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期权异动观察 ·10-02 19:00热门股covered call 量化策略【10月2日】热门股covered call 量化策略【10月2日】
卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $TSLA 20231013 275.0 call$ TSLA 2023/10/13 275.0 2.160000 0.480000 26.26% $AAPL 20231013 180.0 call$ AAPL 2023/10/13 180.0 0.430000 0.210000 7.64%期权异动观察 ·19:00热门股covered call 量化策略【10月3日】热门股covered call 量化策略【10月3日】
卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $TSLA 20231013 275.0 call$ TSLA 2023/10/13 275.0 1.600000 0.470000 21.10% $NVDA 20231013 475.0 call$ NVDA 2023/10/13 475.0 2.980000 0.370000 22.08%狼王带你cao美股 ·10-02 21:42NIO BABA 抄底不? 国债TMF能否多？RBLX PFE UPST SOFI SE U INTC TSM SQ RTX VZ UNHNIO BABA 抄底不? 国债TMF能否多？RBLX PFE UPST SOFI SE U INTC TSM SQ RTX VZ UNH精彩tiger迷: 狼王我想听sofi，pypl和pltr，你看着选讲就好。商业数据派 ·09-28阿里系首个IPO，菜鸟能否高飞？阿里系首个IPO，菜鸟能否高飞？
点击关注 文 | 刘俊宏 黄小艺，编 | 王一粟 菜鸟是阿里巴巴“1+6+N”分拆后，第一家冲向IPO的公司，因此也备受关注。 依托阿里电商体系而生，从纯粹的科技平台，到逐步建立自己的物流科技运营体系、自建物流仓储基础设施，建成一张全球网络，菜鸟从电商中诞生，要走到哪里去？ 整体收入表现上，招股书显示，2021-2023财年（菜鸟的财年跟随母公司阿里巴巴编纂，以2023财年为例，菜鸟的报告期为2022.4.1-2023.3.31），菜鸟分别录得总收入为人民币527.33亿元、668.67亿元和778亿元。三年CAGR（复合增长率）达到21%。截至2023年6月30日止三个月，总收入为231.64亿元，同比增长34%。 盈亏层面，2021-2023财年，菜鸟的经调整EBITDA分别为10.36亿元、11.55亿元和28.73亿元。2023年截至6月30日止三个月，菜鸟的经调整EBITDA从上年同期的6.34亿元大幅增至18.07亿元，经调整EBITDA利润率则从2023财年同期的3.7%增加至7.8%。 数据来源于招股书 从招股书披露的业务来看，菜鸟并不是一家传统意义上的物流公司。从业务优势看，2023财年菜鸟运送的跨境电商包裹超过了15亿件，位列全球第一，从资产布局看，菜鸟国内及国际都形成很高的网络密度，并建成全球最大的物流网络之一。 在阿里电商这个最复杂的电商生态中孵化，又跟着阿里电商出海，进而建立了为全球电商和品牌端到端的服务能力。可以说，一旦完成上市，菜鸟将是中国电商物流出海第一股，也是全球智慧物流第一股。 01 菜鸟，国际收入占比近半 招股书显示，菜鸟的收入由国际物流、国内物流和科技及其他服务三项组成。2021-2023财年，菜鸟国际物流收入占总收入的比重持续高于国内业务，三年来分别为55.1%、52.3%和47.4%。 图片来源于招股书 可以看到，与其他国内物流期权异动观察 ·09-29热门股covered call 量化策略【9月29日】热门股covered call 量化策略【9月29日】
卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $TSLA 20231006 267.5 call$ TSLA 2023/10/06 267.5 1.620000 0.530000 30.00% $PLTR 20231006 17.0 call$ PLTR 2023/10/06 17.0 0.160000 0.580000 46.29%精彩pltre今天先看16 有破上去才能乐观天一鲸鱼 ·10-02 16:27以太坊交易减少Layer 2正占领市场:深入分析链上活动和趋势以太坊交易减少Layer 2正占领市场:深入分析链上活动和趋势
