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最近的港股是真的猛啊，两大指数底部起来反弹超过25%了，基本上等于说港股已经完成了底部反转，现在进入了行情的中段行情，接下来怎么走其实已经很明白了，每次的回调也就意味着机会，不要怂，先进去再说。 其实港股的基本面真的在一点点的好转，一是国内的宏观面没啥问题，然后昨晚美国的通胀也在回落，降息基本上是板上钉钉了，而且还有可能还会要提前了。 但是机会不代表能够做好，关键是你的操作得能够拿得住还得睡得着，炒个股天天提心吊胆的就没多大意思。 特别是港股这个市场，有时候特别容易踩坑，对于一般的投资者来说，其实ETF是最好的投资策略之一，如果再配合一些适当的择时策略，年化收益并不会太低。 这周咱来讲讲港股规模最大，最受关注的权益类ETF——盈富基金，这是一个被动型指数，主要跟踪的是恒生指数，规模足够大，所以流动性就不是啥问题了，日常成交额基本上都能够维持在30亿港元之上，大家的又不是资本大鳄，咱手上的那三瓜两枣来去自如。 盈富基金还有一个大优点就是综合费率较低，管理费用只有0.05%，其他的费用基本上可以忽略不计，整体费用在千分之一多点这样，而A股同样跟踪恒生指数的产品，其综合费率通常在1%左右，要是技术好点，盘感也不错，可以直接做起波段，直接刷起来了。 盈富基金的底层资产配置基本上是和恒生指数的成分股差不多，目前最大的是腾讯控股，然后是汇丰控股这些，囊括了香港和内地知名的互联网、银行、保险、地产等四大行业。 前十大重仓股持仓占比在50%多点，算不上太集中。 最近市场炒作的比较火的高股息策略上，盈富基金也同样囊括了不少高股息的个股，例如，一些大型蓝筹股，如香港交易所、中国移动、汇丰控股等，综合股息在3.5%左右，而且是每半年收息一次，这种可以说是相当友好了，当做养老的策略来配置是妥妥的。 当然这是一个宽基ETF，要想有要超额的收益，有时候还是得考虑一下市场环境，情绪，资金及技术等等，可

大市点评-2024年-5月14日   现时联储局较多的官员都是倾向鹰派的立场，对今年能否减息抱有怀疑态度，而美国消费者也预期通胀或会升温。根据纽约联邦储备银行的调查，4月份美国消费者对通涨幅预期有所上升，一年将以年化3.3%的速度上涨，速度为去年11月以来的最高水平，在之前通胀预期仅在3%。而同时间美国国民的资产负债表健康水平开始有恶化迹象，预计未来三个月无法偿还最低债务的消费者比例已达疫情前的水平。   港股通周一净流入88.1亿元，其中， $盈富基金(02800)$ 流入最多，达28.6亿港元；其次是 $工商银行(01398)$ 。 $腾讯控股(00700)$ 则录得最多净流出，为4.8亿港元；其次是快手(01024.HK)。     来源：凯基证券

大市点评-2024年5月10日 美国劳工部周四公布，截至5月4日当周，经季节性因素调整后的首次申领失业救济人数为23.1万人，较前一周增加2.2万人，高于预计的21.4万人。这是自2023年8月26日以来的最高申请人数，这是一个潜在的迹象，显示原本强劲的劳动力市场正在改变。报告也显示，连续申请失业救济人数比前一周增加了1.7万人，达到178万人。现在更多的人预计央行将在9月开始降低利率。 港股通周四净流出41.7亿元，其中， $中国移动(00941)$ 流入最多，达2.47亿港元；其次是 $工商银行(01398)$ 。 $盈富基金(02800)$ 则录得最多净流出，为47亿港元；其次是汇丰控股(00005.HK)。 来源：凯基证券

