3月9日，港股三大指数低开后走高，但最终仍收跌。截至收盘，恒生指数跌1.35%，国企指数跌0.54%，恒生科技指数跌0.12%。 分板块，重型机械股跌幅居前。 $中国龙工(03339)$ 跌7.23%， $三一国际(00631)$ 跌5.27%， $森松国际(02155)$ 跌4.61%，中联重科（01157.HK）跌5.07%。 消息面，工程机械工业协会数据显示，受春节假期影响，2026年2月销售挖掘机17226台，同比下降10.6%，其中国内销售6755台，同比下降42%，出口销售10471台，同比增长37.2%。 农业股也集体承压，中国心连心化肥（01866.HK）跌8.87%，第一拖拉机股份（00038.HK）跌4.6%，中化化肥（00297.HK）跌2.87%，万洲国际（00288.HK）跌2.96%。据了解，中东海湾地区供应全球约16%-18%的化肥贸易量，中东尿素出口占全球更超过30%，卡塔尔全球最大单体尿素工厂因天然气断供而停产，伊朗则为第二大尿素出口国。随着中东地区尿素工厂停产，加上化肥船只能否安全通过霍尔木兹海峡和海运保险条件的不确定性，全球化肥市场正面临重大供应风险。 跌幅靠前的还有港口运输股，中远海能（01138.HK）跌8.48%，中远海控（01919.HK）跌3.2%，中远海发（02866.HK）跌3.13%，中国外运（00598.HK）跌2.48%，太平洋航运（02343.HK）跌2.24%。 此外，航空股现7连跌；医药外包概念、生物医药股普跌；脑机接口概念、芯片、商业航天等热门板块也纷纷走弱；电力设备

真的不是说笑， $海底捞 (06862.HK)$ 职员的情绪价值满满，三言两语就将在下的小孩骗过去。消费型公司普遍缺乏深厚的护城河，特别是餐饮类别的实在太容易复制；但当公司的服务实在太好的时候，就能够完全突显到公司的竞争优势。交易尽在日常生活之中，现在越来越喜欢与内人以及小孩一起逛街，街上的林林总总会令自己充满灵感。因为公司的服务令到在下马上再次关注股价，发现在内需板块开始强劲的时候，海底捞的走势正在处于第一阶段准备进入第二阶段之中；会积极留意相关中长线好仓部署 $海捞中银**购A.C (17638.HK)$、防守位置16.3。 近来天气突然急剧转冷，猫仔也因此每天晚上都躺在我们的被窝上休息；各位记得保暖。与此同时在下也在留意相关概念板块，不过暂时未发现相关机会。 恒生指数仍然在波幅区间之中，上方阻力在27,200 ，下方支持在26,420 ；农历年之前暂时大机会在这个区间行走。 科技股走势仍然较为疲弱，不过 $腾讯控股 (00700.HK)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 终于暂时有所反弹。预计农历年之前会继续窄幅上落，前者区间在于573至550 、后者的区间在159至153。不过，上星期五收盘之后 $快手-W (01024.HK)$ 出现被罚的消息，股价跌穿了重大关键点75。日线图有机会形成头肩顶走势，大机会会再次向下出现下跌趋势 $快手中银六三沽A.P (19035.HK)$ 、防守位置在74.4。 $小米集团-W (01810.HK)$ $美团-W (03690.HK)$ 两者仍然在下跌趋势之中，其中美团已经确认跌穿重要横行区间、左侧几乎已经完全没有阻力因此要小心再次发展出一个急跌的走势 $美团中银六乙沽A.P (15409.HK)$ 。除非再次成功反弹到95以上，否则持续下跌的机会率非常之高。 $中芯国际 (00981.HK)$ 难得地在关键位置65有支

重工及机械股 $三一国际(00631)$ 与 $中国重汽(03808)$ 自去年12月以来股价非常强势，尤其三一国际，短短两个多月，股价由约7元水平升至13.54元，升幅近倍。催化剂之一，是矿产金属价格持续飊升，已不止金价银价，连同钼、铜、锡等金属、稀土，几乎所有矿产都在涨价。矿业机械订单暴涨，推动了行业发展，也令相关股份受到追捧。 $中国龙工(03339)$ 是工程机械股中，较不受注目的企业，公司知名度来自其装载机品牌，但矿山自动化正将公司导向高增长领域。   三一国际在矿业方面的增长是惊人的，据里昂证券报告指出，三一国际持续接获大量矿山设备订单，相比去年约50亿元（人民币，下同）的规模，预计到2028年订单规模将增长三倍。其港口设备业务的订单交付比率已创下历史新高，订单能见度已延伸至2027年。总体上，里昂预测三一国际经调整净利润在2024年至2027年期间增长四倍，其中超过50%的增长将来自海外市场。   中国龙工亦有矿机业务，但并非传统意义上的大型露天矿采矿机。中国龙工在矿山领域的业务主要集中在两类产品，第一是矿用宽体车（Mining Dump Trucks）， 龙工近年积极开发适用于中小型矿山、采石场的宽体自卸车；第二是重型装载机与挖机，这是龙工的传统强项。针对矿山高强度作业环境，龙工推出了7吨至12吨级的大型装载机以及50吨级以上的大型挖掘机，这些设备是矿山物料搬运的核心工具。2025-2026年度，龙工显著加大了电动矿用装载机的比例，这在目前对环保要求极高的矿区非常有竞争力。   中国龙工