在EIP-1559实施之后，ETH有了通缩的预期，尤其是在今年市场整体反弹的情况下，ETH发行量最多比EIP-1559实施时减少了30万枚。但最近一个月情况出现反转，以太坊主网上的Gas Price跌至个位数（10 Gwei以内）。与以太坊主网的冷清形成鲜明对比，zkSync和Base等Layer 2上的交易量却很高，这是因为以太坊主网上的交易转移到了Layer 2上？PANews对比了以太坊主网和Arbitrum、Optimism、zkSync Era、StarkNet、Base、Linea、Polygon zkEVM这几个Layer 2的链上情况。 以太坊交易减少，Layer 2正占领市场：深入分析链上活动和趋势 以太坊数据 Gas Price Glassnode数据显示，截至9月28日，最近几天以太坊的Gas Price每天的平均值在10 Gwei～20 Gwei之间，接近于最近3年多的最低值，也和“DeFi Summer”之前的2020年5月初的数据相当，而当时ETH价格仅在200美元附近。 以太坊交易减少，Layer 2正占领市场：深入分析链上活动和趋势 活跃地址数 以太坊活跃地址数表现出类似的情况，从2021年10月市场达到峰值后开始下降，目前每天的活跃地址数约为40万，几乎是最近3年多时间的最低值。 以太坊交易减少，Layer 2正占领市场：深入分析链上活动和趋势 新增地址 以太坊新增地址上的表现却好于最低水平，目前每天约有7.7万个新增地址，今年年初时每天的新增地址约为5万个。 以太坊交易减少，Layer 2正占领市场：深入分析链上活动和趋势 交易次数 以太坊上每天的交易次数也和最近3年的最低点相当，平均每天100万笔。 以太坊交易减少，Layer 2正占领市场：深入分析链上活动和趋势 以上数据均表明目前以太坊上交易量少、用户少、Gas低，甚至以太坊联合创始精彩活跃用户数、交易量、Gas Price均跌至最近3年多以来的低点，这或许正是黎明前的黑暗金融八卦女 ·09-302023互联网大厂中秋礼盒大赏，哪家最给力？2023互联网大厂中秋礼盒大赏，哪家最给力？
中秋节是我国最重要的团圆节日之一，寓意着阖家团圆、思念亲人的情感表达。互联网公司的中秋礼盒，则体现出了公司对员工的关怀。今年这些互联网公司的中秋礼盒，你最喜欢哪款？你们公司又都发了些什么？来源丨三言Pro（ID：sycaijing）八妹说：根据公众号平台最新的推送规则，如果不想错过八妹的文章，记得标星标哦，以前加过的也需要重新添加，这样每次新文章推送才会第一时间出现在你的订阅列表里。人生总会有遗漏，但是不要忘记 “添加星标”哦！！！· · ·中秋佳节前，各种品牌、包装、口味的月饼已经上市。每年这个时候，各大互联网公司的中秋礼盒也都五花八门，除了月饼，还会给员工送一些别出心裁的小礼物。那各大互联网公司今年的中秋礼盒又有什么新花样呢？/ 美团 /美团的中秋礼盒包装是一个经典小黄箱，礼物包括一个星际探索袋鼠手办、一个月饼套盒、一个环保潮流水桶包、一张公益捐赠纪念卡。美团将其月饼套盒成为“星球月饼太空舱”。据介绍，“星球月饼太空舱”由六款月饼两两相拼组成，三颗星球月饼悬浮其中。月饼取出后，“太空舱”就摇身一变成为了星际探索袋鼠团团的专属收纳。“太空舱”还可以用来当做文具笔筒、美妆工具桶、积木收纳桶等。潮流环保水桶包的背带，由100%塑料餐盒回料（RPP）再生制成，每个背带含约1.6个回收餐盒；内衬由塑料水瓶回料（RPET）制成，每个内衬含约0.6个回收塑料水瓶。公益捐赠纪念卡可追溯所捐善款铺设至美团“乡村儿童操场”第几行第几列。而礼盒包装“中秋经典小黄箱”上的图案，是设计团队给小朋友们带去了一场生动有趣的太空美育公益课，这些风格独特的画作留在了美团中秋月饼的礼盒上。/ 京东 /据了解，今年京东的中秋礼盒，由京东与陕西历史博物馆联袂呈现。7款“宝藏版”DOGA着唐装、行唐礼，并且带着七件唐朝珍藏文物。这七件唐朝珍藏文物分别为：镶金兽首玛瑙杯、鎏天一鲸鱼 ·10-02 10:24数据解读加密市场未来走向:深熊已久，牛市何时到来?数据解读加密市场未来走向:深熊已久，牛市何时到来?
