社区

本文来源：时代财经 作者：张汀雯 4月10日，硅料价格延续下跌态势，N型棒状硅报价环比下跌3.30%，P型致密料报价下跌幅度则高达18.83%，N型颗粒硅报价环比下降5.54%。 2023年以来，硅料供需逆转，价格暴跌超6成，目前未有止跌迹象。在硅料价格狂跌的同时，巨头们一边努力降本，一边积极扩产。 二线厂商将进入盈亏平衡线 硅业分会更新的报价显示，截至4月10日当周硅料价格下跌态势仍在继续。其中，N型棒状硅下跌幅度较小，成交均价为5.86万元/吨，环比下跌3.30%；P型致密料较上次报价下跌幅度则高达18.83%，成交均价为4.87万元/吨；N型颗粒硅成交均价为5.20万元/吨，环比下降5.54%。 硅业分会指出，目前硅料环节已经面临全面亏损，面对下游的超低报价，硅料企业表现十分抵触，上下游对于价格分歧逐步加大。 “从硅料企业感知看，本次价格下行幅度较大，下游压价力度超预期，部分企业不愿亏损成交。从下游角度看，目前硅料价格处下行区间，未见价格底部，硅片企业囤货意愿不高，仅对降级品保持一定采购量。”硅料分会表示。 对于本轮硅料价格下跌的原因，4月10日，上海钢联新能源事业部硅料分析师王志超向时代财经表示，主要原因还是供需不匹配导致。随着下游硅片环节库存积压，硅片企业对于硅料采购节奏有所放缓，但硅料企业仍维持高开工率运转，新增产能也在持续爬坡放量。在库存和需求的双向压力下硅料价格走跌下行，短期内硅料价格仍将处于探底过程。 此前截至4月3日当周N型棒状硅的报价便已环比跌去15.95%，成交均价为6.06万元/吨。彼时硅业分会指出，硅料价格已经逼近行业综合成本。 4月11日，隆众资讯光伏分析师方文正告诉时代财经，成本方面，多晶硅生产的主要成本为电价，约占硅料制造成本35%。根据隆众资讯对比测算，N型料相比于P型料电耗更高。 对于目前各厂的成本水平，王志超称，目前硅料头部企业和二

近日，协鑫科技（03800.HK）自愿披露的一份采购合同引起市场热议。隆基绿能（601012.SH）拟向协鑫科技采购42.5万吨颗粒硅，价格随行就市，目前估值约221亿元。这也是今年以来光伏业内首笔超200亿元采购订单。 隆基绿能与协鑫科技联手背后，多重信号隐隐浮现。硅料市场上，棒状硅是当之无愧的王者。但协鑫科技全面押注颗粒硅，打出差异化竞争，此次与隆基绿能签订的长单有望进一步提升颗粒硅的市场渗透率。深究来看，这背后也是硅料不同技术路线之争。2023年硅料供需逆转，随着颗粒硅成本、品质优势不断凸显，新的产业风暴或将来临。 200亿订单敲定，双方受益 4月3日晚间，协鑫科技发布公告称，公司间接全资附属公司江苏中能硅业科技发展有限公司（以下简称“江苏中能”）近日作为卖方与隆基绿能就采购多晶硅料（颗粒硅）订立长期采购合同。 根据采购合同，截至2026年年底，隆基绿能将采购共计约42.5万吨颗粒硅。2024-2026年，每年的采购数量约为12.5万吨、15万吨、15万吨，实际采购量允许10%的浮动幅度。隆基绿能方面将根据需求每月下达采购订单，而订单的价格将由双方根据现行市况磋商。 根据硅业分会最新披露的价格公示，颗粒硅的成交价格区间在5.1-5.4万元/吨，均价为5.2万元/吨，价格跌幅在5.45%。由此估算，隆基绿能与协鑫科技此次交易价格约为221亿元。 隆基绿能通过锁量不锁价的采购方式来保障颗粒硅的稳定供应，但此前隆基绿能披露的采购大单主要是棒状硅。隆基绿能内部人士向钛媒体APP表示，颗粒硅公司之前也有在用，只是这个体量在协鑫科技那边比较大点，符合他的披露标准。 不久前，隆基绿能推出了新品泰睿硅片，该硅片采用掺锑技术。掺锑的泰睿硅片可以大比例使用颗粒硅，进一步降低成本。 国盛证券分析称，隆基绿能近日刚发布其新一代硅片产品—泰睿硅片，其电阻率有效控制于0.7-1.4Ω.cm内，

