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作为华人资本圈的顶级投资机构，高瓴资本的持仓一直是华人美股投资界的风向标，近日，高瓴三季度持仓披露，一共持有83家美股上市公司，投资行业稳中有变：

• 电商领域调整频繁。三季度，高瓴资本新建仓了韩国电商CPNG和东南亚电商Sea，增持了近30%的京东，减持了近60%的拼多多；
• 持有大量创新药企业。三季度，高瓴资本持有34家生物医药企业，数量和市值均位居所有行业第一，具体分析详见：三季度，高瓴资本买了哪些医药股？
• 新能源车领域调仓频繁。三季度，高瓴资本减持了80%以上的小鹏汽车，新建仓了理想汽车，继续持有蔚来汽车，而在二季度则是增持了蔚来和小鹏汽车，在去年三四季度，高瓴先后清仓特斯拉、蔚来、理想和小鹏等新车股票。
• 部分中概遭到大幅减持或清仓。三季度，高瓴减持了90%以上的名创优品和中通快递，以及近70%的哔哩哔哩，清仓了滴滴、万国数据和新东方。

1、持仓情况

（1）前20大仓位情况

三季度，高瓴资本前20大仓位持仓市值64.03亿美元，占全部持仓市值的83.75%；从行业的角度看：

• 生物医药公司有8家，较二季度多出3家，且前三大仓位均为生物医药公司；
• 电商公司有6家，其中国内电商有京东、拼多多、阿里巴巴和唯品会，海外电商有Sea和Doordash；
• 消费类公司有2家，分别为瑞士运动鞋公司ONON和美国食品公司亿滋。此外，高瓴资本还持有销售SAAS巨头CRM、流媒体公司爱奇艺、地产服务公司贝壳以及手游公司PLTK。

从地域的角度看，海外企业有11家，中概股有9家。

与二季度相比，名创优品、哔哩哔哩、爱彼迎、优步、ZOOM、保险公司ENSTAR以及生物医药公APLS跌出前20大仓位，ONON、Sea、游戏公司PLTK、生物医药公司CTKB、GOSS、ERAS则进入前20大仓位。

（2）新建仓位情况：看好海外企业前景

三季度，高瓴资本新建标的18个，较二季度多出10个：

• 从行业的角度看，生物医药公司有6个、电商、消费、金融和诊断检测领域各有2个；
• 从标的的上市情况看，有11家均为三季度的IPO或SPAC合并上市的公司，高瓴爱打新的习惯继续保持；
• SPAC合并上市：为保险业提供云计算服务的CCCS是与高瓴资本此前持有的SPAC公司DGNR合并上市；8月在线保险公司HIPO通过SPAC公司RPTZ合并上市；生物医药公司SRNZ和TNGX分别通过与SPAC公司CHFW、BCTG合并上市。
• 从标的所属地看，仅有理想汽车1家中概股，其余都是海外企业；

（3）增持仓位情况

三季度，高瓴资本共增持5家公司：

• 从行业来看，生物医药行业有3家，其中生物医药中概股有2家，尤其是传奇生物，增持幅度高达16倍；
• 三季度高瓴资本增持了近30%的京东，而在今年一季度和二季度分别减仓了69.36%和11.51%；
• 继一季度增持6.01%之后，高瓴资本在三季度再度增持10.36%的CRM。

（4）减持仓位情况：中概股减持幅度较大三季度，高瓴资本共减持15家公司：

• 从行业的角度看，生物医药公司有6家，可见高瓴资本在生物医药领域的调仓频繁；
• 三季度，高瓴资本减持了95.54%的名创优品，而在一季度和二季度分别增持了24.15%和1801.68%；此外，中通快递也遭受了清仓式的减持，减持幅度达9成；
• 在一季度减持了41%、二季度减持20.19%的基础上，高瓴资本在三季度再度减持79.45%的UBER，这已经是连续第四个季度减持；此外，还对ABNB进行了清仓式减持，而在二季度，ABNB曾是高瓴资本的第八大仓位；
• 从减持标的的情况看，中概股占有6席，减持幅度较大，像名创优品、小鹏汽车、中通快递等减持幅度都在8成以上，而长期作为高瓴资本重仓标的的哔哩哔哩和拼多多，减持幅度也分别达到了68.07%和59.32%；

