12月21日，来自上海的MiniMax稀宇科技正式披露聆讯后招股书。这家成立不足四年的公司，凭借平均年龄29岁的员工团队、32岁的董事会阵容，一路跻身全球AI第一梯队，刷新了资本市场的“年轻纪录”。 不同于传统互联网公司“先国内后海外”的出海路径，MiniMax天生带着“全球化基因”，从创立之初就瞄准全球市场。如今这份布局已收获显著成效：2025年前9个月，公司收入同比增长超170%，海外收入占比超70%，这一数据在AI大模型赛道中极为罕见。旗下产品表现亮眼：多模态娱乐应用“Talkie”在海外市场备受青睐，视频生成工具“Hailuo AI（海螺AI）”多次在全球社交平台掀起爆款热潮，累计助力创作者产出5.9亿个视频；语音模型超越知名的ElevenLabs登顶全球第一，累计生成2.2亿小时语音内容；2025年开源的文本大模型MiniMax M2，发布即跻身全球前五、开源领域第一，编程场景使用量更是位列全球第三。目前，MiniMax全球累计用户已突破2.12亿，真正实现了“小团队干大事”。 更令人称道的是，MiniMax用385名员工、相当于OpenAI仅1%的研发投入，就达成了上述成绩。这背后是其“极简高效”的运营模式：CEO之下最多仅设3层管理架构，以项目为导向精简流程，在算力成本高企的行业背景下，跑出了超高投入产出比。这种“小而精”的团队架构，既彰显了“90后”“95后”主导的决策层对AI原生逻辑的深刻理解，也赋予公司“硅谷式”的灵动组织效率，使其成为资本市场眼中“最具活力的AI标的”。 此次冲击港股IPO，MiniMax不仅有米哈游、阿里、腾讯、高瓴、红杉等海内外知名机构联袂护航，其快速成长也离不开上海徐汇区人工智能生态的滋养。作为上海AI产业的核心承载区，徐汇聚集了丰富的研发人才、算力资源和产业链配套，为MiniMax从初创到壮大提供了关键支撑。从早期的政策扶持、场

昨天，阿里云官方突然出来辟谣一篇《阿里云的标杆客户小红书下云了》，在本来就情绪敏感的ToB云市场里，又激起一轮讨论。 事情的源头，其实是小红书技术公众号发了一篇《小红书混合云架构下自用数据中心设计实践与探索》，里面有一句话被很多人放大引用——“完全依赖公有云，不再是长期最优解”。 把技术细节抛开，核心事实就一条： 小红书在核心算力上，做了一个“自建基础设施+公有云”的混合架构选择。 换句话说，小红书已经是体量足够的大厂，它需要既有“自己的云”，也保留“客户的云”，在安全、成本、性能之间做更精细的平衡，这在行业里有一个很朴素的名字——混合云架构。 从这个角度看，小红书当然没有100%下云，阿里云出来澄清，“本意”也不难理解： 一方面，小红书是阿里云的重要客户，舆论口径不能放任发酵； 另一方面，在当下这个节骨眼，任何“头部客户大规模撤云”的传闻，都会被解读成行业信号，阿里云必然要第一时间降噪。 但如果把视野拉长一点，小红书自建云这件事，本身并不稀奇。 去年年底，据雷峰网报道，米哈游就已经在大幅收缩云资源用量。据界面新闻跟进披露，主因还是降本增效，以及米哈游希望自建部分云服务的长期规划——从减少买量，到压缩云服务预算，是同一条逻辑链上的动作。 也就是说，这已经是一个行业共识级趋势： 只要业务做到一定体量，不管是出于成本敏感，还是出于数据主权与安全考量，都会不同程度往“自建+公有云”的混合形态走一步。这不是谁丢了什么客户，而是客户进入了下一阶段。 更关键的是，这件事对阿里云的业务基本盘，其实谈不上什么致命负面。根据摩根士丹利2025年11月25日的研报： *预计阿里云2026财年三季度营收同比增速35%，四季度36%，2027财年有望达到40%； 驱动这轮增长的核心变量，早就不只是传统IaaS，而是人工智能应用落地：夸克AI助手、通义千问（Qwen）等新AI应用在不断拉高用户采纳率

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