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AI赛道熄火了吗？我觉得不能单纯地从一两只股票的反应当中下结论，因为出来混都是要还的！

虽然， $C3.ai, Inc.(AI)$ 连续两天大跌，回调幅度接近40%，但这更多的是C3公司自己的问题，因为这家公司得益于业内最响亮的标的名称“AI”，曝光及流量加成，但实际业务能力并非行业翘楚，估值水平也远高于行业平均。目前的波动依然是“meme”股的特征。

参考我们此前的报告《C3.ai: 正在成为下一只Meme股？》

总结一下：

• C3.ai在3月3日公布的Q4业绩，虽然表现超过市场预期，但是前一个季度公司调低了指引，因此这并不是真正表现优秀，而只是预期管理；

• 公司近几个季度营收是下降的，利润率也因成本开支增大而不确定，且还远未看到盈利希望；

• 公司本质上是一个套用ChatGPT的中介服务机构，但是昂贵、落后且难以实施的解决方案，在面对大量替代方案时处于劣势；

• 销售团队流失明显，表明存在基本领导问题；

• 与能源服务巨头Baker Hughes签订的重要销售合作似乎正在瓦解。

• 3月6日遭到Kerrisdale Capital的做空，点击查看做空报告，也指控了以上几个问题。

由于这家公司市值不大，才不到25亿美元，且目前的做空比例相对较高（28%），已经明显是一家类似于 $游戏驿站(GME)$ 、 $AMC院线(AMC)$ 一样的meme股，毫无基本面和估值可言，完全就是散户投资者（以及部分激进的机构投资者）无脑博弈的重点。

公司也有三分之一的交易量是来自流动性服务提供商，意味着散户投机交易情绪浓厚。

因此

• 如果是meme股的投机博弈爱好者，完全可以把C3.ai当做重要参与标的，高抛低吸还是高吸低抛全看本事。

• 如果你只是想成为AI概念的价值投资者，请移步 $英伟达(NVDA)$ $美国超微公司(AMD)$ 等底层硬件公司，或者 $微软(MSFT)$ $谷歌(GOOG)$ 等软件开发公司。