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必需生活品的稳定性，让商超这个板块在2021年获得了不错的业绩，尤其是北美，疫情后的通胀上行也带来了额外的机会。

而对人们外出活动更敏感的餐馆行业，无论是北美还是在中国，2021年也惊现不错的复苏。我整理了一下2021年的几家主要连锁餐厅的业绩表现。

从收入端来看，国内的$海底捞(06862)$ 和$九毛九(09922)$ 在2021年的增速分别恢复至40%以上和60%以上，一方面是在不断开店，另一方面是餐饮市场的恢复。

另一家餐饮连锁$呷哺呷哺(00520)$ 虽然还未公布全年年报，但是根据半年报的58%的增速，估计全年收入增速恢复也不会低。

而老牌的肯德基$百胜中国-S(09987)$ $百胜中国(YUMC)$ 和$麦当劳(MCD)$ ，收入增速在20%左右，但也比去年增长了不少。毕竟他们的店面保有量相对稳定。

连锁餐厅在国内的恢复是火热的。

而饮料品牌中，可以看到一个有意思的现象是，本土品牌的$瑞幸咖啡(LKNCY)$ 的增速远远超过$星巴克(SBUX)$ 。星巴克在中国地区2021年的收入增速只有区区5%，而瑞幸刚公布的财报显示，2021年的收入增速达到了97.5%。

即便从同店销售的增速比，星巴克中国地区为5%，瑞幸为69%。

$奈雪的茶(02150)$ 还未公布财报，但是上半年的增速也有80.2%，全年收入增速预期也在45%左右。

从利润上来看就相对复杂一些。

其中，北美地区的餐饮公司体量较大，全球范围内的利润加总，整体是提升不少的。加之通货膨胀在北美较快，因此低成本优势，与供应链管理，帮助他们提高了利润率。

国内这几家则有一些变化，我们知道海底捞在2021年进行了一波修整，也关了不少此前“盲目扩张”的业绩不好的店。因此它在2021年计提了巨大的亏损。

反而是瑞幸咖啡，通过降低市场补贴，一下子扭亏为盈，是个良好的信号。

从估值上来看，星巴克、麦当劳、百胜中国以及最新扭亏为盈的瑞幸咖啡的动态市盈率都在30倍之下。