加密市场深熊已久，大环境的经济周期与加密市场有何关联？牛市何时到来？本文带你数据解读加密市场的未来走向。 以数据为依据回顾过去的周期 展望：为下一个周期做好准备 当前链上市场信号 过去周期回顾 在外人看来，加密货币的价格似乎没有任何规律可循。然而，加密市场实际上具有很强的周期性。以比特币为基准，在过去三个周期中发现了显著一致性： 每个周期峰值的回撤百分比：大约 80% 周期底部的时间：距峰值 1 年 从周期底部重新夺回历史新高的时间： 2 年 此外，对比美国 ISM 制造业 PMI 指数（注：美国供应管理协会 (ISM) 制造业采购经理人指数 (PMI)，显示了指定月份美国制造业的商业环境。该指数是基于对美国 18 个行业的数百家企业的代表进行的调查计算得出），会发现加密市场的每个周期几乎都与经济周期的周期性变化完全一致。 加密周期也与全球流动性周期相符： 下轮周期 距离下一次比特币减半还有 7 个月的时间，比特币已经从上一个周期的高点下跌了大约 80% 。与此同时，市场花了大约一年的时间才触底。现在已经恢复了 10 个月。 如果历史重演，应该在大约 14 个月内（第四季度至 2024 年）突破历史高点，并在 2025 年第四季度达到峰值。 当然，这是一个很大的假设。 为了知晓未来价格走势，以下为潜在影响因素： 经济周期的转变（由货币政策和全球流动性驱动） 强有力的市场叙事 创新周期的延续 新的市场进入者和新的投机（杠杆） 到目前为止各因素进展一切顺利。下面来探究一下精彩我就等等看，14 个月内（第四季度至 2024 年）突破历史高点，并在 2025 年第四季度达到峰值是如何做到的期权异动观察 ·09-28热门股covered call 量化策略【9月28日】热门股covered call 量化策略【9月28日】
卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $TSLA 20231006 262.5 call$ TSLA 2023/10/06 262.5 2.070000 0.570000 34.91% $AAPL 20231006 177.5 call$ AAPL 2023/10/06 177.5 0.480000 0.240000 11.42%活报告 ·09-28阿里旗下智慧物流「菜鸟」首次递表港交所，“中申韵圆”纷纷来投资阿里旗下智慧物流「菜鸟」首次递表港交所，“中申韵圆”纷纷来投资
图片 来源：招股书 来源|LiveReport大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：阿里巴巴旗下的菜鸟于2023年9月26日首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为花旗、中信证券和摩根大通。菜鸟是全球最大的跨境电商物流服务企业，也成为即阿里巴巴提出“1+6+N”分拆改革后首家独立IPO的业务集团。 2023财年收入为778亿元，净亏损为28亿元，截至2023年6月30日止的三个月，公司净利润首次转正，盈利2.9亿元。 LiveReport获悉，成立源于2013年的菜鸟智慧物流网络有限公司Cainiao Smart Logistics Network Limited（以下简称“菜鸟”）于2023年9月26日首次在港交所递交上市申请，拟香港主板上市，联席保荐人为花旗、中信证券和摩根大通。 成立于2013年，菜鸟是全球最大的跨境电商物流服务企业，也是国内物流服务的领导者，已在全球范围内建立起具有端到端物流能力的智慧物流网络，提供一系列创新的物流解决方案，主要为中国及世界各地的商家及品牌、电商平台及消费者提供服务。 截至2023年6月30日，菜鸟的全球网络遍布200多个国家及地区，包括总建筑面积超过150,000平方米的两个e-Hub、1,100多个总建筑面积约16.5百万平方米的仓库及380多个分拣中心。 