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      深眸财经
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      10-06 22:03

      智能音箱,走到十字路口

      作者:叶蓁原创:深眸财经(chutou0325)“两年前的双十一,智能音箱成交额近5000亿,如今的智能音箱却只落下吃灰的命运。”这是今年来,不少行业内人士对智能音箱的第一观感。即便是行业前三的玩家,阿里、百度、小米也难掩出货量下滑的窘迫:据Strategy Analytics数据,2022年一季度,阿里、百度、小米的智能音箱出货量分别下降25.6%、23.8%和18.5%。智能音箱,已经走到了十字路口。1.消费热潮衰退:不实用2014年,由亚马逊Echo掀起的全球智能音箱狂潮,在2022年息鼓偃旗。这项在国内依靠疯狂补贴起来的生意,终究没能满足市场对它的期待。实际上,在2018年至2019年,国内智能音箱分别录得823.3%和126.6%的销售额同比增速后,就开始断崖式下跌。2020年,这个数字降至2.4%。直到如今陷入负增长,且一直没有复苏的态势。直到今年8月份,IDC一纸报告,才将整个行业的艰难毫无遮掩地铺开在市场面前。首先,智能音箱产品数量在下降,行业整体出货量减少。据IDC报告,今年上半年中国智能音箱市场总销量只有1483万台,同比下降27.1%,销售额为42亿元人民币,同比下降16.2%。图片来源:IDC其中,带屏智能音箱市场销量为589万台,同比下降24.3%,无屏智能音箱市场销量为894万台,同比下降28.9%。其次,智能音箱品牌持续数量缩减。RUNTO的报告指出,仅2021年上半年,就减少了9个品牌——而在2019年一季度,这国内智能音箱品牌多达上百。那么,为何智能音箱的销量在2022年暴跌?首先,发展了这么多之后,智能音箱产品本身还是“高不成低不就”,并没有展现出“颠覆”式的进步。而且,智能音箱搭载的语音识别技术不成熟且使用场景不多,后续的生态链搭建没有跟上,全屋智能场景还不够看。其次,对于消费者而言,发现买了智能音箱这么多年,用得最多的功能还是播放音乐,而这一功能可替代的智能电子产品选择可太多了,并且智能音箱的音效音质还不如一些专业音箱。于是,智能音箱发展到2022年,坐上了一个十分尴尬的位置。如今只有小度、天猫精灵和小爱同学还活跃在智能音箱市场。而即便是这三大巨头,也很难依靠智能音箱赚钱。2.资本热度降温:不赚钱大家都知道,前几年,尤其是18、19年、20年双十一,为了争夺所谓的语音交互和Alot入口,小米、百度、阿里(以下简称MBA)都对智能音箱这款产品寄予厚望,大打价格战,百亿的补贴说给就给。但即便是智能音箱卖得最火爆的那几年,巨头们也并不赚钱。因为前期市场普及阶段透支的大额补贴,到如今都没有完全补上窟窿。以天猫精灵为例,2018年,阿里投了30亿“人工智能补贴金”给到智能音箱,激烈的价格战一度将音箱售价压到百元内,500的产品100亏本卖,卖的越多亏得也就越多。2020年阿里还在加注,投了100亿给天猫精灵建设AIoT生态,但结果却并不如人意。图片来源:网络 天猫精灵的销量在2020年累计突破千万之后,便再也没有可称颂的战绩。今年跟随大环境,销量也在下滑,一季度,出货量同比下降了25.6%。至于小度和小爱的发展起伏,参考同行业天猫精灵,并没有很大的差别。就连资本偏爱的小度,在去年8月完成B轮融资估值达到330亿后,也再也没有掀起资本浪花。面对低迷的市场,资本也犹豫了。短期看,智能音箱销量暴跌,投入补贴卖设备只会是打水漂;长期看,Alot技术发展不成熟,而资本的热钱却没有足够的耐心。智能音箱,的确是走到了十字路口。3.赛道十字路口:MBA战略初变2022年,在认清形势后,MBA果断改变战略。首先在产品上,放弃价格战,精简产品线,提质增价。厂商们不再追求低价策略,减少补贴,而试图通过更好的音质、更丰富的内置应用软件、更充足的音视频教育资源来满足用户需求。目前,阿里巴巴、小米、百度带屏音箱的价格都稳定200-1000元不等,无屏音箱则都在500元以下。价格提高得有理由,于是巨头玩家们近期在产品创新上可谓是“无所不用其极”,譬如小度推出的添添智能旋转屏,可以翻转屏幕刷短视频,还可以K歌;小米推出的高端产品Xiaomi Sound,搭载通过哈曼卡顿调音的高音质技术,与过去低价走量的产品形成明显区别。这样的改变,短期来看必然降低销量,但长期来看,却是向好的。IDC数据显示,IDC数据显示,2021年智能音箱市场出货量同比收缩,但在结构调整和产品升级之下,市场销售额同比增长15%。且今年上半年,智能音箱平均单价为184元人民币,同比增长21%。显然,智能音箱价格还有上探空间。其次,把智能音箱作为Alot生态的硬件入口之一,而不是唯一入口。事实上,已经有越来越多的厂商在用手机、平板、电视、智能中控屏等作为智能家居的交互入口:如苹果、小米、OPPO 等手机厂商推动手机作为智能家居连接中枢;而华为、小米、海尔和欧瑞博等智能家居厂商则先后推出智能中控屏。也就是说,智能音箱未来将不会作为一个硬件设备独立存在,而是融入到各家的智能生态中,是Alot智能化升级的端口设备之一而已。所以早在2021年3月,小度就推出了围绕智能音箱的小度智能中控屏、教育平板等多款生态硬件产品,逐步构建起自己的生态系统。图片来源:小度科技官网而前不久,阿里宣布设立新的人工智能一级业务组织“智能互联”,天猫精灵作为该部门核心业务,最主要的不是硬件音箱的实体身份,而是精灵交互系统AliGenie OS。从另外一个角度来看,智能音箱产品的定义也因此正在变得越来越模糊,正如天猫精灵彭超所言,“智能音箱或者别的产品很重要吗?我们根本上是要做智能交互,音箱是一个阶段性的入口。但是其实它就是一个收音单元,一个通讯终端。”或许最终,智能音箱的形态只是作为一个语音助手,可以兼容到多种多样的硬件当中。从战略上来讲,以小度科技为例,其整体业务架构 "1+X+Y",其中 1 是语音自然交互系统,X 指通过 1 去赋能的交互类硬件,Y 则代表智能家居和 IOT 生态。从呈现形式上来讲,就如苹果的Siri,小米的小爱同学,可以接入音箱、平板、台灯、电脑、冰箱、空调等各种硬件——据悉,天猫精灵的AliGenie OS也已经接入上亿的端口。回过头来看,兜兜转转这么多年,Alot生态发展其实还是处于初期阶段,而智能音箱作为最初级的入口,其过去的作用类似于“投石问路”。目前的结果也验证了,在整体Alot智能生态发展不成熟的背景下,走得太快的智能音箱,未来无论是从技术还是服务哪个方面进行创新、突破,都无法获得真正的市场认可,因为胳膊拗不过大腿,单个硬件带不动生态。
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      10-06 19:00

      热门股covered call 量化策略【10月6日】

      卖备兑看涨期权(sell covered call),是很多大的基金采用的策略,美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者,通过做备兑,对冲一下风险,可能会获得额外收益。 小涨多赚钱,不涨多赚钱,下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑,对成熟投资者,可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作,则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略,每周操作一次;如果行权卖出100股股票后,下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略:卖出看涨期权池(仅供参考) 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $TSLA 20221014 265.0 call$ TSLA 2022/10/14 265.0 1.770000 0.580000 29.81% $AAPL 20221014 157.5 call$ AAPL 2022/10/14 157.5 0.230000 0.320000 6.37% $SPY 20221014 395.0 call$ SPY 2022/10/14 395.0 0.930000 0.250000 10.00% $TQQQ 20221014 27.0 call$ TQQQ 2022/10/14 27.0 0.160000 0.870000 28.74% $SQQQ 20221014 61.0 call$ SQQQ 2022/10/14 61.0 1.000000 1.150000 78.58% $XPEV 20221014 12.5 call$ XPEV 2022/10/14 12.5 0.210000 0.990000 77.49% $NIO 20221014 19.0 call$ NIO 2022/10/14 19.0 0.080000 0.760000 20.23% $NVDA 20221014 145.0 call$ NVDA 2022/10/14 145.0 0.720000 0.530000 22.11% $TWTR 20221014 58.0 call$ TWTR 2022/10/14 58.0 0.030000 0.370000 2.37% $SOXL 20221014 14.0 call$ SOXL 2022/10/14 14.0 0.140000 1.130000 49.72% $AMD 20221014 75.0 call$ AMD 2022/10/14 75.0 0.390000 0.550000 23.28% $QQQ 20221014 297.5 call$ QQQ 2022/10/14 297.5 0.900000 0.310000 12.94% $BABA 20221014 91.0 call$ BABA 2022/10/14 91.0 0.740000 0.530000 35.56% $GRAB 20221014 3.5 call$ GRAB 2022/10/14 3.5 0.050000 1.260000 70.90% $PLTR 20221014 9.5 call$ PLTR 2022/10/14 9.5 0.040000 0.620000 19.27% $AMC 20221014 9.0 call$ AMC 2022/10/14 9.0 0.160000 1.390000 88.53% 注: 该表格中提及的期权仅供当天的交易时段参考; 热门股票为用户查看Tiger Trade股票详情页次数最高的前20只股票; 数据来源:Tiger Trade 期权筛选规则 strike >= p * e^{1.04 * sigma * sqrt{days/365}} strike:行权价,取满足条件的最小行权价 p       :上一个交易日的股票收盘价 sigma:取正股历史波动率 days  :期权合约到期天数(行权日选择下周五) 如果你没有交易过期权,可以试试期权模拟交易 课程:期权模拟盘操作指南 常见问答 何为Covered call? Covered call,也称备兑看涨期权策略。策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。更详细的说明可以看看下面的科普视频 课程:5分钟学会Covered Call 策略适用人群 持有策略中提到的正股,持仓股数≥100 如何得知是否完成备兑交易? 持仓股票和期权名称旁边出现组合二字,即代表执行备兑策略。 策略收益 参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算出年化收益,交易时股价发生上涨或下跌都会影响年化收益。 计算公式:(期权权利金/昨日收盘价)*(365/到期日) 例如股票昨日收盘价是100美元,期权权利金是1美元并且距离到期日还有30天。带入计算公式为(1/100) * (365/30) =年化 12.17% 策略行权价选择 参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算得出行权价。交易时是否采用策略中提供的行权价取决于股价和收盘价的偏离程度。 行权和股票平仓 到期日股价高于行权价,持仓股票会以行权价格卖出。到期日股价低于行权价,持仓股票不动,期权价值归零被系统自动清仓。 风险提示 如果到期日股价高于行权价,且持仓成本价高于行权价,期权被行权后卖出股票可能会造成亏损。 免责声明 入市有风险,投资需谨慎。此处呈现的信息是当前的,不构成要约、建议或招揽,也不构成对股票未来表现的预测。投资有风险。投资工具的价格可能经历上下波动,在某些情况下投资工具可能变得毫无价值。过去的业绩表现并不代表未来的收益。在提供这些信息时,我们并不考虑任何人或关联公司的投资目标、风险偏好、财务状况或特殊需求。您应当在做出投资决定之前咨询财务顾问,综合考虑这些信息是否符合您的需求、风险偏好、目标和情况。如果此处的观点和信息可能被信赖,Tiger Brokers对证券交易产生的任何财务或其他后果不承担任何信托责任或义务。
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      10-06 16:21

