智投分析师James

    • 智投分析师James·06-15智投分析师James

      ARK持仓追踪 | 木头姐大举增持比亚迪

      【Ark旗下基金持仓变化小结,2022年06月14日】￰木头姐Cathie Wood旗下自动驾驶ETF今年以来显著加仓比亚迪于海外交易的ADR BYDDY。今年以来,Cathie Wood旗下自动驾驶和机器人ETF ARKQ持有比亚迪股份数显著增加。具体来看,截至2021年12月31日,ARKQ持有比亚迪ADR股份数为309,126.00股。2022年3月到4月1日达到高点,持股数量达到481,833.00股,后又有所降低,截至6月10日持股数量为363,106.00股。其中6月3日至6月10日期间显著地减持。①ARKK:以颠覆性创新产业为主要投资标的②ARKQ:以自动科技自动机器人技术为主要投资标的③ARKF :以金融科技创新为主要投资标的④ARKW:以"下一代网络"为主要投资标的⑤ARKG:以生物基因科技创新为主要投资标的⑥ARKX: ARKX是美股市场里的第一支太空概念ETF。以上数据为Cathie Wood个人/所在机构的过往操作,其交易背后之投资逻辑并不明确,不代表投资建议,注意风险。
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    • 智投分析师James·06-14智投分析师James

      卖亚马逊买沃尔玛才是正确的选择

      摘要:亚马逊(AMZN)和沃尔玛(WMT)都将受到持续通货膨胀的影响,尤其是受到燃料成本上升对企业利益的损害。今年亚马逊和沃尔玛的股价均出现大幅下跌,不过沃尔玛可能受到的影响相对较小。沃尔玛在过去一年里下跌了12%以上,而亚马逊则下跌了34%以上,两者的表现都远逊于标普500指数。展望未来,我发现沃尔玛的负面因素已经完全反映在股价中,但亚马逊股价受负面因素的影响还没有完全体现出来。沃尔玛的销售结构比亚马逊更能抵御通胀,因为其食品杂货销售额占其2022年净销售额的55.7%,而亚马逊的全食超市门店占其年销售额的比例不到1%。由于消费者在非必需品上的支出减少,亚马逊将承担更大份额的紧缩开支。不仅如此,作为领先汽油经销商的沃尔玛对油价上升并不敏感,而且其商店一般拥有绝佳的地理位置。沃尔玛广泛的汽油分销网络还有一个隐藏优势,就是当汽油和天然气的价格进一步攀升,消费者必将都会吸引到沃尔玛来购买便宜的生活必需品,这使沃尔玛进一步超越亚马逊。 5月CPI同比上涨8.6%,创1981年12月以来新高。食品和燃料的价格涨幅最大,这两样东西是生活中不可缺少的必需品。能源价格也跟着上涨了34.6%,燃料价格则上涨了106.7%。每加仑无铅汽油的全国平均价格达到4.977美元,成为有史以来的最高水平。由于通货膨胀和燃料成本问题,亚马逊的自由现金流已经为负,而沃尔玛则没有。我预计亚马逊的现金问题将进一步恶化,并可能减少具有吸引力的资本配置,比如削减亚马逊云AWS的基础设施,或者在股价下跌时发行更多股票等。因此,这可能会引发另一次大规模的估值收缩。即使不考虑亚马逊今年薄弱的盈利和负自由现金流问题,其股价估值仍有两倍的溢价,这可能会削减其未来发展的能力并影响股价。不过从长远来看,我仍然认为亚马逊是一家优秀的企业,因为我们的经济长期转向在线电子商务。尽管沃尔玛不断发展和适应,但它在很大程度上是一个实体业务,因此面临更多的竞争。不仅要面对来自亚马逊旗下的全食超市,还与克罗格、好市多、利多等国内外同行直接竞争。
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      卖亚马逊买沃尔玛才是正确的选择
    • 智投分析师James·06-13智投分析师James

