【财报解读】比特币不“香”了,特斯拉卖出75%,未来还得看交付!

特斯拉7月20日盘后发布2022年2季度财报,财报显示,特斯拉期内实现营收169.34亿美元,同比上升42%,低于分析师预期的171亿美元;净利润为22.69亿美元,去年同期的净利润为11.42亿美元,每股盈利2.27美元,同比上升57%,市场预期为1.81美元。为改善现金流状况,特斯拉出售75%比特币持仓,维持长期年交付数据50%增长的指引。受此消息影响,特斯拉盘后微涨1.45%。$特斯拉(TSLA)$

具体来看

交付下滑,营收环比下降

特斯拉期内实现营收169.34亿美元,同比上升42%,环比下滑10%。其中汽车部分营收为146亿美元,与去年同期的102亿美元相比增长43%,环比下滑13%。相信对于很多关于特斯拉的朋友来说,这个数字并不意外。疫情影响了上海复工,导致特斯拉产销量显著下滑。早在7月初,特斯拉就曾公布2季度交付数据。根据数据显示,特斯拉在2季度交付了总计254000辆汽车,包括16162辆Model S/X,以及238533辆Model 3/Y,较去年同期增长26.2%,环比下滑18%,低于分析师预期的35万辆。如果按照特斯拉平均售价5.5万来算,保守点预估汽车销售收入大致在137.5亿,再加上碳积分收入,和汽车租赁收入,146亿美元的汽车收入基本符合预期。

原材料大涨,净利润骤降

特斯拉汽车第二季度净利润为22.69亿美元,低于上季度的36.26亿美元,第二季度的自由现金流为6.21亿美元,与去年同期的6.19亿美元相比基本持平,而上一季度为22.28亿美元。随着收入放缓,市场可能会将目光转向自由现金流(FCF)以及盈利能力方面。但这方面却不容乐观,特斯拉汽车第二季度总毛利率为25.0%,与上一季度的29.1%相比有所下降;汽车业务毛利率下降至27.9%,显著低于上个季度的32.9%。这一部分下滑的原因主要受到2方面因素影响。

一方面是国际原材料价格以及芯片供需情况,让整个供应链成本较之前发生了很大的变化。目前特斯拉标准续航升级版Model 3和标准续航版Model Y都使用了磷酸铁锂电池,而这些原材料价格在今年以来都出现了暴涨,举个简单的例子,去年1月底,动力电池的重要原材料碳酸锂的报价还在7.6万元/吨左右,今年初则是35万元/吨,7月平均报价已达到45万元/吨左右。除此之外,供需关系也为特斯拉涨价提供支撑,今年以来油价持续上涨,带动了整个新能源汽车市场的需求,从而带动了特斯拉在内的新能源汽车的销量。另一方面是生产成本增加所致,相信对于很多关于特斯拉的朋友来说,一定了解上海工厂对于特斯拉的意义,上海工厂是特斯拉所有工厂中成本最低的工厂。数据显示,国产特斯拉1季度批发量182174辆,同比增长163%。跟总的交付数据相比,上海工厂占据总交付的50%以上。而2季度上海工厂受到疫情停工所致,交付仅有112583辆。虽然特斯拉在财报中也提到了柏林工厂的每周产量增加1000,季度总产能达到13.2万辆。不过相比于上海工厂,这些工厂的利润率显然并不好,用马斯克话说这些工厂就是“金钱熔炉”。

卖币求生

如果说特斯拉本季度财报最大的亮点,肯定要属出售比特币了,根据财报显示,特斯拉出售了75%的比特币,这笔交易为公司带来9.36亿美元的现金。2021年初,公司曾宣布购买了价值15亿美元的比特币。在所有加密货币中,比特币是最有价值和最受欢迎的加密货币,它以价格剧烈波动而闻名。去年11月中旬,比特币价格曾6.7万美元的峰值,而到今年6月末,比特币价格又重新回落到2万以下,暴跌60%以上。根据此前平均价格计算,特斯拉可能持有约4.2万枚比特币。考虑到最近的价格变动,如果特斯拉不平常的话,光是比特币的减值损失将高达4.4亿。而此次出售比特币不光是剔除了比特币减值损失,还为特斯拉带来了9.36亿美元的现金,可谓是一举多得。单从财报来看,本次财报算是喜忧参半,或许这也是财报后股价仅微涨1%的原因。

维持长期年交付数据50%增长的指引

目前特斯拉的市盈率在100倍以上,特斯拉过去五年的营收复合年增长率为50.4%,大家对于特斯拉的估值更多的是基于对于成长股的估值。而汽车行业的市盈率平均在50倍左右,如果增长不见,对于特斯拉的估值也将回归理性。其实对于特斯拉来说,最关键的事只有一件就是提升交付。特斯拉表示,该公司计划尽快扩大其制造能力。在未来几年时间里,特斯拉预计其车辆交付量每年的平均增长率将可达到50%。如果按照特斯拉给出的50%交付指引来看,大概在140万辆。而特斯拉上半年总共生产了56万辆,如果维持140万辆的交付目标,代表3,4季度的产能平均将在42万辆,为了实现这一目标,特斯拉计划将上海工厂的产能由45万辆提升至75万辆,柏林和德克萨斯工厂的产能分别提升到25万辆。

对于这次财报怎么看?你对特斯拉有信心吗?

免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。

举报

评论23

  • 推荐
  • 最新
  • ivanjoy42
    ·2022-07-23
    比特币流动性不行,支付速度慢,导致大量场景不支持。真正用钱的时候还得用美元。
    回复
    举报
  • 哎呀呀小伙子
    ·2022-07-21
    怎么看都无所谓,只要股价不跌就行了,敢跌我就敢买
    回复
    举报
  • 德迈metro
    ·2022-07-21
    特斯拉并不缺现金流,这个时候会抛售比特币吗?
    回复
    举报
  • 梅川洼子
    ·2022-07-21
    提升交付这件事情按照现在的发展态势应该不会有大问题
    回复
    举报
  • 灯塔国02
    ·2022-07-21
    作为电动车界的苹果,江湖地位稳稳 的,就这一点就值得关注
    回复
    举报
  • 福斯特09
    ·2022-07-21
    这样的大环境中,还能有如此的交付数据和盈利水平,已经不错了
    回复
    举报
  • 这个时候看多也有风险,看空也有风险,最好还是观察一下下
    回复
    举报
  • 弹力绳22
    ·2022-07-21
    别人我可以不信,但是马义隆我还是必须相信的
    回复
    举报
  • 豆腐王中王
    ·2022-07-21
    维持长期年交付数据50%增长的指引这一点相当重要
    回复
    举报
  • 打虎猎人
    ·2022-07-22
    低估不算底
    回复
    举报
  • 2461fbaf
    ·2022-07-22
    美股不会从此高枕无忧
    回复
    举报
  • ronniewyq
    ·2022-07-22
    跑起来贼快
    回复
    举报
  • TorisQ
    ·2022-07-21
    波动老大了
    回复
    举报
  • 必须给你点个赞以表达我对你文章的喜欢
    回复
    举报
  • 尔维斯肌肤
    ·2022-07-21
    好久不见老师的文章了,有点想念
    回复
    举报
  • 玉米地里吃亏
    ·2022-07-21
    这个时候会卖比特币?这个作风很不马斯克
    回复
    举报
  • BlackjackA
    ·2022-07-22
    回复
    举报
  • 郑他一个亿
    ·2022-07-22
    [财迷]
    回复
    举报
  • Ydy3000
    ·2022-07-22
    回复
    举报
  • st1A0001
    ·2022-07-22
    回复
    举报