      市场综述 | 什么情况?盘中暴跌15%!1000股卖单“干趴”200亿券商

      港股10月6日(周四),在昨日史诗级暴涨之后,港股市场今天小幅回落。截止收盘,恒指跌0.42%,恒生科技指数跌0.67%,国企指数跌0.63%。昨天大涨之后,今日上午国联证券H股交易清淡,然而在11点05分,一笔1000股的卖单,将该股股价直接砸到3.2港元,跌幅达14.89%,该笔成交额3200港元。而后股价跌幅有所收窄,上午收盘跌5.32%,按照港股H股计价总市值为101亿港元,不过按照该股A股股价计价总市值为247亿元人民币。​​​国庆节前,国联证券抛出了一份70亿元定增再融资方案,并导致该股A股跌停。9月28 日晚间,国联证券发布非公开发行A股股票预案,公司拟非公开发行A股股票不超过6亿股(含本数),募集资金总额不超过70亿元(含本数)。汽车股领跌,$华晨中国(01114)$大跌16.3%,$蔚来(NIO)$跌超6%,$长城汽车(601633)$、$小鹏汽车(XPEV)$跌超5%。近期公布的9月新能源汽车销售数据,还是在保持高速的同比增长。据乘联会数据统计,9月狭义乘用车零售数据预计为195.0万辆,同比/环比分别为+23.3%/+4.2%;其中新能源零售预计为58.0万辆,同比/环比分别为+73.9%/+9.5%;渗透率约为29.7%,环比+2.0pps。主要新能源车企中广汽埃安、哪吒、零跑、蔚来、理想和问界单月销量破万。内房、物管股跌幅居前,旭辉控股集团跌超15.29%,碧桂园、中国海外宏洋集团、宝龙商业、融创服务跌超3%。虽然目前还受疫情影响,不过疫情影响终将过去,国庆节假期出游人群依然很多。今天港股上市的航空股纷纷大幅上扬。中国南方航空大涨逾6%,中国东方航空涨近6%,中国国航也大涨超4%。A股因国庆节假期,A股10月3日(周一)至10月7日(周五)休市。10月10日(周一)起照常开市。美股美股三大股指期货全线下跌,截至发稿,道指期货跌0.21%,纳斯达克100指数期货跌0.23%,标普500指数期货跌0.25%。​大宗商品周四(6日),油价维持在三周高位附近,但升势停歇,市场等待有关OPEC+将如何大规模减产以及美国如何应对的详细数据。截至目前,布伦特原油期货涨幅扩大至0.7%,站上94美元/桶,为9月15日以来首次;WTI原油期货涨0.54%,报88.23美元/桶。OPEC+周三(5日)宣布为应对油价走弱,将把日产量削减200万桶。这一消息加上美国原油库存下降,刺激油价大幅上涨,帮助油价从9月触及的八个月低点进一步回升。然而,OPEC+没有提供哪些成员国将减产以及何时实施减产的详细信息,也没有说明减产对其350万桶日产量目标缺口的影响。另一方面,美国总统乔·拜登表示,美国政府将释放更多战略石油储备(SPR)来应对OPEC+减产已经在中期选举前降低汽油价格,目前美国的战略石油储备已经降至1984年以来最低。分析师警告称,随着有关OPEC+减产和美国反应的更多信息发布,未来几天原油市场的波动性可能会增加。$高盛(GS)$认为,考虑到供应短缺,欧佩克减产的实际规模约为50 万桶/日,同时该行仍将第四季度油价目标上调至110美元/桶。​周四(10月6日)亚欧时段,现货黄金震荡微涨,目前交投于1623.35美元/盎司附近,美元和美债收益率的回落给金价提供支撑,因美国服务业活动放缓,但就业市场依然相对强劲,美联储官员重申未来进一步加息打击通胀的决心,短线多空出现了一些拉锯;考虑到地缘局势相对紧张,欧洲能源危机担忧持续,美元仍有进一步回调风险,金价短线仍略微偏向震荡上行。本交易日需关注美国初请失业金人数变动和美国9月挑战者企业裁员人数变动,留意市场对非农就业报告的预期变化;此外,对地缘局势相关消息和美联储官员的讲话仍需予以留意。​
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      狼王带你cao美股
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      10-05 13:21
      10/04 狼王美股个股快评AMD大级别压力SPY五分钟回踩三次~追高么?SPY TSLA AAPL MST NVDA AMZN AMD META NFLX GOOGL TWTR XOM JPM
      10/04 狼王美股个股快评AMD大级别压力SPY五分钟回踩三次~追高么?SPY TSLA AAPL MST NVDA AMZN AMD META NFL...
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      10-05 19:00

      热门股covered call 量化策略【10月5日】

      卖备兑看涨期权(sell covered call),是很多大的基金采用的策略,美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者,通过做备兑,对冲一下风险,可能会获得额外收益。小涨多赚钱,不涨多赚钱,下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑,对成熟投资者,可能是一个很好的策略。收益对比假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票持有期间如果无操作,则最后的总资产为675484美元持有期间如果进行covered call策略,每周操作一次;如果行权卖出100股股票后,下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。Covered Call策略:卖出看涨期权池(仅供参考)期权代码标的代码到期日行权价权利金隐含波动率年化收益率$TSLA 20221014 275.0 call$TSLA2022/10/14275.01.7500000.55000025.61%$TWTR 20221014 60.0 call$TWTR2022/10/1460.00.0400000.5100002.81%$AAPL 20221014 157.5 call$AAPL2022/10/14157.50.2100000.2900005.25%$SPY 20221014 397.5 call$SPY2022/10/14397.50.8100000.2500007.82%$SQQQ 20221014 61.0 call$SQQQ2022/10/1461.01.1400001.14000080.55%$NIO 20221014 20.0 call$NIO2022/10/1420.00.0600000.69000013.09%$TQQQ 20221014 27.0 call$TQQQ2022/10/1427.00.1800000.86000029.10%$AMC 20221014 10.0 call$AMC2022/10/1410.00.1700001.43000079.25%$NVDA 20221014 145.0 call$NVDA2022/10/14145.00.8100000.54000022.45%$GRAB 20221014 3.5 call$GRAB2022/10/143.50.0500001.10000062.50%$BABA 20221014 91.0 call$BABA2022/10/1491.00.7200000.52000031.24%$SE 20221014 68.0 call$SE2022/10/1468.00.4700000.63000028.28%$AMD 20221014 75.0 call$AMD2022/10/1475.00.4100000.53000022.04%$QQQ 20221014 299.0 call$QQQ2022/10/14299.00.8500000.30000011.00%$AMZN 20221014 131.0 call$AMZN2022/10/14131.00.4800000.40000014.47%$XPEV 20221014 14.0 call$XPEV2022/10/1414.00.1100000.86000033.51%$PLTR 20221014 9.5 call$PLTR2022/10/149.50.0500000.60000021.57%注:该表格中提及的期权仅供当天的交易时段参考;热门股票为用户查看Tiger Trade股票详情页次数最高的前20只股票;数据来源:Tiger Trade期权筛选规则strike >= p * e^{1.04 * sigma * sqrt{days/365}}strike:行权价,取满足条件的最小行权价p       :上一个交易日的股票收盘价sigma:取正股历史波动率days  :期权合约到期天数(行权日选择下周五)如果你没有交易过期权,可以试试期权模拟交易课程:期权模拟盘操作指南常见问答何为Covered call?Covered call,也称备兑看涨期权策略。策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。更详细的说明可以看看下面的科普视频课程:5分钟学会Covered Call策略适用人群持有策略中提到的正股,持仓股数≥100如何得知是否完成备兑交易?持仓股票和期权名称旁边出现组合二字,即代表执行备兑策略。策略收益参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算出年化收益,交易时股价发生上涨或下跌都会影响年化收益。计算公式:(期权权利金/昨日收盘价)*(365/到期日)例如股票昨日收盘价是100美元,期权权利金是1美元并且距离到期日还有30天。带入计算公式为(1/100) * (365/30) =年化 12.17%策略行权价选择参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算得出行权价。交易时是否采用策略中提供的行权价取决于股价和收盘价的偏离程度。行权和股票平仓到期日股价高于行权价,持仓股票会以行权价格卖出。到期日股价低于行权价,持仓股票不动,期权价值归零被系统自动清仓。风险提示如果到期日股价高于行权价,且持仓成本价高于行权价,期权被行权后卖出股票可能会造成亏损。免责声明入市有风险,投资需谨慎。此处呈现的信息是当前的,不构成要约、建议或招揽,也不构成对股票未来表现的预测。投资有风险。投资工具的价格可能经历上下波动,在某些情况下投资工具可能变得毫无价值。过去的业绩表现并不代表未来的收益。在提供这些信息时,我们并不考虑任何人或关联公司的投资目标、风险偏好、财务状况或特殊需求。您应当在做出投资决定之前咨询财务顾问,综合考虑这些信息是否符合您的需求、风险偏好、目标和情况。如果此处的观点和信息可能被信赖,Tiger Brokers对证券交易产生的任何财务或其他后果不承担任何信托责任或义务。
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      10-06 08:07

      昨夜今晨 | 狂欢结束?美股止步两连涨,欧佩克减产油市硝烟再起

      海外市场1、美股收盘:三大指数尾盘走软 终结二连阳美股周三(10月5日)大幅低开,盘中三大指数一度转涨,但尾盘走软终结了日线二连阳。截至收盘,道琼斯指数跌0.14%,报30,273.87点;标普500指数跌0.20%,报3,783.28点;纳斯达克指数跌0.25%,报11,148.64点。旧金山联储主席戴利、亚特兰大主席博斯蒂克警告称,市场不要幻想央行“过早地”降档或改变方向。此外,“全球资产定价之锚”——10年期美债收益率反弹至3.7%上方。2、热门中概股涨跌不一,$爱奇艺(IQ)$跌超9% $小鹏汽车(XPEV)$跌超8%周三热门中概股涨跌不一,纳斯达克金龙中国指数初步收跌0.6%。爱奇艺跌超9%,小鹏汽车跌超8%,$蔚来(NIO)$跌超4%,$理想汽车(LI)$跌超2%,$哔哩哔哩(BILI)$$唯品会(VIPS)$跌超1%;$携程网(TCOM)$涨超5%,$台积电(TSM)$涨超2%,$京东(JD)$涨逾1%,$阿里巴巴(BABA)$小幅上涨。3、美油收高1.4% OPEC+减产200万桶推动油价上涨北京时间6日凌晨,原油期货价格周三收高,美国WTI原油创9月中旬以来的最高收盘价。消息面上,当地时间周三,OPEC+能源部长在维也纳召开会议,会后宣布将产能配额较“8月要求产能”下调200万桶/日,并将限产协议延长一年至2023年底。据美国当地媒体报道,就在本次OPEC+会议召开之时,拜登政府仍在试图通过各种官方渠道说服海湾国家不要减产,并警告称此举将对全球经济造成巨大的影响。4、纽约黄金期货周三收跌0.6%北京时间6日凌晨,纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下跌9.70美元,跌幅为0.6%,收于每盎司1720.80美元。市场分析称,美国国债收益率与美元恢复上涨,令黄金期货价格重新承压。5、欧股集体收跌 主要股指均跌逾1%德国DAX30指数跌1.2%,法国CAC40指数跌0.9%,$英国富时100(VUKE.UK)$指数跌0.47%,欧洲斯托克50指数跌1.05%。数据方面,欧元区9月服务业采购经理指数(PMI)终值为48.8,低于预期及前值的48.9。国际宏观1、商业活动和新订单下滑 美国9月ISM非制造业下降美国9月ISM非制造业指数降至56.7,商业活动、新订单和物价等分项指数下滑,但就业指数有所增加,整体处于扩张区间。2、美国痛斥OPEC+短视,暗示释放更多SPR,考虑出口禁令美国曾试图阻挠OPEC+本次减产行动,但以失败告终。白宫公告称,拜登对OPEC+减产的“短视行为”感到失望。$美国能源(USEG)$部将在11月释放1000万桶SPR。此外,媒体称美国随后可能出台更多反制措施,如部分产品出口禁令。3、经合组织准备就乌克兰加入一事与乌方开展初步对话据央视报道,当地时间10月5日,经济合作与发展组织(OECD)发布新闻公报称,自乌克兰总理什梅加尔提出启动乌克兰加入经合组织进程的请求后,经合组织理事会决定承认乌克兰为其潜在成员国。4、4800万只禽类被扑杀!欧洲暴发史上最大规模禽流感,已波及37个国家!欧洲疾病预防控制中心近日发表的一份研究报告显示,2022年6月至8月期间,在欧盟国家野生鸟类中检测到的高致病性禽流感病毒达到了前所未有的高水平。该研究报告称,与2021年同期相比,今年6月至9月在家禽养殖场发生的感染数量是去年的五倍,在此期间有190万只农场家禽被扑杀。5、日本将删除“核电站最长运行60年”的相关规定据日本共同社当地时间10月5日消息,日本原子能规制委员会委员长山中伸介当天表示,将从《核反应堆等规制法》中删除有关“核电站原则上运行40年、最长60年”的相关规定。公司新闻1、乌克兰国家核电公司:扎波罗热核电站将继续在乌能源系统运行乌克兰媒体5日报道称,针对俄罗斯总统普京发布总统令责成俄政府确定将扎波罗热核电站设施等纳入俄罗斯一事,乌克兰国家核电公司(Energoatom)当天发表声明称,扎波罗热核电站将根据乌克兰立法,继续在乌克兰能源系统运行。2、气价上涨 韩国电企拟暂时增加煤炭发电比例$韩国电力(KEP)$公社5日说,计划今年暂时增加煤炭发电比例,以代替部分天然气发电,从而缓解气价上涨带来的成本压力。3、油服龙头$斯伦贝谢(SLB)$逆市涨近2% 引入可持续电池级锂化合物生产技术油服龙头斯伦贝谢逆市涨1.96%,报39.889美元。该公司今日宣布,已与水处理解决方案提供商Gradiant公司建立了伙伴关系,将一项关键的可持续技术引入电池级锂化合物的生产过程。4、印度造AirPods和Beats要来了 $苹果(AAPL)$据称寻求转移部分耳机生产上月发布iPhone 14还不到三周,苹果就宣布印度将首次生产最新型号iPhone。分析预计,到2025年,苹果可能在印度生产25%的iPhone。
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      清扬君
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      10-04 23:05