在全球化的浪潮中，国际化合作成为协鑫实施“一体两翼”重大发展战略支撑。日本当地时间4月6日上午，协鑫集团董事长朱共山与东京大学工学系共同研究员岩田隆次在东京会晤。双方围绕能源材料领域研究、导电玻璃技术研发与制造、算力中心以及天然气等项目合作深入交换意见。 此次会晤不仅是前期日本调研团赴协鑫考察的积极“回响”，也是中日在新能源领域深化合作的一个缩影。随着协鑫出海战略走向纵深，跨国合作的潜力将进一步激活，为全球未来的能源解决方案提供更多可能。 会谈中，朱共山表达了协鑫集团愿意与东京大学在能源材料等广泛领域展开产学研深度合作。他表示，随着全球能源结构的变革转型，新型能源材料的研发与智造显得尤为重要，东京大学在这一领域拥有世界领先的研究成果和专业技术，协鑫集团希望通过此次会晤达成战略合作共识，加速新能源新材料的技术研究与创新拓展进程，共同议定研究课题和合作方向。 岩田隆次对朱共山到访东京大学表示欢迎。他说，不久前的协鑫访问之旅给他留下了极其深刻的印象，尤其是协鑫在新能源材料领域研发的深度与创新的广度均取得了骄人的业绩。未来，东京大学将积极携手协鑫集团，加速落地双方合作关切，并针对新能源新材料领域的发展走势制定与之匹配的研究计划。 ​ 在谈及导电玻璃技术研发与智造合作时，朱共山表示，导电玻璃是钙钛矿生产的核心辅材，日本在这一领域具有独特优势，希望通过东京大学的产学研平台，尽快与日本该领域先进厂商建立合作，共同推动钙钛矿项目走向全球造福人类。 双方还就算力中心、天然气等项目投资与合作话题进行深入探讨。 协鑫集团副董事长、常务总裁孙玮，副总裁黄威等参加上述活动。 科记汇｜张子鹏 newsmedia007 ---------------------------- （科记汇，财经、科技先锋，资深内容团队，三十家网络平台同步。不保证以上内容的准确性和真实性。市场有风险，投资交易需谨慎。所涉

经济观察报 记者 郑晨烨 新能源产业已成为全球经济绿色复苏的重要驱动力。协鑫深耕新能源领域34年，坚持把科技创新作为引领企业发展的第一动力，持续加大对技术研发的投入力度，加速推进新能源核心技术的自主可控，实现从制造向智造的转变。 科技最大变量正悄然转化为产业发展的最大增量。往前走，协鑫将继续把创新作为企业命门，融入个体基因，硅、锂以及数字能源三条产业链全栈创新，核心环节全部自研，用创新打败创新，用时间打败时间，用革自己的命推动能源革命。 2024年，协鑫的攻坚路径将围绕市场需求，加大科技研发投入，实施科技攻关行动计划。研发纵深推进的同时，超分子、钙钛矿、晶硅等产业形成协同与融合，建立联合课题研发创新机制，共擎科技火把；叠加放大“科技+AI（人工智能）”效应，集中资源打造智能基地、智能车间、高新技术企业、瞪羚企业，重点建好用好工业互联、AI超算、数智中枢、智慧协同“四朵云”，实现从制造端到应用端的系统化全线智能升级、装备应用；光储充算检云践行国家“双碳”政策，响应国家交通、物流与能源三者融合，为构建新型电力系统添砖加瓦；加强专利从挖掘、转化、保护到应用的全过程管控，推广“科技研发条线每人申报一个专利”活动，申请数量、发明占比、授权率等指标线必须全线上扬；建立完备科技精英赛马机制，培育协鑫研究院院士、引入国际化高精尖人才，打造科技创新团队，推行科技领军人物计划；加强创新平台建设工作与产学研合作，建立健全美国、中东、日本、欧洲等地海外研发中心，成立做实涉及硅基材料、风光储氢、数字能源等技术的研究机构，推动科技成果快速、深度转化。 科技是协鑫高质量发展的主战场，必须牢牢抓住科技创新这条发展主线不动摇，结合主业发展实际，抢收创新浪潮的科技红利，通过提升含“新”量、含“绿”量，做强协鑫的含“金”量。当新质生产力燃动的火焰与新一轮科技革命和产业变革相逢，必将迸发出更加耀眼的光芒。 新能源