      固定收益产品才是抗通胀的利器

      摘要:在新冠肺炎期间,数万亿美元被注入了经济。经济中的货币供应暴涨。供应的显著增加会使人们手中的现金变得不那么有价值,我们把这种价值损失称为通货膨胀。随着4月份通货膨胀率达到8.3%,通货膨胀侵蚀了现金的购买力,极大地影响了许多股票的估值,不过这也创造了一个巨大的机会,许多债券、优先股和持有这些债券的基金以折价交易。因此,现在你可以在今天以很高的收益率购买它们,并在债券到期(即所谓的优先股)或对衰退的担忧上升时获得资本利得溢价。如果你担心经济衰退,从历史上看,固定收益的波动性较低,是一个更安全的投资选择。Virtus InfraCap美国优先股ETF (PFFA):一个投资于优先股,收益率8.5%的基金。PFFA是一种流动性更强的优先股ETF,提供了大量多样化的优先股选择。虽然从技术上讲,PFFA是一种ETF,但与许多CEFs(封闭式基金)更相似的特点。ETF和CEF的主要区别在于,ETF调整其流通股以满足需求,保持股价与资产净值之间非常紧密的关系。另一方面,CEF有固定数量的独立交易的流通股。因此,基金的股价与资产净值之间的差距可能会很大,有时会达到20%甚至更高。这种差异是有定义的。 PFFA的表现明显优于其他公司,同时支付的股息也高得多。虽然由于不利因素导致优先股全线下跌,但是PFFA的表现强于大盘。PFFA将从使用杠杆中受益,并在复苏过程中继续从主动管理中受益。由于市场意识到美联储将更加鸽派,固定收益产品的反弹才刚刚开始。此外,如果像许多人担心的那样出现经济衰退,固定收益产品将是最佳选择。增加PFFA是利用优先股复苏的一个好方法。PIMCO Funds太平洋投资管理公司基金:太平洋投资管理公司动态收益基金(PDI),收益率11.7%。太平洋投资管理公司动态收益机会基金(PDO),收益率9.4%。太平洋投资管理公司公司收益机会基金(PTY),收益率9.5%。我们可以看到在PIMCO基金中,只有PDO的表现逊于标普500 ETF (SPY)。价格在下降,但市场上的大多数股票都是如此。投资者关心的问题不是股价会上涨还是下跌,而是股息是否会持续。较低的债券价格意味着PIMCO购买的每一只债券都有较高的收益率。去年,由于债券价格长期处于高位,PTY不得不减少股息。当债券被偿付时,出借人得到票面价值。一分不涨,一分不跌,不管昨天债券的交易价格是多少。债券交易价格的变化对借款人支付的金额没有影响。然后,债券基金必须重新配置这些资金,并在投资时根据当时的利率获得新的收益。因此,随着利率上升,债券基金收集的利息也会上升。虽然短期内可能会对账面价值造成负面影响,但那些折价交易的债券将以面值赎回,并以新的更高利率投资,最终现金流上升。现金流上升是一个积极的因素。我们现在开始在PIMCO的基金中看到这种情况。过去3个月,PTY和PDI的股息覆盖率为140%,PDO为195%。在前3个月,股息覆盖率分别为117%、121%和150%。所以这三家公司的价格都下降了,但股息覆盖范围要高得多。如果股息更安全,未来的特别股息会更大,我可以用这些高额股息的一部分再投资。在市场意识到PIMCO的基金仍然是几十年来产生现金的机器之前,在股价较低的时候我推荐你买入更多的份额。
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    • 智投分析师James·06-08智投分析师James

