科陆电子(002121)
诗与星空 ·03-25美的入主科陆电子后的首份年报，成色几何？美的入主科陆电子后的首份年报，成色几何？
背靠大树好乘凉。这句话对于被美的集团收购的科陆电子来说，再合适不过了。2025年3月21日，科陆电子正式发布被美的集团收购后的首份年度财报。这家曾经的"储能茅"，在经历了连续七年亏损后，终于看到了盈利的曙光。营业收入63.10亿元，首次突破60亿大关，创历史新高！储能销量暴增387.3%！但与此同时，资产负债率高达95.15%，资产负债率甚至比房地产企业还高。那么，如何看待美的入主后的科陆电子带来的结果？是"涅槃重生"还是"病入膏肓"？01储能销量暴增387%，还不赚钱？2026年3月20日，科陆电子正式发布2025年年报。星空君看完这份财报后的第一反应是：数据很亮眼，但问题也很突出。数据来源：iFind营业收入63.10亿元，首次突破60亿大关，创历史新高，同比增长42.41%。但归母净利润仍为-1.56亿元，虽然亏损同比大幅收窄66.33%，却仍未彻底扭亏。距离盈亏线还有一线希望。更值得关注的是，储能设备销量同比增长387.3%，带动储能业务营收增长160.74%，达到37.97亿元。然而，受市场价格下行影响，销量增长未能完全转化为同等幅度的收入提升，导致储能业务毛利率同比下降6.87个百分点，仅剩17.03%。换句话说：卖得越多，亏得越多？或者说，卖得越多，赚得越少？这就是典型的"增收不增利"困境。2025年年中，公司曾短暂实现扭亏，归母净利润达1.9亿元。但显然这一局面未能持续，全年下来又亏回去了。02资产负债率95%，比房地产还高！说完亮点，我们来看看风险。星空君认为，科陆电子当前最大的风险，是其极高的资产负债率。数据来源：iFind2025年，科陆电子资产负债率高达95.15%，这是什么概念？比恒大还高！比绝大多数房地产企业还高！与此同时，公司的总资产从2024年的197.61亿元大幅下降至158.03亿元，减少了近40亿元。资产缩水+负债率高企，说明公司正在进华夏能源网 ·02-04连亏7年后，嫁入豪门的“储能老兵”还是没能翻身！连亏7年后，嫁入豪门的“储能老兵”还是没能翻身！
眼看着要业绩翻身的“储能老兵”，最终还是令投资者失望了。 1月30日，科陆电子（SZ：002121）发布业绩预告称，预计2025年营业收入为60亿元至65亿元，归属于上市公司股东的净利润为亏损1.15亿元至1.70亿元。预告一出，投资者炸开了锅。 华夏能源网注意到，2025年前三季度，科陆电子季季盈利，到第三季度累计盈利2.32亿元，同比增长了251.1%。然而，令投资者万万没想到的是，第四季度居然大幅亏损了3.47亿—4.02亿元，快赶上2024年全年4.64亿元的亏损额了。 科陆电子1996年成立，2007年在中小板上市，2009年开始布局储能，比行业大爆发早了十多年，是国内最早进入储能系统集成的新能源企业。但是，公司的业绩却没有一点先行者的亮色。2018-2024年的7年间，科陆电子除了2020年短暂盈利（扣非净利润依然亏损）外，其余每年都处于亏损状态。 2025年4月，美的集团（SZ：000333）还将集团的两大得力干将派往科陆电子担任董事长和总裁，这让投资者对科陆电子2025年度扭亏信心十足。三季报出炉时，大家惊呼是出现业绩拐点。 然而，事实是冷酷无情的，财务数据表明科陆电子并没有走出泥潭。那么，去年第四季度到底发生了什么？行业火爆之下，科陆电子为何还扭亏如此之难？ 一宗失败投资与扯不清的官司 针对2025年业绩亏损的原因，科陆电子给出了6点解释。其中一条，是与中国南海工程有限公司（以下简称“南海工程公司”）的建设工程合同纠纷案一审判决结果出来了，公司拟计提营业外支出约6200万元。 科陆电子与南海工程公司的纠纷，始于2019年双方在科陆智慧能源产业园项目建设上的合作。当年3月，双方签订《建设工程施工合同》，后续于2021年追加签订两份补充协议，进一步明确合作细节。 2019年5月12日，光明科陆智慧能源产业园工程开工。根据合同约定，工期共计914天，理论竣港股解码 ·2025-09-04利好催化下，储能板块逆势走强，中创新航涨近14%！利好催化下，储能板块逆势走强，中创新航涨近14%！