2022年硅料价格曾站上最高点，作为卖方市场的硅料企业掌握绝对话语权，这一年相关企业赚得盆满钵满。然而，在硅料、硅片、电池、组件产能崛起的过程中，光伏产业链迎来了过剩和供需错配交织的困境，硅料由盛到剩“落寞转身”。 光伏产业正处于P型向N型转型的关键期，技术在竞争中发挥越来越重要的作用，不同硅料技术路线之争也更加明确地摆到了台前。目前市面主要有两种声音：一种是协鑫科技（03800.HK）为代表的全面押注颗粒硅，一种则是大全能源（688303.SH）认为颗粒硅注定无法取代棒状硅。分歧背后，底层逻辑是光伏硅料正在由卖方转向买方市场，从暴利转向微利时代。 可以预见的是，硅料的江湖中，正在迎来一场激烈的“卡位战”，技术创新和成本控制则是胜出的关键。 颗粒硅首度纳入机构报价范围 过去的2023年，上游原材料价格的快速下跌传导至光伏全产业链，“降价”是光伏行业贯穿全年的一大关键词。 2024年第二周，光伏产业链价格终于传来了一些好消息。例如，硅料价格止跌，P型M10硅片迎来反弹。 据中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业分会”）最新披露的数据显示，上周N型硅料价格区间为6.5-7万元/吨，均价为6.78万元/吨，环比持平；单晶致密料价格区间为5.3-6.5万元/吨，均价5.81万元/吨，环比持平。N型颗粒硅价格区间为5.8-6万元/吨，均价5.9万元/吨，环比持平。 中信建投证券研报认为，近期硅料价格企稳，N型、P型硅料价差重新拉开，一方面系硅料当前价格已经接近或低于大部分二线厂商完全成本，且行业库存尚未大量积累，因此硅料厂难以接受价格下调；另一方面系N型硅料供需紧平衡导致。 展望后续，随着硅料库存持续累积，预计2—3月硅料价格可能进一步下探，预计全年出清价格在5万—6万元/吨，其中N型硅料由于供需紧平衡，相对P型硅料的溢价还将维持，但不会成为2024年光伏产业链的瓶颈，因为硅片工

我是一个怼协鑫科技挺多的人，也在协鑫科技上亏了一些钱，当然现在依旧持仓，并在合适价位还会加仓。 看了这几天的公告，出来说几句，表达下对协鑫科技的看法，应该不会有人说我是吹协鑫科技吧。 个人觉得，是否投资协鑫科技，或者说成是否继续投资光伏行业，有4个比较关键的问题。理解清楚了，就能选择随意安心持仓，或者立马离场。反正如果清仓的话，协鑫科技交易量也在港股前20名，并不会像多数H股一样，出现卖不掉跑不了的情况。 1、大家对光伏多晶硅材料是否长期看好。 如长期看好，价格的波动反而会加快行业出清。换句话说，不熬死一批企业，这个行业就好不起来。但穿越了周期的企业，后期可能会有巨大收益。 最典型的类比就是猪周期的企业，市场上很多老投资者，估计多少都接触过猪肉股，所以不必多言了。 2、大家是否认可协鑫科技是行业领导者之一。 我个人是认可这个观点的。各种人都在喊着3800有各种问题，或许真的有，我自己也曾指出过一些问题，特别是回购问题。但我对协鑫科技的行业地位，以及朱总的行业泰斗地位是非常钦佩的。 如果大家觉得协鑫科技已经不是头部了，我也建议没必要熬了。因为港股就是绞肉机，搞不好协鑫科技还会破新低，那不如现在走。 3、大家觉得这个行业的核心竞争力是什么？ 个人觉得核心竞争力是新技术。是否认可，PBR颗粒硅技术、N型料生产广阔的市场？如果认可，近期这个资产剥离，不就是挺好的一件事吗？抱残守缺、首鼠两端，反而会尾大不掉。 4、全球市场重不重要？ 个人认为，看这个行业，就是要看全球市场。具体数据和后期逻辑，希望有机会再来详细码字。这一点，协鑫科技其实布局还ok。 就酱，投资很难，很难。今年总体亏损了16%，真的服了。 所以，我也没什么资格教大家投资，就是扯扯个人的理解，和大家唠唠嗑。毕竟在这里有朋友分享交流，哪怕有点争执，都是有趣的事。‌

