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摘要：亚马逊（AMZN）的股票现在是一个不错的选择，因为它刚刚进行了1：20的股票拆分，可以为股价提供短期动力。目前亚马逊的估值处于近年来的低点，而该公司旗下的AWS云业务还有很大的增长空间，因此我将阐述三个理由来解释投资者们为什么现在需要买进亚马逊。

股票拆分：该决定虽然会降低公司的股价，但会增加其流通股的数量。由于这些变化相互抵消，人们常说股票拆分无关紧要。虽然从基本面来看这是正确的，但一家公司通常不会拆股，除非它相信自己的业务会继续表现良好，研究表明，拆股的公司一般在短期内会有更好的表现。除改善市场情绪外，拆股还有其他好处。例如，那些没有接触到部分股票，或者更喜欢通过期权投资的散户，可能会在亚马逊分拆后第一次考虑买进股票。有了较低的价格，亚马逊也可以被纳入价格加权道琼斯指数。这些因素可以提高购买亚马逊股票的积极性，并通过增加需求适度推高价格。

价值被低估：就增长和盈利能力而言，亚马逊在所有的评分中一直表现良好。尽管目前面临增长放缓，但从长期来看，亚马逊的表现非常稳定的。有数据显示，分析师预计未来几年亚马逊的每股收益将迅速增长，到2027年底，亚马逊的预期市盈率将降至11.66的低点。这比苹果(Apple)和微软(Microsoft)当时的预期市盈率低了30-50%，但略高于谷歌的市盈率。因此，尽管亚马逊目前的市盈率看起来很高，但如果分析师的预测正确的话，到2027年，亚马逊实际上将成为估值较低的大型科技公司之一。

AWS云业务发展：尽管电子商务业务发展存在一些问题，但AWS云业务的表现一直非常出色，而且还有很长的增长路要走。亚马逊的云服务让客户的技术更可靠、更安全、更容易开发，而且在很多情况下更便宜。AWS的利润同比增长了57%，收入增幅仍在30%以上。尽管电子商务在亚马逊的收入中占据主导地位，并导致该公司整体营收增长仅为7%。不过这个增长数字是非常具有误导性的，因为AWS云业务未来产生的利润将带领整体营收飞速增长。我把云基础设施作为我最坚定的投资主题。虽然投资这一领域的方式有很多，但购买领先的云计算公司股票无疑是一个很好的开始。

不过市场看空亚马逊股票的理由也非常简单，也值得投资者们考虑。尽管亚马逊的市盈率在过去一年有所下降，但这并不全是因为营业收入增加。持续增长的收入在2021年发生了逆转，亚马逊上季度的营业收入低于2019年疫情爆发之前的可比季度，这真的很糟糕。亚马逊也在2021年公布了负的自由现金流，多年来我一直鼓励投资者关注企业的现金流而不是利润。

营收的下降是由于电子商务业务的增长大幅放缓而不是云计算，正如亚马逊在最近的财报电话会议上所说，公司花费了太多成本，损害了利润。不过这种类型的问题应该是暂时的，在某种程度上它是整个行业的问题。塔吉特（TGT）最近在承认自己在周期性产品上囤积了太多库存后，其股票遭到了猛烈的抛售。Shopify（SHOP）等其他电子商务公司的股价跌幅甚至超过了亚马逊。

尽管亚马逊在电子商务方面的执行不力，而且存在值得注意的风险，但我认为最有可能的结果是亚马逊在未来几年重回正轨。亚马逊云业务一直发展的很好，唯一的问题是在电子商务方面。亚马逊在过去10年里的回报率超过1000%，并且在过去20多年里有着良好的记录。像亚马逊这样成功的蓝筹股最终往往会回到历史高点，因此在股价以近期最低估值进行分割后买入可能是一个绝佳的机会。