      拆分后购买亚马逊股票的3个理由

      摘要:亚马逊(AMZN)的股票现在是一个不错的选择,因为它刚刚进行了1:20的股票拆分,可以为股价提供短期动力。目前亚马逊的估值处于近年来的低点,而该公司旗下的AWS云业务还有很大的增长空间,因此我将阐述三个理由来解释投资者们为什么现在需要买进亚马逊。股票拆分:该决定虽然会降低公司的股价,但会增加其流通股的数量。由于这些变化相互抵消,人们常说股票拆分无关紧要。虽然从基本面来看这是正确的,但一家公司通常不会拆股,除非它相信自己的业务会继续表现良好,研究表明,拆股的公司一般在短期内会有更好的表现。除改善市场情绪外,拆股还有其他好处。例如,那些没有接触到部分股票,或者更喜欢通过期权投资的散户,可能会在亚马逊分拆后第一次考虑买进股票。有了较低的价格,亚马逊也可以被纳入价格加权道琼斯指数。这些因素可以提高购买亚马逊股票的积极性,并通过增加需求适度推高价格。 价值被低估:就增长和盈利能力而言,亚马逊在所有的评分中一直表现良好。尽管目前面临增长放缓,但从长期来看,亚马逊的表现非常稳定的。有数据显示,分析师预计未来几年亚马逊的每股收益将迅速增长,到2027年底,亚马逊的预期市盈率将降至11.66的低点。这比苹果(Apple)和微软(Microsoft)当时的预期市盈率低了30-50%,但略高于谷歌的市盈率。因此,尽管亚马逊目前的市盈率看起来很高,但如果分析师的预测正确的话,到2027年,亚马逊实际上将成为估值较低的大型科技公司之一。AWS云业务发展:尽管电子商务业务发展存在一些问题,但AWS云业务的表现一直非常出色,而且还有很长的增长路要走。亚马逊的云服务让客户的技术更可靠、更安全、更容易开发,而且在很多情况下更便宜。AWS的利润同比增长了57%,收入增幅仍在30%以上。尽管电子商务在亚马逊的收入中占据主导地位,并导致该公司整体营收增长仅为7%。不过这个增长数字是非常具有误导性的,因为AWS云业务未来产生的利润将带领整体营收飞速增长。我把云基础设施作为我最坚定的投资主题。虽然投资这一领域的方式有很多,但购买领先的云计算公司股票无疑是一个很好的开始。不过市场看空亚马逊股票的理由也非常简单,也值得投资者们考虑。尽管亚马逊的市盈率在过去一年有所下降,但这并不全是因为营业收入增加。持续增长的收入在2021年发生了逆转,亚马逊上季度的营业收入低于2019年疫情爆发之前的可比季度,这真的很糟糕。亚马逊也在2021年公布了负的自由现金流,多年来我一直鼓励投资者关注企业的现金流而不是利润。营收的下降是由于电子商务业务的增长大幅放缓而不是云计算,正如亚马逊在最近的财报电话会议上所说,公司花费了太多成本,损害了利润。不过这种类型的问题应该是暂时的,在某种程度上它是整个行业的问题。塔吉特(TGT)最近在承认自己在周期性产品上囤积了太多库存后,其股票遭到了猛烈的抛售。Shopify(SHOP)等其他电子商务公司的股价跌幅甚至超过了亚马逊。尽管亚马逊在电子商务方面的执行不力,而且存在值得注意的风险,但我认为最有可能的结果是亚马逊在未来几年重回正轨。亚马逊云业务一直发展的很好,唯一的问题是在电子商务方面。亚马逊在过去10年里的回报率超过1000%,并且在过去20多年里有着良好的记录。像亚马逊这样成功的蓝筹股最终往往会回到历史高点,因此在股价以近期最低估值进行分割后买入可能是一个绝佳的机会。
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      拆分后购买亚马逊股票的3个理由
    • 智投分析师James·06-07智投分析师James

