LOW JNJ MMM | 用三支股息之王打造派息堡垒

$劳氏(LOW)$ $强生(JNJ)$ $3M(MMM)$ 

 原创:Brad Thomas 发布于 Seeking Alpha

本文由笔者与 Mark Roussin 共同创作


前 言  ✦

  • 今天,我们更进一步关注股息之王——股息王国中的最高荣誉
  • 获得该头衔只有一个要求,尽管它很笨拙:连续支付 50 年或更长时间的不断增长的股息

domin_domin/E+ via Getty Images

毫无疑问,您以前听说过一些事情被描述为 “适合国王fit for a king”

 这意味着最好的—— 君主会为拥有的东西而自豪

这正是 Mark Roussin、CPA 和我所寻找的那种股票——

尤其是当他们支付股息时

事实上,我们大约 99.9% 的文章都围绕着派息股票。

因此,您会经常发现我们讨论股息贵族。截至 6 月 1 日,其中有 65 只股票,这意味着有 65 只股票符合以下标准:

● 标准普尔 500 指数成员

● 连续 25 年以上的年度股息增长

● 市值达到或超过 30 亿美元

至少可以说,这是相当多的集合。 不仅支付股息,而且将其增加 25 年以上是一项令人印象深刻的壮举。

但今天,我们更进一步,关注派息之王——派息王国中的最高荣誉

获得该头衔只有一个要求,尽管它很笨拙:连续支付 50 年或更长时间的不断增长的股息,没有调度!

只有 44 只这样的股票,其中一些最新的股票是

  • PepsiCo (PEP)
  • Abbott Labs (ABT)
  • Kimberly-Clark (KMB).
  • Federal Realty (FRT) - the only REIT king!

但我们不只是想要“任何旧的”派息之王(好像有这样的事情)。

我们关注顶级派息之王中三个最好,最高光的股票。

股息之王 No. 1 - Lowe's Companies

首先,让我们讨论一下我最近最喜欢的股息股票:Lowe's Companies, Inc. (LOW)

它可能是Home Depot (HD) 在家居装修双头垄断中的第二把交椅,但它仍然值得一提。

多年来,Home Depot是一台运转良好的机器,在销售和效率方面轻松超过了Lowe's。它的资产负债表也不逊色。

然而,Lowe's 最近设法缩小了差距。自 2018 年 7 月接任以来,首席执行官马文·埃里森 (Marvin Ellison) 已在这家公司各处留下了自己的印记,这表明了这一点。

Ellison 的履历包括曾在 JCPenney 担任 CEO 的时间,以及在……蛰伏……Home Depot担任高级运营职务的十年。埃里森先生确切地知道是什么让那个竞争对手成功了,当他转到 Lowe's 时,他并不羞于实施这一战略。

其结果是改善了供应链、强大的在线形象以及与专业客户的加强关系——这是 HD 多年来一直占据主导地位的领域。此外,Lowe's 门店进行了改造,以专注于他们最受欢迎的商品,减少重叠,并摆脱滞销库存。

时机再完美不过了。因为这些变化真正开始在2020 年家居装修开始蓬勃发展时开始发挥作用,因为封锁迫使人们重新考虑他们的待办事项清单。

过去两年对公司来说非常强劲。不过,不可否认,到目前为止,2022 年已被证明是不同的。房地产市场放缓,加上员工重返办公室,导致Lowe's股价大幅下跌。

他们今年迄今下跌了 25%,这并不像Home Depot 下跌 27%那样糟糕。

Yahoo Finance

在通胀成本上升和房地产市场放缓的情况下,两家公司都摆脱了收入下降的糟糕季度。这就是为什么 LOW 管理层现在预计 2022 年的收入将与去年同期持平。

与此同时,Home Depot指引的收入增长仅为 3%。

近来,衰退谈判一直是大多数投资者头脑中的首要问题,而且速度缓慢是理所当然的。创纪录的通货膨胀、创纪录的燃料价格、供应链问题已经够糟糕的了。但随后你还必须加上美联储提高利率并抛售资产负债表过度膨胀的资产。

