这波美股大涨，有人说是关税好转，有人说是政策松动，但真相远比你想象的复杂！ 英伟达股价连续大涨，特朗普访中东竟成关键转折点——背后隐藏着哪些不为人知的力量在操控？ 英伟达的牛市周期，会不会比所有人预期的还要长、还要疯狂？ 大家好，这里是美股投资网，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立，专注AI，挖掘美股投资机会，旗下 AI量化美股分析工具- 美股大数据 StockWe.com 每天追踪机构主力资金买卖情况，多空情绪。 大盘上涨真正原因 尽管市场普遍将近期大盘上涨归因于关税环境的改善，但深入分析我们会发现，散户投资者的积极买入和企业大规模的股份回购才是这波市场逆转的真正核心动力。搞懂这两个力量怎么影响市场，才能更清楚现在市场的格局和潜在风险。 首先，散户投资者的参与度和买入力度达到了近年来罕见的高点。 根据美国银行数据显示，个人投资者已连续21周成为美股净买家，创造了有史以来最长的连续买入纪录，这一力度是2021年和2022年同期的两倍有余。尤其是在过去一个月内，私人客户净买入金额高达创纪录的20亿美元，买入范围广泛，覆盖了11个行业中的10个板块，显示出散户投资者的高度活跃和多元参与。 在板块分布上，科技和医疗保健领跑买入，而公用事业——尽管是今年表现最好的板块之一，是唯一出现资金流出的板块。材料股继续吸引稳定的资金流入，延续了连续十周的买入势头。 跟散户的热情不同，对冲基金卖得很凶，创纪录卖出了15亿美元，美国银行的机构客户总共卖了27亿美元，这是历史上第二大卖出规模。相比去年熊市，散户和机构的态度分歧明显加大。 这种分歧在基金经理的持仓数据中也得到了体现。美银美林每月基金经理调查（FMS）数据显示，截至2025年5月，基金经理对美股的净超配比例跌至近两年来最低点，甚至逼近历史低位。经历了近期意外的市场反弹，不少主动管理资金

$英伟达(NVDA)$ 下周目标140。5月15日周四 $NVDA 20250516 132.0 PUT$ 开仓5.8万手，方向大部分是买入，合计成交额约170多万。交易者预期周五回调132。从成交明细来看，132put买入时机选在了股价最高点，再结合考虑成交金额，说明这笔大单交易者对回调颇有信心。不过，大家现在都盼着回调，好做一些看多操作，感觉市场一般不会如此顺从情绪，我觉得会收平可能性更高。不过就算股价不回调也可以做sell put，预计财报前股价会在130以上徘徊。目前机构给出最高目标价是大摩分析师的160美元，普遍目标价是150。比较低的目标价120来自HSBC分析师，他认为尽管AI需求向好，但今年下半年存在供应链不确定性，而且Q1Q2营收很难超预期。不过我认为这几点并不影响财报前利好兑现。所以130～150这个区间外做卖方问题应该不大。（昨天把sell call打成140了，这周问题不大但下周有点危险） $标普500ETF(SPY)$ spy期权开仓继续一如既往，趋势继续缓慢向上，目标600；短期内没有明显利空，大批看空开仓选择远期，目标也很合理570～580。对于大盘顶部看法，QQQ有两个值得一提的大单。分别是备兑sell call515 $QQQ 20250919 515.0 CALL$ 和备兑sell call525