【财报竞猜】换机周期来了？苹果股价能否继续涨？
$苹果(AAPL)$ 将于美东时间 4月30日盘后 发布 2026 财年第二季度财报。市场预计苹果本季度营收约 1095.76亿美元，调整后 EPS 约 1.96美元。你认为苹果财报后股价会涨还是跌？
财报看点
本季度，iPhone 仍是苹果最重要的基本盘。参考资料显示，苹果上一季度 iPhone 销售强劲，本季度需求有望延续，新款 iPhone 17e 也将贡献部分增量。如果 iPhone 出货和收入继续超预期，将成为支撑股价的重要因素。
服务业务同样值得关注。上一季度苹果服务收入同比增长 14%，广告、云服务、音乐和支付服务均保持增长。由于服务业务毛利率较高，如果本季度继续保持双位数增长，将有助于对冲硬件成本上升压力。
不过，苹果也面临供应链和成本挑战。AI 行业带动先进芯片和内存需求上升，部分零部件价格上涨，可能挤压硬件毛利率。市场将重点关注苹果毛利率能否维持在指引区间，以及管理层如何应对供应链压力。
此外，苹果的 AI 叙事仍是长期看点。相比微软、谷歌、Meta 等公司，苹果在 AI 方向的市场预期相对克制。本次财报电话会上，Siri 升级、端侧 AI 和未来产品路线，可能会成为影响市场情绪的重要因素。
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市场共识预期Q2营收约1093.5亿美元（同比+16%）、EPS 1.94美元（同比+17%）；苹果官方指引营收1078-1107亿美元（同比+13%-16%），毛利率48%-49%。摩根大通等机构更乐观，预测营收可达1127亿美元、EPS 2.05美元。
超预期核心支撑有三。一是iPhone 17销量与ASP双稳，Q2出货量预计6000万部，AI功能加持推动Pro系列占比提升，平均单价（ASP）维持高位，大中华区需求回暖对冲部分竞争压力。二是服务业务高毛利压舱，营收预计约300亿美元、同比+14%，毛利率超70%，App Store、iCloud及订阅生态持续贡献稳定利润。三是Mac业务或现惊喜，3月发布的MacBook Neo叠加M4芯片换机周期，企业级端侧AI需求旺盛，有望带动Mac营收同比增长超8%。
潜在拖累在于供应链成本上行，内存等零部件涨价压缩利润率，苹果已通过高价锁货对冲，但仍影响短期盈利空间；同时大中华区面临**等厂商竞争，iPhone出货量或略低于预期。
综上，iPhone与服务双轮驱动下，苹果Q2财报营收大概率触及指引上限、EPS小幅超预期，Mac新品与AI生态或成额外亮点，为库克卸任前最后一份财报画上稳健句号。
美东时间4月30日盘后发布2026财年Q2财报，市场一致预期：营收1096-1120亿美元（同比+15%）、EPS 1.95-1.96美元；高盛、美银、大摩等头部机构上调预期，预测营收1130-1150亿美元、EPS 2.0美元以上，核心驱动是iPhone 17系列高端销量强劲、Mac新品放量、服务业务双位数增长（高盛预测+14%），大概率兑现“业绩超预期”，直接推动股价上行。