• 美股解毒师美股解毒师
        ·2023-01-05

        美联储和市场为何总有冲突?

        ——在判断通胀回落这件事上,美联储是不能提前进行激进预期。美联储12月会议纪要公布(点击查看会议纪要原文),用一句总结的话来说,就是——愿意放慢货币政策紧缩的步伐,但是仍专注于对抗通胀,因此加息仍然坚定。根据彭博美联储会议纪要情绪指标,是22年5月以来最鹰派的报告(22年5月是对40年来最快节奏加息解释)但市场的反馈并不激烈,甚至不把它当做“鹰派”的报告看,日内仅仅是波动了0.5%,该收涨的还是收涨。为什么美股市场会如此乐观?第一、“鹰派”预期在前一天交易中消化了不少。1月3日的新年首个交易日,三大股指均收跌,其中科技股权重较高的纳斯达克跌幅最大。市场风险偏好高的板块资金有一定程度流出。第二、市场此前计价了更多衰退预期,并认为美联储无法持续紧缩政策。市场认为,如果美联储持续紧缩,他们所关注的通胀反而会“衰退式”骤降(美债市场上月押注2023年美国整体通胀涨幅将急剧下滑5%以上),因此美联储将不得不在2023年内出现政策的转向。而美联储在此次通胀周期的表现也十分谨慎,一定程度上是滞后于市场的。表现为2021年,当通胀开始抬头的时候,美联储坚定认为通胀是暂时的,直到达到了40年高点时,才开始快马加鞭“追赶式”加息;2022年下半年,大宗商品开始回落的时候,市场认为通胀见顶,而美联储依然大幅加息,反而制约了与利率密切相关的行业;美联储之所以“反应迟钝”,就是因为谨慎。因为遵循“数据原则”,要看到相关的数据证明,才做出相应的动作,而不是提前预判。因此总有节奏差。会议纪要显示没有与会者预计在2023年开始降低联邦基金利率目标是合适的。与会者普遍认为,在即将到来的数据提供通胀持续下降至 2
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      • MWDMWD
        ·2022-12-28
        $特斯拉(TSLA)$  这样跌有点不正常,特斯拉的基本面没有变哈 ,只是最近负面的消息太多了,虽然大盘整体向下趋势,政策经济面也不太友好,看吧,事出反常必有妖。
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      • 因歪斯汀_小明因歪斯汀_小明
        ·2022-12-15

        告别急速加息的2022年,迈入维持高利率的2023年

        12月会议加息50个基点,未来的利率终点和利率路径相对明晰,迈入维持高利率的2023年,货币政策收紧的持续积累作用下,美国开始在经济“硬着陆”的边缘玩耍。 ​ 惯例先进入会议声明变化要点赏析,厚礼蟹,这期居然是照抄上一期的内容,那就回忆一下近期会议比较重要的几个关键词吧:限制性货币政策(让通胀回到2%)、货币政策收紧的持续积累、通胀的滞后性。 【原文摘录】In support of these goals, the Committee decided to raise the target range for the federal funds rate to4-1/4 to 4-1/2 percent. 译:为实现这些目标,委员会决定上调联邦利率目标区间至4.25%-4.50%。 本期会议最核心的内容为点阵图,指引2023年的利率终点和加息路径。下面两张图展示了2022年12月(上图)和2022年9月(下图)美联储官员们对未来利率的预期。 点阵图显示本轮加息的利率终点中位值为5.10%,对应5.00%-5.25%,较当前提升75个基点,考虑到货币政策连贯性,未来的利率路径可以拆解为两种:【1月25基点+3月25基点+5月25基点】或【1月50基点+3月25基点】,随后维持。远期2024年会有100基点的降息空间。 经济数据预期显示,连续数次会议持续下调经济增长预期,同时上调通胀预期,加息对2023年经济压力非常明显。2022-2025四年GDP增速分别为0.5%、0.5%、1.6%、1.8%,失业率分别为3.7%、4.6%、4.6%、4.5%,通胀分别为5.6%、3.1%、2.5%、2.1%。较上期会议,2023年经济数据修正情况:GDP增速1.2%→0.5%,失业率4.4%→4.6%,通胀2.8%→3.1%。 鲍威尔讲话要点: 货币政策 加息50个基点仍然是很大的
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