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$小米集团-W(01810)$  有些人看股票就是看价格秤砣，20块跌到5块叫"低"，5块再涨回10块叫"高"——这套逻辑从头到尾就没离开过菜市场逻辑。

小米现在是什么结构？手机×AIoT + 智能汽车，两条完全不同的增长曲线绑在一起，估值逻辑早就重构了。你拿一个业务单一的制造业公司去对比，纯属关公战秦琼。

再说了，拆股≠低估，合股≠高估。股价绝对值就是个数字游戏，真正该看的是业务天花板在哪、护城河有多宽、现金流能不能持续支撑。盯着屏幕上的数字大惊小怪的人，建议先读三遍财报再开口。

一句话：不懂的人闭嘴，懂的人在等机会。