      又一家电商代运营企业过会 曾多次被行政处罚

      近日,创业板上市委公告,北京数聚智连科技股份有限公司(以下简称“数聚智连”)首发获通过。这说明数聚智连将成为继壹网壹创、若羽臣、丽人丽妆、凯淳股份、青木股份等公司后,又一家在国内A股上市的电商代运营企业。核心业务有下滑趋势招股书显示,数聚智连是一家以品效营销驱动销售的综合性全链路电子商务运营服务商,通过为国内外知名品牌提供包括品牌电商运营、渠道分销、品效营销等专业、高效、全链路的电商运营及营销服务,协助品牌提升在中国市场知名度及销售业绩,同时为消费者提供良好的购物体验。  在运营渠道方面,数聚智连与天猫、京东、唯品会、考拉等国内主流电商平台及小红书、微商城、抖音等新兴电商渠道建立了良好合作关系,并积极探索线下新零售服务模式。在客户资源方面,数聚智连在母婴营养、消费电子、美妆快消等领域不断开拓发展,积累了丰富的客户资源。数聚智连主要合作品牌包括雅培/Abbott、飞鹤、帮宝适/Pampers、花王/Kao、澳佳宝/Blackmores、欧乐B/Oral-B、博朗/Braun、三星/Samsung、德龙/Delonghi、佳能/Canon、微软/Microsoft、宝洁/P&G、西铁城/CITIZEN、欧舒丹/L’OCCITANE、嘉士伯/Carlsberg及中粮福临门等众多全球知名品牌。2019-2021年,数聚智连的营业收入分别为10.8亿元、14.73亿元、17.71亿元,净利润分别为4272.17万元、9338.74万元、9884.01万元。其中,品牌电商运营服务的营业收入金额分别为7.68亿元、10.52亿元及10.18元,占比分别为71.08%、71.38%和57.49%;线上零售业务的营业收入金额分别为6.82亿元、9.41亿元及8.83亿元,占比分别为63.13%、63.84%及49.86%。通过数据对比不难发行,数聚智连整体业绩在增长,但增速已经放缓,但其核心的品牌电商运营服务及线上零售业务已经出现了略微下滑。毛利率持续下滑1、2019-2021年,数聚智连的线上零售业务毛利率分别为25.00%、20.77%及20.82%,2020年度毛利率呈下降趋势。数聚智连解释称,主要系适用新收入准则后,线上零售业务模式下的物流成本计入营业成本。2021年度毛利率与2020年度相比较为稳定。​2、2019-2021年,数聚智连的品牌代运营服务毛利率分别为61.17%、63.79%及55.23%,2020年毛利率呈上升趋势,2021年毛利率有所下降。数聚智连解释称,2020年主要系公司在稳定现有提供代运营服务的品牌的同时,不断积极扩展新品牌合作,收入增长的同时,公司有效控制成本,实现规模效应,使得毛利率增长。2021年毛利率有所下降,主要系部分品牌成本增加使得毛利率降低,如主要品牌福临门2021年度仓储成本增加,使得毛利率降低,以及新拓展品牌喵喵机,由于处于开拓初期,成本规模效应尚未显现,故毛利率与其他代运营品牌相比较低,综上2021年度品牌代运营毛利率有所降低。3、2019-2021年,数聚智连的渠道分销业务毛利率分别为14.90%、10.79%及8.00%,呈现下降趋势。数聚智连解释称,2020年度,渠道分销业务毛利率下降主要由于2020年度适用新收入准则后,渠道分销业务模式下的物流成本计入营业成本,以及与京东平台业务增加较多和平台让利要求相关,2020年度发行人京东平台的渠道分销业务较上年相比增加9,117.87万元,增长幅度376.29%,京东平台渠道分销业务毛利率为13.24%。2021年度较2020年度下降,主要系新增花王天猫超市的渠道分销业务,毛利较低。4、2019-2021年,数聚智连的品效营销服务的毛利率分别为38.81%、38.36%及29.68%,2019年至2020年较为稳定,2021年度有所下降。数聚智连解释称,主要系2021年度收入占比第一的品牌Intel毛利率较低,Intel项目主要为创意及其素材制作、整合营销执行,该类营销项目需进行媒介采买、素材制作、营销活动执行等单项或组合服务,投入较大,故毛利率较低。2019-2021年,数聚智连的综合毛利率分别为29.49%、25.35%、22.13%,低于行业壹网壹创、若羽臣、丽人丽妆、凯淳股份、青木股份同期37.42%、37.27%、38.17%的毛利率平均值。研发费用过低2019-2021年,数聚智连的研发费用分别为404.12万元、344.06万元及809.93万元,占营业收入比例为0.37%、0.23%及0.46%,主要为研发人员职工薪酬。这对于年营收十亿的企业来讲几乎可以忽略不计。同期,数聚智连的研发费用率远低于行业壹网壹创、若羽臣、丽人丽妆、凯淳股份、青木股份1.95%、2.02%、1.94%的毛利率平均值。旗下公司多次被行政处罚企查查数据显示,数聚智连的全资子公司北京北联伟业电子商务有限公司(以下简称“北联伟业”)、上海蓝色商道科技有限公司(以下简称“蓝色商道”)曾多次被行政处罚。1、行政处罚书《京朝市监处罚﹝2022﹞2418号》显示:2022年6月15日,北联伟业因在其天猫“雅培官方旗舰店”发布有“母乳专研院”、“延续母爱黄金奶液”、“婴儿配方奶粉0-6月龄1段”类内容的广告用语。被北京市朝阳区市场监督管理局责令改正上述违法行为,并罚款20万元。北联伟业对此承认因为网站更新,员工对企业和相关业务不熟悉,政策法规学识能力有限,在广告制作中不够严谨,出现了疏漏,导致上述问题的发生,知情后已及时处理改正。2、行政处罚书《京朝市监工罚(2019)1692号》显示:北联伟业因在2019年7月1日至2019年8月29日期间,在天猫嘉士伯官方旗舰店售卖的1664白啤酒柑橘果味500毫升听装和330毫升瓶装的法国克伦堡凯旋精酿小麦酒罐装整箱广告中均出现饮酒的动作。同时,自2019年8月20日开始,在天猫嘉士伯官方旗舰店,进行会员抽奖游戏活动,但未对所设奖品的中奖概率进行明示。所以,在2019年11月20日,被北京市朝阳区市场监督管理局罚款10万元。3、行政处罚书《京工商朝处字〔2018〕第1232号》显示:2018年6月14日,北联伟业因在广告主在广告中涉及疾病治疗功能,以及使用医疗用语或者易使推销的商品与药品、医疗器械相混淆的用语,被北京市工商行政管理局朝阳分局责令当事人立即停止发布上述广告并在相应范围内消除影响,并罚款10万元。4、行政处罚书《沪市监徐处〔2021〕042020001738号》显示:2021年8月18日,蓝色商道利用广告对商品或服务作虚假宣传,欺骗和误导消费者,被上海市徐汇区市场监督管理局罚款20万元,并责令停止发布。5、行政处罚书《沪市监嘉处〔2020〕142020000154号》显示:2020年7月7日,蓝色商道因在格式条款中排除消费者解释格式条款的权利,被上海市嘉定区市场监督管理局罚款3000元。6、行政处罚书《沪监管嘉处字(2018)第142018000144号》显示:蓝色商道因在在天猫网店 wet n wild 官方旗舰店广告中宣传“持久保湿美白”等功效、人在天猫网店 OralB 欧乐 B 官方旗舰店网页广告中宣传产品“淡化99.8%牙菌斑”等功效,在天猫网店 irobot 蓝色光标专卖店网页广告中宣 传产品“阻隔99.9%细至0.3微米的微尘”等功效,违反广告法第二十八条第二款第(二)项规定(发布虚假广告的),被嘉定区市场监管局在2018年11月23日罚款12224.12元,并责令停止发布相关广告。7、行政处罚书《嘉市监案处字〔2017〕第140201621754号》显示:蓝色商道因在天猫网店“listerine 李施德林旗舰店”于2015 年11月起为了介绍和宣传其销售的“李施德林漱口水除口臭去牙渍消炎防蛀美白孕妇多效全护”;在天猫网店“OralB 欧乐 B 官方旗舰店”介绍和宣传其销售“欧乐 B 电动牙刷”时宣称 “德国顶尖科技与设计”、“带来顶级口腔护理体验”;在天猫网店“嗳呵旗舰店”,于 2016 年 1 月 18 日起为了介绍和宣传其销售的“嗳呵宝宝护臀膏”时宣传“防止细菌接触肌肤,有效消炎止痒抑菌”,在销售“嗳呵妈咪腹部修护霜”时宣传“去妊娠纹”,违反了广告法第九条第(三)项规定,发布广告使用“国家级”、“最高级”、“最佳”等用语;违反广告法第十七条规定,在广告中涉及疾病治疗功能,以及使用医疗用语或者易使推销的商品与药品、医疗器械相混淆的用语的,被上海市嘉定区市场监督管理局在2017年12月20日罚款18346.21元;责令停止发布相关广告。
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      小虎综合资讯
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      10-05 16:43

      市场综述 | 港股暴涨!特区政府推进重大利好政策

      港股10月5日(周三)香港恒生指数收盘上涨1008.46点,涨幅5.9%,报18087.97点;香港恒生科技指数收盘上涨258.38点,涨幅7.54%,报3685.51点;国企指数收盘上涨367.79点,涨幅6.28%,报6224.61点;红筹指数收盘上涨110.6点,涨幅3.29%,报3476.38点。消息面,10月3日,传出香港正积极推进在「港股通」内增设人民币股票交易柜台的消息,颇受市场关注。香港财经事务及库务局局长许正宇,在出席立法会财经事务委员会会议时透露,正拟备法例修订,豁免市场庄家进行特定交易原本须缴纳的股票买卖印花税,目标年内向立法会提交条例草案,获得立法会通过后,港交所将就双币股票市场庄家机制行政规则咨询市场意见,期望在明年上半年推出。此消息传出之后,港交所表示,欢迎财经事务及库务局局长有关豁免市场庄家就双币股票进行特定交易涉及的股票买卖印花税的立法建议,预期措施将有助于提升港交所准备推出的双币柜台庄家计划的吸引力,支持香港双币计价股票的发展。鼓励香港上市企业增设人民币柜台,以及在港股通交易中研究引入人民币柜台,将促进香港作为离岸人民币枢纽的持续发展,提升市场流动性和活力,增加香港市场的广度和国际吸引力。知名科网股股多数高收,京东集团-SW收涨超10%,阿里巴巴-SW、网易-S涨超8%,哔哩哔哩-SW涨超7%,腾讯控股涨超5%。腾讯概念股上涨,知乎-W大涨17.53%,微盟集团涨8.54%,名创优品涨11.32%。体育用品股上涨,$李宁(02331)$涨10.41%,安踏体育涨10.46%。摩根士丹利发表报告指,北京马拉松将于11月6日复办,是今年2月冬奥后北京最大型的公众活动之一。摩根士丹利继续认为安踏和李宁的风险/回报有利,相信短期下行空间或有限,若疫情政策有变化的讯号出现,预期上行空间可能很大。内险股集体上涨,$中国平安(02318)$涨9.6%,众安在线涨超8%,中国太平、中国太保涨超5%。汽车股上涨,$比亚迪股份(01211)$涨9.27%,$蔚来-SW(09866)$涨7.98%,$吉利汽车(00175)$涨6.88%。9月比亚迪新能源汽车销量20.13万辆,同比增长183.07%。1-9月,比亚迪新能源汽车累计销量118万辆,同比增长249.56%。$华晨中国(01114)$今日复牌,暴跌63.01%。9月27日,$BAILLIE GIFFORD(BGUK.UK)$ & CO减持华晨中国1.5384亿股,每股作价2港元,总金额约为3.08亿港元。A股A股因国庆节假期休市,10月10日(周一)照常开始。美股美股三大指数期货在盘前时段集体走低。此前美股连续两日大涨,周二标普500及纳指均涨超3%。瑞士信贷美股盘前跌超4%。此前报道称,部分客户停止向瑞信的股票借贷子公司提供股票,因对其财务感到担忧。明星中概股盘前涨跌不一,京东涨超3%,$蔚来(NIO)$$阿里巴巴(BABA)$涨超1%;$哔哩哔哩(BILI)$跌2%,小鹏汽车跌超3%。大宗商品国际油价小幅回落。周三(10月5日),石油输出国组织(欧佩克)成员国将与俄罗斯等部分非欧佩克产油国将召开“欧佩克+”机制月度例行会议。最新的报道显示,欧佩克代表透露他们将评估是否有必要将减产幅度扩大至200万桶/日。如果该方案成真,将是2020年新冠疫情大流行爆发初期以来最大规模的减产决定。国际金价承压下挫。投资者避免在重要的美国就业数据公布之前采取更大行动。该数据可能影响美联储政策从紧路径。
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      辉常观察
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      10-04 07:47