      市场留给Shopify的时间不多了,股价是否还能反转

      摘要:Shopify(SHOP)周五下跌近12%,强劲的就业报告和放缓的营收增长在投资者眼中形成了看跌的论调。之前由于疫情消费者被迫呆在家里网上购物,所以促使Shopify在疫情期间大幅增长。不过现在几乎所有地方的封锁都结束了,人们对电子商务的需求急剧放缓。此外,该公司预计将于6月7日就10比1的股票分割进行投票,投资者在投入这只股票之前,需要考虑利率上升和许多其他因素。整个市场上的投资者对Shopify的看法似乎是悲观。首先是该公司上个月发布的Q1报告,虽然营收增长至12亿美元(同比增长22%),但远低于上年110%的增速和分析师普遍预计的12.4亿美元。由于投资损失和其他非经营性损失,该公司还录得约14亿美元的巨额净亏损。排除这些损失,Shopify调整后的每股收益仅为0.20美元,远低于分析师预期的每股0.60美元。该公司的基本面放缓是由于疫情消退,这是该公司的一个强大推动力。 Shopify股票大跌的另一个主要原因是周五强劲的就业报告。5月份就业人数增加了39万人,高于预期的32.8万人。虽然这对美国经济来说是个好消息,但对Shopify这样的成长型股票来说却是个坏消息。强劲的就业报告将会继续刺激美联储加快加息的速度。这对Shopify来说意味着严重的麻烦,因为较高的利率会通过考虑货币时间价值的估值方法影响公司的内在价值,比如现金流贴现模型。此外,利率上升导致一些投资者撤出风险较高的资产,转向更安全的资产,包括现在票面利率上升的债券。如果经济继续显示强劲复苏的迹象,美联储可能会决定更快加息以对抗通胀,这将导致股市进一步下跌即将到来的股票拆分及其争议Shopify股东将于6月7日举行投票以通过10比1的拆股方案。通常情况下,分拆股票受到投资者的青睐,因为它让更多投资者有机会购买股票,而且过去特斯拉(Tesla)和苹果(Apple)等公司在提高股东价值方面取得了重大成功。然而Shopify的股票分割受到了一些批评,因为它增加了一项条款:将为首席执行官托比·鲁特克创造新的创始人股票。这些新的创始人股份将使卢特克拥有40%的总投票权,再加上他目前持有的B类股份。这些股份是不可转让的,将无限期保留,如果卢特克不再领导公司,或者他的总股权低于相当于30%的B类股份,这些股份就会消失。这让许多投资者感到担忧,因为这可能导致小股东在未来的投票中没有代表,并赋予卢特克和董事会极大的权力来管理公司。许多代理顾问公司和机构股东服务公司公开反对该条款。反对的人们认为:“市场最佳实践通常要求遵循一股一票的原则,以期在特定公司实现经济利益和投票权之间的一致要求小股东在比预期更长的时间内有效地接受多重股权结构。”Glass Lewis最近也站出来反对创始人股份条款,称公司限制了小投资者的权利,导致对小股东的“保护不足”。尽管这些公司建议小股东投票反对该条款,但由于董事会支持此议案,该条款仍然很难被否决。如果大型机构投票反对这一条款,这一条款就不会获得通过。目前,大约70%的流通股由机构持有,这可能会赋予反对派必要的投票权。通常情况下,这些机构会在会议期间使用代理顾问公司进行投票。对于同样反对创始人股票的投资者来说,这可能是个好消息。重要的是要在股票拆分前后给股票一个公平的价值,通过使用分析师对23财年的普遍估计,并将其乘以Shopify及其竞争对手的EV/营收和P/S的平均倍数,在调整了公司的现金和债务后,可以计算出345.63美元的拆分前公允价值。这换算成拆股后的公允价值约为34.56美元,意味着该股正处于公允价值,隐含下跌幅度仅为6.69%。
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      市场留给Shopify的时间不多了,股价是否还能反转
    • 智投分析师James·06-06智投分析师James