图片 来源：招股书 按2022年包裹量计，菜鸟是全球第一的跨境电商物流企业，并拥有就地理覆盖范围而言全球最大的物流网络之一。于2023年财政年度，菜鸟的跨境包裹总量超过15亿件，并服务超过100,000个商家及品牌。 菜鸟通过菜鸟驿站实现了中国首个亦是最大的数字驿站网络，并将其发展成为按截至2022年12月31日的驿站数量及2022年处理包裹量计之全球最大。截至2023年6月30日止三个月，菜鸟驿站日均处理超过80百万个包裹。截至2023年6月30日，菜鸟连他山之石 ·09-30Baillie Gifford：目光重回中国Baillie Gifford：目光重回中国
欢迎关注公众号：他山之石观投资 我们在之前的交流活动中提到过，最近两年，Baillie Gifford不断减持自己在中国的头寸。其旗舰基金Scottish Mortgage的中国头寸从2021年高峰时期的23%降到现在的12%左右。 但是，Baillie Gifford真的会放弃投资中国吗？这个问题跟最近各种盛传的外资离开中国本质上是一个问题。这个问题的答案，我们可以从Baillie Gifford最近在中国的走访感受中可以看到。 最近，Scottish Mortgage基金经理Lawrence Burns带队访问了中国，是疫情后的首次出行。 显然，在Baillie Gifford的眼中，中国市场以及中国的企业具备独特的优势。从配置的角度，中国市场与国际市场的低相关度，在配置者眼里，可以带来多元化收益。更重要的是，中国具备两个优势： 富有创新精神的土壤 长期的产业支持政策 富有创新精神的土壤 曾几何时，经常可以一些媒体对于我们创新能力的评价是：抄袭、盗版、缺乏创新。事实上，自古以来中国就有大量富有创新精神的人。四大发明，钟表、丝绸等伟大发明，一致沿用至今。进入本世纪，虽然依然被批评，但是中国的创新一直在默默发育。到2016年，中国已经成为世界头号专利申请国。根据澳大利亚战略政策研究所2023年的一份报告，在未来44项重要技术中，中国目前在37项领先。这些领域包括能源技术、材料技术、电池技术、通信技术等。中国几乎垄断了纳米材料、氢/氨发电、5G/6G通信等8个领域（相比之下，美国在疫苗、量子计算机、航天发射系统等7个领域领先）。中国在这些领域的领先地位意味着中国不仅在现有技术上表现出色，而且在未来技术方面也表现出色。 图片 数据来源：澳大利亚战略政策研究所 很多人低估了中国产生原创想法的能力。创新因素来源于多方面： 大量的研发投入 具有广阔而竞争激烈的国内市场 大量精彩又当又立的事情并不好做，Baillie Gifford不容易零售老板内参 ·09-29打响头炮，菜鸟10年终扭亏｜IPO观察打响头炮，菜鸟10年终扭亏｜IPO观察
菜鸟交出阿里子集团上市第一棒。作者 | 彭倩编辑 | 董洁菜鸟“先飞”，成为了阿里拆分后首个拥抱资本市场的子集团。这多少出人意料。在今年Q1季报时，阿里公告强调的是云智能集团的拆分信息、国际商业对外开启融资，其次才是宣布启动菜鸟及盒马的上市进程。按照规划，盒马的上市流程周期为“6-12个月”，远短于菜鸟的“12-18个月”，这一度影响了市场对子集团上市先后顺序的预判。再加上云智能集团由当时的集团CEO张勇管理，外界普遍认为云智能集团和盒马将率先登陆资本市场。但不少阿里员工都认为，从财务表现、组织独立和稳定性来看，菜鸟都是三大业务中最符合上市标准的。由于履约成本高昂，物流一直是个苦行业。但从招股书看，菜鸟去年Q3就实现了经营利润转正，今年Q2菜鸟更是录得5亿经营利润。内部员工透露，过去2年里菜鸟的业绩打分一直是3.5+，属于前列。拆分之前，菜鸟已在厘清和集团的关系。例如，菜鸟员工期权很早就从集团股权变成业务线期权，并且无法访问阿里内网。