大市点评-2024年5月7日 纽约联邦储备银行主席威廉斯(今年在FOMC拥有投票权)出席活动时表示，联储局最终会减息，只是时间未确定，而通胀数字也许会以无法预料的方式起起伏伏。威廉斯的说法相信是为了减低市场对于通胀或就职数字的过度敏感。他也认为今年美国GDP增长将会放缓，主要是家庭开支方面表现得更加谨慎。 港股通周一净流入50.9亿元，其中， $盈富基金(02800)$ 流入最多，达55.2亿港元；其次是 $中国银行(03988)$ 。 $美团-W(03690)$ 则录得最多净流出，为9.6亿港元；其次是中海油(00883.HK)。 来源：凯基证券

大市点评-2024年4月19日   联储局官员继续向市场释出今年或不减息的预期，用以压抑美国国民对通胀的预期。亚特兰大联储银行总裁博斯蒂克(Raphael Bostic,2024年FOMC票委)表示，现阶段尽管通胀正朝着2%目标回落，但速度太慢，至少需要今年底才降低利率。他续指，联储局仍有办法应对通胀，局方并不急于调整货币政策，但如果通账上升，加息或是其中的选项。   港股通周二净流入66.38亿元，其中， $腾讯控股(00700)$ 流入最多，达9.45亿港元；其次是 $盈富基金(02800)$ 。 $美团-W(03690)$ 则录得最多净流出，为1.87亿港元；其次是中石油(00857.HK)。     来源：凯基证券

大市点评-2024年4月17日   中国方面，昨日公布了多项重要数据。表现好坏各半，而市场最为关注的为中国第一季GDP按年表现，公布值为5.2%，高于市场预期4.8%及符合中央定下全年5%左右的增长目标。另一方面，固投表现同样优于预期，但工业增加值及社会零售销售数据则较市场预期低。   港股通周二净流入98.77亿元，其中， $盈富基金(02800)$ 流入最多，达26.8亿港元；其次是 $腾讯控股(00700)$ 。 $安踏体育(02020)$ 则录得最多净流出，为3.09亿港元；其次是美团(03690.HK)。     来源：凯基证券

大市点评-2024年4月12日   美国3月生产者物价涨幅略低于预期，PPI继2月上涨0.6%后，上月上涨0.2%。市场此前预期PPI将上涨0.3%。在劳动市场方面，美国上周首次申请失业救济人数低于预期，为21.1万人，低于先前的22.2万人，亦低于预测的21.5万，显示劳动市场保持健康。现时市场预计6月降息的可能性仅约20%，低于上周的约60%。   港股通周四净流入71.5亿元，其中， $盈富基金(02800)$ 流入最多，达9.48亿港元；其次是 $美团-W(03690)$ 。 $中芯国际(00981)$ 则录得最多净流出，为1.88亿港元；其次是小米集团(01810.HK)。     来源：凯基证券

大市点评-2024年4月5日   原油价格午盘跳涨，与周四股市的震荡一致。WTI原油价格突破每桶86美元，达到去年10月以来的最高水平，引发了人们对能源价格可能重新加速通胀的担忧。明尼阿波利斯联邦储备银行(Minneapolis Fed)行长卡什卡利(Neel Kashkari)加入了最近联储局发言人士对政策的保守看法，周四下午也表示，如果通胀持续居高不下，他想知道联储局是否应该降息。受卡什卡利讲话影响，10年期公债殖利率从日低回升。   港股通周四净流入51.24亿元，其中， $小米集团-W(01810)$ 流入最多，达8.76亿港元；其次是 $中国移动(00941)$ 。 $盈富基金(02800)$ 则录得最多净流出，为4.79亿港元；其次是小鹏汽车(09868.HK)。     来源：凯基证券

