当市场还在为关税政策的短期扰动与宏观经济的波动而焦虑时，真正的价值投资者已经开始寻找那些能够穿越周期、定义未来的企业。目前来看，EDA集团控股（02505.HK，以下简称“易达云”）正是这样一家被市场低估的“AI+物流”的公司。随着其2025年全年业绩的落地以及今年以来的战略深化，易达云正站在一个价值重估的关键节点上。 短期承压，是为长期壁垒“蓄力” 2025年，易达云实现营业收入19.87亿元，同比增长17.6%；全年处理订单量突破1,460万单，同比大幅增长53.7%，订单量增速远超营收增速。这一“量增价稳”的结构，反映出公司在核心客户的渗透率持续提升，与工贸一体化客户的合作粘性不断增强，为后续的营收质量优化奠定了用户基础。 尽管公司录得净亏损引发了部分投资者的担忧。但深入剖析后不难发现，亏损主因是海外仓战略投资的“爬坡期”成本。2025年，公司逆势新增6个海外仓，总新增面积约13万平方米，并在已在印尼前瞻性投资布局5个海外仓，总面积达3万平方米。这如同修建高速公路，前期巨大的资本开支和运营成本必然侵蚀短期利润，但一旦建成通车，其带来的规模效应和网络壁垒将是竞争对手难以逾越的护城河。这种“以短期利润换长期空间”的战略定力，恰恰是成功企业的共同特质。 AI赋能，从“物流公司”到“科技平台”的质变 真正让易达云区别于传统物流巨头的，是其坚定不移的“AI+物流”战略。自2025年2月将战略目标升级为“全球人工智能物流技术服务集团”后，公司已不再是简单的仓储服务商。回望过去一年，可以看到，这一战略并非停留于口号，而是已转化为可量化的运营成果。 在技术布局层面，公司组建了专门的AI团队，与**云、AWS达成深度合作，并率先接入DeepSeek大模型。值得注意的是，公司专注于跨境电商行业垂直大模型，将十多年积累的物流行业Know-How与专有大模型深度结合，形成了差异化的技术壁垒，

3月30日消息，近日，EDA集团控股（以下简称“易达云”，2505.HK）正式宣布成为TikTok Shop欧洲本地托管模式首批官方对接仓之一，获得平台定向合作赋能。 作为首批锁定资格的合作仓，易达云率先开放仓配一体能力，成功突破了普通海外仓仅支持平台面单的局限，为卖家提供了更具自主性的履约操作空间。 与此同时，卖家使用易达云尾程派送即可保留关键补贴权益，享受3.99欧元/单的平台物流补贴，在优化履约模式的同时大幅降低运营成本，实现双重利好。 目前，易达云凭借德国多特蒙德仓与贝格海姆仓的强大仓储实力，正全力助力卖家深耕德国本土，并高效辐射法国、荷兰、西班牙、意大利等整个欧盟市场。 此次TikTok Shop推出的本地托管模式，主要面向德国、法国、意大利及西班牙四大市场，采取定向邀约制，重点招募具备差异化商品资源、本地备货能力以及VAT资质的品牌商家与经销商。 在该模式下，商家只需将货物备齐至易达云等欧洲本地仓，后续的仓储管理、销售对接、末端配送及退换货服务均由平台一站式完成，极大地简化了出海流程。 文章来源：亿邦动力 $EDA集团控股(02505)$