【解剖大盘】 2023最后一个交易日，A股稳步上扬，港股则是平稳过度。收盘涨0.02%。走成这样也算不错，为接下来1月行情打下坚实的基础。 汇率层面有所波动，在港股交易时间段，盘中人民币延续昨日强势，离岸人民币兑美元升到最高7.08，创今年6月以来盘中新高，日内涨幅达309点。但港股收市后出现反复，回到7.10上方，估计是年度换美元额度导致。 盘后，深交所再出监管：着力强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，加强交易行为、资金流向监测。相关个股出现大幅跳水，如星空华文(06698)大跌37.29%，民银资本(01141)跌26.4%。 今天因为券商没有发力，大盘走的是存量博弈。MR方向有新的刺激，首先有机构预计2024年苹果Vision Pro出货预估约50万部。目前Vision Pro已量产，预计在2024年1月首周开始大量出货。根据目前的大量出货时程，Apple最有可能将在1月底或2月初发售Vision Pro。其中果链的高伟电子(01415)应该最受益，作为12月金股今天大涨6.71%，创出了历史新高。 其次，前不久2023年华为花粉年会上，华为高管余承东预告了公司在明年将带来的革命性产品。行业专家普遍认为，这一“颠覆性产品”极可能指的是华为的MR装备。有一份华为MR调研纪要在网络流传，华为在2024年有两款规划的产品，一款是MR头显产品(VST方案),通过透视功能观察外部的真实环境，与苹果Vision Pro、Quest和PICO方案类似。另一款产品是AR产品(OST方案)。相关代工类的比亚迪电子(00285)、模组及镜头的丘钛科技(01478)、舜宇光学(02382)、瑞声科技(02018)均值得关注。 2023年中国汽车出口量预计将超过日本，首次成为世界第一。日本汽车工业会12月28日公布的1至11月出口量为399万辆。据中国汽车工业协会统计，1

新年前夕，硅料龙头协鑫科技完美实现既定的战略目标，举全司之力专注以颗粒硅为基础的绿色低碳高科技硅料研发与智造，加速推进产业结构调整，增强科技创新属性，实现国内和海外“一体两翼”国际化布局。 12月29日，协鑫科技（03800.HK） $协鑫科技(03800)$ 发布公告，公司联营企业新疆戈恩斯能源科技有限公司（下称“新疆戈恩斯”）拟向股东江苏中能硅业科技发展有限公司（下称“江苏中能”）分派股息并回购其所持有的全部股权。新疆戈恩斯拥有6万吨棒状硅产能，此番出售后，标志着协鑫科技将彻底放弃棒状硅产能，实现既定战略目标。 公告显示，协鑫科技将充分彰显科技创新属性，专注于FBR硅烷流化床法颗粒硅技术研发与生产，持续推动光伏行业绿色高效发展。另一方面，交易所得款项将增厚公司资金储备，助力公司新建颗粒硅项目落地，交易也将持续优化公司核心资产结构，提升公司运营效率，提高盈利能力，为股东赢得更高收益。 “2023年6月，公司已经全面关停徐州基地棒状硅产能。此次出售新疆戈恩斯棒状硅项目股权后，公司将全面聚焦颗粒硅的研发及生产，不断提升科技含量，将颗粒硅模块由2万吨提升至6万吨。”协鑫科技相关负责人告诉记者：“公司将持续加强智能化、数字化、国际化进程，在目前光伏产业周期下，通过强品质提升、优模块化升级以及人工智能快速降低生产成本，以客户为中心，进一步优化品质，推进资产保值增值，借助协鑫半导体级硅料生产经验和优势，将颗粒硅N型硅料比例提升至100%，全面满足N型高效市场需求，为股东和社会继续创造价值。” 根据公告，交易完成后，公司预计将收回 54.66 亿元，其中包括股息分派44.73亿元与原持有股权对应的9.93亿元。而对于交易造成的39.74亿元账面净资产损失，上述负责人表示主要为商誉减值。“去掉商誉部分，实际

