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乌克兰击沉了俄罗斯的一艘巡洋舰，国际政治局势再度紧张，但不可否认前后延续了四个多月的俄乌冲突可能即将进入尾声。俄乌冲突以来，除了被逼仓的伦镍，波动最大的大宗商品要数原油。俄乌冲突爆发前后，油价波动剧烈，国际油价迅速突破100美元/桶关口，最高时曾高达139美元/桶。市场上铺天盖地的分析将原油上涨的矛头指向能源大国俄罗斯所采取的军事行动。

俄方军事行动对油价影响有多大？

究竟油价与俄罗斯军事行动有多少相关性？神探总结了2000年以来俄罗斯军事行动期间的油价表现，给大家做一个参考。

俄罗斯与格鲁吉亚南奥塞梯冲突

2008年8月1日至2008年8月12日，格鲁吉亚想要加快融入北约，并攻击亲俄的南奥塞梯分裂势力，俄罗斯、南奥塞梯和阿布哈兹获得胜利，油价大幅下跌。

克里米亚危机

2014年2月23日至2014年9月5日，克里米亚、顿巴斯地区分裂主义愈演愈烈，最终克里米亚回归入俄罗斯，乌克兰从克里米亚撤军，油价高位宽幅波动。

俄罗斯与乌克兰冲突

2022年2月24日至今，乌东部地区局势恶化，俄罗斯对抗北约东扩，油价冲高回落，如果将前期预热极端考虑在内，油价大致也是高位宽幅波动。

对比三次冲突过程中的油价变化，神探可以得出一个结论：俄方军事行动对油价的长期走势几乎没有影响，但会放大市场的波动。还有一点可以佐证神探上文得出的结论，2015年之前美国原油产量远不及沙特和俄罗斯，俄罗斯在原油市场的话语权更大，但2008年俄罗斯发动针对格鲁吉亚的军事行动也没有挽救原油的颓势。因此，即使没有没有俄罗斯与乌克兰冲突的催化，油价还是会在一季度延续去年的涨势，但是神探没有办法确定原本油价是否冲破139美元/桶。

战争决定油价OR油价决定战争？

俄乌冲突以来，看了这么多科普文章，可能很多人都知道，俄罗斯与乌克兰的深层次矛盾由来已久，那为什么俄罗斯会选择现在搞事情？答案：有钱。

俄罗斯选择现在与乌克兰“硬刚”是经过充分考虑的。从上面的图片不难看出，俄罗斯的军事行动大多数发生在原油大牛市或者大牛市刚刚终结的时候。神探推测，去年俄罗斯依靠出口原油大概率赚的盆满钵满。因为没有找到俄罗斯出口对经济的贡献情况，神探想用国内的情况来做一个简单解释，让大家体会一下，去年俄罗斯到底比以往多赚多少钱，开燃油车的读者肯定可以切身感受到去年油价涨得有多猛，神探也不必做过多的解释，但对于不开车或者不开燃油车的读者，神探想用一个肉眼可见的数据让大家感受一下。

根据2021年中石油公布的财报，中石油净利润达到了900多亿，同比增长了近4倍。尽管一家公司业绩翻倍有多方面的原因，但神探认为这背后主要推手就是油价上涨，并且在一季度油价大涨的现实情况下，中石油今年一季度的收入和利润有可能还会保持高速增长。

这也可以延伸到俄罗斯身上，由于俄罗斯的开采成本远低于中石油，所以俄罗斯出口原油产生的收入和利润增速可能远大于中石油。在高油价的支撑下，俄罗斯面对西方制裁会更加从容，俄罗斯有勇气也有底气去解决一些问题。

细心的读者也会发现，俄罗斯21世纪以来发动的三次战争都在美国已经陷入衰退或者即将陷入衰退的时候。神探认为，这主要是因为，发展中国家在低利率时期借入大量美元，在美元紧缺的时候或者在美元不是那么宽松的时候往往会产生债务问题，各国之间以及竞争处于劣势的发展中国家国内矛盾加剧，进而引发战争。本次俄乌冲突就是在美元边际收紧、北约东扩、乌克兰当局向欧盟及北约态度暧昧的情况下爆发的。

如何看待目前油价？

神探认为，俄乌冲突对原油的最大影响就是短暂的打乱了原本的能源供需秩序。在能源通胀居高不下的背景下，欧美没有彻底堵上俄罗斯原油出口到其他国家的路径，依靠俄罗斯能源的欧洲不得不去抢其他能源需求国的订单，而这一部分国家又不得不去进口俄罗斯生产的原油。又因为石油生产国克制增产速度、伊朗出口原油仍然受限，所以在原油短期订单错配和国际炒家的推动作用下，原油经历过山车行情。

又是什么让“旧能源”原油重新受追捧？神探认为，高纬度地区的冬季需求和新能源建设的刺激都是原油重新受追捧的重要原因。尽管剔除流动性因素后目前油价的相对价格可能没有并没有我们看到的那么高，但神探认为，当前的原油利多出尽，价格虚高，存在不小的泡沫，而且还面临许多考验。

经历能源短缺的欧洲民众可能会反对新能源发展，迫使欧洲减少对新能源建设的投入，假设美国如约保障欧洲能源，还有可能会加大页岩油的开发，油价还会继续调整。未来全球能源结构还会进一步优化，按照现在技术发展节奏，5-10年内新能源会逐渐代替旧能源成为主流，但原油的需求不会消失，价格或许有波动，不过量可能会迅速萎缩。再说明白一点，这也有可能是俄罗斯最后一次依托高油价发动的军事行动。最后补充一点，虽然神探对原油态度偏空并且大胆推测原油不会长期超过100美元/桶，但油价的短期很难深跌，神探认为，原油大幅下跌还需要周期的配合，除非发生出人意料的衰退，否则原油短时间内也很难跌至60美元/桶以下。