      双十一,正成就一个「新电商」

      文/孟永辉当李佳琦回归,很多人开始对即将到来的双十一有了新的期待。说到底,人们还是对以往的直播带货有幻想,更为确切地说,直播带货这样一种新奇的方式让电商重新焕发了生机与活力。然而,我们同样要看到的是,经历了数年的发展之后,直播带货在获取流量,实现转化的问题上似乎已经开始逐渐失去原有的魔力。从表面上来看,直播带货表现出来的这样一种特征,仅仅只是局限在直播带货本身。然而,如果我们从更深层次上来看,直播带货正在发生的这样一场变革,更多地表现出来的是电商行业正在发生着的新变化。以直播带货来窥探电商,无疑可以得出一个更加确切的答案。同仅仅只是简单地沉醉于直播带货带来的为数不多的红利不同,透过直播带货,笔者更多地看到的是,电商行业正在发生一场深度而又全面的改变。以此为开端,电商或许终将不再是以往的那个电商,而直播带货同样也不再是以往的那个直播带货。因此,如果用一句话来形容即将到来的这样一个双十一的话,笔者更多地认为,一边在改变,一边在失去,无疑是再合适不过的了。双十一,正在告别以往的自己提及双十一,我们头脑当中首先浮现出来的是,各个平台,各大商家的大促销,大打折;身边的同事、朋友为了抢到红利而「挑灯夜战」的场景;各大渠道出现的各式各样的有关双十一的引流广告……可以说,双十一,已经成为了名符其实的购物狂欢节。当直播带货开始出现,双十一更是达到了真正意义上的最高峰。然而,当直播带货将电商的发展带向高峰之后,我们同样看到了一些新的迹象开始发生。比如,商家们赔本赚吆喝;比如,平台上的用户活力开始下降,等等。正是在这样一种情况下,我们看到的是,双十一开始告别以往仅仅只是以以往的自己,开始探索更多新的方式和方法。从简单粗暴转向精耕细作。以往,双十一之所以会受到如此多的关注,其中一个很重要的原因在于,各大平台、商家几乎都用疯狂补贴的方式来吸引用户,来转化用户。如果对这个阶段的双十一的发展进行一个总结的话,大水漫灌、野蛮生长,无疑是再合适不过的了。然而,等到市场格局确定,等到流量红利被消耗殆尽,仅仅只是依靠简单粗暴的方式来获取用户,转化用户的发展模式开始愈发失去效力。一方面,各大平台、商家已经难以负担其高持续高额的补贴来获取用户和转化用户;另外一方面,相对于简单意义上的蝇头小利,消费者们更加愿意享受到更好的服务,买到更加称心的产品。这一点,我们同样可以在直播带货的身上看出一些端倪。以往,人们之所以会如此关注直播带货,如此追捧直播带货,除了带货主播本身有一定的吸引力之外,更多地是通过直播带货可以享受到实实在在的优惠。对于商家们来讲,他们同样也可以借助直播带货来走量。然而,当直播带货的魅力不再,消费者和商家对于直播带货的认知,同以往他们对于电商的认知一样,同样开始回归理性。于是,我们看到的是,各大电商平台开始抛弃以往简单粗暴的发展模式,转而通过对于商家的精准赋能,对于用户的精准满足,打开新的发展增长点。由此,如果要寻找双十一的新改变的话,双十一将会彻底告别以往的简单粗暴,野蛮生长,从而可以真正进入到一个精耕细作的全新时代。从流量主导转向留量为先。以往,我们之所以会在双十一看到那么多的补贴,那么多的玩家,那么多的广告投放,其中一个很重要的原因在于,以往的双十一是流量为主导的。如何尽可能多地获取流量,如何尽可能多地转化流量,成为每一个电商平台必然需要思考的重要课题。然而,等到流量红利见顶,特别是等到流量的获取成本不断增多,以流量为主导的发展模式开始走入到死胡同里。于是,我们看到越来越多的玩家开始以流量为主导转向以留量为主导。这一点,我们可以从一些电商平台不再公布双十一相关的数据,看出一些端倪。无论是私域运营的加速,还是平台与上游产业链的深度融合,我们都可以非常明显地看出,留量开始取代流量成为双十一的新战场。对于玩家们来讲,如何激活留量,如何让留量焕发出活力,才是重中之重。可以预见的是,当留量开始取代流量成为主流的时候,一个全新的电商时代将会真正来临。从互联网技术转向数字化技术。如果观察双十一正在发生的深刻变化的话,我们看到的更多的是,新技术的身影。无论是大数据技术、云计算技术,还是人工智能技术、VR技术,甚至是区块链技术,我们都可以从双十一身上看出它们的身影。对于双十一这样一个诞生于互联网技术之下的存在的话,这样一种告别,同样是值得我们关注的。当互联网技术开始越来越多地被数字化的技术所代替,我们将会看到的是,越来越多的新迹象开始在电商领域发生。以往,我们熟悉的电商的模式是平台型的,中心化的,等到新技术取代互联网成为新的技术底座的时候,我们将会看到平台化电商的消逝,取而代之的将会是一个去平台化的电商新模式的诞生。需要明确的是,所谓的去平台化的电商模式,并不是现在我们看到的电商玩家不复存在,而是蜕变成为了一种全新的形态。它们所产生的影响,它们所带来的改变,要比现在我们所看到的电商玩家们带来的改变要多得多。如果用一个词来形容即将到来的双十一的话,用「告别以往的自己」无疑是再合适不过的了。当双十一开始告别自己,它说明电商正在发生改变,它说明直播带货正在发生改变。找到双十一以及电商的新变化,或许才能真正了解和把握以往的发展新红利。双十一,正在成就一个全新的电商当双十一开始与以往的发展告别,我们完全可以有理由相信的是,一个全新的自己将会出现。那么,在未来,双十一究竟将会发生怎样的改变呢?电商又将会变成什么样子呢?笔者认为,未来的双十一,将会成就一个全新的自己,而电商同样也将不再是现在的这个样子。电商不再仅仅只是平台。如果要分析电商在未来将会发生的一个最大的改变的话,笔者认为,不再仅仅只是一个单纯意义上的平台,不再仅仅只是一个单纯的撮合中心,将会是一种潮流和趋势。对于每一个电商玩家们来讲,如何应对这样一种改变,无疑是一个必然要面临的重要课题。按照笔者的理解,电商相关的元素、流程和环节,依然还会聚集到平台上面,但是,电商玩家们不再仅仅只是做撮合和中介,而是更多地是在寻找赋能上游和联通下游的功能和角色。在这样一种全新的模式之下,产业端和消费端的对接,不是靠电商平台的撮合和中介来实现的,而是靠电商平台的数字、数据赋能来实现的。有了这样一个改变之后,电商平台可以说不再是以往经典意义上的平台,而是成为了一个与产业上下游都产生了深度融合与联系的存在。当这一角色发生改变,电商平台将会开启一个全新的蓝海,这样一个全新的蓝海带来的发展潜能,要比现在我们所看到的平台型的电商模式带来的红利大得多。电商不再仅仅只是中心。双十一之所以会有如此巨大的能量,其中一个很重要的原因在于,它就是一个中心,所有的交易几乎都是在电商这个中心达成。然而,等到电商开始发生改变,与以往那个自己告别,我们将会看到的是,原来交易的中心,流量的中心将会被新的形态所取代。归根到底,电商不再仅仅只是一个中心。交易将会在产业端和消费端的无缝对接中达成,流量将会分散在不同的形态之中。在这样一个大背景下,中心便不再有存在的基础。但是,是不是电商平台就不存在了呢?不是。电商更多地开始承担起衔接与联通产业端和消费端的功能和角色,以让它们不再需要自己的撮合和中介,同样可以达成交易。对于产业端和消费端来讲,这不仅仅只是一种升级,对于电商平台本身来讲,同样是一种升级。有了这样一种升级之后,行业的效率有了再一次提升的可能性,电商的价值将会再一次被挖掘,新的红利同样将会被重新释放。电商不再仅仅只是第三方。无论是在PC时代,还是在移动互联网时代,电商玩家们仅仅只是一个独立于产业端和消费端的存在,它们并不会参与其中,而仅仅只是充当一个第三者的角色。当电商行业将会发生变革,我们将会看到的是,电商不再仅仅只是一个第三方,而是成为了一个融入产业之中的存在。笔者认为,双十一将会成就一个全新的电商,另外一个最为突出的表现,就是电商不再是一个第三方,不再是一个置身事外的存在,而是一个深入到了产业的细枝末节,并且真正能够给行业的发展带来改变的存在。值得注意的是,在虚拟经济与实体经济融合的大背景下,电商不再是第三方更加具备了先天条件。以此为开端,电商行业的发展将会真正告别以往的发展模式和逻辑,从而真正进入到了一个全新的发展阶段。可以想象的是,当电商融入产业,一个全新的时代将会来临。在这样一个全新的时代,一场生产力与生产关系的深度改革将会来临。结语双十一正在发生一场深刻的改变。可以预见的是,一场变革,同样将会在电商身上发生。对于衍生于电商的带货来讲,同样如此。当这样一场改变开始发生,我们将会看到新的红利将会被释放。对于电商来讲,这并不仅仅只是一场只有危机而没有机遇的挑战,只要我们把握了电商的新变革和新红利,我们依然可以在电商身上找到更多新的发展红利。$阿里巴巴(BABA)$ $京东(JD)$ $拼多多(PDD)$ —完—作者:孟永辉,资深撰稿人,知名行业研究专家,专栏作者,战略顾问。长期专注行业研究,提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享,转载请保留作者版权信息,违者必究。
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      10-04 19:00

      热门股covered call 量化策略【10月4日】

      卖备兑看涨期权(sell covered call),是很多大的基金采用的策略,美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者,通过做备兑,对冲一下风险,可能会获得额外收益。 小涨多赚钱,不涨多赚钱,下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑,对成熟投资者,可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作,则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略,每周操作一次;如果行权卖出100股股票后,下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略:卖出看涨期权池(仅供参考) 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $AAPL 20221014 155.0 call$ AAPL 2022/10/14 155.0 0.280000 0.330000 6.52% $SPY 20221014 385.0 call$ SPY 2022/10/14 385.0 1.230000 0.260000 11.13% $NIO 20221014 18.5 call$ NIO 2022/10/14 18.5 0.120000 0.810000 25.71% $AMD 20221014 74.0 call$ AMD 2022/10/14 74.0 0.370000 0.540000 18.57% $NVDA 20221014 138.0 call$ NVDA 2022/10/14 138.0 1.000000 0.550000 26.52% $QQQ 20221014 290.0 call$ QQQ 2022/10/14 290.0 1.280000 0.320000 15.53% $PLTR 20221014 9.0 call$ PLTR 2022/10/14 9.0 0.120000 0.660000 48.32% $BABA 20221014 87.0 call$ BABA 2022/10/14 87.0 1.010000 0.570000 41.66% $MSFT 20221014 255.0 call$ MSFT 2022/10/14 255.0 0.990000 0.310000 13.65% $AMZN 20221014 125.0 call$ AMZN 2022/10/14 125.0 0.680000 0.420000 19.47% $GOOG 20221014 106.0 call$ GOOG 2022/10/14 106.0 0.450000 0.350000 15.04% 注: 该表格中提及的期权仅供当天的交易时段参考; 热门股票为用户查看Tiger Trade股票详情页次数最高的前20只股票; 数据来源:Tiger Trade 期权筛选规则 strike >= p * e^{1.04 * sigma * sqrt{days/365}} strike:行权价,取满足条件的最小行权价 p       :上一个交易日的股票收盘价 sigma:取正股历史波动率 days  :期权合约到期天数(行权日选择下周五) 如果你没有交易过期权,可以试试期权模拟交易 课程:期权模拟盘操作指南 常见问答 何为Covered call? Covered call,也称备兑看涨期权策略。策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。更详细的说明可以看看下面的科普视频 课程:5分钟学会Covered Call 策略适用人群 持有策略中提到的正股,持仓股数≥100 如何得知是否完成备兑交易? 持仓股票和期权名称旁边出现组合二字,即代表执行备兑策略。 策略收益 参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算出年化收益,交易时股价发生上涨或下跌都会影响年化收益。 计算公式:(期权权利金/昨日收盘价)*(365/到期日) 例如股票昨日收盘价是100美元,期权权利金是1美元并且距离到期日还有30天。带入计算公式为(1/100) * (365/30) =年化 12.17% 策略行权价选择 参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算得出行权价。交易时是否采用策略中提供的行权价取决于股价和收盘价的偏离程度。 行权和股票平仓 到期日股价高于行权价,持仓股票会以行权价格卖出。到期日股价低于行权价,持仓股票不动,期权价值归零被系统自动清仓。 风险提示 如果到期日股价高于行权价,且持仓成本价高于行权价,期权被行权后卖出股票可能会造成亏损。 免责声明 入市有风险,投资需谨慎。此处呈现的信息是当前的,不构成要约、建议或招揽,也不构成对股票未来表现的预测。投资有风险。投资工具的价格可能经历上下波动,在某些情况下投资工具可能变得毫无价值。过去的业绩表现并不代表未来的收益。在提供这些信息时,我们并不考虑任何人或关联公司的投资目标、风险偏好、财务状况或特殊需求。您应当在做出投资决定之前咨询财务顾问,综合考虑这些信息是否符合您的需求、风险偏好、目标和情况。如果此处的观点和信息可能被信赖,Tiger Brokers对证券交易产生的任何财务或其他后果不承担任何信托责任或义务。
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      期权异动观察
      ·
      10-03

      热门股covered call 量化策略【10月3日】

      卖备兑看涨期权(sell covered call),是很多大的基金采用的策略,美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者,通过做备兑,对冲一下风险,可能会获得额外收益。 小涨多赚钱,不涨多赚钱,下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑,对成熟投资者,可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作,则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略,每周操作一次;如果行权卖出100股股票后,下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略:卖出看涨期权池(仅供参考) 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $AAPL 20221014 149.0 call$ AAPL 2022/10/14 149.0 0.920000 0.380000 20.25% $TQQQ 20221014 23.0 call$ TQQQ 2022/10/14 23.0 0.430000 1.000000 67.70% $SPY 20221014 375.0 call$ SPY 2022/10/14 375.0 2.220000 0.280000 18.91% $SQQQ 20221014 72.0 call$ SQQQ 2022/10/14 72.0 2.000000 1.160000 99.21% $NIO 20221014 19.0 call$ NIO 2022/10/14 19.0 0.150000 0.790000 28.93% $GRAB 20221014 3.5 call$ GRAB 2022/10/14 3.5 0.050000 1.300000 57.83% $XPEV 20221014 14.0 call$ XPEV 2022/10/14 14.0 0.240000 0.910000 61.09% $PLTR 20221014 9.0 call$ PLTR 2022/10/14 9.0 0.140000 0.680000 52.38% $BABA 20221014 87.0 call$ BABA 2022/10/14 87.0 1.060000 0.540000 40.31% $NVDA 20221014 134.0 call$ NVDA 2022/10/14 134.0 1.480000 0.560000 37.08% $QQQ 20221014 283.0 call$ QQQ 2022/10/14 283.0 2.070000 0.350000 23.56% $AMZN 20221014 122.0 call$ AMZN 2022/10/14 122.0 1.020000 0.440000 27.46% $AMD 20221014 70.0 call$ AMD 2022/10/14 70.0 0.740000 0.560000 35.52% $SE 20221014 62.0 call$ SE 2022/10/14 62.0 0.960000 0.660000 52.10% 注: 该表格中提及的期权仅供当天的交易时段参考; 热门股票为用户查看Tiger Trade股票详情页次数最高的前20只股票; 数据来源:Tiger Trade 期权筛选规则 strike >= p * e^{1.04 * sigma * sqrt{days/365}} strike:行权价,取满足条件的最小行权价 p       :上一个交易日的股票收盘价 sigma:取正股历史波动率 days  :期权合约到期天数(行权日选择下周五) 如果你没有交易过期权,可以试试期权模拟交易 课程:期权模拟盘操作指南 常见问答 何为Covered call? Covered call,也称备兑看涨期权策略。策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。更详细的说明可以看看下面的科普视频 课程:5分钟学会Covered Call 策略适用人群 持有策略中提到的正股,持仓股数≥100 如何得知是否完成备兑交易? 持仓股票和期权名称旁边出现组合二字,即代表执行备兑策略。 策略收益 参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算出年化收益,交易时股价发生上涨或下跌都会影响年化收益。 计算公式:(期权权利金/昨日收盘价)*(365/到期日) 例如股票昨日收盘价是100美元,期权权利金是1美元并且距离到期日还有30天。带入计算公式为(1/100) * (365/30) =年化 12.17% 策略行权价选择 参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算得出行权价。交易时是否采用策略中提供的行权价取决于股价和收盘价的偏离程度。 行权和股票平仓 到期日股价高于行权价,持仓股票会以行权价格卖出。到期日股价低于行权价,持仓股票不动,期权价值归零被系统自动清仓。 风险提示 如果到期日股价高于行权价,且持仓成本价高于行权价,期权被行权后卖出股票可能会造成亏损。 免责声明 入市有风险,投资需谨慎。此处呈现的信息是当前的,不构成要约、建议或招揽,也不构成对股票未来表现的预测。投资有风险。投资工具的价格可能经历上下波动,在某些情况下投资工具可能变得毫无价值。过去的业绩表现并不代表未来的收益。在提供这些信息时,我们并不考虑任何人或关联公司的投资目标、风险偏好、财务状况或特殊需求。您应当在做出投资决定之前咨询财务顾问,综合考虑这些信息是否符合您的需求、风险偏好、目标和情况。如果此处的观点和信息可能被信赖,Tiger Brokers对证券交易产生的任何财务或其他后果不承担任何信托责任或义务。
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      东哥的逻辑
      ·
      10-04 21:58