9月4日，在大盘重挫的背景下，A股的储能概念逆势走强，截至收盘，天宏锂电（873152.BJ）涨30%， $上能电气(300827)$ 涨超13%， $科陆电子(002121)$ 、 $晶澳科技(002459)$ 、鹏辉能源（300438.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）均录得大涨。 港股的中创新航（03931.HK）跳空大涨13.81%，瑞浦兰钧（00666.HK）跳空大涨近7%。 所谓储能，属于支撑新型电力系统的基础设施，能够为电网运行提供调峰、调频、备用、黑启动、需求响应支撑等多种服务，在新能源快速发展的当下，储能能够显著提高风、光等可再生能源的消纳水平，支撑分布式电力及微网，是推动双碳发展、能源更替的关键技术。 近一段时间以来，储能行业景气度复苏，种种利好讯息释放，或许是该板块逆势走强的背后驱动因素。 数据显示，2025年上半年，我国新型储能装机222GWh，新增备案约665GWh，同比大幅增长约120%，主要分布在山东、内蒙古、甘肃、山西等省份。可以看到，国内储能行业放量趋势明显。 海外方面亦如此。据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会产业数据库统计，2025年上半年，全球储能电芯出货量226GWh，同比增长97%。其中前九名均为中国企业，国内企业储能锂电池出货 在全球占比超过90%。 此外，上半年，我国储能企业新增海外订单规模达163GWh，同比大幅增长246%，业务覆盖全球50余个国家和地区。包括天合光能、阿特斯在内的头部大厂订单接到手软。 下半年，储能产业链出海似乎还在加速。近期，瑞浦兰钧与日本阪和兴业华夏能源网 ·2025-04-21背靠美的狂卷价格的科陆电子，迎来集团下派的80后“新帅”背靠美的狂卷价格的科陆电子，迎来集团下派的80后“新帅”
华夏能源网&华夏储能（公众号hxcn3060）获悉，近日，科陆电子（SZ:002121）发布公告称，公司董事会同意选举邱向伟为公司董事长。 公告显示，邱向伟出生于1981年，2003年加入美的集团，此后一路升职到美的集团工业技术事业群总裁。 科陆电子原为深圳国资旗下综合能源服务商，2023年被美的集团（SZ:000333）控股。此后，在美的集团的支持下，科陆电子储能业务快速增长。今年一季度，公司净利润增幅高达857.45%，净利润飙升主要是得益于储能业务收入同比增加。 值得一提的是，在日前刚刚举办的第13届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2025）上，科陆电子推出了低至0.588元/Wh的储能柜，引发行业关注。 科陆电子的“低价”策略，被认为是依靠美的集团的供应链优势向储能行业发起的冲击。业界关注的是，邱向伟履新后，还会延续这一策略吗？俗话说“新官上任三把火”，邱向伟又将有哪些大动作？ 背靠美的，狂卷价格 在ESIE 2025储能展上，科陆电子重点推出了Aqua-E 522工商储新品，根据使用电芯不同，该产品分为宁德版（使用宁德时代电芯）和瑞浦版（使用瑞浦兰钧电芯）。最吸睛的是，科陆电子为该款产品推出了重磅优惠政策： 凡在4月10日至4月30日期间支付10%定金的客户，即可锁定超值基准价——瑞浦版为0.668元/Wh，宁德版为0.72元/Wh；如果订单超过20台，瑞浦版价格仅为0.588元/Wh。 值得注意的是，行业的一个“潜规则”是，低价意味着低配。低价电芯往往使用陈旧电芯，甚至二手电芯。而科陆电子却明确表示，上述产品电芯的生产日期均在三个月内。 科陆电子之所以敢如此大胆“卷”价格，是因为其借助了美的集团的供应链优势，把成本做到了极致，有了推出“全馆最低价”的底气。 此外，科陆电子还在业内打出了独树一帜的旗号：“送货上门还包安装”，俨然把储能柜当家电卖。 科陆电子华夏能源网 ·2025-03-26左手低价，右手海外，被南方电网“拉黑”的科陆电子能否借储能翻身？左手低价，右手海外，被南方电网“拉黑”的科陆电子能否借储能翻身？
华夏能源网&华夏储能（公众号hxcn3060）获悉，3月22日，科陆电子（SZ:002121）发布2024年年度报告，公司全年实现营收44.31亿元，同比增长5.5%；亏损4.64亿元，但较上年同期减亏6470.95万元。 过往数据显示，从2018年到2024年间，科陆电子仅在2022年实现盈利1.85亿元，其余每年都出现不同程度的亏损，亏损额最高的一年为2019年，超23亿元。接连的巨亏，令公司一度戴上了退市警示风险的帽子。 值得注意的是，在2024年7月，科陆电子还被南方电网“拉黑”，18个月内不能参与后者系统内招标活动。 科陆电子有两大主营业务——智能电网和储能系统。当智能电网业务痛失大客户后，科陆电子持续加码储能业务。当前，储能行业竞争进入“白热化”，即便行业巨头也面临业绩下滑、份额减少的难题。对于科陆电子这个“储能老兵”来说，又该如何应对？ 如何应对“价格战”？ 科陆电子成立于1996年，以智能电表业务起家，较早地布局了储能业务，打造了国内第一台MW级箱式储能电站和储能行业第一台3MW功率容量PCS，是储能行业的“老兵”。但是，公司的储能业务规模一直不大。 2022年，公司并入美的集团（SZ:000333）。彼时，美的集团正在积极发展储能业务。美的集团表示，储能产业符合国家支持的战略方向，空间广阔。科陆电子在储能赛道中兼具自研技术、项目经验、海外认证、渠道资源等优势，同时也在系统集成和储能变流器市场中排名靠前。 储能领跑者联盟数据显示，2023年度，在中国企业全球交流侧储能系统解决方案提供商中，科陆电子出货量排名第二十。 但是，科陆电子的储能业务的发展没有一帆风顺，在去年还遭遇了小波动。 业绩报告显示，2023年，公司储能业务实现营收14.35亿元，占总营收的34.16% ，毛利率为25.36%；2024年，公司储能业务实现营业收入14.56亿元，同比小幅钛媒体APP ·2024-06-22对话科陆电子张韶文、高岩辉：储能出海是大势所趋，AI赋能前景可期对话科陆电子张韶文、高岩辉：储能出海是大势所趋，AI赋能前景可期