此外，自2017年起万霖担任CEO至今，菜鸟业务一把手的位置从未更换，万霖本人也从未转岗去往其他业务线。这在频繁进行组织调整的阿里集团很是罕见，“阿里大部分子业务的一把手都是三年一换甚至更快”。一部分员工认为，万霖职位稳定反映了菜鸟此前高度依赖集团境况。“他的重心是把业绩做得好看，但在战略布局和预判，更多由集团把握。”万霖是典型的职业经理人，他于2014年回国加入菜鸟，此前为亚马逊全球物流战略总监，领导了亚马逊分拨中心、末端优化和全球购等战略，本人获得了克萨斯大学奥斯汀分校的运筹学博士学位，数学强人加上国际大厂的物流背景令其与菜鸟的适配度很高。员工纷纷评价其“极其勤奋”、“不眠精英”、“智商很高”，他本人无论对内对外都常常强调“努力”二字。10年间，菜鸟已经构建起了一张全球化的智能物流网络，几乎覆盖了行业期权异动观察 ·09-27热门股covered call 量化策略【9月27日】热门股covered call 量化策略【9月27日】
卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $TSLA 20231006 267.5 call$ TSLA 2023/10/06 267.5 2.200000 0.570000 32.89% $AAPL 20231006 180.0 call$ AAPL 2023/10/06 180.0 0.490000 0.240000 10.40%价值投资为王 ·09-27菜鸟物流IPO：阿里不要的垃圾？菜鸟物流IPO：阿里不要的垃圾？
阿里巴巴分拆计划有了实质进展。 2023年9月26日，菜鸟物流在港交所递交招股书，开启上市冲锋。 此前阿里巴巴宣布分拆计划时，市场普遍认为此举有望提升阿里巴巴内在价值，但数月过去了，阿里股价依然没有实现价值回归，而其拆分出来的菜鸟又价值几何？ 答案可能不容乐观！ 从业绩上看，菜鸟营收增速喜人，今年二季度增速高达33.6%，远高于顺丰控股和京东物流： 从盈利来看，今年二季度菜鸟物流毛利率为13.7%，创近年新高，净利率达到1.2%，首次转正： 此前，菜鸟物流年亏损金额高达20亿左右，如今出现盈利征兆： 虽然菜鸟以最好的财务状况冲刺上市，但物流这个行业着实令人恐惧。 拿顺丰控股来说，作为快递行业的巨头，其在A股借壳上市之后，股价表现相当拉胯，2016年至今，股价几乎没有涨幅： 港股上市的京东物流更是埋葬了无数投资者，IPO发行价40港币，现价不足10港币： 全球物流巨头联合包裹和联邦快递，虽然长期收益可观，但短中期表现时长拉胯： 从菜鸟海内外同行的股价走势来看，菜鸟物流很难吸引投资者注意。 考虑到IPO定价普遍要高于已上市公司，因此，菜鸟物流的投资价值可能更低！ 从业绩增速来看，菜鸟物流与京东物流相近，又在同一资本市场上市，预计两者估值将趋同，目前，京东物流的市销率估值只有0.4倍： 联合包裹和联邦快递的市销率分别为1.4倍和0.7倍，顺丰控股为0.8倍，菜鸟物流相比全球巨头而言，优势是体量小，业绩增速快，但缺点是盈利能力明显低于竞争对手，如联合包裹的毛利率高达23%，净利率更是达到11%： 联邦快递毛利率为21%、净利率5%左右，依然明显高于菜鸟、顺丰和京东物流： 考虑到菜鸟物流盈利能力高于京东物流，因此，估值或稍高，但超越联邦快递的概率并不大，因此，若菜鸟物流IPO估值在0.7倍以下，或有盈利空间。 但吃人不吐骨头的阿里，会舍得给二级市场精彩分拆其实就是让经营不好的部分自由发展了吧Tech商业 ·09-27菜鸟递交招股书：2023财年收入778亿，增长16%，净亏损28亿；最新季度国际物流增41%菜鸟递交招股书：2023财年收入778亿，增长16%，净亏损28亿；最新季度国际物流增41%