      美股抄底盈利7%,面对未来的持股思路解析。

      上周五低点抄底美股:自从东哥(复盘号:东哥的逻辑)说过上周五大胆抄底美股后如上图红色位置美股连续大涨逼空从提示抄底后纳斯达克上涨超过了5%其中东哥主要抄底的标的表现都不错本轮下跌充分检验了东哥持仓股的韧性以及逻辑基本面的扎实抄底的股票涨幅:SQM重新在89.8美金附近买回,今天涨至96.5美金,上涨幅度7.4%OXY重新在61.2美金附近买回,今天涨至65.6美金,上涨幅度7.1%XBI则从79.4美金上涨至82.6美金,上涨幅度4%JKS则在昨天大涨8%,今天继续上涨3%抄底后累计上涨超过了11%!美股公司股池:电商平台:$阿里巴巴(BABA)$ $拼多多(PDD)$ 科技巨头:$苹果(AAPL)$智能车:$特斯拉(TSLA)$$蔚来(NIO)$下一步美股操作:本轮美股反弹超预期美联储的加息预期放缓,市场有从交易衰退的逻辑转为交易经济复苏的逻辑我们需要密切关注本轮反弹的趋势性,连贯性以及持续性不排除此处作为纳斯达克的短期底部去看待当然一切都要建立在市场走势的基础上去进行本轮抄底后持仓两天平均涨幅超过7%会在未来择机高抛继续降低成本祝大家国庆长假快乐!!东哥的逻辑(复盘号:东哥的逻辑)
      美股抄底盈利7%,面对未来的持股思路解析。
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      期权异动观察
      ·
      09-30

      热门股covered call 量化策略【9月30日】

      卖备兑看涨期权(sell covered call),是很多大的基金采用的策略,美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者,通过做备兑,对冲一下风险,可能会获得额外收益。 小涨多赚钱,不涨多赚钱,下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑,对成熟投资者,可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作,则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略,每周操作一次;如果行权卖出100股股票后,下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略:卖出看涨期权池(仅供参考) 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $TSLA 20221007 290.0 call$ TSLA 2022/10/07 290.0 3.550000 0.680000 60.39% $AAPL 20221007 152.5 call$ AAPL 2022/10/07 152.5 0.460000 0.380000 14.73% $NIO 20221007 18.0 call$ NIO 2022/10/07 18.0 0.140000 0.870000 41.00% $TQQQ 20221007 23.5 call$ TQQQ 2022/10/07 23.5 0.320000 1.030000 71.60% $SPY 20221007 377.0 call$ SPY 2022/10/07 377.0 1.610000 0.290000 20.25% $SQQQ 20221007 67.0 call$ SQQQ 2022/10/07 67.0 1.700000 1.230000 133.38% $XPEV 20221007 14.0 call$ XPEV 2022/10/07 14.0 0.160000 0.990000 60.28% $PLTR 20221007 9.0 call$ PLTR 2022/10/07 9.0 0.090000 0.730000 50.82% $GRAB 20221007 3.0 call$ GRAB 2022/10/07 3.0 0.070000 1.180000 124.76% $NVDA 20221007 132.0 call$ NVDA 2022/10/07 132.0 1.180000 0.590000 44.06% $AMD 20221007 70.0 call$ AMD 2022/10/07 70.0 0.530000 0.600000 37.70% $BABA 20221007 85.0 call$ BABA 2022/10/07 85.0 0.770000 0.570000 44.44% $QQQ 20221007 285.0 call$ QQQ 2022/10/07 285.0 1.500000 0.350000 25.17% $SOXL 20221007 11.0 call$ SOXL 2022/10/07 11.0 0.190000 1.270000 93.31% $AMZN 20221007 123.0 call$ AMZN 2022/10/07 123.0 0.640000 0.450000 25.44% $MSFT 20221007 250.0 call$ MSFT 2022/10/07 250.0 1.050000 0.350000 20.17% 注: 该表格中提及的期权仅供当天的交易时段参考; 热门股票为用户查看Tiger Trade股票详情页次数最高的前20只股票; 数据来源:Tiger Trade 期权筛选规则 strike >= p * e^{1.04 * sigma * sqrt{days/365}} strike:行权价,取满足条件的最小行权价 p       :上一个交易日的股票收盘价 sigma:取正股历史波动率 days  :期权合约到期天数(行权日选择下周五) 如果你没有交易过期权,可以试试期权模拟交易 课程:期权模拟盘操作指南 常见问答 何为Covered call? Covered call,也称备兑看涨期权策略。策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。更详细的说明可以看看下面的科普视频 课程:5分钟学会Covered Call 策略适用人群 持有策略中提到的正股,持仓股数≥100 如何得知是否完成备兑交易? 持仓股票和期权名称旁边出现组合二字,即代表执行备兑策略。 策略收益 参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算出年化收益,交易时股价发生上涨或下跌都会影响年化收益。 计算公式:(期权权利金/昨日收盘价)*(365/到期日) 例如股票昨日收盘价是100美元,期权权利金是1美元并且距离到期日还有30天。带入计算公式为(1/100) * (365/30) =年化 12.17% 策略行权价选择 参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算得出行权价。交易时是否采用策略中提供的行权价取决于股价和收盘价的偏离程度。 行权和股票平仓 到期日股价高于行权价,持仓股票会以行权价格卖出。到期日股价低于行权价,持仓股票不动,期权价值归零被系统自动清仓。 风险提示 如果到期日股价高于行权价,且持仓成本价高于行权价,期权被行权后卖出股票可能会造成亏损。 免责声明 入市有风险,投资需谨慎。此处呈现的信息是当前的,不构成要约、建议或招揽,也不构成对股票未来表现的预测。投资有风险。投资工具的价格可能经历上下波动,在某些情况下投资工具可能变得毫无价值。过去的业绩表现并不代表未来的收益。在提供这些信息时,我们并不考虑任何人或关联公司的投资目标、风险偏好、财务状况或特殊需求。您应当在做出投资决定之前咨询财务顾问,综合考虑这些信息是否符合您的需求、风险偏好、目标和情况。如果此处的观点和信息可能被信赖,Tiger Brokers对证券交易产生的任何财务或其他后果不承担任何信托责任或义务。
      热门股covered call 量化策略【9月30日】
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      就叫大聪明
      ·
      08-16

      分手渣银,阿里慧剑斩情丝

      看好阿里巴巴,目标价129,近期价格触底,90%的筹码在88块以上。世界最大电商,全世界13亿买家,账上千亿自由现金流,护城河既深且宽。投资的江湖里,价值就是稀缺,稀缺就是价值,买阿里就是买无法撼动的市场地位。$阿里巴巴(BABA)$  $阿里巴巴-SW(09988)$  $腾讯控股(00700)$  昨天为了蹭老刘头内张青桔月卡,一大早特地发了篇文。就当我兴冲冲地找他要卡的时候,他却颇有点微词。他原话是这么说的,你这,这这这,揭我隐私不说啊,文章末尾还把劳资大名给写错啦!我不叫老李头!说着说着,他脸上露出了狡黠的笑容[可爱] “不过——看你的内容嘛……倒是写得,怎么说呢,还行吧嘿嘿,算把事儿盘清楚了。想听你接着说说,阿里到底行不行。”谈笑间老刘头晃了晃红米手机,“可得好好说说啊。”这人真是……大家伙评评理,怎么没完没了的啊,完了嘴还碎。昨天内篇,是搁手机上打出来的,着急忙慌的,能不出错嘛?能发出来就不错了。凑合凑合看得了,还要啥自行车啊。也罢也罢。弱小卑微无助的我。。。很需要低碳出行(免费骑行)的自行车。看在他为人地道,平时爱张罗爱帮忙的份上,今天就来说说福报厂叭。先解释下为啥把二位尊敬的马老师放在开头。真的,我特喜欢他俩,真心的。要是有常来看的朋友,肯定知道我有多喜欢他俩,至少也得是特喜欢其中一位。以我对二位粗浅的了解,他俩最少有一个共同点(共同点不是都姓马),和一个不同点。先说不同点。一龙老师,第一性原理代言人,言必称first principle thinking,一时信奉者众,传道授业,不亦乐乎。马云老师就不同。马云老师作为一位真正的(前)英语老师,他从来不到处对他的学生说:   “同学们要学好字母表啊,要把英语回归到26个字母,从最基本的事实出发来认识英格力士。”那么,他们的共同点又是什么呢?那就是他们的公司最近都碰到了大量的减持压力,阿里的抛压来自软银孙正义,而特斯拉的抛压来自于他自己。好在,阿里可以松一口气了,退市和减持压力,双双缓解。阿里最近确实麻烦缠身,幸好美股退市的压力,在上周五及时得到了缓解,点此回顾:纽交所last day,知无不言 。股票抛压方面,渣男软银确实靠不住,也扛不住。老孙这几年爆雷不断,在投资界是人尽皆知,UBER和WeWork的重大亏损,还有在一级市场不惜代价以高成本(近乎撒钱)拿项目的豪横,都为现在的惨淡收场埋下伏笔。虽有抛压,从技术面看,阿里股价筑底已经十分明显(下图红线)。同时,90%的成本集中在88块以上,这意味着90块左右的阿里,安全垫非常充足。不止性价比,护城河才是硬道理,阿里的护城河是《3+1》。《3》是3个No.1:GMV全球第一,买家数量全球第一,客均消费全国第一。《+1》是唯一名列全球前三的中国公有云。《3》个No.1之一:GMV全球冠军,是电商始祖亚马逊的2倍。(关于亚马逊近期所面临的问题,点此回顾:亚马逊飞轮熄火 )《3》个No.1之二:买家数量全球冠军,全世界有13亿人在淘系剁手。JD和PDD加起来才能与之一比;买家数量方面,亚马逊是3.1亿。《3》个No.1之三:全世界最能买买买的平台。各位看看,去年达到平均线6400没有?在这块比较里,多多的劣势就非常明显了,这跟品类和客单价有很大关系。亚马逊在这方面做得不错,客均2千刀,一方面是国情,欧美消费水平高,另一方面也是国情,欧美电商集中,竞争不及中国激烈。《+1》是一枝独秀的云。作为唯一名列全球前三的中国公司,阿里的市场份额这几年不断攀升。6年来,老五的位置每两年轮换,16到17年是IBM,18和19年是鹅厂,从20年开始是华为。阿里云一直稳稳站住全球季军的宝座,市场份额逐年增长,去年还实现了盈利。《3+1》加持,一路开挂,阿里掌握千亿自由现金流,价值登峰造极,大师境界。诚然,受到疫情和监管影响,阿里的自由现金流有较大的折损。但是,竞争对手也一样。从这方面来说,并不是说阿里落后了,而是新的外部环境,需要电商,甚至是所有互联网公司去积极适应。换句话来说,阿里的护城河,或者说稀缺性,正是来自于无法撼动的市场地位,在特定的条件下,这就是一种垄·断。在投资的江湖里,价值就是稀缺,稀缺就是价值。怎么给阿里的稀缺性定价?先说结论:看好目标价129。分业务板块看,阿里的估值由三块构成,电商+云+服务。2022年全年业务预测如下:电商,预测比上一年度下降5%,即营收6200亿,盈利能力保持27%不变,电商利润为1700亿;云,预测比上一年度增长10%,即营收820亿;服务,本地生活和物流保持不变,文娱下降10%,创新业务忽略,营收分别是430亿、450亿、290亿。关于电商和云的估值方法和过程,在《老股王亚马逊还值多少? 》里面做了细致展开,鉴于啊时间空间有限,就不重复了。电商取保守的10倍PE(低于亚马逊),云取中性的9倍PS(等于亚马逊)。其他业务,目前是亏损状态,采用PS来代替PE,本质上是看相当体量的公司,在市面上给到什么样的价格。(1)本地生活,包括外卖(饿了么)、生鲜(淘鲜达)、打车(高德地图)和酒旅平台(飞猪)。市面上当前给到的价格都比较高,亏损的公司也不少,取市场水平5倍PS。(2)物流,就是菜鸟。这个最好比较,市面上的票耳熟能详。菜鸟的体量比圆通和韵达小一些。可惜物流的估值不太友好,1倍PS。(3)文娱包括优酷(长视频)、阿里影业(影视)、大麦(票务)、UC(浏览器)、夸克(搜索)。这边主要取流媒体一类作为代表。爱优腾B,名不虚传,3倍PS轻松到手。但是,优酷看上去会更像爱奇艺,因此取保守估值1倍PS,不高估,无溢价。按照2022年度营收8190亿计算,净利润率=10%,算出净利润=819亿。对应上述的27270亿估值,PE是33.3倍。目标价129块,非常稳健。阿里财报公布后,中金中信招商等各大机构都给出了正面的评级。现阶段的阿里,不缺基本面,不缺估值,尚欠几分市场信心。全球最大电商,全球最多买家,千亿现金流,阿里的护城河既深且宽,兵来将挡水来土掩。未来的发展,聚焦在精细化转型,深耕用户,控制亏损,同时继续做大云的市场份额。像阿里这样的巨人,只要不犯方向性错误,掌握胜局是常事。更准确的说,在商场上,它所掌握的,几乎已是战局本身。阿里的盈利更圆润了,性价比更突出了。最近,阿里积极配合监管整改,与蚂蚁集团进行人事切割,未来蚂蚁的IPO也是市场一直期待的。阿里目前占股蚂蚁33%,蚂蚁IPO估值3千亿美元,是2021年净利润(730亿人民币)的30倍。未来成功上市的蚂蚁集团,将对阿里的净利润形成一大块补充。题外话,这一期的主题色,选了淡淡的原谅色,可惜不是你。💚💚💚说不上爱别纠缠,老孙早就不喜欢;因为成长,阿里终究要和渣银说散就散:他们都有光明的前途。你们看,马老师他,笑得多开心啊。下一篇,还姓马。老刘头,看完记得点赞啊!!!鉴股哪家行,还看大聪明,shug们,see u下回见。
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      就叫大聪明
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      08-15