后者可能是必要的。但是,除了列出的其他不利因素之外,这对消费者和许多企业来说都是不利因素。

但这里有一点值得考虑的安慰……

与之前的经济衰退相比,Lowe's 实际上表现得相当不错。考虑到它今天的形状——可以说是有史以来最强大的——这一次应该没有什么不同。Lowe's 应该能够很好地度过另一场低迷时期。

目前股价为 192 美元。分析师预计明年的收益将达到 14.75 美元。因此,该股票的远期市盈率是 13 倍。

回顾过去五年,它的平均市盈率为 19.6 倍。

Fast Graphs

在派息方面,Lowe's 拥有非常强劲的派息记录。当然, 否则它不会出现在股息之王名单上。

但具体来说,该公司已经增加了 58 年的股息,而且还在不断增加。而今天,它被 26% 的低派息率很好地覆盖了。

尤其是在过去五年中,Lowe's 以非常强劲的速度增加了产品:平均 18%。然而,由于最近宣布的 31% 的加息,这将继续走高

这绝对散发出企业信心——这只是我们相信 Lowe's 将成为一项长期投资的另一个原因。

股息之王 No. 2 – 强生 Johnson & Johnson

我们的下一个股息之王是强生公司(JNJ),这只股票实际上在今年上涨。投资者想要防御性名称来对抗波动和高通胀,而 JNJ 正是提供了这一点。

它已经存在了几十年,因此在经济放缓时期拥有丰富的经验。因此,它有能力在任何特定的经济背景下表现良好。

缓慢、暂停或快速,消费者仍然需要 JNJ 的产品类型。

以下只是其一小部分产品的图片:

JNJ website

邦迪创可贴、泰诺、苯那君、李施德林、露得清……无论经济增长还是放缓,所有这些物品都会被使用。

今年以来,股价上涨了3.5%。这并不奇怪。多年来,该公司在股票表现和股息方面一直保持稳定。

Yahoo Finance

该公司目前分为三个部门

  • 消费者健康
  • 药品
  • 医疗设备

消费者健康领域是其传统领域,也是最稳定的根植者。虽然不是增长最快的,但是最具有连续性。

另一方面,制药医疗器械领域的增长更快。这两个中的第一个提供了所有 JNJ 销售额的 50%以上。

这些为买入这只股票提供了令人信服的理由。但不管你信不信,公司即将解体也是如此。这有可能为 JNJ 释放价值。

如果您不知道,强生公司正在剥离其消费者健康部门。诚然,这主要是为了将自己与大量正在进行的针对它的诉讼区分开来。

但这也将使其能够更加关注其制药和医疗设备领域,从而可能释放更多价值。

JNJ 的股票目前交易价格为 177 美元。分析师预计它明年的每股收益(“EPS”)为 10.92 美元。因此,股票的远期市盈率为 16 倍。

看看下面的图表,在过去五年中,股票的平均市盈率为 17.4 倍。

Fast Graphs

股息方面,强生已连续59年派发。

公司五年增长率为6%。

再次,JNJ 和他们来的时候一样一致。看看分拆的结果会很有趣,但我相信这对公司整体向前发展是积极的。

股息之王 No. 3 – 3M 公司 (MMM)

我们今天要讨论的最后一个股息之王是3M 公司 (MMM)……由于许多错误的原因,它今年一直出现在新闻中。流行的 N95 口罩的制造商,在大流行期间做得很好,卖出了数百万个。

