2026年2月25日，路透社援引知情人士消息，泛大西洋投资集团正出售所持字节跳动部分股权，交易价格显示，字节估值已达5500亿美元。 这一估值较2025年公司股票回购时的3300亿美元大涨66%，较同年11月的4800亿美元交易价溢价15%。泛大西洋2017年首次投资字节跳动时，公司估值仅200亿美元，不到十年投资回报超27倍。 份额领跑 消息显示，该交易计划3月完成，核心动因是泛大西洋旗下部分基金临近生命周期尾声，属于正常退出安排。 截至目前，双方均未回应置评请求，具体出售规模、持股比例等交易细节尚未披露。 这笔高位减持交易，既是一级市场对字节基本面的强力背书，也引发市场对估值合理性、上市节奏与资本退潮的广泛讨论。 字节跳动长期处于拟IPO状态，上市传闻不断却始终未落地，已成长为全球最大未上市科技企业之一。 公司以算法推荐为核心壁垒，构建起覆盖短视频、资讯、电商、本地生活、AI大模型的全生态体系，抖音、TikTok分别主导国内与全球短视频市场，用户时长与广告份额持续领跑。 竞争主线 2025年公司净利润预计达480亿美元，对应5500亿美元估值市盈率仅11倍，显著低于海外社交与国内互联网巨头。 国内广告市占率超30%居行业第一，抖音电商与本地生活高速增长，TikTok Shop全球GMV持续放量。 行业层面，短视频与内容电商进入存量深耕阶段，全球用户时长见顶，商业化从流量扩张转向效率提升，AI技术成为新一轮竞争主线。 不过，公司仍面临挑战，国内互联网监管趋严，海外地缘政治与数据合规风险持续存在，业务高度依赖广告，多元化变现仍需时间，上市路径不明朗，早期投资人退出需求迫切。 从公司现状、产品矩阵与行业趋势来看，字节跳动已进入高质量增长新阶段。 产品端，抖音国内日活突破9亿，广告、电商、直播、短剧、本地生活形成闭环变现；TikTok全球用户超10亿，美国业务合规问题落地，海外

3月25日，三大指数疲软，截至收盘，沪指持平，深成指跌0.43%，创业板跌0.33%，科创50指数跌1.36%，两市超2200只个股上涨，沪深两市今日成交额约1.26万亿元。 可控核聚变概念强势异动， $中洲特材(300963)$ 、 $久盛电气(301082)$ 涨20%， $大西洋(600558)$ 、 $兰石重装(603169)$ 、 $海陆重工(002255)$ 涨10%。 近期，我国多个核聚变试验装置取得突破进展，近年来国内多家企业启动聚变项目规划，并于2024年至2026年密集开启装置安装，推动国内聚变行业进一步发展。广发证券指出，核聚变具备能源潜力丰富、能量密度高等优点，有望成为人类未来的终极能源。 煤炭板块走强，中国神华（601088.SH）、上海能源（600508.SH）、山西焦化（600740.SH）、大有能源（600403.SH）均上涨。 长江证券指出，尽管在淡季及高库存环境下短期煤价不排除二次探底风险，但煤价下跌的二阶导函数将收窄，市场对煤炭板块的利空因素也将逐渐钝化，随着4月后供需有望改善。 化学原料、钛白粉概念亦走强，惠云钛业（300891.SZ）涨8.64%，安纳达（002136.SZ）、中核钛白（002145.SZ）、龙佰集团（002601.SZ）均上涨。 近日，龙佰集团发布钛白粉涨价函，自2025年3月21日起，公司各型号钛白粉

3月25日，可控核聚变概念霸屏，成为两市为数不多的亮点之一。 截至收盘， $中洲特材(300963)$、 $久盛电气(301082)$涨20%， $大西洋(600558)$ 、 $兰石重装(603169)$ 、海陆重工（002255.SZ）、永鼎股份（600105.SH）、融发核电（002366.SZ）涨10%，中国核建（601611.SH）、中国核电（601985.SH）均上涨。 所谓可控核聚变（Controlled Nuclear Fusion）是一种能够持续进行的核聚变反应，通过氢的同位素——氘和氚在高温高压下发生聚变反应，从而释放出巨大能量。 与传统的核裂变相比，核聚变不仅能量密度更高，而且不存在长寿命放射性废物，因此具有更高的安全性和环保性。核聚变能也被视为人类理想的终极能源。 分析人士指出，可控核聚变本质是模拟太阳内部发生的氢核聚变反应。太阳之所以有源源不断的能量，就在于其内部一直在进行大量的核聚变。而且核聚变的反应速度和规模可以随时被调控，相当于可控的“人造太阳”。 产业方面也在积极探索。近年来，国内多家企业启动聚变项目规划，并于2024年至2026年密集开启装置安装，推动国内聚变行业进一步发展。 尤其是今年以来，我国多个核聚变试验装置取得突破进展。1月份，位于安徽合肥的全超导托卡马克核聚变（EAST）实验装置实现了超亿度、1066秒的长脉冲高约束模等离子体运行，创下了托卡马克装置稳态高约束模运行新的世界纪录。 此外，在今年3月初