      纽交所last day,知无不言

      央企退市,民营中概股不退市,双方大概率达成一致了。事儿不大,对资本市场的冲击有限,做好自己就行。焦虑可以理解,不听不信不传谣,带节奏的都得提防着点。$中石油(PTR)$ $阿里巴巴(BABA)$ $腾讯控股(00700)$ 都说四家央企要退市了,要从美股润了。以上是老刘头周五晚上给我的微信留言。好吧,事实上是五家,不过没有关系。这个月某团共享单车月卡涨价了,我上下班都蹭的老刘头的青桔,出于伟大的革命友谊,咱高低得给他好好说道说道嘛,您说是不是这个理?坊间的看法,普遍代表这三类的担忧。一是最直接的影响,中概股会不会全面退市?中字头老大哥带头润,民企们不得表态跟上啊?二是这往后资本市场的走向,现在怎么说的都有,甚至还有说要去北交所上市的(证监会:?)后面到底怎么看?最后,此事事关央企,兹事体大,必然有国家意志和重大信号。咱老百姓也闹不懂,就担心万一,俩大国的博弈正酣,这一下是不是以后关系更加紧张,最后剑拔弩张,一发不可收拾动起手来了?简单点,上答案。(1)中概股退市问题,大概率有了解决方案,没事了。在中概股中,四家在美股的市值排名,还算靠前,但是比重不大。美股对央企国企的估值,没有科技股给的高。这四家的大本营是A股。既然没有得到合理的待遇,那就顺水推舟,战略性撤退,为科技股留下战斗的空间。退市这事,投资界和科技界是高度关注,大佬们也纷纷亮明了观点。投资界大佬朱啸虎是这么看的:退市的核心争议是审计底稿。因为这几家的业务事关国家安全问题,他们退了市,剩下的民营企业就可以安心根据审计要求,进行披露了。翻译过来,那就是后续不会引发连续退市,民企上市地位还会维持,是中美谈判博弈的结果。虎家官方也给出了同样的解读。传送门:5家国企中概退市,利空还是利好?投资看信心,尊重共识的力量。这样看来,这事不仅不成问题,反倒还解决了问题。妙蛙妙蛙。(2)对资本市场冲击不大,府合有烟无伤定律。退一万步说,假设头一条不成立,五家中字头的退市对市场的影响也很小,完全可以通过市场行为来化解潜在的不利影响(if any)。首先,美股DR占这五家的股份比例很小。其次,美国市场上,五家的交易量很普通,远远比不上科技中概股。虽然背靠着巨量的华尔街资金,但是实际上流动性嘛,看看数字吧。在美股,最近一个月,上周五突发交易的情况一块算上,中石油和中石化两家每天的交易金额,约等于京东的一个零头;就不再跟阿里做对比了。再次,阿里已经亲身示范了解决方案:完全可以通过回港,实现双重主要上市,还方便南向资金投资,两全其美。对中概股感兴趣的海外资金,一样可以走港股,没有障碍。(3)大国博弈,历史必然,讲大局观。说实话,有这一层担忧,主要还是因为近期糟心事太多,坏消息频发,以至于本来就敏感脆弱的神经,又遭受了一波冲击。当然,存在个别不负责任的wb大v和公众号,恶意带节奏,影响真太坏。世界名画:《嘴脸》。欢迎鉴赏。这边先讲两个往事吧。第一件事是中石油在港股和美股上市,它是三桶油里最早跟国际资本市场接轨的。这事发生在两千年,不久之后中石化也进行了港美股IPO。两个细节,一个是当时大型国企海外上市,从移动联通开始,到三桶油,再到后来的四大行,这其中都少不了高盛穿针引线。另一个细节,那段时间高盛的一把手Hank Paulson一身孤勇,坚定下注中国。这位Hank老哥,后来当了美国财政部长,临危受命处理08年的金融危机。在金融危机中,跟Hank一起混的“华尔街一姐”Ruth Porat,是谷歌现任CFO。为什么是两千年,又为什么是中国?97年金融危机,两千年科技泡沫,这两个特殊事件决定了当时的美国急于找到救命稻草来挽回崩溃边缘的美股。同理,08年的时候,Hank的救命钱也来自于他们央求中国买老美国债。中国的广大市场和巨大潜力,在过去20年里充当了整个世界经济增速的引擎。下面是美股百年来经历的金融危机。从80年代以后,越来越频繁,时间间隔越来越短。第二件事,在找上中国之前,老美在世界范围内不停祸祸。以半导体产业为例,从50年代由于冷战需求而崛起之后,到现在的七十年间,有过三次大规模的产业转移。每一次的转移,都是奔着市场去的,而客观上也带动了当地的经济腾飞。(点此回顾:半导体产业兴衰和投资机会)然而,如果不愿受制于人,本土化是必然的发展趋势。谁也不喜欢被卡脖子。日本是负面例子,后来被美国整得够呛;韩国自取了教训,算半个正面例子。这就叫:产业跟着市场走。互联网和金融,当然也服从这一定律。天下大事,合久必分,分久必合,老生常谈了。两家为了共同的利益有合作的时候,也就有为了自家富贵各自密谋的一天。千万别被俄乌误导:那是两个经济上和zz上早就支离破碎的国家,靠倒卖资源和操纵市场度日。中美占全球GDP四成以上,这是常识;大国的竞合关系,是常态。拜老登上台两年了,11月就是美国的中期选举,皿煮档从年初开始就不断加码,做出各种郑智化行为。包括全市场反对的加息,势要通货膨胀硬着陆;包括打压政敌川建国同志;也包括窜访中国台湾的鬼把戏。压制中国这张牌,皿煮档打了这么多年,最近更不会例外,但不会造成实质性影响。最后补充一个,上周五还有另一件要事,需要提一下。以2022年为例,优化后全年增加8个交易日。按照历史数据,港股通每天应付资金平均值23亿,沪深股通是32亿元。总结就是两地一盘棋,每年能多出几百亿元流动资金,A股港股相互补充,半年后落地实施。这是真利好。行了,今天先说这么多,还得找老李头要共享单车月卡去呢。大周一的,开工快乐啊各位。下一篇,继续说说受到退市困扰的阿里。鉴股哪家行,还看大聪明,hon们,see u下回见。
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      周天财经
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      09-13

      阿里巴巴的Rule No.1

      文 | 周天财经周天财经 原创出品关乎全局的变化往往藏在细节之中,对于承载着千亿市值企业的超级 App 们来说尤其贴切。今年 7 月,淘宝 App 在版本更新中发布了一项新功能,在 AppStore 的更新文本中,该功能被描述为「下单可选多个地址:凑单更自由,收货不用愁」。简单来说,利用「多地址下单」功能,用户在购物车结算的最后一步可以为商品添加不同地址,一次向多个地址发货,在此之前,当多件商品的收货地址不同时,消费者只能选择分次下单或者在支付成功后再找客服修改收货地址。听起来,这项改动与若干例行更新并无太大差别,但「小调整」实际却大有玄机——「多地址」事关淘宝的交易链路,而后者,堪称阿里庞大业务体系的基本盘。选择收货地址,是消费者下单前的最后一个环节。以往的单地址模式,意味着无论分出多少条链路,都会在这个环节收束到一条主干道,每一笔订单的业务逻辑都非常清晰,但是调整为多地址也就意味着调整了「订单」概念的底层逻辑——在前端,呈现给用户的大量内容都需要重新梳理,比如配送时效、运费、优惠信息;在后台,订单逻辑的调整意味着大量部门都要被卷入,除了业务层,保障大促期间正常交易的后端团队、梳理报表的 BI、数据库团队也都需要同步调整。对交易「动刀」,是真正意义上的牵一发而动全身 ---- 收益有限却有很大的风险,这也是为什么淘宝天猫以外的电商平台都没有上线类似功能。更加值得注意的是,在运营漏斗的角度上,多地址下单还会一定程度影响到平台的交易额,因为拆单变得更加自由,这会折损一部分为了凑满减所激发的消费需求。以淘宝天猫数万亿的 GMV,即便是只有 0.1% 的折损,也意味着数十亿的真金白银。那么,为什么还是要上线?答案其实也很简单,因为客户有需要,因为对客户有价值。最近,阿里巴巴董事会主席兼 CEO 张勇在「老逍遥果汁会」上与内部员工交流用户价值时也聊到了这项调整,张勇谈到,「今天客户体验应该去弘扬「勿以善小而不为」,善小依然要做,难题依然要解。漠视比能力不够还要糟糕。」功能调整所折射出的是阿里正在进行一项重要调整:强调客户价值。01 越做越重的 910作为阿里巴巴的诞生日,「910」直接被阿里定为了「客户日」。作为阿里内部最重要的「节日」之一,阿里各条业务线会在 9 月 10 日当天和整个 9 月举办各种形式的客户共创活动,比如倡导员工到一线了解客户声音,或者共同分享案例,完善客户工作。一个明显的迹象是,近几年,618、双 11 等促销类的节日越做越轻,但「910」客户日却在越做越重。今年的客户日,阿里巴巴邀请了二十多位用户到阿里园区,与张勇及管理层直接面对面交流,听取用户对阿里业务的反馈建议。更重要的是,关注客户价值的变化,直接体现在了张勇以及各个业务总裁的 OKR 里。在今年 7 月 26 日随阿里财年报告一同发布的致股东信中,张勇提到阿里正在更大范围内推行 OKR 制度,以推动阿里「更好地从数字导向走向价值导向」。过去多年阿里实行的是 KPI 考核制,侧重制订数值指标,关注结果达成情况。OKR 制度最早由安迪·格鲁夫提出,后被谷歌等科技公司采纳推广,和 KPI 关注数值考核不同的是,OKR 更加关注目标与价值导向,O 代表目标,KR 代表关键路径和关键结果,公司最上一层确立 OKR 目标后,再通过目标管理一层层拆解对齐,因为同时关注了过程和结果,OKR 被认为要比 KPI 考核更能激发组织的主动创新。今年 5 月份,张勇向阿里全员公布了自己的 OKR,其中第一个就是消费领域相关,不再追求 AAC(年度活跃消费者)数量,而是关注满足与创造消费者需求,增加既有十亿消费者的钱包份额。所谓「钱包份额」,就是消费者的全部消费中有多少是与阿里相关。戴珊、行癫及一层组织的业务总裁也均向员工开放了客户价值相关的 OKR 并进行了层层传递。据时代周报,今年 5 月 20 日,在与 300 多家国内外消费品企业进行的线上交流中,戴珊首次公布淘宝天猫融合后的淘系核心策略:从交易到消费,帮助商家将「流量」变为「留量」,在不确定性中锁定确定性。秉着为客户创造价值的「一号工程」---- 今年的 618,没有了以往一分钟多少亿销售额的战报,没有了激烈的口号和大幅标语,这一天,高管们也放松了下来,走出数据指挥中心,和员工一起参加园区活动,行业内外都说:618 变轻了,但实际上,618 也变重了:在 618 前夕,天猫发布了 25 条商家纾困政策,在数量上是去年天猫双 11 的两倍多,而前面提到的,为消费者带来体验提升的「多地址下单」,也是在 618 期间完成灰度测试,并在此后面向全部用户开放。02「能力建设,价值创造」遵循着类似逻辑,今年淘宝还在创立 19 年后首次推出了支持修改账户名的功能。作为用户身份的主要标识,ID 修改牵涉到大量的前后台调整,还直接关系到用户在全部淘系产品中的权益保障,改动风险巨大,但项目组在多次修改方案后不断测试调整,最终实现了向用户开放。淘宝数据显示,仅一天时间就有超过 300 万名淘宝用户修改了自己的账号名,「爱」、「1314」等用户年少荒唐留下的字眼被大面积替换,也在社交媒体上引发了许多分享。围绕客户价值做出突破的不仅是淘宝天猫,在 OKR 层层对齐、「上下同欲」的指引下,阿里的各项业务都在进行调整。高德地图的「防晒导航」功能是其中一个典型案例。不久前全国大范围持续高温的天气,让用户出行,尤其是骑行、步行较多的用户苦不堪言,有用户通过社交媒体平台、客服电话等渠道向高德反映,路线「晒不晒」是他们出行时的重要关注点,希望可以规划出避免太阳直晒的导航路线。规划出「不晒」的导航路线,已经远远超出了传统意义上导航软件的功能范畴,这要求产品不但要考虑路线规划的效率,还要动态跟踪路线中「影子」的变化。为了快速响应用户需求,高德的产品技术团队通过遥感技术原理和专门设计的动态光影跟踪算法,对路线中的「林荫」、「楼阴」做到了动态评估,并在日前正式上线了「防晒导航」功能,能够实时计算特定时段内覆盖道路的阴影情况,为用户进行路线推荐,首期已经在全国 22 个城市上线。从立项到落地,只花了 1 个月时间。又比如,饿了么每两周会举行一次「周四晚自习」的直播大会,鼓励全员参与,在直播前的筹备期,员工们会站在各种不同的视角收集产品可以优化的功能、特性以及 Bug,并针对这些问题进行投票,高得票率的「槽点」会进入会议直播。「晚自习」直播中,问题涉及到的具体业务负责人需要被指名解答问题,能现场整改就直接调整,不能解决的也要拿出推进方案。其实不难发现,将客户价值放在首位,不仅是一种选择和意愿,更需要解决问题的能力,正如张勇在股东信中所提出的指引阿里巴巴未来的经营思想:「能力建设、价值创造」,创造价值的过程依赖组织的各项能力,同时也会指引和倒逼能力提升,二者互为表里、相互支撑。03 为什么是现在?2019 年 8 月,在由数百位美国大企业 CEO 组成的商会组织「美国商业圆桌会议」上,亚马逊 CEO 贝索斯、苹果 CEO 库克等 181 位美国大公司管理者联合发表了一份声明,内容是他们希望重新定义「公司宗旨」——摒弃长久以来的「股东第一」原则,而是坚持「客户第一」,将股东利益排在客户利益之后。这是美国商业史上首次有如此多的企业公开发生,表示不再坚持「为股东赚钱是 Rule No.1」的共识。而早在 2001 年,仅仅成立两年的阿里就已经提出「客户第一」原则。2004 年,阿里成立五周年时形成的「六脉神剑」价值观中,第一条就是「客户第一,团队合作」;2019 年的「新六脉神剑」中,价值观的第一条也同样是「客户第一,员工第二,股东第三」。换言之,「客户第一」是阿里巴巴近乎本能的长期传统。一个为人熟知的故事是,2014 年阿里在美国上市以及 2019 年在香港二次上市时,上台敲钟的都是阿里巴巴的普通客户而非惯例的企业管理层,这一后来被许多国内公司效仿的举措,也正是「客户利益排在股东之前」的隐喻。那么,为什么长期坚持「客户第一」的阿里巴巴,要在今天由上至下继续强调「客户价值」?外部环境方面,不论是疫情、行业周期还是国际环境,各个因素都有着不确定性,面对波动,阿里这艘大船需要找到一个足够坚实可靠的锚点,明确客户价值的意义就在于此。风调雨顺的上行期,企业往往有更丰富的资源和更大的试错空间,经得起折腾,但在出现不确定性的时代,需要做的是聚焦资源在真正重要的、具有「确定性」的事情上来,客户价值就是衡量是否重要、是否值得做的这把标尺。在企业自身的素质上,阿里巴巴的消费者业务已经完成了国内年度购买用户超过 10 亿的既定目标,在新的阶段,深耕用户价值,思考怎样用多元化的服务满足不同人群在不同场景下的需求以提升「钱包份额」,是业务层面的必然要求。坦率地说,在过去很长一段时间,互联网企业将 KPI 数值作为目标,把自己攻城略地视为成功的准绳,在奔跑过程中缺少了一些自我约束和反思。一些竞争手段虽然能够带来 GMV,但却给客户——消费者和商家带来了不佳体验。现在阿里越过越重的「910」也说明,阿里抓住了「真正的重点」。其实,客户作为企业的「衣食父母」,「客户第一」本应是企业经营的常识,阿里所坚持的「客户第一」也并非不重视股东利益,而是因为和功利化地满足股东期待相比,为客户提供价值,获得员工的尊重和支持更加重要,当企业能够真正为客户创造价值,上市公司的股东利益也自然会得到满足。创立二十多年以来,阿里巴巴始终是中国企业中一个相当特别的存在。阿里「武侠精神」的经营哲学、在合伙人制度上的坚持、以及管理上诸多带有鲜明阿里风格的细节,随着阿里巴巴的发展壮大,影响了大量的中国企业。而作为一家平台公司,阿里对「客户价值」的强调也必将传导到大量平台商家之中,据时代周报,深圳有哈科技 CEO 芦胜波表示,往年平台召集商家开会,更多谈论的是预算、产品和策略,而在今年本应是大促最忙的 5、6 月份,平台邀请的是公司的科学家来培训交流,「明显感觉到平台在改变,希望自身更专业、更懂商家和消费者」。越是在面对不确定性的时候,恪守原则才越显得难能可贵。阿里将「910」越过越重的一系列实践,相信也会对调整改革中的企业带来启发,这也将成为企业驶过风浪、穿越周期的关键所在。
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      09-28

