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欢迎来到岩松课堂，我是刘岩松！

周一市场整体冲高回落，收盘时，沪指跌0.48%，深指跌0.27%，创业板指跌0.08%。

虽然周末有超预期的全面降准消息，但也没能打破市场震荡调整的格局。盘面上贵金属板块暴涨7.83%，影院、游戏、文化传媒板块涨幅居前，医美、中药、通信服务板块跌幅居前。

上周领涨的中字头、6G等概念股走弱，三大运营商大跌，中国电信一度跌停，反而是上周大跌的新能源板块今天成为资金避风港，所以，盲目去追热点的风险是非常高的。

然后，今天成交额突破1万亿元，但这和之前上攻时的万亿是不一样的，一个代表了分歧，而一个代表一致，不能单看表面。

金价“狂飙”

今天贵金属板块可以用暴涨来形容，指数整体涨幅7.83%，中润资源、四川黄金涨停，赤峰黄金、西部黄金、湖南黄金涨幅超过9%，远超过其他板块。

上涨的动力来源于黄金的价格“狂飙”，3月20日，现货黄金站上2000美元/盎司，创近11个月新高。

支撑金价的是避险情绪，资本认为硅谷银行和欧洲瑞信不是个例事件，因为当你看到一只蟑螂的时候,说明附近有一窝蟑螂。

而根据世界黄金协会报告数据，各国央行在去年第三季度增加近400吨黄金，前三个季度的累计净购买量已超过自1967年有统计数据以来单年最大净购买量。

我之前在文章也表达过我对黄金的看法，美联储年内结束加息、再往后转为降息的路径是清晰的，从这个角度看黄金是有配置价值的。

但从价格上看，这里离历史高点非常近了，这个位置比较“尴尬”。

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传媒爆发

今天除了黄金走强，影视院线、游戏板块也出现集体的爆发，百纳千成20%涨停，光线传媒涨18%，富春股份涨16%，顺网科技涨15%。

传媒板块的整体上涨主要和ChatGPT有关，具体地说，和百度发布的“文心一言”有关。

百度宣布将于3月27日在北京总部发布文心一言云服务及应用产品。之前百度就允许个人用户和企业用户参与文心一言测试，和申请预约文心一言API接口调用服务。

对于这个号称「中国版ChatGPT」的百度AI聊天机器人文心一言，大家充满了期待，其申请产品测试网页曾多次被挤爆。包括爱奇艺、华策影视等公司都已经表示接入“文心一言”。

主要是因为百度对文心一言的定位，是人工智慧基础型的赋能平台，以游戏行业为例，通过他背后的AIGC技术，可以帮助游戏厂商实现场景和原画低成本、高质量地批量生产，从而实现游戏厂商的降本提效。

以后可以用“文心一言”写剧本，做游戏代码，生成海报甚至影片，成本将大幅降低。

总的来说，今天传媒的上涨偏消息炒作。

传媒作为经济恢复的受益板块，今年有过一波不错的修复行情，目前游戏指数估值为38倍PE，已经回归中估线附近，历史估值分位大概在53%附近；影院估值为2.5倍PB，估值分位45%附近。

也就是说，前期的情绪修复已经告一段落了，后期随着经济的持续恢复，行业还有继续上行空间，之后的股价要继续上涨同样需要业绩来支撑。

超预期降准

最后说一下对周末降准的看法。

3月17日，央行宣布于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。参考去年央行的估算来看，此次降准释放的流动性可能略高于5000亿元。

本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。

这次降息一方面是为了缓解市场流动性，另一方面是继续支持经济复苏。

按照最新的数据，1-2月新增人民币信贷达到6.7万亿元，比去年同期多增1.5万亿元，M2同比增速达到近6年来新高。

贷款需求多了，叠加政府债提前发行，市场上的资金一下就紧张了，银行间利率也在上涨，而经济正从疫情“低谷”期爬坡，所以这时候就需要给市场放水了。

虽然今天市场高开低走，但从机构做的历史统计结果看，降准消息公布后一周内市场各大指数普遍上涨，万得全A上涨概率为68%（2008年以来）或79%（2016年以来），创业板指、中证500、中证1000等中小成长风格指数上涨概率最高。

目前市场处于调整阶段，后续走势还要看基本面和经济进一步恢复情况，还有两会各项政策落地的情况。

总体看，下面持续大跌的几率不大，而且调整的空间也不会太大，可以耐心等待。

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华为MetaERP要来了

今天软件行业龙头用友网络跌停，原因是华为准备发布MetaERP软件，资金担心华为会抢了用友的市场。

华为CEO任正非表示，华为用自己的操作系统、数据库、编译器和语言，做出了自己的管理系统MetaERP软件，今年4月就会发布。

但用友网络证券部相关负责人表示，这个消息其实影响不大，因为ERP不是一个简单的工具软件，涉及设计流程、经验提取和实施交付等一整套环节。

不管是国内还是国外的ERP公司，想要形成一定的市场规模，都是经过几十年的发展。

华为并非国内第一家进军ERP的企业，也充分说明了ERP的市场价值。

注册制首次全网测试完成

全面注册制股票发行交易相关业务3月18日迎来第一次全网测试。券商对本次测试高度重视，组织专人负责测试工作，并于当天下午提交测试情况反馈。

多位券商信息技术负责人反映，测试过程一切顺利，交易系统满足各项测试指标要求。

新增投资者数量创近一年新高

3月17日，中国结算公布的数据显示，2月份新增投资者数量为167.68万，环比增加98.48%。

这是新增投资者数量在时隔4个月之后再次突破百万，也是新增投资者数量在近一年来的高点（仅次于去年3月份的230万）。