2月3日，港股的工程机械板块走强，截至收盘， $中联重科(01157)$ 涨9.68%， $三一国际(00631)$ 涨8.94%， $三一重工(06031)$ 、 $中国龙工(03339)$ 、 $中国重汽(03808)$ 均大涨。 A股的三一重工（600031.SH）、柳工（000528.SZ）、中联重科（000157.HK）、山推股份（000680.SZ）、徐工机械（000425.SZ）均大涨。 值得注意的是，三一国际是港股百强系列个股，公司于此前2025香港财富管理高峰论坛暨第十二届“港股100强”颁奖典礼上，摘得“中型企业50强”的殊荣。 海外需求拉动，产业链加速出海 根据供应管理协会（ISM）公布的最新数据，美国1月制造业采购经理人指数（PMI）意外从上个月的47.9升至52.6，近一年来首次进入扩张区间，也是自2022年2月以来的最高值。 这一数据超预期反弹，被市场解读为全球主要经济体制造业活动回暖的积极信号，理论上将直接提振对中国工程机械及通用设备的出口需求。 海外市场的强劲需求已在产业端得到验证。中国工程机械工业协会发布的数据显示，2025年我国工程机械进出口贸易额累计为627.43亿美元，同比增长13.2%；其中，出口金额601.69亿美元，同比增长13.8%。 今年1月份，工程机械龙头企业接连斩获海外大单：徐工机械的XDE260高端矿用自卸车批量交付

1月21日，港股三大指数集体收涨。其中， 恒生指数涨0.37%，国企指数涨0.31%，恒生科技指数涨1.11%。 分板块看，重型机械股涨幅居前。 $中国重汽(03808)$ 涨7.47%， $森松国际(02155)$ 涨5.05%， $三一国际(00631)$ 涨4.76%。消息面，国家知识产权局信息显示，中国重汽集团济南动力有限公司申请一项名为“无人驾驶模式下车辆的故障处理方法、系统、设备及介质”的专利，公开号CN121341204A，申请日期为2025年12月。 黄金股、有色金属股集体上扬。赤峰黄金（06693.HK）涨9.07%，灵宝黄金（03330.HK）涨8.34%，山东黄金（01787.HK）涨5.49%，中国黄金国际（02099.HK）涨5.13%，紫金黄金国际（02259.HK）涨4.52%。消息面，在美伊局势反复、美联储政策预期摇摆及独立性担忧叠加的背景下，避险需求升温，支撑金价上涨。今日黄金价格一度达4888.45美元/盎司的历史新高，年初至今涨幅超12%。 机器人概念股也涨势喜人。微创机器人-B（02252.HK）涨17.3%，卧安机器人（06600.HK）涨10.87%，越疆（02432.HK）涨9.39%，极智嘉-W（02590.HK）涨7.74%，德昌电机控股（00179.HK）涨4.93%，优必选（09880.HK）涨4.02%。 消息面，1月21日，国新办举行新闻发布会上，工信部强调，下一步将持续推动人形机器人技术创新和迭代升级；将加速做好人形机器人生态，强化国家人工智能产业投资基金对人形机器人的支持