      热门股covered call 量化策略【9月28日】

      卖备兑看涨期权(sell covered call),是很多大的基金采用的策略,美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者,通过做备兑,对冲一下风险,可能会获得额外收益。 小涨多赚钱,不涨多赚钱,下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑,对成熟投资者,可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作,则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略,每周操作一次;如果行权卖出100股股票后,下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略:卖出看涨期权池(仅供参考) 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $TSLA 20221007 305.0 call$ TSLA 2022/10/07 305.0 3.700000 0.590000 47.73% $SPY 20221007 378.0 call$ SPY 2022/10/07 378.0 2.120000 0.290000 21.29% $TQQQ 20221007 24.5 call$ TQQQ 2022/10/07 24.5 0.430000 1.040000 74.60% $SQQQ 20221007 65.0 call$ SQQQ 2022/10/07 65.0 2.050000 1.250000 131.43% $NIO 20221007 20.0 call$ NIO 2022/10/07 20.0 0.160000 0.800000 33.97% $NVDA 20221007 137.0 call$ NVDA 2022/10/07 137.0 1.010000 0.580000 29.70% $BABA 20221007 84.0 call$ BABA 2022/10/07 84.0 0.900000 0.570000 42.19% $QQQ 20221007 288.0 call$ QQQ 2022/10/07 288.0 1.940000 0.360000 25.80% $AMD 20221007 73.0 call$ AMD 2022/10/07 73.0 0.700000 0.570000 38.04% $AMZN 20221007 123.0 call$ AMZN 2022/10/07 123.0 0.850000 0.460000 27.12% $AMC 20221007 9.0 call$ AMC 2022/10/07 9.0 0.210000 1.350000 102.89% $META 20221007 146.0 call$ META 2022/10/07 146.0 1.080000 0.520000 29.33% $GOOG 20221007 104.0 call$ GOOG 2022/10/07 104.0 0.650000 0.390000 24.19% $GOOGL 20221007 103.0 call$ GOOGL 2022/10/07 103.0 0.760000 0.400000 28.45% 注: 该表格中提及的期权仅供当天的交易时段参考; 热门股票为用户查看Tiger Trade股票详情页次数最高的前20只股票; 数据来源:Tiger Trade 期权筛选规则 strike >= p * e^{1.04 * sigma * sqrt{days/365}} strike:行权价,取满足条件的最小行权价 p       :上一个交易日的股票收盘价 sigma:取正股历史波动率 days  :期权合约到期天数(行权日选择下周五) 如果你没有交易过期权,可以试试期权模拟交易 课程:期权模拟盘操作指南 常见问答 何为Covered call? Covered call,也称备兑看涨期权策略。策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。更详细的说明可以看看下面的科普视频 课程:5分钟学会Covered Call 策略适用人群 持有策略中提到的正股,持仓股数≥100 如何得知是否完成备兑交易? 持仓股票和期权名称旁边出现组合二字,即代表执行备兑策略。 策略收益 参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算出年化收益,交易时股价发生上涨或下跌都会影响年化收益。 计算公式:(期权权利金/昨日收盘价)*(365/到期日) 例如股票昨日收盘价是100美元,期权权利金是1美元并且距离到期日还有30天。带入计算公式为(1/100) * (365/30) =年化 12.17% 策略行权价选择 参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算得出行权价。交易时是否采用策略中提供的行权价取决于股价和收盘价的偏离程度。 行权和股票平仓 到期日股价高于行权价,持仓股票会以行权价格卖出。到期日股价低于行权价,持仓股票不动,期权价值归零被系统自动清仓。 风险提示 如果到期日股价高于行权价,且持仓成本价高于行权价,期权被行权后卖出股票可能会造成亏损。 免责声明 入市有风险,投资需谨慎。此处呈现的信息是当前的,不构成要约、建议或招揽,也不构成对股票未来表现的预测。投资有风险。投资工具的价格可能经历上下波动,在某些情况下投资工具可能变得毫无价值。过去的业绩表现并不代表未来的收益。在提供这些信息时,我们并不考虑任何人或关联公司的投资目标、风险偏好、财务状况或特殊需求。您应当在做出投资决定之前咨询财务顾问,综合考虑这些信息是否符合您的需求、风险偏好、目标和情况。如果此处的观点和信息可能被信赖,Tiger Brokers对证券交易产生的任何财务或其他后果不承担任何信托责任或义务。
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      互联网怪盗团
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      09-14

      对当前互联网中概股的总看法

      半年多以前,我们发布了《对2022年互联网中概股的总看法》,其核心观点是如下三条:2022年3-5月之间将出现最后一波凶猛的下跌,导致大批互联网公司的估值非常便宜;8-10月之间将出现急剧反转,投资者将在迟疑中逐渐入场,尽管上升幅度将远不及2020年的反转;10月以后的互联网行业将明显分化,强者恒强,少数公司享受高估值,绝大多数公司被冷落。事后看来,第一条预测的成功带有很大的偶然因素——我显然不可能预测到2月下旬会发生战争,然后又出现了一系列复杂的全球性问题。无论如何,绝大多数互联网公司确实吐出了2020年以来的全部涨幅,估值显得很有吸引力。但是,迄今并未发生什么“急剧反转”;随着时间的推移,上述第二条预测成功的希望变得比较渺茫,尽管我仍然对第三条预测满怀信心。过去8个月,市场预期变化之快、情绪波动之急剧,在历史上可以说是罕见的。在经历了这么多预料之外的事情之后,我不再期待互联网行业在短期内出现“急剧反转”——我们可能已经渡过了最坏的时刻(这一点存疑),但还要为下一个春天等待相当长的时间(这一点毫无疑问)。在这段等待期,无论是公司管理层、从业者还是投资者,都切忌轻举妄动,要以降低风险、保存实力为第一要务。而且,绝对不要依赖在过去十多年的移动互联网红利期形成的思维定式,因为那归根结底只是运气而已。众所周知,人们凭运气获得的财富,终将凭实力输掉。我当前的基本看法,简而言之就是:互联网行业的问题很复杂,没有“灵丹妙药”可言。准确地说,现在一切问题都是宏观性、全球性的,再也没有孤立的、可以立即解决的问题了。美国经济复苏是互联网中概股走出低谷的先决条件(请注意不是唯一先决条件),而这件事情最早也要等到一年之后再发生。在现阶段,分化将主要出现在中小公司身上:资本市场将严格考核它们的盈利能力和内生增长潜力。至于大公司,还谈不上分化,因为都一样惨淡。首先,时至今日,如果还有人认为互联网中概股的问题可以通过几纸文件就全部解决,那就太天真了——这些文件当然很重要,但只能解决部分问题。国内互联网行业面临的最大问题是长期增长潜力不足。即便我们不是经济学家,也不难看出:在消费增长乏力的时期,指望消费互联网公司做出高增长是不现实的。从2017年开始,我们一直在讲“互联网流量红利耗尽”;现在,正确的说法变成了“消费红利耗尽”。不论是依靠广告收入的互联网公司,还是依靠消费者直接付费的互联网公司,都在不可避免地受到“消费红利耗尽”的影响。留给它们的发展路径无非是三条:与实体商家争夺消费者的“钱包份额”;通过云计算和To B应用发展产业互联网;出海。毫无疑问,第一条是不可能的,想都别想,所有互联网公司都竭力不想被视为“挤压实体经济”,反而需要为实体经济让出一些空间。第二条也很困难,留给互联网公司的市场空间有限,况且并不赚钱(看看阿里云和腾讯云的财务数据就知道了)。真正可行的只有第三条,即出海。然而,考虑到极端复杂的国际环境,这也不可能成为中国互联网公司的灵丹妙药——详细的例子在此就不列举了,大家都懂。互联网中概股若要彻底走出低谷、开启下一个成长周期,必须至少同时满足三个条件:第一是国内消费的强劲复苏;第二是美国货币政策的转向;第三是国际环境的根本性缓和。这三个条件目前都还完全没影;我们只能乐观假设,“美国货币政策的转向”可能在2023年中期发生。如果三个条件当中只有一个或两个发生,又会如何?那么情况将会更复杂,一部分互联网公司会很受益,另一些则会雪上加霜。届时的局面可能会比2022年上半年还要复杂。不过,这种局面还是会不可避免地发生,我们这一代人总归还是要经历的。其次,目前发生的全球经济下行,伴随着国际政治格局的高度不稳定,甚至有可能是冷战结束以来最不稳定的时期。在这种情况下,美国是较晚进入衰退的,并且必将最早走出衰退(我相信这个逻辑不需要解释)。换句话说:美国走出衰退是全球经济复苏的先决条件。没有任何一个国家(既包括美国的盟友,也包括其对手),能够摆脱与美国经济的相关性,单独实现复苏。假设美国的通货膨胀在2022年之内触底,那么美联储将在2023年二季度或三季度扭转货币政策。美元汇率将稍有下降,全球流动性将再次宽松,附带使得各种风险资产的价格上升。与此同时,美国消费复苏将推动对中国商品及服务的需求,从而使中国互联网公司要么直接受益,要么间接受益。强劲的消费需求将从美国传导下去,抵达中国,然后又传导到东南亚、南亚等更后发的经济体——这样一来,就连出海问题也得到了某种程度的解决。需要强调的是:没有任何证据显示,明年美国能迅速迎来一场经济复苏。在历史上,加息周期的结束并不一定伴随着经济复苏(甚至往往相反)。即便有复苏,也可能是缓慢的、有气无力的。我们不能完全排除1970年代的滞胀重演的可能性。总而言之,不确定性太多了,即便是最熟悉宏观经济的老手,也不会急着押注于美国经济复苏。再次,互联网中概股的“分化”在长期必然发生。看看美国的先例就知道了,以MAMAA(以前是FAANG)为代表的极少数互联网巨头占据了整个美股市值的近一半;大约50家真正的优质科技公司享受着极高的估值;剩下数以百计的二三线公司则基本无人问津,或者只有在被收购时才会被想起。中概股其实已经经历过这样的分化,只是2020年泥沙俱下的超级牛市让很多死猪又飞上了天。未来数年,“分化”仍将是中国互联网行业的主旋律,无论在业务上还是资本市场上都是如此。我相信,(包括但不限于)腾讯、美团、拼多多这样的优质公司,将逐渐与同行拉开很大差距。不过,在短期内,准确地说是未来2-4个季度内,分化将主要发生在中小公司(换句话说,不是“巨头”的公司)身上:资本市场将集中考核这些公司的盈利能力。用户增长、用户时长这些故事已经无足轻重了,就连营业收入也不是特别重要(因为可以拔苗助长)。资本市场现在最关心的就是扣非净利润和现金流,做得到的公司就能逆市提升估值,做不到的公司就只能继续崩塌。现金将非常宝贵,因为我们不知道资本市场融资窗口将关闭多久。有人可能会认为,手里拥有几十亿到上百亿现金、足够燃烧1-2年,就足够了;但是,在一个不确定的时代,这都不一定够。而且,一旦市场开始怀疑公司的生存能力,那一切就都太晚了。所以,接下来几个季度,所有市值低于200亿美元的互联网中概股面临的任务是相同的,那就是尽快让经营现金流转正。我个人认为,至少有十家互联网公司难以完成这样的任务,那么它们在资本市场的前景就会很严峻。反观那些大型公司(也就是所谓“互联网巨头”),真正的“分化”时机还没有到来,因为资本市场还不确定现阶段到底应该重视哪个财务指标——对于巨头而言,盈利能力早就被证明了,现金储备也很丰厚,现在也不是高调做增长的好时机。更重要的是,任何“互联网巨头”都与宏观经济高度相关,难以在大气候当中做出自己的小气候。其中有些或许会表现得更好一点,但并非天与地的区别。在长期,投资或从事互联网行业仍然是分享中国经济增长的最佳途径,(对普通人来说)没有之一。某些中老年经济学家和分析师,正在卖弄所谓“新能源将取代互联网”或者“硬科技将取代互联网”的可笑说法——这些说法不值一驳,我不希望读者浪费宝贵的时间去了解。如果有人想找“下一个互联网”,那仍然是互联网。对于中国而言是如此,对于全世界而言也是如此。因为互联网对于人类历史的重要性,只有车轮、火和电力可以相提并论,我们迄今也仅仅走到了互联网时代的早期而已。没错,对于长期,我保持绝对的、毫无保留的乐观。我相信在5-10年后,全球市值最大的公司以及中国市值最大的公司都将是互联网公司,至少是经营大量互联网业务的公司。我相信在经济复苏到来之后,带给投资者收益率最高的行业也将是互联网行业。但是这并不妨碍我在短期保持谨慎。我们现在越谨慎,留给未来的弹药就越多。因为我们抱有绝对的信心,所以不必担心错过任何早期反转——注定拥有整个世界的人,不会在乎一城一地的得失。
      对当前互联网中概股的总看法
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      期权异动观察
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      09-29