大市点评-2024年4月3日   美国公债殖利率扩大日内涨幅，因近期公布的经济数据更为强劲，且联储局讲话冷却了对早期降息的预期。旧金山联邦储备银行主席Mary Daly和克利夫兰联准银行总裁梅斯特周二都表示，他们预计今年将降息，但不会很快开始宽松。芝加哥商品交易所的联储局观察工具目前认为，联储局6月降息的可能性约为62%，低于一周前的约70%。另外，数据显示，2月份职缺从1月的874.8万增加到875.6万，不过略低于876万的预期。就业数据将继续成为焦点，3月非农业就业报告定于周五公布。   港股通周二净流入36.96亿元，其中， $盈富基金(02800)$ 流入最多，达15.2亿港元；其次是 $理想汽车-W(02015)$ 。 $小米集团-W(01810)$ 则录得最多净流出，为9.91亿港元；其次是赛生药业(06600.HK)。     来源：凯基证券

大市点评-2024年3月28日   能源类股上扬，但涨幅有限，因产业数据显示美国上周原油库存大幅增加，导致油价下跌。美国能源信息局(EIA)的数据显示，截至3月22日当周，库存增加320万桶，超出了减少70万桶的预期。不过，摩根大通预计，如果没有应对措施来平衡俄罗斯减产的决定，布兰特原油价格今年将涨至每桶100美元。   港股通周三净流入65.63亿元，其中， $腾讯控股(00700)$ 流入最多，达8.76亿港元；其次是 $盈富基金(02800)$ 。 $兖矿能源(01171)$ 则录得最多净流出，为3.18亿港元；其次是中芯国际(00981.HK)。     来源：凯基证券

大市点评-2024年3月25日   国务院总理李强于北京出席中国发展高层论坛发表主旨演讲，指出中国经济长期向好基本面没有改变，目前会继续着力扩大国内需求，加快发展新质生产力。重申会推进全国统一大市场建设，推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新。同时其他例如科技创新、传统产业升级及新兴产业等等都是中国发展方向之一。   港股通周五净流入145亿元，其中， $盈富基金(02800)$ 流入最多，达35.5亿港元；其次是 $恒生中国企业(02828)$ 。 $中芯国际(00981)$ 则录得最多净流出，为1.79亿港元；其次是信达生物(01801.HK)。     来源：凯基证券

大市点评-2024年3月15日   周四公布的数据显示，2月整体PPI按月增0.6%，按年升幅亦加快至1.6%，远高于1.1%的预期。剔除食品和能源价格后，2月核心PPI攀升0.3%，按年涨2%，均超预期。数据公布后，市场押注联储局7月才开始减息。美国10年期公债殖利率上升了约10个基点。   港股通周四净流入26.02亿元，其中， $中国石油化工股份(00386)$ 流入最多，达3.77亿港元；其次是 $中芯国际(00981)$ 。 $盈富基金(02800)$ 则录得最多净流出，为7.74亿港元；其次是美团(03690.HK)。     来源：凯基证券

大市点评-2024年3月14日   在联储局下次会议之前，投资者将分析将于周四公布的2月份生产者物价指数(PPI)和零售销售数据，分别寻找有关通胀和消费者支出力度的进一步线索。该数据在联储局3月19-20日会议前公布，预计届时联储局将维持利率不变。根据CME的Fedwatch工具，交易员预计6月降息25个基点的可能性为60%。   港股通周三净流入114.19亿元，其中， $盈富基金(02800)$ 流入最多，达39.6亿港元；其次是 $南方恒生科技(03033)$ 。 $美团-W(03690)$ 则录得最多净流出，为2亿港元；其次是理想汽车(02015.HK)。     来源：凯基证券

大市点评-2024年3月11日   美国劳工部劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)的数据显示，2月非农就业人数增加了27.5万人，高于1月向下修正后的22.9万人。期内，平均时薪按月增加0.1%，预期为增长0.3%。不过，失业率出乎意料地上升。失业率为3.9%，预期为3.7%。美国2月非农就业成长超预期，但失业率升至两年高位，强化了市场对联储局6月降息的预期，美债息率和美元均回落。   港股通周五净流入18.78亿元，其中， $中国海洋石油(00883)$ 流入最多，达8.01亿港元；其次是 $中国银行(03988)$ 。 $盈富基金(02800)$ 则录得最多净流出，为6.33亿港元；其次是南方恒生科技(03033.HK)。     来源：凯基证券