      微软:价值型投资首选

      摘要:最近微软(MSFT)下调了2022财年第四季度的业绩预期,令一些投资者感到十分意外,这也使其股价再次出现下跌,为投资者们创造了一个绝佳的买入机会。尽管由于美元走强,微软降低了其未来的营收和每股收益的指导,不过该公司仍拥有庞大的自由现金流,对大部分散户来说是一个值得投资的选择。特斯拉今年的跌幅是科技股中最大的,股价下跌了33%,亚马逊股价下跌了27%,谷歌母公司Alphabet的股价下跌了21%。微软今年表现好于其他科技股,其股价下降了20%,比其他的高增长科技公司更加稳定。 上周微软下调了2022财年第四季度的业绩预期,下季度营收将在519.4-527.4亿美元之间,而此前的业绩预期在524-532亿美元之间,每股收益预期也从2.28-2.35美元降至2.24-2.32美元。在下调预期后,微软的股价受到打击。不过我认为市场对此反应过度,因为下调的影响可以说是微乎其微,营收指引仅下调了不到1%,而每股收益指引也仅下调了不到2%。虽然下调业绩预期并不是一件好事,但是微软强大的的盈利能力和充沛的自由现金流不容忽视。投资者不应该担心外汇影响会让微软在22年第四季度的收入和收益下降1-2%,而是应该关注微软的真实情况:微软的云业务正在飞速成长,此次股价下跌使微软更有吸引力。以不变汇率计算,今年第三季度的微软云业务实现了29%的同比增长,达到191亿美元。云计算成为微软最大的收入来源,占比达39%,增长最快,利润丰厚,毛利率高达70%。Azure是微软的云计算平台,允许用户跨不同的云构建、运行和管理应用程序,这有助于企业扩展数字转型。Azure和其他云服务在22年第三季度的收入增长了49%。由于基于云计算的解决方案的市场需求强劲,去年全年增长依然强劲,全年收入增长率从未低于45%。微软是一家盈利能力超群的软件和云计算公司。今年第三季度微软共营收494亿美元,产生200亿美元的自由现金流,达到了令人难以置信40.6%的自由现金流利润率。该公司的自由现金流总额为636亿美元,自由现金流利润率为33.1%,为回购股票提供了可观的资源。微软预计在2026财年的收入将增长到3328亿美元,这意味着未来四年的年增长率将达到13.7%。届时该公司能够产生33-35%的自由现金流利润率,预计每年的自由现金流为110-1160亿美元。由于微软在云领域仍然在增长,Azure云计算平台明年将产生700-750亿美元的自由现金流。而微软目前市值为2.0万亿美元,远期自由现金流比率为27-28倍,市盈率为25倍。预计微软今年的每股收益增长率17.24%,远高于其他大型科技公司。今年第三季度微软向股东返还了124亿美元,46亿美元用于股息,78亿美元用于股票回购。微软一直在市场上回购股票,而今年的估值下降使得股票回购从股东的角度来看更具吸引力。在过去十年中,微软已将其发行在外的股票数量减少了10%以上,该公司可能会在2023年回购更多的股票。考虑到微软从软件销售和云服务中获得的大量自由现金流,以及它的高毛利率和自由现金流利润率,我认为微软应该被视为一只价值型投资股票首选。
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      微软:价值型投资首选
    • 智投分析师James·06-01智投分析师James

      近代历史上的8次经济衰退能给你什么启示?

      摘要:今年美联储试图减缓通胀的举措可能会导致失业率上升、经济增长放缓,甚至让经济陷入衰退。越来越多关于经济低迷的警告使经济形势变得混乱。根据美国商业经济协会的调查中,全国有超过25%的人认为经济可能在一年内陷入衰退。当美联储主席鲍威尔表示,降低通胀“可能会有一些痛苦”,失业率可能会略有上升时。这是一个相当明显的空头声明。作为一个资深的投资人,我将盘点近代历史上出现过的8次经济衰退,从过去的角度来分析下次经济衰退可能带来的影响。1969年12月到1970年11月,这是尼克松政府时期的温和衰退,持续了11个月。因美联储提高了利率,失业率在1970年12月达到6.1%的峰值。所以美联储在1970年被迫再次降低利率,让经济回到增长模式。 接下来是1973年11月到1975年3月,这是自大萧条以来持续时间最长的经济衰退。它是由1973年的石油禁运和美国主要行业的价格和工资冻结造成的。同样在尼克松执政期间,“滞胀”长达16个月的经济衰退。失业率飙升至8.8%,美联储别无选择,只能降低利率来应对这种局面。1980年1月至1980年7月,因为伊朗革命期间石油供应的中断,油价暴涨后经济开始萎缩。通货膨胀率上升到13.5%,因此美联储提高了利率,这给繁荣的70年代踩下了刹车。然而石油危机又导致了另一次经济衰退。1980年美联储谨慎的加息也不足以减缓通货膨胀。因此,美联储主席沃尔克将利率推到了新的高度,1982年为21.5%。在罗纳德·里根的减税和国防开支政策的共同作用下,由此导致的长期而严重的衰退终于结束了。接着从1990年7月到1991年3月,80年代末数以千计的储蓄和贷款机构倒闭,对抵押贷款市场的打击尤为严重。更少的抵押贷款意味着新建筑达到了创纪录的低水平。此外,油价翻了一番导致长达8个月的经济衰退,GDP下降1.5%,失业率最高达到6.8%。2001年3月到2001年11月,我们很多人都很容易记得的那段时间。非理性的互联网繁荣导致了股市泡沫,投资者将资金注大量未经证实的互联网企业,人为地将其价值推高至不可持续的水平。后面由于低利率提振了房地产行业,经济得以再次改善2007年12月到2009年6月,这也是自大萧条后持续时间最长、灾害性最大的一次经济衰退。美国房地产泡沫破灭引发的全球金融危机,失业率高达10%,GDP大幅缩水4.3%。美国经济是在向濒临倒闭的银行和受到重创的经济注入超过1.5万亿美元的大规模政府刺激支出之后才开始好转的。2020年2月至2020年4月,突然爆发的新冠疫情引发的大型经济衰退,政府和一切经济活动开始停摆,美国经济失去了2050万个工作岗位,失业率飙升至14.7%,随后一直保持在两位数直到8月。疫情影响的不确定性还导致2020年股市崩盘。美联储将联邦基金利率降至0%并实施较为宽松的货币政策。虽然暂时走出了危机,但仍不足以弥补早前的损失。
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    • 智投分析师James·05-31智投分析师James