      热门股covered call 量化策略【9月29日】

      卖备兑看涨期权(sell covered call),是很多大的基金采用的策略,美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者,通过做备兑,对冲一下风险,可能会获得额外收益。 小涨多赚钱,不涨多赚钱,下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑,对成熟投资者,可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作,则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略,每周操作一次;如果行权卖出100股股票后,下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略:卖出看涨期权池(仅供参考) 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $TSLA 20221007 310.0 call$ TSLA 2022/10/07 310.0 3.200000 0.570000 45.09% $AAPL 20221007 160.0 call$ AAPL 2022/10/07 160.0 0.450000 0.340000 12.18% $SPY 20221007 386.0 call$ SPY 2022/10/07 386.0 1.440000 0.260000 15.76% $NIO 20221007 20.0 call$ NIO 2022/10/07 20.0 0.150000 0.780000 35.10% $BABA 20221007 87.0 call$ BABA 2022/10/07 87.0 0.930000 0.560000 46.57% $NVDA 20221007 140.0 call$ NVDA 2022/10/07 140.0 0.850000 0.540000 27.07% $NFLX 20221007 270.0 call$ NFLX 2022/10/07 270.0 1.800000 0.580000 29.77% $QQQ 20221007 293.0 call$ QQQ 2022/10/07 293.0 1.520000 0.320000 22.02% $META 20221007 155.0 call$ META 2022/10/07 155.0 0.640000 0.480000 18.33% $AMZN 20221007 126.0 call$ AMZN 2022/10/07 126.0 0.740000 0.420000 25.43% $GRAB 20221007 3.5 call$ GRAB 2022/10/07 3.5 0.040000 1.340000 57.73% $AMD 20221007 75.0 call$ AMD 2022/10/07 75.0 0.420000 0.540000 24.92% $PLTR 20221007 9.0 call$ PLTR 2022/10/07 9.0 0.040000 0.640000 20.43% 注: 该表格中提及的期权仅供当天的交易时段参考; 热门股票为用户查看Tiger Trade股票详情页次数最高的前20只股票; 数据来源:Tiger Trade 期权筛选规则 strike >= p * e^{1.04 * sigma * sqrt{days/365}} strike:行权价,取满足条件的最小行权价 p       :上一个交易日的股票收盘价 sigma:取正股历史波动率 days  :期权合约到期天数(行权日选择下周五) 如果你没有交易过期权,可以试试期权模拟交易 课程:期权模拟盘操作指南 常见问答 何为Covered call? Covered call,也称备兑看涨期权策略。策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。更详细的说明可以看看下面的科普视频 课程:5分钟学会Covered Call 策略适用人群 持有策略中提到的正股,持仓股数≥100 如何得知是否完成备兑交易? 持仓股票和期权名称旁边出现组合二字,即代表执行备兑策略。 策略收益 参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算出年化收益,交易时股价发生上涨或下跌都会影响年化收益。 计算公式:(期权权利金/昨日收盘价)*(365/到期日) 例如股票昨日收盘价是100美元,期权权利金是1美元并且距离到期日还有30天。带入计算公式为(1/100) * (365/30) =年化 12.17% 策略行权价选择 参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算得出行权价。交易时是否采用策略中提供的行权价取决于股价和收盘价的偏离程度。 行权和股票平仓 到期日股价高于行权价,持仓股票会以行权价格卖出。到期日股价低于行权价,持仓股票不动,期权价值归零被系统自动清仓。 风险提示 如果到期日股价高于行权价,且持仓成本价高于行权价,期权被行权后卖出股票可能会造成亏损。 免责声明 入市有风险,投资需谨慎。此处呈现的信息是当前的,不构成要约、建议或招揽,也不构成对股票未来表现的预测。投资有风险。投资工具的价格可能经历上下波动,在某些情况下投资工具可能变得毫无价值。过去的业绩表现并不代表未来的收益。在提供这些信息时,我们并不考虑任何人或关联公司的投资目标、风险偏好、财务状况或特殊需求。您应当在做出投资决定之前咨询财务顾问,综合考虑这些信息是否符合您的需求、风险偏好、目标和情况。如果此处的观点和信息可能被信赖,Tiger Brokers对证券交易产生的任何财务或其他后果不承担任何信托责任或义务。
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      09-22

      热门股covered call 量化策略【9月22日】

      卖备兑看涨期权(sell covered call),是很多大的基金采用的策略,美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者,通过做备兑,对冲一下风险,可能会获得额外收益。小涨多赚钱,不涨多赚钱,下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑,对成熟投资者,可能是一个很好的策略。收益对比假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票持有期间如果无操作,则最后的总资产为675484美元持有期间如果进行covered call策略,每周操作一次;如果行权卖出100股股票后,下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。Covered Call策略:卖出看涨期权池(仅供参考)期权代码标的代码到期日行权价权利金隐含波动率年化收益率$TSLA 20220930 320.0 call$TSLA2022/09/30320.02.5300000.47000034.11%$SPY 20220930 394.0 call$SPY2022/09/30394.01.2400000.24000013.33%$AAPL 20220930 165.0 call$AAPL2022/09/30165.00.4200000.34000011.08%$NIO 20220930 21.5 call$NIO2022/09/3021.50.1100000.80000024.38%$SQQQ 20220930 60.0 call$SQQQ2022/09/3060.01.2300001.19000096.34%$NVDA 20220930 147.0 call$NVDA2022/09/30147.00.8000000.55000024.47%$XPEV 20220930 16.0 call$XPEV2022/09/3016.00.2000000.88000057.57%$TQQQ 20220930 27.5 call$TQQQ2022/09/3027.50.2900000.95000050.61%$BABA 20220930 89.0 call$BABA2022/09/3089.00.6900000.56000034.29%$GOOG 20220930 107.0 call$GOOG2022/09/30107.00.4500000.38000018.25%$GOOGL 20220930 106.0 call$GOOGL2022/09/30106.00.4800000.38000019.61%$AMD 20220930 81.0 call$AMD2022/09/3081.00.5600000.53000030.49%$QQQ 20220930 299.0 call$QQQ2022/09/30299.01.0800000.31000015.45%$GRAB 20220930 3.5 call$GRAB2022/09/303.50.0300001.28000042.84%$META 20220930 155.0 call$META2022/09/30155.00.8100000.50000023.11%$AMZN 20220930 127.0 call$AMZN2022/09/30127.00.7300000.43000024.98%$MSFT 20220930 252.5 call$MSFT2022/09/30252.51.1700000.33000019.86%注:该表格中提及的期权仅供当天的交易时段参考;热门股票为用户查看Tiger Trade股票详情页次数最高的前20只股票;数据来源:Tiger Trade期权筛选规则strike >= p * e^{1.04 * sigma * sqrt{days/365}}strike:行权价,取满足条件的最小行权价p       :上一个交易日的股票收盘价sigma:取正股历史波动率days  :期权合约到期天数(行权日选择下周五)如果你没有交易过期权,可以试试期权模拟交易课程:期权模拟盘操作指南常见问答何为Covered call?Covered call,也称备兑看涨期权策略。策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。更详细的说明可以看看下面的科普视频课程:5分钟学会Covered Call策略适用人群持有策略中提到的正股,持仓股数≥100如何得知是否完成备兑交易?持仓股票和期权名称旁边出现组合二字,即代表执行备兑策略。策略收益参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算出年化收益,交易时股价发生上涨或下跌都会影响年化收益。计算公式:(期权权利金/昨日收盘价)*(365/到期日)例如股票昨日收盘价是100美元,期权权利金是1美元并且距离到期日还有30天。带入计算公式为(1/100) * (365/30) =年化 12.17%策略行权价选择参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算得出行权价。交易时是否采用策略中提供的行权价取决于股价和收盘价的偏离程度。行权和股票平仓到期日股价高于行权价,持仓股票会以行权价格卖出。到期日股价低于行权价,持仓股票不动,期权价值归零被系统自动清仓。风险提示如果到期日股价高于行权价,且持仓成本价高于行权价,期权被行权后卖出股票可能会造成亏损。免责声明入市有风险,投资需谨慎。此处呈现的信息是当前的,不构成要约、建议或招揽,也不构成对股票未来表现的预测。投资有风险。投资工具的价格可能经历上下波动,在某些情况下投资工具可能变得毫无价值。过去的业绩表现并不代表未来的收益。在提供这些信息时,我们并不考虑任何人或关联公司的投资目标、风险偏好、财务状况或特殊需求。您应当在做出投资决定之前咨询财务顾问,综合考虑这些信息是否符合您的需求、风险偏好、目标和情况。如果此处的观点和信息可能被信赖,Tiger Brokers对证券交易产生的任何财务或其他后果不承担任何信托责任或义务。
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    • 公司概况

      公司名称
      阿里巴巴
      所属市场
      NYSE
      成立日期
      - -
      员工人数
      - -
      办公地址
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      邮政编码
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      联系电话
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      联系传真
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      公司概况
      阿里巴巴集团控股有限公司1999年6月28日成立于开曼群岛。公司的使命是让天下没有难做的生意。为了支持小企业发展,公司的创始人创办了公司。公司相信互联网能够创造公平的环境,让小企业通过创新与科技拓展业务,并更有效地参与国内及国际市场竞争。公司的决策以长期使命为指引,而非着眼于短期利益。公司旨在构建未来的商业基础设施。公司的愿景是让客户相会、工作和生活在阿里巴巴。公司不追求大,不追求强;公司追求成为一家活102年的好公司。随着公司的业务不断扩展,从商业拓展至云计算、数字媒体及娱乐等众多其他领域,阿里巴巴已进化为一个独特的、充满活力与创新的数字经济体。公司已设立了未来5年的战略总目标服务全球消费者,其中有超过10亿的中国消费者,创造10万亿人民币以上的消费规模。公司相信五年目标使公司能更接近实现2036年的愿景服务全世界20亿消费者,帮助1,000万家中小企业盈利以及创造一亿就业机会。
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