大市点评-2024年2月26日   市场方面，摩根大通亦上调了美国国债利率预测2年期债息由3.25%上调至3.8%，10年期债息由3.65%上调至3.8%，以反映较预期更长的量化紧缩周期。而目前Fedwatch数据反映，6月只有52%减息一码及33%机率维持利率不变。   港股通周五净流入64.5亿元，其中， $盈富基金(02800)$ 流入最多，达20.6亿港元；其次是 $中国海洋石油(00883)$ 。 $工商银行(01398)$ 则录得最多净流出，为1.66亿港元；其次是联想(00992.HK)。     来源：凯基证券

大市点评-2024年2月22日   周三公布的联储局1月会议纪要显示，由于对通胀「上行风险」的担忧开始浮现，联储局政策制定者并未表示迫切需要转向降息。官员指出，升息可能已经结束，同时表示他们希望在开始放松政策之前看到更多情况。成员们提到了在减息方面「行动过快的风险」。   港股通周三净流入10.82亿元，其中， $美团-W(03690)$ 流入最多，达3.22亿港元；其次是 $中国移动(00941)$ 。 $盈富基金(02800)$ 则录得最多净流出，为6.75亿港元；其次是汇丰控股(00005.HK)。     来源：凯基证券

大市点评-2024年2月7日   美国财政部长耶伦(Janet Yellen)表示，尽管商业房地产的损失令人担忧，但美国监管机构正在努力确保金融体系的贷款损失准备金和流动性水平足以应对。耶伦周二在本周两天国会听证会的第一天对议员说，一系列因素「将给这些房产的所有者带来很大压力」。她列举了利率上升、新冠疫情引发的工作模式转变导致的空置率上升，以及今年即将到期的一波商业房地产贷款。她在回答密苏里州民主党议员Emanuel Cleaver的问题时说。“我相信这是可控的，尽管可能会有一些机构因为这个问题而压力很大。”   港股通周二净流出68.9亿元，其中， $中国电信(00728)$ 流入最多，达1.30亿港元；其次是 $信达生物(01801)$ 。 $盈富基金(02800)$ 则录得最多净流出，为63.4亿港元；其次是恒生中国企业(02828.HK)。     来源：凯基证券

大市点评-2024年2月6日   尽管OECD的中期报告交出一个对美国通胀颇为乐观的预测，但最新的服务业PMI却显示美国经济甚为强劲。美国供应管理协会(ISM)公布，1月服务业PMI为53.4，大幅高于上月的50.5，也超出市场预期的52。而指数的分项中录得升幅，比较重要的新订单、积压订单及就业都录得50以上，反映着受访者对经济持乐观态度。值得注意是价格压力大幅抽升至64.0，上月为57.4，远超于预期的56.5，反映服务性通胀异常强硬。   港股通周一净流入39.02亿元，其中， $盈富基金(02800)$ 流入最多，达33.70亿港元；其次是 $恒生中国企业(02828)$ 。 $腾讯控股(00700)$ 则录得最多净流出，为2.16亿港元；其次是美团(03690.HK)。     来源：凯基证券

大市点评-2024年1月31日   美国劳工部最新的职缺和劳动力流动调查显示，12月职缺攀升至902.6万个，高于经济学家预估的875万个。在就业市场持续走强的迹象同时，数据显示消费者信心跳升至两年高点。这两份报告显示经济走强，推高两年期公债殖利率，因投资者押注，这些数据可能会支持联储局维持较长时间的高利率政策。   港股通周二净流出8.6亿元，其中， $药明生物(02269)$ 流入最多，达2.06亿港元；其次是 $美团-W(03690)$ 。 $盈富基金(02800)$ 则录得最多净流出，为6.66亿港元；其次是腾讯(00700.HK)。     来源：凯基证券