近日，聚焦心血管疾病创新疗法的靖因药业向港交所递交了招股书，计划登陆港交所主板。 这家成立仅四年的创新药企，凭借其新一代siRNA疗法技术平台，正加速布局心血管疾病和减肥药等热门赛道。 根据招股书披露，靖因药业此次港股上市募资所得将主要用于核心产品SRSD107、关键产品SRSD216和SRSD384的研发，以及推进和扩展包括肝外项目的治疗管线。 三大核心产品，剑指减肥等黄金赛道 靖因药业成立于2021年，是一家临床阶段的生物技术公司，聚焦于新一代核酸创新疗法在心血管疾病领域的开发，致力于充分发挥siRNA疗法的临床及商业价值。 siRNA疗法被誉为医学领域的革命性突破，标志着医学治疗从传统的蛋白质层面转向了核酸层面，直接从基因源头解决疾病机制。siRNA提供了一种高度靶向、强效且持久的方法，已在罕见疾病和常见疾病中得到临床验证。 靖因药业的产品管线布局颇具前瞻性，主要覆盖凝血障碍、心脏代谢疾病、肥胖症以及其他治疗领域。 靖因药业正重点推进三大潜在重磅产品管线组合：凝血功能障碍类疾病、心脏代谢疾病与肥胖症。这些产品管线组合的布局由三大主力管线产品为代表： 1）核心产品SRSD107：一款潜在同类首创的靶向凝血因子XI的siRNA药物，目前正于欧洲开展VTE II期多中心临床试验，并计划在中国及澳大利亚/新西兰启动CVD II期试验。 公司表示，SRSD107是一款潜在同类首创的靶向凝血因子XI（FXI）siRNA，其差异化特性在于潜在地结合了卓越的出血安全性、卓越的给药频率、更长的有效时间，以及治疗目前不适用于DOAC高危患者群体和接受DOAC治疗但需要调整剂量的患者。 2）SRSD216：一款潜在同类最佳靶向Lp(a)的siRNA疗法，当前同步在中国与美国进行IIa期试验。公司表示，SRSD216拥有潜在同类最佳靶向Lp(a)的siRNA疗法，有望引领降脂治疗新浪潮。 3

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今年 4 月以来，港股市场受外部因素影响出现较大幅度震荡，不少个股出现显著回调，但也有不少触底后迅速反弹的股票，爱康医疗 (01789) $爱康医疗(01789)$ 便是其中之一。 智通财经 APP 观察到，自今年 2 月 6 日启动趋势上涨以来，爱康医疗股价沿着 30 日线稳步向上。即使在 4 月 7 日受大盘剧烈震荡影响股价大跌 11.35% 回踩 30 日均线的情况下，爱康医疗的股价依旧能在次日迅速回调，稳定保持在 30 日均线上方运行，显示出较强的抗风险能力。 从业绩支撑来看，根据公司披露的 2024 年年报，报告期内，公司收入达 13.46 亿元人民币，同比增长 23.1%; 公司权益股东应占年度溢利 2.74 亿元，同比增加 50.4%。 其背后反映的是，2024 年，爱康医疗绝大部分收入的关节类产品集采降价风险基本出清，且在去年下半年关节国采接续结果执行后，公司收入增长实现复苏增长。 在防御性资产抗风险能力增强的同时，爱康医疗也在加速向数字骨科和骨科手术机器人方向转型，寻求更多的进攻性资产增量。 南向资金越涨越买的背后 去年 12 月以来，南向港股通资金加速了对爱康医疗的增持，去年 11 月至今，增持比例从去年 12 月 2 日的 16.73% 增至今年 4 月 16 日的 21.61%，持股市值增至近 14 亿港元。 但从公司区间股价变动上可以明显看出，南向资金增持逻辑的变化。去年 12 月和今年 1 月，爱康医疗股价环比分别下跌 8.99% 和 6.78%，但到今年 2 月和 3 月，公司股价环比上涨分别为 6.85% 和 21.77%。 image.png 不难看出，去年 12 月和今年 1 月，南向资金的买入符合此前 “越跌越买” 的逻辑，但从 2 月开始，南向资金开始无

编辑 | 慧发布 2025年2月9日，爱康医疗控股有限公司（股份代号：1789，以下简称"爱康医疗"或"公司"）发布正面盈利预告。根据公司截至2024年12月31日止年度未经审核的综合管理账目，预计2024年度股东应占净利润将较2023年度同比增长超过50%。2023年度，公司实现股东应占净利润为人民币182,104,000元。 公告显示，2024年度净利润大幅增长主要得益于两方面因素： 首先，在国家带量采购政策的推动下，进口替代进程进一步加速。国家带量采购带动了公司产品的手术量需求持续增长，从而推动公司产品收入增加；其次，公司通过实施有效的成本控制手段，使得经营成本及行政开支保持相对稳定，进一步提升了盈利能力。 值得注意的是，爱康医疗作为国内领先的骨科医疗器械公司，一直致力于为患者提供高品质、性价比突出的产品和服务。公司产品线涵盖髋关节、膝关节等骨科植入物及相关器械，在国产品牌中具有较强的市场竞争力。爱康医疗预计将于2025年3月底前发布2024年度的详细财务报告。 $爱康医疗(01789)$

2月9日，爱康医疗(01789) $爱康医疗(01789)$ 发布了其2024财年正面盈利预告，预计公司将取得归母净利润逾50%的显著增幅。这一水平高于此前市场预计的46.29%的增幅，也意味着在 2023年下半年低基数的基础上，爱康医疗在2024 年下半年盈利同比增长超过170%。 在盈喜披露后，高盛最新研报予以爱康医疗买入评级，并指出其“盈利超出预期可能是因为成本优化带来的利润率好于预期。” 另外，市场对爱康医疗披露的盈利预告也做出了积极反应。在超预期业绩刺激下，2月10日，爱康医疗高开高走，盘中股价最高达到5.29港元，逼近去年11月创下的5.54港元高点，盘中股价最高涨幅达17.29%，最终报收13.53%。 爱康医疗2月10日的大涨，展现出量价齐升的突破形态。对投资者而言，当前节点需要重点研判的便是该股究竟是“一日游”还是打开了上涨通道。 大涨后的“缩量回调” 智通财经APP观察到，在今年1月20日之前，爱康医疗股价一直运行在5日均线和10日均线下方。但在1月21日，爱康医疗盘中股价同时站上5日和10日均线，与此同时，10日均线停止下探与5日均线交叉，此后维持与5日均线并头向上趋势。 从量能趋势来看，爱康医疗在2月4日至2月7日期间逐步放量，日成交量从103.2万股增至453.4万股，表明短期多头正不断为上攻蓄能。结合MACD指标来看，MACD快线(DIF)在1月21日由下向上穿越慢线(DEA)，形成“零下金叉”，随后MACD柱状图在2月持续翻红，显示出短期反弹信号。 而此前在盘面上的所有铺垫都在公司盈喜刺激下于2月10日得到释放。 image.png 不难看到，2月10日爱康医疗股价收涨13.53%，当日成交量达2233.5万股，显著高于前几个交易日的平均水平，显示市场资金在盈喜公

$爱康医疗(01789)$ 坚持看好，继续加持