      投资者该如何做到经济独立?

      摘要:目前股市正在经历很大的动荡,很多投资者对未来有很多不确定性。显然有许多因素导致了当前的经济低迷,其中最重要的是40年来的高通胀、不断上升的利率、暴涨的能源价格、持续收紧的货币政策,以及可能出现的经济衰退。在当前背景下,也许有一种策略能够为你带来高收入和超过10%的可观长期增长,战胜通胀,并随着时间的推移积累财富。股息增长投资组合策略(DGI):我们认为一个多元化的股息增长投资组合应该持有大约15-25只股票。持有个股最好的一点是,一旦购入就不会有持续的费用或支出。我们应该寻找大盘股、蓝筹股、相对安全、有稳定股息记录的公司。在下面的列表中,我们将尝试选择那些可能在完全恐慌的情况下对下行压力提供高水平抵抗的股票。根据我们过去的研究,目前有15只股息支付和高水平的股息安全的股票。 股票选择:艾伯维公司(ABBV)、安进(AMGN)、高乐氏(CLX)、Digital Realty (DLR)、安bridge (ENB)、Fastenal (FAST)、家得宝(HD)、强生(JNJ)、金佰利(KMB)、洛克希德·马丁(LMT)、麦当劳(MCD)、奥驰亚(MO)、NextEra能源(NEE)、德州仪器(TXN)和威瑞森(VZ)。这15只股票的平均收益率为3.57%,较标准普尔500指数的1.49%较为合理。如果你在退休前还有几年的时间,再投资几年的股息将使成本收益率轻松达到4%。许多人不喜欢持有个股。有些人没有时间或兴趣研究个股,而另一些人只是想有一个更简单的投资方式。因此考虑到这类投资者的利益,尽管构建DGI个股投资组合不是一个复杂的过程,但在这里,我们将把它变得更简单。我们可以一些低成本的ETF,并与一些高收益的封闭式基金混合。一共有两种选择,一种是保守的,另一种是有点激进的。保守类基金:Vanguard高股利收益ETF(VYM)、Vanguard股利增值ETF(VIG)、纳指100ETF(QQQ)、EAFE指数ETF(EFA)、黄金ETF(GLD)。中度激进类基金:PIMCO收益策略基金2期(PFN)、 Cohen&Steers Quality Income Realty(RQI)、封闭式平衡共同ETF(FFC)。
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      投资者该如何做到经济独立?
    • 智投分析师James·05-30智投分析师James

      ARK持仓追踪 | ARKK的空头仓位正在快速下降

      【Ark旗下基金持仓变化小结,2022年05月27日】IHS Markit Ltd数据显示,近几周以来做空ARKK的比例有所下降。目前,这只基金9.2%的股票被借出,这较4月份17%的高点有所下降。 “该基金仍然处于明显下行趋势,因此通常交易员会继续做空。”Moors & Cabot Inc的董事总经理James Pillow说道。对于为何空头比例快速下滑,Miller Tabak + Co首席市场策略师Matt Maley给出了一个解释。他认为,许多投资者今年通过做空ARKK赚了很多钱。“也许他们只是想在ARKK股价下跌这么多的情况下获利了结。”在疫情爆发初期的2020年,ARKK是散户投资者的宠儿,但随着美联储开始收紧货币政策,这只基金的表现受到了冲击。自去年12月至今,ARKK股价下跌了大约60%。同时,一直专门做空ARKK基金Tuttle Capital Short Innovation ETF(Tuttle Capital Short Innovation ETF (NASDAQ:SARK))在近期也出现了资金外流。有数据可查的最近一个交易日,投资者从SARK中撤出了将近3900万美元,为1月份以来最大单日流出。①ARKK:以颠覆性创新产业为主要投资标的②ARKQ:以自动科技自动机器人技术为主要投资标的③ARKF :以金融科技创新为主要投资标的④ARKW:以"下一代网络"为主要投资标的⑤ARKG:以生物基因科技创新为主要投资标的⑥ARKX: ARKX是美股市场里的第一支太空概念ETF。【uSMART目前支持部分美股10倍杠杆日内交易】以上数据为Cathie Wood个人/所在机构的过往操作,其交易背后之投资逻辑并不明确,不代表投资建议,注意风险。
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    • 智投分析师James·05-27智投分析师James

