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近期，随着开放的预期逐渐升温，二十条优化措施的发布，更是让港股疯涨，直接被各方媒体高歌港股已经进入了技术性牛市。而对开放消息尤为敏感的博彩股，更是一改10月份跌到扑街的态势，自10月31日以来，股价每天都在突飞猛进。

以10.31的开盘价和截至写稿时的股票现价来说：银河娱乐$银河娱乐(00027)$ 自34.6涨至46.9，涨幅35.5%；金沙中国$金沙中国有限公司(01928)$ 自12.5涨至19.7，涨幅57.6%；永利澳门$永利澳门(01128)$ 自2.98涨至4.88，涨幅38.9%；新濠国际$新濠国际发展(00200)$ 自3.96涨至5.85，涨幅47.7%；澳博控股$澳博控股(00880)$ 自2.45涨至3.6，涨幅46.9%；美高梅$美高梅中国(02282)$ 自3.12涨至5.08，涨幅62.8%。

不愧是赌场，玩的就是刺激，玩的就是心跳。

这也让由于担心某些因素，而没有全仓的人（如我本人），悔得捶胸顿足，为什么不all in！！既然都炒赌场了，还不玩一把梭哈。

当然玩笑归玩笑，担心也确实担心，什么原因呢？

有可能影响到澳门博彩业二十年来最大的赌场格局变动---赌牌重新洗牌。

目前来说，澳门的博彩业格局可以被称为六分天下。澳门政府现今派发了6张赌牌，3张主牌和3张副牌。但是除了名字之外，正副牌并没什么实质性的区别。

目前持有赌牌的这六家赌场自然也是我们最耳熟能详的：

1：银河娱乐：主要为澳门新赌王吕志和所办的银河娱乐集团，旗下有银河娱乐场、星际娱乐场、百老汇娱乐场、总统娱乐场、利澳娱乐场和华都娱乐场。

2：金沙中国：是美国金沙集团旗下公司，旗下有金沙酒店、威尼斯人综合度假村、巴黎人、伦敦人、金沙城中心。

3：永利澳门：是美国永利度假村股份有限公司旗下公司，旗下有永利酒店与永利皇宫

4. 澳博控股：是澳门赌王何鸿燊所办，目前主席是二房太太女儿何超凤，旗下有十六浦、海立方、回力、新旧葡京、上葡京及葡京人等。

5. 新濠国际：主席为何鸿燊二房长子何猷龙，旗下主要有新濠天地、新濠影汇。

6. 美高梅中国：创办人为何鸿燊二房长女何超琼，旗下主要有澳门美高梅和美狮美高梅。

这现有的6张赌牌将于年底到期。目前共有七家公司争夺，除了上述六家外，还有新进入者云顶马来西亚。

6张赌牌，7家公司竞争，究竟鹿死谁手还尚未可知，但是总能先根据澳门当下的境况做一个猜测。

根据澳门广播公司TDM报道，澳门政府与赌牌竞投公司的磋商已进入最后阶段，竞标者已就各自拟在 2023年开始的 10年牌照期限内采取的行动达成协议。预计未来 10年将投资约 1000亿澳门元（124亿美元），银河娱乐及金沙中国或各投资逾200亿澳门元，其他竞投的公司建议投资少于200亿澳门元。

澳门行政长官贺一诚昨日（15日）发布年度施政报告，称要坚持不懈地采取适度多元发展策略，优化产业结构。切实推动博彩业带动非博彩业发展，争取未来非博彩业占本地生产总值约六成的比重。确保赌牌落实后员工就业稳定，加强开拓国际旅客市场。

从上述消息，我们能看出，澳门政府比起博彩业本身，更注重博彩业能带给本地人的就业以及带动非博彩业的发展。

三年的新冠疫情给澳门这座依靠博彩业生存东方小城带来了难以磨灭的巨大影响，直接反应出来就是税收锐减90%。也因如此，澳门正在积极寻求变革，不能将全部身家性命寄托在博彩业上。