$阿里巴巴(BABA)$ Tech商业讯 9月27日 智能物流公司菜鸟于昨日正式向香港联交所递交上市招股书。 菜鸟公司最早于今年3月末传出独立上市计划， 当时消息称，菜鸟IPO 最早可能在今年（2023）年底进行。 据消息称菜鸟估值超过 200 亿美元（1570亿港元）。该消息不久前，阿里巴巴官宣其历史以来最大组织变革，分拆并设立六大业务集团，其中六个集团中的另外五个将拥有自己的首席执行官和董事会，以及进行外部筹资和进行 IPO 的能力。此举被认为是为阿里公司旗下六大集团铺平独立上市的措施。阿里公司认为，“市场是试金石，每个业务集团公司都可以在准备就绪时进行独立融资和IPO”。 今年5月阿里发布的2023财年报告正式确认，菜鸟公司将开启首次公开募股程序，阿里称其目标是未来12-18个月内完成IPO。 如今菜鸟向港交所递交招股书，成为阿里分拆后首家正式开启上市进程的集团公司。 根据招股书，菜鸟公司由阿里巴巴及其他合作伙伴于2013年创立，用于满足阿里集团电商平台买卖双方对购物的需求。 2014年该公司推出开放给所有快递公司及商家的标准化电子面单系统，提高物料包裹数字化率。2015年该公司从发展成为智慧物流网络，去国内供应链业务扩张，开始为天猫超市提供服务，此后服务范围扩展至第三方运营的其他电商平台及网店。该公司开发菜鸟驿站解决方案，将物流网络覆盖至当地社区、校园、农村地区的第三方运营驿站和智能柜等。 2017年开始该公司开启其全球化业务，开始在吉隆坡推出e-Hub计划，扩大配送范围降低运营成本，服务于东南亚电商市场。该公司的速卖通业务向商家推出标准跨境快递解决方案。2021年该公司开始面向外部客户提供物流技术解决方案，包括物美股解毒师 ·09-27为何是菜鸟打响阿里拆分的第一枪？为何是菜鸟打响阿里拆分的第一枪？
菜鸟向港交所正式递交IPO申请。自从 $阿里巴巴(BABA)$ “1+6+N”之后，各业务板块的分拆上市也成了二级市场关注的焦点，此前呼声最高的盒马、阿里云，都被认为可能是最先上市的板块之一。然而菜鸟拔得头筹，为何是菜鸟打响第一枪？最重要的原因是当下的融资环境。A股对消费类公司上市的缩紧，而港股的消费公司的估值也继续承压，因此盒马目前上市环境不佳。云服务的公司虽然香港颇受欢迎，此外，从这两年的业绩表现，菜鸟也是最合适打头阵的。阿里云目前可能还在盈利边缘试探，盒马的业绩也会受到季节性的影响，而菜鸟物流与淘天集团的绑定程度更深，且业务成熟度较高，也有足够的盈利能力。招股书简读菜鸟在全球范围内建立起具有端到端物流能力的智慧物流网络，并提供一系列创新物流解决方案，主要为中国及世界各地的商家和品牌、电商平台以及消费者提供服务。菜鸟的业务划分为国际物流、国内物流、科技及其他三大板块。在国际物流方面，，按2022年包裹量计算，菜鸟是全球第一的跨境电商物流公司，在中国出口及中国进口电商物流中均排名第一；在国内物流方面，按2022年收入计算，菜鸟是中国前三大品质电商物流公司；按截至2023年6月30日止三个月包裹量计算，菜鸟是中国最大的逆向物流解决方案提供商；在科技及其他服务方面，按截至2022年12月31日驿站数量及2022年驿站处理的包裹量计算，菜鸟通过菜鸟驿站已建立起全球最大的数字化驿站网络；按2022年平均月活用户数计算，菜鸟运营全球最大的物流App。截至2023年6月30日，菜鸟的全球网络覆盖200多个国家及地区，包括总建筑面积超过150,000平方米的两个e-Hub、1,100多个总建筑面积约1650万平方米的仓库和380多个分拣中心。2023财年，菜鸟处理的跨境包裹超过15亿件，服务于10万家品牌和精彩菜鸟作为阿里巴巴集团旗下的物流子公司，拥有强大的物流能力和资源，具备独立运营的潜力 $阿里巴巴(BABA)$坤舆商业观察 ·09-28菜鸟上市，能飞多高？菜鸟上市，能飞多高？