本报讯 （记者李雯珊）3月31日，EDA集团控股（2505.HK，以下简称“易达云”）发布了2025年年度报告。     前瞻性布局抢占先机     截至2025年12月31日，易达云实现营业收入19.87亿元（人民币，下同），同比增长17.6%。该公司表示，年度呈现净亏损主要源于四大因素：海外仓战略投资带来的成本激增、关税政策引发的行业竞争加剧、海外物流及人工成本上涨，以及应收账款预期信用损失准备金的增加。     这些前瞻性的资本开支和运营成本虽然短期内拖累了账面利润，但却是构建长期竞争壁垒、锁定未来高增长所必须的战略投入。随着新仓产能释放和技术红利显现，盈利能力有望迎来强劲修复。     其中，海外仓的加速扩张是导致短期利润承压的核心原因。2025年，易达云在全球新增了6个海外仓，新增面积约13万平方米。这些新增仓库正处于“爬坡期”，意味着在初期阶段，仓库租金、设备摊销、人工成本等先行投入，与尚未完全释放的产能之间存在时间错配。     在新增的海外仓中，既有对美国核心市场网点的加密覆盖，也有对欧洲新兴市场的开拓。同时，公司已在印尼投资布局5个海外仓，总面积达3万平方米，这些布局精准卡位了全球跨境电商的下一轮增长极。     全球化布局成效初显     2025年，易达云处理订单量突破1460万单，同比大幅增长53.7%。订单量的增速远超营收增速，行业领先地位进一步巩固，同时多维度战略投入为未来高质量发展筑牢根基。     同时，该公司坚定推进多区域平衡发展策略，成功降低了对单一市场的依赖。2025年，该公司美国市场收入占比从2024年的80.5%降至73.3%，欧洲区域收入占比则从12.1%提升至17.2%，新兴市场增长尤为亮眼，其中德国市场收入同比增长90.1%，澳大利亚市场更是同比增长131.8%，加拿大、英国分别同比增长36.4%、36.3%，多极增长的市场格

在全球经济复苏仍未明朗、零售与餐饮市场复苏缓慢的环境下，香港主板上市公司环宇物流（亚洲）控股有限公司（6083.HK，下称「环宇物流」）于2025年上半年交出一份稳中带韧的成绩单。虽然收益略有下滑，但公司在严峻的宏观环境中仍保持盈利，显示其供应链管理及市场策划双主业的抗压能力。 截至2025年6月30日止六个月，环宇物流录得收益约1.45亿港元，按年下跌约3.5%。其中，供应链管理服务业务收入为6,910万港元，按年下跌5.6%；市场策划与销售业务收入则录得7,560万港元，微跌1.4%。集团期内纯利约640万港元，按年减少8.6%，每股盈利1.4港仙。 尽管盈利轻微下滑，但集团在高利率环境、贸易政策不确定性及区内零售疲弱的背景下仍能保持正面现金流，显示经营体质稳健。根据财报，期内营运所得现金净额达2,300万港元，流动资产净值约5,800万港元，现金及现金等价物达3,950万港元，并无任何银行借款，资产负债比率维持零水平。这意味公司在流动性管理及风险控制上保持高度保守，为未来拓展业务提供了充足的财务安全垫。 行业复苏缓慢，但物流整合需求上升 从宏观环境看，2025年上半年香港本地生产总值按年增长3.1%，零售销售仅微升0.7%，而澳门零售市场仍下跌1.4%。对环宇物流而言，作为服务快速消费品及餐饮行业的供应链伙伴，消费回暖步伐放缓意味短期业务量受压。不过，集团仍能透过提升效率及开拓新客户维持稳定表现，反映其「一站式供应链管理」模式的抗周期能力。 近年来，物流市场正出现结构性变化。随着跨境电商与餐饮连锁品牌扩张，企业倾向将供应链管理外判予具备技术与整合能力的服务商。环宇物流自2019年起开始转型第四方物流（4PL）供应商，并于2025年持续推进这一方向。与传统物流不同，4PL提供的是全流程供应链解决方案，包括采购、仓储、配送、资讯整合及策略管理。此举让公司在高竞争、低毛利的