单从这一点看，永利澳门和美高梅中国则相对危险一点。

首先，永利与美高梅都有较大的美资背景。

其次，永利和美高梅均以赌场和酒店作为他们经营模式中的重点，而购物、会展等非博彩部分的占有率太小。

虽然永利以前的市场占有率一直是澳门的老三，但其目标群体主要以贵宾客为主，与澳门政府所希望的发展更多中场及非博彩元素的方向不同。此外永利之前的派息率超过100%，意味着公司不但把所有盈利派出，还额外拿出现金派发给股东，这也代表了没有预留太多资金用以日后发展或投资，公司未来赚钱能力或未必太高，长远发展亦会受限制。

美高梅与新濠、澳博则都属于何家二房的资产。

澳博作为澳门的老牌赌场，其在澳门本岛有许多卫星赌场，有大量澳门本地人在澳博旗下的赌场就业。四太梁安琪在年中时，更是为了帮助澳门博控制赌牌，她将自己持有的澳门娱乐综合公司10%的股份以1元出售给了二房。

而新濠的规模虽然比不上澳博，但其下的水舞间与莫帕斯酒店都十分有特色，十分吸引游客。在疫情中，新濠的股价相比美高梅与澳博也更抗跌一些，目前其股价与市值是三家企业中最高的。

新濠国际走势

澳博控股走势

美高梅中国走势

从投资规模来看，银河和金沙的赌牌相对来说比较稳。

金沙在澳门有5间赌场，其中四间在凼仔，是凼仔市场占有率最高的赌场。除博彩业和酒店业以外，金沙旗下的金沙飞航、金沙会展及各具特色的赌场则十分吸引游客。即使在疫情之下，威尼斯人也算是澳门赌场中人气最旺的了。而金沙旗下的多元化非博彩业的布局，则十分符合澳门政府对未来的发展愿景。

银河则比金沙更胜一筹。

原因之一是金沙是美资背景，目前中美关系依然存在摩擦，还是有一定政治风险。而中资背景的银河则更稳。

除此之外，银河的财务能力也更强。截至2021年底，银娱的借贷占股本比率只有约10%，而总负债占总资产的比率则只有不足两成，而金沙的比率分别接近900%和90%。展望短中期疫情仍未全面受控，博彩业未必可以出现强劲反弹，而银娱在寒冬生存的能力就非常值得重视。

银河主营业务收入

最后是最神秘的云顶赌场。

云顶赌场是马来西亚唯一合法的赌场，具有华侨背景，是世界上最大的博彩集团之一。有数据显示，云顶早在20年前就参与澳门赌牌竞投，但未能成功投得。其主席林国泰曾于2018年接受访问，指仍有兴趣在澳门竞标博彩牌照。

云顶澳门本身于当地拥有一幅位于澳门「亚马喇前地之填海土地」的土地，批出土地权限直到2033年6月24日，该幅土地拟发展成一间酒店。

林国泰从事娱乐生意，业务遍及全球，博彩业务覆盖英国、美国纽约及拉斯韦加斯、马来西亚、新加坡等地，亦曾经参与中国河北张家口冬奥及残奥赛区基建及滑雪场建设，因此对今次竞投赌牌有一定信心。

虽然有分析认为，马来西亚云顶集团是一个可信的威胁，可能会取代现任澳门运营商获得新牌照，从而引发澳门博彩业 20多年来最大的潜在洗牌。

但更多人还是认为赌牌属于原班人马的可能性更大。

原因是本次的新赌牌仅为10年，但目前疫情的态势还不稳定，中国仍是坚持“动态清零”的政策，虽然对大陆游客的旅行限制有所放松，但博彩收入在短期内不太可能有很大回升。

此外澳门政府未有再批出新的博彩用地，云顶集团如果获得赌牌，则需要修建大型赌场，从投资回报的角度来说，等到有收益时，可能赌牌都差不多到期了。

况且澳门目前仍处于疫情下，本地失业率同比有所上升。如果取消现有博企的赌牌，则意味着将要有大量本地人失业，风险太过大。相信澳门政府会仔细评估更换赌牌的风险。

目前来看，博彩股的股价仍处于历史股价的底部，而随着内地赴澳电子签证的恢复及赌牌的竞投结果出炉，有望消除市场对澳门博彩业的两大顾虑。长期来看，首选还是夺得赌牌成功率最高的银河与金沙，这两只龙头股价很大可能继续上升。