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今日凌晨，英伟达公布了2027财年一季报，对应截止今年4月26日的三个月成绩单。 $英伟达(NVDA)$

与分析师预期相比，营收和利润悉数超预期：

其中，英伟达第一财季营收达到816亿美元，同比增长85.2%，增速较此前几个季度有所加快，远超分析师预期的792亿：

一般来说，随着公司收入规模增大，同比增速将逐步放缓，一如英伟达此前几个季度的表现。

但是，第一财季英伟达的增速不仅没有放缓，而且，根据公司的指引，预计第二财季的营收在910亿美元左右，同比增速将达到94.7%！

考虑到英伟达给出的指引一贯会超预期，因此，可以期待英伟达接下来将恢复三位数的增速！

这真的是太炸裂了！一家季度营收超800亿美元的公司，增长速度竟然能达到100%！

虽然第一财季业绩和第二财季指引大超预期，但英伟达盘后下跌近1%，今日盘前走势也比较焦灼，似乎市场并不满意：

为啥会这样？

首先，财报披露前，英伟达股价有过一波大涨，从164一路涨到236美元，几乎不带调整的！

因此，预计不少投资者提前押注英伟达财报会超预期！

当然，自从AI革命爆发后，英伟达每次财报都会超预期，这已经不是什么新鲜事了！

同样，超预期财报后股价不涨反跌，也是家常便饭了！

其次，股价大涨之后，英伟达的市盈率估值达到34倍，虽然对比业绩增速不算夸张，但科技巨头普遍自研AI芯片，市场担忧英伟达未必能保持住如此高额利润：

总而言之，股价短期走势让人难以捉摸，涨跌都可以找到理由解释，展望未来，英伟达，或者半导体板块会怎么走呢？

从业绩会释放的信息来看，英伟达对未来非常乐观，在本次财报中，英伟达也修改了业务部门结构，分成了数据中心和边缘计算。

同时，数据中心又按照超大规模云计算厂商和AI、企业云进行了划分：

从各部门数据来看，第一财季，英伟达数据中心业务同比大增92%，其中，超大规模云厂商的增速达到了115%，AI等其他云客户的增速达到74%。边缘计算的营收规模只有64亿美元，占总收入的比例10%不到，这里就不分析了。

单看数据中心业务，超大规模云厂商贡献了一半的营收，另外一半来自新兴AI云厂商、企业、主权云客户。虽然AI及其他云客户的增速不及超大规模云厂商，但随着智能体兴起，英伟达认为该部分的收入增速有望加快！

除了GPU业务加速增长外，AI智能体的出现让CPU大放光彩。以ChatGPT为代表的对话式聊天机器人，在回答问题时，主要用到GPU进行计算。AI智能体爆发后，AI可以调动各类工具，自主完成任务，甚至可以自我迭代。在此过程中，CPU的重要性开始凸显。

英伟达早就意识到这点，因此采用ARM架构，推出自己的Vera CPU，英伟达预计数据中心CPU市场规模将达到2000亿美元！

此前，CPU市场由英特尔和AMD主导，英伟达并无CPU产品，而AI革命，让英伟达打开了一个从未涉足过的千亿规模市场，为整体营收贡献可观的增量！

除英伟达释放乐观信息外，今日有媒体称Anthropic PBC——Claude开发商预计二季度的营收将达到109亿美元，较一季度增长逾一倍，而且，预计二季度的营业利润将达到5.59亿美元！

如果AI大模型公司能够实现盈利，巨额资本开支建设数据中心就不再令人担忧，或有助于英伟达市值攀登更高的巅峰！

总的来说，英伟达这份财报依旧大超预期，半导体基本面依旧强劲，这轮牛市，因半导体而起，也将因此结束，因此，想跟上这轮牛市但又不知道买谁的，依旧安利半导体ETF：

比如：

SMH是规模最大的半导体ETF，英伟达持仓占比高达17%; $半导体指数ETF-HOLDRs(SMH)$

PSI是今年涨幅最大的半导体ETF之一，年内涨幅达89%； $INVESCO SEMICONDUCTORS ETF(PSI)$

SOXQ是管理费用率最低的半导体ETF之一，年内涨幅67%。 $Invesco PHLX Semiconductor ETF(SOXQ)$

三倍做多半导体ETF $三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$ ，适合短线投资者，