新型储能，新能源领域的“新风口”，新型电力系统、能源革命中的关键技术。根据钛媒体APP的梳理，自2021年7月国家发改委、国家能源局联合发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》起，以锂电为主流的新型储能步入快速发展阶段；2022年《“十四五”新型储能发展实施方案》出台后，多个省份提出新能源项目上网需配套储能的要求，产业迎来大爆发，2023年单年新增装机规模同比增长超260%，今年一季度同比又实现了超过210%的增长。根据国家能源局发布的数据，“十四五”至今，新增新型储能装机直接推动的经济投资超1千亿元，已成为我国经济发展“新动能”。不过，在行业由商业化初期向规模化发展实质性转变的阶段，也出现了“卷产能”“价格战”等现象，随着竞争渐趋白热化，产业链价格持续走低，全行业利润水平也受到影响，并暴露出产能利用率低、同质化程度高等问题。如何破局成了有志于长远发展的储能企业的一大课题，从目前来看，在出海、技术创新、产品创新上下功夫被普遍认为是穿越周期的“必选动作”。对于储能中企来说，德国慕尼黑电池储能展览会（ees Europe）一直是出海的重要窗口，该展览会是欧洲最大、国际化程度最高的电池和储能系统展会之一，每年都会有来自全球各地的企业带来新的技术、产品和观点。今年的ees Europe于当地时间6月19日至22日召开，发展迅猛的中国企业备受瞩目，钛媒体APP也与参加ees Europe 2024的上市公司科陆电子进行了对话，内容包括新型储能企业的出海前景、技术路线选择、AI赋能等，科陆电子储能海外业务中心总经理张韶文、储能海外业务解决方案部总监高岩辉参与了对话。据悉，科陆电子成立于1996年，以标准仪器仪表、智能电表制造等智能电网业务为主业，2009年进军储能领域，在大储、工商业、户储等多个领域，国内、欧洲、美国等多个市场均有业务布局。根据该公司2023年财报，储能业务年营收达到钛媒体APP ·2024-06-20快递企业5月业务量超预期增长，单票收入触底，逼近2元关口 | 行业风向标快递企业5月业务量超预期增长，单票收入触底，逼近2元关口 | 行业风向标
受“五一”假日消费和电商“618”购物节促销预热拉动，今年5月，快递行业件量增长超预期，但量增价减势头依然不变，通达系快递企业单票收入已触及近年最低点，盈利空间受压缩。 6月19日晚间，A股4家快递企业发布5月经营数据，圆通速递(600233.SH)、韵达股份(002121.SZ)、申通快递（002468.SZ）、顺丰控股（002352.SZ）快递（速运物流）业务量分别为22.84亿件、20.42亿件、19.46亿件、11.21亿件，同比增速分别为27.59%、32.68%、29.48%、21.85%。 结合国家邮政局近日发布的行业数据来看，今年5月，行业快递业务量完成147.8亿件，同比增长23.8%，A股“通达系”快递企业增速均跑赢行业，其中，韵达股份已经连续三个月业务量增速领跑。 钛媒体APP留意到，2023年产能诉求最为强烈的申通快递，在经过凶猛追赶的阶段后，今年以来，公司“聚焦体验年”，业务量增速保持平稳，不再领先。 快递行业维持高速增长离不开消费市场恢复向好，尤其是线上零售的坚挺表现。 据国家统计局数据，1-5月份，社会消费品零售总额同比增长4.1%，同期实物商品网上零售额实现了11.5%的增长，比1-4月份加快0.4%。 中国快递发展指数报告中提到，5月，荔枝、樱桃、枇杷等生鲜果品进入销售旺季，电商促销火热开展，促进线上消费需求进一步释放。 信达证券今日发布的研报认为，电商快递件量规模扩张增速仍在，直播电商进一步崛起背景下，一方面网购消费渗透率进一步提升，另一方面网购消费行为的下沉化和碎片化推动了单快递包裹实物商品网购额的下行，快递行业相对上游电商仍有超额成长性。 行业增量无法追上市场供给，各家快递公司以价换量意愿依然明显。 今年5月，圆通速递、韵达股份、申通快递的单票收入均已跌至近年最低点，分别为2.23元、2.03元、2.01元，韵达股份和申通
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