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近期，作为苹果供应链重要成员之一，瑞声科技（02018.HK）发挥智能科技助力产业提质升级的功能，深度参与在北京中国国际展览中心举行的第四届中国国际供应链促进博览会，充分展示了人工智能技术深度融合实体制造的积极作用。

本届链博会上，公司现场展示了触感引擎装配智能闭环线体、AI阳极染色解决方案、智能工厂控制系统等前沿精密制造方案，获得用户一致好评。同时，执行董事兼总裁潘政民、执行副总裁兼首席创新官潘开泰两位高管，与苹果首席运营官（COO）萨比赫·汗（Sabih Khan）进行了深入交流，双方拟未来在研发、设计、制造各环节继续保持密切合作，共同打造供应链合作新标杆。

业绩端，2025年度，瑞声科技交出亮眼成绩单。全年总收入达人民币（下同）318.2亿元，创历史新高，同比增长16.4%；归母净利润25.1亿元，同比大增39.8%。经营性现金流入71.8亿元，同比增长38.1%；账面现金86.1亿元，同比增加14.2%。净资产负债率仅2.1%，财务结构十分健康。公司拟按照15%的派息比率，派发2025年度末期股息每股0.35港元及全年股息每股0.35港元，股东回报持续优化。

各业务板块多点开花。受益AI 手机算力升级，散热业务营收16.7亿元，同比大幅提升410.9%；光学业务营收57.3亿元，同比增长14.5%，玻塑混合镜头和微棱镜出货量突破千万；车载声学业务营收41.2亿元，同比增16.1%，已跻身全球车载音响第一梯队；电磁传动及精密结构件业务营收117.7亿元，同比增长21.3%。

此外，公司前瞻布局XR光波导、人形机器人微型电机、数据中心液冷三大高景气赛道，AI感知交互全栈解决方案逐步落地，开辟新的增长极。

中信证券发布的最新研报指出，2025年以来，瑞声科技光学业务盈利能力持续改善，电磁传动及精密结构件业务营收快速增长，散热业务爆发放量，传感器及半导体收入翻倍，新兴业务打开成长空间。中长期维度，看好公司传统消电主业绑定北美大客户贡献增量，光学业务持续成长及盈利能力的改善，以及在智能座舱、数据中心热管理、XR、机器人等新赛道的发展潜力，维持“买入”评级。

链博会验证头部客户深度绑定，年报业绩兑现、新业务高速放量、头部券商看好多重利好加持，AI产业周期下瑞声科技成长弹性全面释放，估值修复动力充足。

$瑞声科技(02018)$

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