      沃尔玛和塔吉特:在熊市时买入的最好选择

      摘要:今年的熊市对许多人来说非常可怕,但对聪明的投资者来说是一个捡便宜的好时机。一些股票出现令人难以置信的暴跌,成长科技股SNAP单日跌幅高达41%,目前已较历史高点下跌85%。然而就连传说中的红利贵族也未能幸免,沃尔玛(WMT)上周股价下跌了20%,其中单日跌幅达11%。股息之王塔吉特公司(TGT)连续50年提高股息,公布收益的当天下跌了25%,上周更是下跌了30%。这是塔吉特历史上第二大单日暴跌,零售业被迫成为2022年最糟糕的行业之一。沃尔玛和塔吉特都被认为是防御型零售商,华尔街为何对沃尔玛和塔吉特感到恐慌。这两家零售商大部分的销售都来自服装和食品等主要消费品,这也是为什么它们的收入在以往的经济衰退中保持得如此之好。如果是这样,为什么这些零售商的股价表现会像现在暴跌的科技股呢? 因为去年大规模的财政刺激计划推动了前所未有的商品需求,而供应链的中断又提高了成本价格,零售商将成本转嫁给当时不关心通胀的消费者。不过目前的情况大不相同了,刺激措施已经完成。虽然消费者仍有充足的现金和不断上涨的工资,但是能源价格也飙升了。塔吉特公司报告称,第一季度的燃料和运输成本比管理层预期高出10亿美元。食品通胀和飙升的房价是推高通胀率达到8.3%的主要原因,这是40年来的最高水平,也是导致消费者信心处于11年来最差水平的原因。在就业市场蓬勃发展的同时,通胀开始让很多美国人的生活变得如此艰难,就连沃尔玛和塔吉特这样的防御型零售商也开始感受到压力。管理层将业绩疲软归因于三个因素,员工过剩、通货膨胀、成本增加。库存管理也被证明是一个挑战,因为消费者现在正在转向低成本便宜的商品,这意味着塔吉特的高端品牌受到了冲击。沃尔玛和塔吉特都警告称,利润将远低于此前的预期,至少在2022年剩余时间里,这些供应链和通胀因素仍将是一个问题。但好消息是这些可能只是暂时的阻力。两家公司的基本面都保持不变。塔吉特是更具周期性的零售商,尽管今年的盈利预计会下降,但分析师和管理层总体上仍相信,在2023财年之后,该公司能够实现两位数的增长。塔吉特拥有更长的股息增长周期,更好的长期风险管理和更高的资本回报率,股息增长速度大约是沃尔玛的两倍,而且估值远低于沃尔玛。沃尔玛的预期收益为19.3倍,塔吉特为12.4倍,沃尔玛的现金调整后收益为11.2倍,塔吉特为8.9倍。分析师预计,塔吉特未来一年的总回报率为32%,沃尔玛则为28%。从基本面来看,塔吉特明年的总回报率为30%,沃尔玛为负9%。分析师目前预计塔吉特的长期回报率将接近沃尔玛的3倍,回报率为沃尔玛的4倍。。沃尔玛和塔吉特在当前的熊市开始时都被极度高估。但在这两家公司的股价分别崩盘后,沃尔玛的估值仍被高估,而塔吉特的估值被低估了24%,成为强劲的买入对象。
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      沃尔玛和塔吉特:在熊市时买入的最好选择
       
       
       
       

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