（5）清仓仓位

三季度，高瓴资本清仓了23只股票：

• 从行业的角度看，有15家生物医药公司，占65.21%，同时清仓了ZOOM和万国数据两家云计算公司，而持有时间较长的保险公司ESGR在三季度也被高瓴资本清仓；
• 从地域分布来看，滴滴、网易、新东方等4家中概股被清仓，滴滴应是在解禁期之后，被高瓴资本做了清仓处理，而一季度新建仓位的新东方，在三季度也被清仓；

2、细分行业变动情况

（1）电商领域：建仓韩国和东南亚电商，大幅减持拼多多

除了亚马逊之外，高瓴资本几乎配置过世界各地区的电商龙头，东南亚的SEA、拉美地区的MELI等长期出现在高瓴资本资本的持仓中。从三季度的持仓变化看，高瓴资本：

• 新建仓东南亚电商巨头Sea，而在今年一季度，高瓴资本清仓了Sea，但在去年四季度，高瓴大幅增持了东南亚电商SEA，增持幅度达285.32%；
• 新建仓韩国电商CPNG。这是高瓴资本首次建仓CPNG，而在9月，大股东软银以29.68美元的均价，减持了5700万股。
• 加仓了29.43%的京东，而在去年四季度、今年一季度和二季度分别减持了15%、69.36%和11.51%。在去年三季度，高瓴资本增持了105%的京东；
• 减持了59.32%的拼多多，这是继二季度减持32.48%之后的第二次减持，而在去年四季度，高瓴还略微增持了拼多多；
• 阿里巴巴和唯品会的持仓保持不变；

（2）云计算行业

从近几个季度的持仓中，高瓴资本对于云计算行业的配置比例越来越大，但从2020年四季度，高瓴开始减持云计算标的，今年三季度则也是以减持为主：

• 清仓了ZOOM。这是继去年四季度减持40.52%、今年一季度减持33.72%、二季度减持48.01%之后的清仓。随着疫情在海外逐步得到控制，以ZOOM为代表的疫情受益股在业绩增速等方面可能有所放缓，在一年涨幅近4倍的情况下，减持锁利是较好的选择；
• 清仓了万国数据，此前高瓴在二季度减持了87.59%的万国数据；
• 建仓了美国保险业的云计算公司CCCS，这是由此前持有的SPAC公司DGNR合并而来；
• 增持了10%的美国云计算巨头CRM，继续持有SNOW。

（3）新能源车行业

高瓴资本在去年四季度清仓了中概股新车三巨头（蔚来、理想和小鹏），而在今年一季度，高瓴资本再度建仓蔚来和小鹏，今年二季度，高瓴资本再度增持了575.47%的蔚来和36.12%的小鹏。但在三季度，高瓴资本却减持了86.61%的小鹏，再度建仓理想，继续持有蔚来。

（4）教育行业

三季度，高瓴资本清仓了此前在一季度建仓的少量新东方，继续持有博实乐教育。整体而言，过去几个季度，高瓴资本是减持教育板块，在一季度清仓了好未来和一起教育。

（5）金融领域

三季度，高瓴资本建仓了美国在线保险公司HIPO和数字货币交易平台COIN，继续持有智能车险公司ROOT和资管公司AMG，但却清仓了长期持仓的保险公司ESGR。

（6）消费领域

三季度，高瓴资本似乎比较看好海外消费行业的前景，新建仓了瑞士运动鞋品牌ONON，并成为高瓴的第四大仓位；同时还建仓了美国甜甜圈连锁公司DNUT和以酒店业为主的会员制社交空间公司MCG。

$滴滴(DIDI)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $哔哩哔哩(BILI)$ $拼多多(PDD)$ $蔚来(NIO)$