受着高估值的“优等生”，它为什么要来香港二次上市？对于我们打新投资者来说，这究竟是分享中国芯片龙头成长红利的“价值洼地”，还是一个需要警惕的“估值陷阱”？ 这篇深度分析，将带你拨开迷雾，算清这笔账，并为你提供最关键的打新决策参考。 第一章：晶晨是谁？你家客厅里的“隐形芯片巨头” 简单来说，晶晨股份是一家无晶圆厂（Fabless）半导体设计公司，技术源于硅谷，总部扎根上海 。它的核心产品就是我们常说的SoC芯片，也就是一块芯片上集成了CPU、GPU等多种功能，是各种智能设备的“中央处理器”。   公司的产品线布局清晰，像一支协同作战的舰队： S系列（智能机顶盒芯片）： 这是公司的“现金牛”业务，在国内运营商市场占有率遥遥领先，提供了稳定可靠的利润来源 。   T系列（智能电视芯片）： 核心增长引擎，2024年销量大增超过30%，并且已经打入了所有国际主流电视生态系统，全球化前景广阔 。   A系列（AIoT与智能家居芯片）： 瞄准智能音箱、智能中控等风口，2025年上半年销量同比暴增超过50% 。   W系列（无线连接芯片）： Wi-Fi和蓝牙芯片，正在经历爆发式增长。2025年上半年销量已接近2024年全年，技术更先进的Wi-Fi 6芯片正在加速上量 。   V系列（汽车电子芯片）： 这是公司最具想象空间的“未来王牌”。产品已成功打入宝马、沃尔沃、极氪等国内外知名车企的供应链，并已实现量产 。   从这份

美股IPO热潮重燃，五家明星企业即将登陆资本市场！随着关税担忧缓解、市场情绪修复，美股迎来了9月至10月的IPO黄金窗口期。这个秋天，一大波潜力新股正在路上，而其中的“五大热门IPO”，你最看好哪一个？公司介绍 $Klarna Group plc(KLAR)$ 欧洲“先买后付”支付巨头，计划募资12.7亿美元，估值或达140亿美元。曾经高达456亿美元的估值，在疫情后大幅回调，如今强势回归市场。一家来自瑞典的“先买后付”支付平台，拟在纽约证券交易所上市，发行价区间为每股35至37美元，总共发行3430万股，公司上市估值可达140亿美元，值得注意的是，Klarna在2021年估值曾高达456亿美元，后因市场调整一度跌至67亿美元，如今重返资本市场，颇具象征意义。 $Gemini Space Station, Inc.(GEMI)$ 加密货币交易所，由Winklevoss兄弟创立，拟在纳斯达克上市，发行约1667万股，定价区间为每股17至19美元，目标估值22亿美元，计划募资3.17亿美元。Gemini 2024年营收为1.42亿美元，2025年上半年下降至6870万美元，净亏损则扩大至2.825亿美元。 $Black Rock Coffee Bar, Inc.(BRCB)$ 成长迅猛的连锁咖啡品牌，主打美国年轻消费群体，计划在纳斯达克挂牌上市，代码为BRCB，发行约1470万股，定价区间为每股16至18美元，预计估值为8.61亿美元，募资约2.65亿美元。$Figure

本周，美股迎来年内最繁忙的IPO窗口。作为其中最受瞩目的项目之一，区块链消费金融平台 $Figure Technology Solutions(FIGR)$ 于周四正式登陆纳斯达克，IPO定价25美元，开盘即报36美元，大涨44%，盘中最高涨幅超过52%，最终收涨24.4%。与许多“讲故事、烧估值”的加密企业不同，Figure拥有扎实的基本面支撑。公司专注于房屋净值贷款业务，已在区块链上完成超160亿美元放款，客户FICO信用评分普遍在750分以上，展现出强劲的风控能力和商业化能力。2024年上半年，公司顺利实现扭亏为盈，营收同比增长22%，净利润达2910万美元，成为加密企业中少有的“盈利选手”。值得一提的是，本次Figure打新中，老虎用户中签率高达100%，不少虎友都顺利“吃到肉”！你是否也在这波行情中赚到红包了？对Figure后市走势怎么看？快来评论区晒出你的中签截图/收益截图和看法吧！【参与方式】欢迎在本帖评论区晒出你的FIGR中签战绩：FIGR你中签了几股？是首日开盘卖出？还是仍在持有？对区块链企业上市潮怎么看？如何晒单？本帖评论区，选择“持仓”按钮，点击“分享”，即可解锁萌萌的小虎表情包。【活动奖励】参与奖：凡晒单用户均可获得 5虎币幸运虎友：我们将评选出内容精彩、评论点赞多的用户，送出老虎限量周边1个盈利王：FIGR收益率最高的晒单用户，将获得5美元股票代金券📅【活动时间】即日起至北京时间 2025年9月17日

$劲方医药-B(02595)$ 正在火热招股！招股期为 9月11日至9月16日，预计 9月19日 正式挂牌上市。本次发售价为 每股20.39港元，每手200股，入场费约4119.13港元。你会参与这次打新吗？欢迎在评论区留言分析理由，还有机会赢取5美元股票代金券！公司简介劲方医药-B是一家具有全球视野、全球运营及国内外合作的新药开发公司，公司愿景是“以科技驱动、打造具有国际竞争力的生物医药公司”。截至目前，公司已建立八个候选产品的管线，其中五个正在临床开发，主要聚焦以RAS家族成员为靶点的疗法，这是细胞信号传导中的关键调节因子。公司的核心产品之一GFH925（达伯特®）已在中国获准商业化，用于治疗晚期NSCLC，成为中国首个获批的KRAS G12C抑制剂。除了癌症治疗，公司也在探索自体免疫及炎症性疾病的创新疗法。劲方医药的收入主要来自知识产权许可及研发服务。2023年公司收入约人民币7373万元，2024年增至人民币1.05亿元，2025年前四个月收入为人民币8215万元。尽管收入在增长，但公司仍处于投入期，近三年累计亏损超过16亿元。不过随着核心产品商业化，公司有望逐步改善盈利能力。公司亮点速览行业前景广阔：RAS靶向疗法及肿瘤创新药赛道持续受到市场追捧。基石投资护航：RTW基金、OrbiMed、中信证券、汇添富等九大机构重磅入驻，合计认购金额达1亿美元。管线布局完善：已商业化产品与多个临床阶段项目并行推进，提升未来增长潜力。关键时间节点9月16日 09:00 申购截止9月17日 公布中签结果9月18日 16:15–18:30 暗盘交易9月19日 正式挂牌上市📢 参与方式在评论区留言，分享你对 $劲方医药-B(0259