作者：任龙园 编辑：吴辰光 刚刚联合速卖通宣布上线“全球5日达”国际快递快线产品后，菜鸟就递交了上市申请。 近日，阿里巴巴在港交所发布公告，计划将旗下物流子公司菜鸟智慧物流网络有限公司（简称“菜鸟”）分拆独立上市，分拆完成后，阿里巴巴将继续持有菜鸟50%以上的股份，菜鸟仍是阿里巴巴子公司。 随后菜鸟在港交所披露招股书，联席保荐人为花旗银行、中信证券、摩根大通。 这是阿里巴巴实施“1+6+N”战略以来首家启动上市的业务集团，进度早于盒马和阿里云业务。 自2013年成立以来，菜鸟一直致力于打造全球领先的智慧物流网络，此次分拆上市意味着菜鸟的全球化进程即将提速。 事实上，菜鸟是继极兔速递、顺丰控股后又一家提交上市申请的企业，无疑，未来围绕着海外市场的争夺开始升温。 菜鸟递表 招股书显示，2021财年-2024财年一季度，菜鸟营收分别为527.33亿元、668.67亿元、778亿元、231.64亿元，呈逐年增长趋势。经调整净利润分别为-8.29亿元、-10.30亿元、2.79亿元、2.88亿元。 目前，菜鸟拥有多个“全球第一”。按包裹量，菜鸟是全球第一的跨境电商物流企业；按跨境电商仓库建筑面积，截至2023年6月30日，菜鸟拥有全球面积最大的跨境电商仓库面积——300万平方米；17万个菜鸟驿站让菜鸟构建了全球最大的数字网络；菜鸟APP是全球用户量（平均月活用户达60百万+）最多的物流APP。 另据灼识咨询资料显示，菜鸟是全球最大的跨境电商物流服务企业，也是国内物流服务的领导者。 通过独立上市，菜鸟将获得更多的融资渠道，从而为公司的扩张和发展提供更多资金支持，将有助于加速菜鸟在全球物流市场的布局，提升竞争力。同时，上市有助于提升菜鸟的品牌价值，以及将有更多机会拓展新业务、开发新产品。 菜鸟作为阿里巴巴电商业务配套发展起来的电商网络，其客户主要分布在中国及全球各地的商家及品牌、电商平台巴伦周刊 ·09-30大卫·赫罗：对中国经济的担忧被夸大了大卫·赫罗：对中国经济的担忧被夸大了
中国的科技行业是世界级的，百度、阿里巴巴、腾讯以及京东都是股价便宜的好公司。 中国经济放缓让像大卫·赫罗(David Herro)这样的资深全球投资者变得更加谨慎，但管理197亿美元Oakmark International基金的赫罗认为，对中国经济的一些担忧被夸大了。 疫情过后经济复苏乏力、科技行业监管收紧、房地产市场陷入困境、债务和地缘政治等问题引发投资者担忧，MSCI中国指数自2021年初达到峰值以来市值蒸发了2万亿美元，与中国经济密切相关的欧洲和新兴市场也可能受到影响。 《巴伦周刊》近日对管理Oakmark International超过30年的赫罗进行了专访，他谈到了中国经济下滑给他投资的欧洲奢侈品和汽车股带来的连锁反应，以及他对阿里巴巴等中国互联网股票的看法。以下是经过编辑的访谈内容。 图片来源于网络 《巴伦周刊》：中国经济放缓会给欧洲汽车制造商带来哪些影响？ 大卫·赫罗：我们主要持有梅赛德斯-奔驰(MBG.德国)和宝马(BMW.德国)等豪华汽车制造商的股票，这些公司的订单依然强劲，大约三分之一的业务来自亚洲，主要是中国，三分之一来自欧洲，三分之一来自美国。两家公司在疫情期间学到的一件重要的事是，不要为追求销量而忽视了价值。 在和德国汽车制造商的交谈中我们了解到的情况是一样的，业务开展得还不错，利润将随着时间的推移而增长。过去十年这些公司一直在开发的电动汽车项目正在如火如荼地进行中，宝马将在2024-2025年推出一款新车型，市场对此持谨慎乐观态度，此外，它们目前市现率仅为3倍，坐拥大量现金，而且正在回购股票。 《巴伦周刊》：比亚迪和其他中国汽车制造商给德国汽车制造商带来了哪些竞争压力？ 大卫·赫罗：目前阶段比亚迪(BYD)主要面向全球大众市场。虽然面临来自比亚迪和特斯拉(TSLA)的竞争，但宝马在欧洲和中国电动财经十一人 ·09-27越洋快递，最快有多快？越洋快递，最快有多快？