2024年，全球供应链格局持续演变，跨境电商和智慧物流需求加速释放。作为一家集云端服务、智慧物流解决方案及数字化供应链管理于一体的企业，易达云(02505.HK)凭借稳健的业务模式和技术优势，在充满挑战与机遇的市场环境中，交出了一份增长与韧性并存的成绩单。 截至2024年12月31日，易达云录得收入人民币23.68亿元，同比增长28.4%。毛利达7.95亿元，毛利率为33.6%，较上年略有提升。公司权益持有人应占溢利为2.03亿元，同比增长35.7%，纯利率提升至8.6%，反映其在成本控制与盈利能力上的双重改善。 分业务来看：云端服务（CloudSolutions）收入达12.41亿元，同比增长31.2%，占总收入比重超过一半。该板块受益于跨境电商与智慧物流企业的数字化升级需求，尤其在订单管理、库存优化及跨境支付等模块表现突出。 智慧物流与供应链服务收入为9.76亿元，同比增长25.3%。随着公司加大在东南亚及中东市场的仓储与配送网络投资，跨境物流业务量同比增长40%，平均履约时间缩短至2.8天。 其他技术服务与增值业务收入1.51亿元，主要来自数据分析、智能报关系统以及合作伙伴广告服务。 跨境电商带动物流与云服务高增长 2024年，跨境电商持续高速扩张，中国及东南亚成为全球增长最快的两大市场。根据行业机构数据，全球跨境电商交易规模已突破6.5兆美元，同比增长逾17%。其中，物流与数字化管理系统的投入成为跨境商家提升竞争力的关键。 智慧物流方面，AI与物联网（IoT）在仓储自动化、路径优化及包裹追踪中的应用渗透率持续提升。企业不仅追求速度与成本效率，更关注物流数据的可视化与即时性，以提升决策效率和客户体验。 在云端服务领域，行业需求呈现三大特征： 1.平台集成化：商家希望在一个平台上完成从订单到交付的全流程管理。 2.数据驱动决策：即时数据分析与预测性分析功能成为服务标配。

本周，EDA集团控股释放关键公告，2月14日股份奖励计划落地。 根据公告披露，此次激励计划覆盖雇员、关联实体及服务供应商三类对象，总授权限额为已发行股本的10%，执行方式明确为二级市场回购。 本文将基于公开信息，从资本市场视角解析其潜在投资价值，进一步推演出EDA公司在筹码结构和基本面这两大层面对公司估值会产生何种影响。 仔细分析下来，此次激励计划的设计暗含3个关键价值点值得关注： 首先，股份奖励计划覆盖雇员、关联实体及服务供应商的三层激励体系，突破传统股权激励范围。 例如，特别设置服务供应商分项限额（占总股本1%），凸显对生态合作伙伴的重视，这在港股物流企业中属创新举措。参考京东物流2023年供应链合作伙伴激励计划实施后的数据，类似机制可使生态协同效率提升18%-25%。 第二，按当前2.7左右港元股价计算，新股份奖励计划明确授权限额为已发行股本10%，10%股本对应约至少1.2亿港元回购额度，但明确通过二级市场回购而非增发实施，形成"回购托底+激励绑定"的双重机制，筹码沉淀将显著降低股价波动率，体现出公司对于股份筹码结构考量的智慧。 从估值和流动性两方面来看，估值方面，当前股价处于52周低位区间，公司选择在此时启动回购，隐含管理层对估值底部的判断；流动性方面，本次计划中设置的4429.3万股回购额度，实质形成隐形护盘机制，有较强的向上支撑力度。 第三，股份激励计划引入招商永隆信托作为独立受托人，治理结构改善可能将吸引ESG基金关注。公告明确奖励股份的购买成本由公司承担，设置12个月最短归属期、追回条款及动态调整机制，既符合港交所ESG指引要求，又避免短期套利行为，凸显长期价值。 更值得关注的是，上周EDA集团控股公告其基石投资者不仅没有减持，反而通过二级市场和大宗交易增持338.2万股。历史数据显示，类似"回购+增持"组合实施后，估值中枢上移概率达73%。 由于股份奖励

今年双十一$阿里巴巴-W(09988)$  $京东集团-SW(09618)$  这些巨头带队出海，$子不语(02420)$  $宝尊电商-W(09991)$  $EDA集团控股(02505)$ 这群小弟跟着吃肉

风口来了，早一批电商出海的玩家终于熬过来了，要开始起飞的节奏$子不语(02420)$  $EDA集团控股(02505)$  $焦点科技(002315)$