【解剖大盘】按照传统的走法，今天是节前的“出金”日，一般会出现调整，但今天两地市场顶住了压力，双双拉出了大阳线，港股更是大涨2.52%，恒指终于回到万七大关之上。对于今天的大涨，感觉是属于市场已经按捺不住的人心思涨，因为美股都已经要涨上天了，印度股市也在不断创新高，放眼全球，价值洼地也就是中国市场了。尤其是港股市场。外资的反响相当强烈，全天北向资金流入了全天流入了135亿，两天加起来总共流入190亿了，资金抄底终于达成共识。汇率层面表现更加明显，12月28日，人民币对美元即期汇率开盘后接连升破7.13、7.12、7.11和7.10关口，盘中最高升至7.0974，较前一交易日收盘价7.1437升值463点。相对应的美元指数近期连续走低，12月27日跌破101关口，为5个月来首次。这对于人民币资产而言都是巨大的支撑。今天地产股普遍走强，如优质地产类的华润置地(01109)、万科(02202)、中国海外发展(00688)涨幅都在4个点以上。监管层也在采取行动，近期，在中国证监会的支持下，社保基金会正在抓紧推进：以战略投资者身份，参与上市公司非公开发行。如果这类长线资金能入市，当然会起到关键的托底作用，因为社保资金是立足长线的投资。同时，最高检意见稿强调，加大惩治金融风险高发领域金融犯罪力度，突出打击各种名目非法金融活动，持续加大对洗钱及其关联犯罪的追诉力度，严厉打击财务造假、操纵市场等证券犯罪。据最高检介绍，出现利用FOF基金、场外期权等复杂金融产品实施证券犯罪等新情况。深圳证监局集中约谈了普华永道中天、德勤华永、安永华明、毕马威华振四家会计师事务所有关首席合伙人、质控主管合伙人、审计业务主管合伙人等。强化年报审计监管约谈提醒机制。对于各类造假、操纵市场重拳出击，可以起到净化市场的作用。反弹比较突出的是消费类，据媒体从白酒经销商处获悉，茅台旗下两款大单品酱香经典和金王子酒出厂价分

2023年，作为新能源领域的翘楚，风电、光伏的发展仍然风风火火，新增装机量均同比大增，光伏累计装机规模超过水电，晋升为仅次于火电的我国第二大电源，风电预计也将很快赶超水电，坐上第三大电源的位子；但这背后，制造端产能过剩危机也愈发严重，全产业链降价导致企业业绩承压，年末减产、裁员传言不断，“明星产业”的日子似乎也并不那么光鲜亮丽。 种种看似矛盾的迹象背后，风电、光伏产业的现状到底如何？未来又将走向何方？还需从政策、市场、企业等多个角度全面梳理分析。 一、政策端：规定细化、监管趋严，但游戏规则没有变 我国新能源产业多为政策主导型，作为其中的典型代表，风电、光伏的发展受政策端影响尤甚。 目前，我国已构筑起碳达峰碳中和“1+N”政策体系，其中的“1”指的是2021年10月出台的《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，该政策既设定了到2030年非化石能源消费比重达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的阶段性目标，也明确了实施可再生能源替代行动，大力发展风能、太阳能，坚持集中式与分布式并举等政策导向。而“1+N”中的“N”则主要包含在同日印发的《2030年前碳达峰行动方案》中，该方案提出了包含能源绿色低碳转型行动、节能降碳增效行动等在内的“碳达峰十大行动”。 两大政策发布后，各领域、各地区也根据部署陆续编制出台了相关政策。对于风电、光伏来说，最重要的行业顶层设计是2022年发布的《“十四五”现代能源体系规划》和《“十四五”可再生能源发展规划》，这两份文件进一步细化了目标、路径和相关措施，提出“十四五”期间风电和太阳能发电量实现翻倍的近期目标，还部署了七大陆上新能源基地、五大海上风电基地集群、城镇屋顶光伏行动、“光伏+”综合利用行动等“九大行动”。至此，新能源领域的整体政策路线图和大框架基本完成，此后的政策均在其指导和规范内展开。