但快进到 2022 年,3M 因出售给美国军事人员的耳塞而陷入法律纠纷,声称他们有缺陷。

佛罗里达州的一家法院判给老将詹姆斯比尔在针对 3M 的诉讼中胜诉。根据他声称因佩戴它们而导致听力受损,该公司被勒令支付 7750 万美元。

截至 5 月,同一佛罗里达州法院针对同一问题收到了超过 290,000 份索赔。这对公司向前发展构成了巨大的法律威胁,这就是今年股价一直承压的原因。

到目前为止,已经审理了 16 起案件,其中公司赢得了其中的 6 起,并正在对另外 10 起提起上诉

最终的结算金额会很大。我们完全认识到这一点。但投资者需要把事情放在眼里……

3M 是一家资产负债表强劲的工业巨头。就像多年来强生公司一样,它也有过相当多的法律纠纷。它随领土而来,并不是什么新鲜事。

作为投资者,如果您认为未来的法律问题已经反映在股价中,您必须尝试破译。正如你所做的那样,考虑我们在几个月前宣布诉讼消息时看到的抛售。

无论如何,即使在我们当前的经济混乱中,3M 仍然成功地取得了可观的业绩。上一季度的有机销售额增长了 2%,但由于燃料成本等原因,调整后的每股收益下降了 10%。

但该公司拥有A+ 级资产负债表。因此,一旦这些“暂时性”问题中的一些开始改善,我们可以看到直接影响 3M 的底线。

另一件需要注意的事情是,中国开始放宽对新冠病毒的限制。这应该会让工人返回其上海工厂,这反过来将有助于改善 3M 的供应链困境。

在今年早些时候,MMM 的股价下跌了 18%,在今年早些时候的法律公告后大幅下跌。

Yahoo Finance

该股票目前的交易价格为 145 美元。查看下面的 FAST Graph 图表,我们可以看到分析师预计明年的收益为 11.34 美元。这意味着 MMM 目前的预期市盈率为 12.7 倍。

在过去五年中,其平均市盈率为 19.6 倍,这表明基于这一指标的股价被极度低估。

MMM 目前产生超过 4% 的股息,这对他们来说是相当高的。派息率为 59%,因此随着时间的推移,投资者应密切关注这一点。

Fast Graphs

结 语

我必须始终以传奇价值投资者本杰明格雷厄姆的这句话来完成任何股息王文章,

支付股息并不能保证有很好的结果,但它确实可以提高典型股票的回报,方法是在经理把它浪费掉之前从经理手中抽出至少一些现金。

尽管许多学者声称公司在其净收入中以股息支付多少对股东来说并不重要,但许多人认为股息对于股东的总回报确实很重要。我确信格雷厄姆会在他(在《聪明的投资者》中)写道:

对高质量最有说服力的测试之一是多年以来不间断的股息支付记录。

他还在《聪明的投资者》(第 20 章)中解释说,

……安全边际总是取决于付出的代价。
……根据定义,一方面是价格与另一方面表明或评估价值之间的有利差异。这种差异是安全边际。

所有这三个派息之外王都代表了良好的切入点,我正在将它们添加到我的投资组合中。正如你经常听到我解释的那样——

最安全的股息是刚刚筹集的股息



〓 End 〓

@小虎征文 @Seven8 @爱发红包的虎妞 

# 什么值得买

修改于 2022-06-19 21:58

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评论15

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  • 搬荆
    ·06-21

    墙裂关注

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  • 这篇文章不错,转发给大家看
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  • ronniewyq
    ·06-20
    有空学习一下
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  • 股票不喜欢,但是你的选股的标准很感兴趣
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  • 强生那种稳稳的气质比较打动人,之前操作过,股息这个还是第一次有这么深度的了解
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  • 看了你的文章,你是个很良心的博主
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  • 3M 公司 (MMM)很有前途,很喜欢这个股票
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  • $劳氏(LOW)$ $强生(JNJ)$ $3M(MMM)$ 收藏一下,研究一下
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  • 之前做过强生,这个股票是个好股票
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  • 之前总觉得这几个股票好墨迹,现在才知道原来是个宝
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  • 从你的文字里面我闻到了财富的味道
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  • 当下的这种行情,这几个股票简直就是灯塔
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  • 连续支付 50 年或更长时间的不断增长的股息,这个是真的有吸引力
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  • 当股价下跌远超派息,派息毫无意义
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  • Lydia758
    ·06-19
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