港股市场的结构性行情中， $三一国际(00631)$ 为近期备受市场关注的企业之一。这家重型装备龙头的股价在近两个月内强势拉升，累计涨幅约68%，成功刷新2023年10月以来的新高。 更值得关注的是，在近日举办的2025香港财富管理高峰论坛暨第十二届“港股100强”颁奖典礼上，三一国际斩获“中型企业50强”奖项，股价与行业荣誉实现双重认可。 订单“拉满”，矿山设备业务或迎拐点 订单爆发或是三一国际此轮股价强势的推动力。 里昂近期在研报中表示，三一国际正持续斩获大量矿山设备订单，以去年约50亿元人民币的订单规模为基数，预计到2028年这一数字将实现三倍增长，届时订单规模有望突破200亿元大关。与此同时，公司港口设备业务的订单交付比率已创下历史新高，订单能见度延伸至2027年。 这份强劲的订单预期，正及时对冲其传统业务的周期性压力。受国内外煤价低迷影响，矿山企业资本开支趋于谨慎，装备采购需求放缓，导致三一国际2025年上半年矿山装备收入出现下滑。在此背景下，近期持续落地的大额矿山设备订单，不仅有望快速扭转该板块的营收颓势，更将优化公司整体收入结构。 当然，需客观认识到矿山装备行业的强周期性。此次订单的持续性能否抵御行业波动，仍有赖于后续煤价走势及下游企业的实际扩产意愿。 业绩亮眼，海外业务及新兴业务撑起增长 订单的乐观预期之外，亮眼的业绩数据为三一国际的股价上涨提供了支撑。 根据三一国际2025年三季报，公司前三季度实现营收181.47亿元（单位人民币，下同），同比增长14.1%；归母净利润17.08亿元，同比增幅高达22.9%，营收与利润双双实现两位数增长。拆分单季度表现，2025年第三季度公司实现营收59.10亿元，同比增长14.7%，优于同期

近日，港交所迎来矿山运输设备领域的“新势力”——临工重机股份有限公司（下称“临工重机”）递交上市申请。公司计划在港交所主板挂牌上市，联席保荐人为中金公司与兴证国际。 作为一家备受关注的独角兽企业，临工重机在胡润研究院发布的《2024全球独角兽榜》中，以约100亿元人民币的估值位列全球第846位。 值得关注的是，今年以来已有多家工程机械企业抢先登陆港交所。行业龙头 $三一重工(06031)$ 于10月底成功实现“A+H”双重上市；今年7月，矿区无人驾驶解决方案提供商易控智驾也递交了上市申请，目前仍在审核中。港股市场目前已汇集三一重工、$中联重科(01157)$ 、 $三一国际(00631)$ 及$中国重汽(03808)$ 等多家工程机械龙头企业。 临工重机的差异化竞争优势在于其同时布局矿山设备与高空作业设备两大领域。 核心产品失速，海外市场撑起大梁 临工重机是一家矿山设备和高空作业设备企业，专注于矿山、高空作业、物料搬运等领域机械设备的研发、设计、制造、销售和服务。 公司的产品线相当丰富，覆盖了多个领域的应用场景。其中，矿山设备涵盖矿山运输设备、矿用挖掘机、其他矿山辅助设备；高空作业设备涵盖臂式及剪叉式等产品系列；物料搬运机械包括伸缩臂叉装车及叉车产品。 临工重机已发展成为一家“双料龙头”企业，以2024年收入计，其在全球矿山运输设备及挖掘机市场排名位列国内企业中第三，于全球高空作业设备市场排名位列国内企业中第五，在全球新能源矿山运输设备领域排名位列国内

11月7日，潍柴动力 A/H 股股价呈现显著分化：H股 $潍柴动力(02338)$ 在前期大幅上涨后迎来回调，截至发稿下跌6.05%；A股 $潍柴动力(000338)$ 则表现坚挺，昨日斩获涨停后，今日再逆市上涨2.05%。 消息面上，11月5日，Ceres Power宣布与潍柴动力签署固体氧化物燃料电池(SOFC)制造许可协议，进一步巩固双方既有合作关系。11月6日晚间，潍柴动力公告中指出，与参股公司CeresPower签订制造许可协议，计划建设用于固定式发电市场的电池和电堆生产线，产品将主要服务于AI数据中心、商业楼宇及工业园区等场景的电力需求。 作为“港股100强”常客，潍柴动力即便面对行业多重挑战，仍持续展现强劲增长韧性，百强本色凸显，同时获得投资者广泛看好。 股价层面，A 股年初至今累计涨幅已达42%，涨势突出；H 股则自10月底起持续走强，累计涨幅近35%，年初至今股价累计涨幅达83%。 股价走强除了受消息面驱动外，更多得益于潍柴动力较低的市盈率估值及持续向好的业绩表现。 重卡行业打破“淡季魔咒”，三季度业绩显著回升 潍柴动力的主营业务涵盖动力系统（柴油机等）、商用车、农业装备及智慧物流等领域，其表现与国内工程机械行业景气度高度相关。 在2024年及2025年上半年，受重卡发动机需求疲软、天然气发动机市场收缩等因素影响，潍柴动力增长承压。 今年第三季度，公司业绩强势反弹，营收同比增长16.08%至574.19亿元(单位人民币，下同)，净利润同比增长29.49%至32.34亿元，超出多家投行预期。 不仅潍柴动力表现亮眼， $三一