物流提速需依赖全球化“硬件”和智能化“软件”，二者缺一不可文 | 辛晓彤9月26日，速卖通联合菜鸟国际快递宣布正式上线“全球5日达”国际快线产品，首批落地英国、西班牙、荷兰、比利时和韩国五个国家。这是全球跨境电商物流领域的领先性产品，五国消费者在Choice频道下单带有“5-day delivery”标识的商品，可在5个工作日内收到来自中国的包裹。此前，菜鸟国际快递已推出“5美元10日达”“2美元20日达”产品，“5日达”完善了物流产品体系，把投递效率又往前推了一步。业内人士介绍，通常情况下，包裹从国内送到欧洲大概需要7天-15天左右。有的快递公司可以做到5天送达，不过那是极限时效，不具备普遍性。此番菜鸟推出的“5日达”是一个规范化、规模化落地的产品，晚到即赔付。这个产品提高了行业标准，是行业首创。在“10日达”产品的基础上，菜鸟继续“化零为整”，将分散在多地、多步骤的工作整合处理，搭配高密度的航班与包机，将时效再次提高一倍。菜鸟国际航线从60天到5天的“跨境时效革新”从事多年鞋服外贸的蔡淑媛还记得，十年前发货欧美需要60天到120天。当时流行一个段子：夏天在网上买件泳衣，收货时已入冬。彼时我国跨境电商刚刚进入快速扩张期，速卖通、Lazada、亚马逊等B2C电商平台不断完善，跨境消费需求逐步被释放，潜力巨大。与之相对的是，跨境物流服务仍然落后，尚不能满足商家日益提升的时效需求。那时蔡淑媛身边的外贸从业者很少涉足跨境电商。电商自带零售属性，主打“小批量、高频率、碎片化”。消费者对零售的期望是即买即得，等待时间越久，退货欲望越强。传统外贸以批发为主，速度慢，与电商的模式很难兼容。当年的跨境物流之所以耗时，主要源于链条长、环节多，大致可以分为四段：A段揽收环节：货品从商家仓库经历揽收、集运、分拨等步骤进入“干线仓”，完成报关。B段干线配送环节：货品在重要物流节点之间运输，例如国与财经十一人 ·09-27开源，阿里云想激发中国大模型生态开源，阿里云想激发中国大模型生态
开源还是闭源，这是一个难题，背后涉及多方因素考量，阿里云的选择是两个都要文 | 吴俊宇 编辑 | 谢丽容阿里云在大模型市场正在形成开源、闭源两条腿走路的布局——核心目的是激发中国的大模型生态。值得注意的是，阿里云是目前中国头部云计算厂商中，唯一一家选择开源的企业。开源部分，阿里云的策略是，通过免费大模型，降低模型使用门槛。在阿里云的魔搭社区上，同时包括阿里云和第三方的开源模型，开发者可以参与开源模型的技术迭代。近两个月来，阿里云已连续开源了多款通义千问版本模型。8月，阿里云开源了通义千问70亿参数模型等多个版本模型，包括通用模型Qwen-7B和对话模型Qwen-7B-Chat。9月25日，阿里云再次宣布开源通义千问140亿参数模型Qwen-14B和Qwen-14B-Chat，继续供全社会免费使用。通常基础大模型的参数规模在千亿或万亿级别，70亿、140亿参数的开源大模型需要的算力、数据更少。大模型开源意味着个人开发者、中小型企业能够用较低的成本使用，不用花高昂的成本采购闭源大模型。它最大的价值是扩大用户规模、培育产业生态。阿里云还同时针对开源和闭源模型，采取了生态开放的策略。阿里云会提供灵积（DashScope）这一MaaS（Model as a Service，模型即服务）平台和底层算力资源，专注商业应用、产业落地。灵积平台对第三方是开放的，上面包括阿里云通义模型和第三方大模型，可以调用各类大模型API和工具链。9月25日，阿里云CTO（首席技术官）周靖人在通义千问开源发布会上表示，阿里云将持续拥抱开源开放，推动中国大模型生态建设。阿里云相信开源开放的力量，希望率先开源自研大模型，让大模型技术更快触达中小企业和个人开发者。大模型市场长期存在开源和闭源两种路线。但事实上，开源、闭源两者是相辅相成的。开源模型和开源社区可以在上游用免费
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