【解剖大盘】 今天两地市场终于形成同步，A股率先探底翻红，港股尾市也顽强拉出小阳线，不过量能萎缩到了695亿。 别看今天指数涨得不多，要知道这是在美股跳水的背景之下形成的，这就表明市场对于抗外界的风险能力变得越来越强了。隔夜美股三大股指跌幅平均在1.3%以上，是近期比较少见的。原因也很简单：就是涨多了。历史高点附近本来就持股不稳，加上“美国经济晴雨表”联邦快递和通用磨坊新一季财报不及预期，更关键的是有空头买入了大量看跌期权在阻击。圣诞假期一般也是比较清淡。 美股的跳水一般都会影响港股的开盘。另外，拜登政府表示正考虑提高贸易关税，特别是对中国电动汽车的关税。汽车股普遍承压，理想汽车(02015)、小鹏汽车(09868)均破位下行。近期，欧洲的德国、法国都收紧了汽车政策，美国对于中国在墨西哥建厂也不断施加压力，海外出口预期变得恶劣。 市场的转机在于富时中国A50指数期货盘中涨幅持续扩大至1%，这个指标的先导作用非常明显，做多的资金开始陆续进场。 国有大行将于12月22日下调存款利率，这距离上一轮调降存款利率隔了3个多月。其中，1年及以内、2年、3年、5年期的定期存款挂牌利率分别下调10BP、20BP、25BP、25BP。当前银行净息差压力大，这个消息对银行股形成刺激。银行股普遍涨幅都在1个点以上。 还有一个信号，数据显示，12月14日，JPMorgan以每股均价24.5836港元增持招商银行(03968)好仓1909.97万股，涉资约4.7亿港元。增持后，JPMorgan Chase & Co.最新持好仓数目为331,035,542股，持好仓比例由6.79%上升至7.21%，略超出今年年初7%左右的水平。调降存款利率也为贷款端进一步让利带来预期。 地产端方面，新地(00016) 宣布，集团首度被纳入道琼斯可持续发展亚太指数(DJSI Asia Pacific)，证明新地

$协鑫科技(03800)$  触底完成，缓慢回升。

沙特投资大臣哈立德·法利赫在京会晤朱共山，希望协鑫 $协鑫科技(03800)$ FBR颗粒硅项目尽快落地沙特      12月10日，来华出席“未来投资倡议”PRIORITY峰会的沙特投资大臣哈立德·法利赫，在京与工信部长金壮龙、商务部长王文涛会见后，拨冗会见协鑫集团董事长朱共山，并就协鑫FBR颗粒硅落地沙特等战略合作事宜进行深入交流对话。      哈立德·法利赫表示，当前国际社会及经济加速演变、地缘政治格局复杂，以中国为引领的亚洲如何影响和推动全球发展，越发为全球关注。目前国际社会正全面进入碳时代、数字时代、AI时代，新能源、数字化将重新定义全球化2.0。沙特政府及沙特主权财富基金（PIF）高度重视与协鑫开展绿色新能源高科技材料产业合作，希望未来双方不断扩大交流合作，积极开展战略对接，实现互利共赢发展。 法利赫表示，协鑫是沙特政府值得信赖的战略合作伙伴，沙特相关部门将全力以赴支持协鑫在沙特投资合作，加快推进沙特主权财富基金（PIF）与协鑫合作建设沙特FBR颗粒硅基地，尽快开工建设，早日投产达成。同时双方要成立协鑫沙特项目工作专班，搞好全天候服务保障，确保项目早落地早投产，为沙特及中东地区提供更多绿色低碳能源。    朱共山表示，随着中国“一带一路”倡议的深度推进，为中国新能源产业在沙特阿拉伯和中东地区带来了千载难逢的战略机遇，凸显了全球互联互通的重要性。目前，协鑫集团正加速推动国际化进程，协鑫愿与沙方一道，依靠科技、创新、人才等优势，发挥协鑫FBR颗粒硅等“黑科技”节能减碳的独特优势，提供不竭的绿色硅基能源，为沙特能源转型贡献协鑫力量。 沙特投资部相关领导、协鑫科技联席首席执行官兰天石等出席上述活动。