【月入一万美元的期权实战策略】细节中的魔鬼(2月篇)

这个稳定月入一万美元的期权实战策略系列文章的第二篇在上个月发布以后,迅速登上当周的老虎社区精华排行榜第三名,最终收获了超过9.7万的阅读量、700多个赞和300多条留言。很多虎友给了我很有价值的留言和打赏虎币,特别是@simons的期权实验室@收房租的小韭菜@第三菠萝@老海是个小虾米@武田信玄风林火山@Tod被占 这几位虎友分享交流了他们类似于这个策略的做法或者独到的视角看法 ,此外还有各位点赞、转发、关注、留言的虎友,这里再次一一谢过了[抱拳] 。

老虎一周精华排行榜(2月5日)

此系列的前两篇文章:

“薅机构的羊毛”,稳定月入一万美元的期权实战策略(1月篇)

“以时间换取空间”,稳定月入一万美元的期权实战策略》,

免责声明

 给各位看官一个郑重的友情提醒,如果你是期权小白的话,请先学习期权相关的知识,没有相应的知识而贸然操作的话,你亏损的可能性接近于100%。已经有虎友留言因为误解我的文章意思而导致损失。期权的操作思路和需要的知识储备和股票相比有非常大的差别,期权本质上是加了杠杆的股票,因此盈亏幅度比股票放大了很多,请大家务必经过一段时间的学习理解了以后才操作。

本文不构成投资建议,本人不对由此产生的任何经济损失负责。

期权策略概述

策略名称:裸卖看跌期权(Naked Put Selling)

账户本金: 30万美元

标的正股: 特斯拉、英伟达、微软、苹果、Facebook

行权价: 对于特斯拉,选择当前股价减去20%以上的行权价,其他股票选减去10%以上的行权价。

行权日期:3个星期以上

建仓规律:每个正股每个星期最多卖出一次。遇到大的跌幅卖出较远期(6-12个星期)的期权,横盘整理时卖出较短期(3-6个星期)的期权,大涨的时候卧倒不动。

简单地说,这个策略就是选好标的以后,卖出(注意!是卖sell不是买buy)一个深度虚值的看跌期权,然后等待期权的价值归零,从而赚取权利金。

适用对象

此策略适用对象:1)有本钱。有底气地稳定执行此策略的账户本金至少需要20万美元;2)懂期权.。知道期权的行权日期、行权价的选择,以及行权后的如何利用其他期权组合回本的后手。3)心态平。不指望投资能短期就改变自己的财务状况,不对年化回报有50%以上的奢望,除股市之外有其他稳定的收入来源。如果不满足以上3点的话,不建议跟操。

对于资金没有这么多的散户来说,选择几个大的成长股,根据自己对于趋势的判断,分散资金买一些远期看涨期权或者持有正股可能会是更好的选择。

按照国际惯例,接下来晒一下这个月的成绩单:

二月份到手盈利15,461美元,2021年合计28,477美元,年化回报57%

此期权策略全年的盈利统计如下

2021年盈利统计

2月份前面两个星期还是平平稳稳的,第三个星期开始波浪起伏,尤其2月23日晚特斯拉大跌11%[流泪] ,我有两个特斯拉的期权跌破行权价,隔夜保证金一度成为负数。因为有去年9月大跌的经验,这时候我并不惊慌,只是迅速平仓了6个已经略为盈利或者小幅亏损的Apple、Facebook、Microsoft、黄金等期权,这个样子就像是从一个快速下降的热气球中抛掉沙袋减重来维持气球的飞行。经过这样一番操作以后,保证金迅速回到了安全水平。到了2月26日晚,大盘和特斯拉仍然跌势不止,为了减轻保证金压力,我提前平仓了一张特斯拉和一张英伟达3月份的期权,等于提前兑现一些3月份的盈利。因此每天晚上我还是能一如既往地在12:30前上床睡觉[得意] 。

下面是2月份详细交易清单。此外,我的老虎社区主页上每个星期也会晒出盈利的交易单,有兴趣的虎友也可以看看。

三月份展望和准备

看来大盘和高估值股会有一段震荡调整的时间。因为看空4月份的行情,我卖出了几份看涨期权。包括$Facebook(FB)$ ,$Teladoc Health Inc.(TDOC)$ ,$Sea Ltd(SE)$,这几个股票都是我打算长期持有并且已经有大幅盈利的,卖出Covered Call只是为了赚取权利金,并不打算真的清仓。

2月25日的时候我也逢低卖出了一张7月的特斯拉和一张9月的英伟达期权。

建仓长期期权

有虎友留言说觉得这个策略其实很简单,我却不这么认为,越是简单的东西往往越是考功夫,都说”魔鬼都在细节中“,那我就来数数,执行这个策略都有哪些”魔鬼“:

魔鬼一:预事而立,做好计划

“凡事预则立,不预则废”,交易前一定做好计划,买卖什么股票,什么价位买卖,买卖了以后止损止盈点在哪里一定要事先想好。这样做至少能保证你的每一笔交易都是经过自己的思考和计算的,尽量减少了头脑一热而犯下的错误。不然就像走进了商城,看到五花八门的商品,几个推销员在旁边一阵忽悠你可能就眼花缭乱而买了你根本不需要的东西了。现在手机APP上交易特别方便,手指一滑,可能就是日后让你后悔万分的一笔交易。即使后来的市场证明你是错了,你也会知道你当初错的原因。

以下是我典型的一周交易计划,我通常是在周末的时间做好的:

我的投资周计划

魔鬼二:咬定青山,追跌不追涨

在以前的文章里,我一直强调信念的重要性,这是这个策略最重要的基点。信念也是需要建立在对于细节的认知和理解的基础上的,下面我们来看看,用这个策略交易一张期权需要了解哪些细节。

首先要看未平仓数,未平仓数越大,说明交易量越大,那么流动性就好,想买的时候买得进,想卖的时候也卖得出。在下面的例子中,$750行权价的成交量比$745就大很多,因此在其他参数差不多的情况下,我会优先选择成交量大的行权价。

其次是看隐含波动率和Delta(如下图)。隐含波动率越高,意味着股价波动的可能性越大,期权的价值越高,通常财报出来之前的隐含波动率就比财报公布之后要高。

选定期权需要看的三个重要参数

这笔期权交易的保证金额也是要看的,交易前看保证金多少参看下图。

确认交易前一定要看看保证金是多少

有了这些数值之后,我通常会在Excel表格上把这些数字记下来,并且计算一下年化收益率,结合技术面分析推断当前的支撑价位,然后才最后决定操作。

从下图看出,同样行权日期的情况下,选择的行权价选得越高,年化回报越高,当然你被行权的可能性也就越高,Delta值就是大体判断被行权可能性判断的参数。0.05代表有5%的可能性这张期权会成为实值期权,0.41就是41%。当前特斯拉价格在高位运行,谁也不知道什么时候会有大调整。选择特斯拉的期权我通常选择Delta值低于0.20的行权价,觉得这是我感觉中一个风险和收益的平衡点。

同样行权日期,不同行权价的年华收益比较

接着是行权日期的选择。参看下图,我们可以看到,年化回报率在3个星期以内大体是差不多的,超过三个星期就明显下降了。那么是不是说我们应该选择行权期三个星期以内的会能实现利润最大化呢?我的看法是见仁见智。做三个星期以内的期权的确会提高收益率,但是必然的后果就是需要更多更频繁的交易,对于散户而言,减少交易次数,就是减少你犯错的机会。牺牲一定的收益率,而提前锁定比较长期的收益,我觉得这是适合我个人情况的一个最好选择。我以前交易的期权行权期都是在2个月之内,这段时间我开始尝试卖出更长期(超过4个月)的长期期权。既然我看好这个本股,更长的时间里不是应该有更高的上涨空间吗?

不同行权日期,同样行权价的年华收益比较

在最终下单前,还可以用老虎App的价格预测功能来为权利金设定一个理想预设值。以下图为例,当前特斯拉股价为817多,2月19日750行权价的权利金现在是$4.2。我觉得这几天是一个调整阶段,今晚股价有可能进一步下探,于是可以在价格预测模块中,拉动”股价“的拉杆到$784,这时权利金显示为10.11,就是说如果股价下跌到784的话,这份期权的权利金就涨到10.11刀了,那么我的单子就放个11刀,下单后就睡觉,明天早上起来看看有没有成交,有就很好,没有的话那就下一个交易日再试。

运用老虎App中的价格预测功能

魔鬼三:“卖”定离手,心态放平

谁都不是股神,谁也没有办法每次都卖到最高价,一卖出就开始出现浮亏是五五开的概率,有时甚至是比较大的浮亏比例和数字,但是这只是一个波动,大概率上股价不会跌到行权价之下,那么这份期权价值最终还是会归零的。比如1月31到2月1日的时候,英伟达曾经下探500元的支撑位,当时我英伟达期权持仓几乎一片翻红。这个时候,对于这个正股的信念就很重要了,如果你在计划的时候就仔细想过算过,那么正股的股价掉下来而被行权也不是什么天掉下来的事情,这样你就完成了这个正股的建仓,这也应该是你计划的一部分。一般来说,卖出一个期权以后,除非个股出现影响基本面的大事或者股价异乎寻常的大跌,不管过程中是浮亏还是浮盈,我都会持守到行权日。

买入后的亏损状态

持守到行权日的一个好处是可以省下3美元的平台佣金,因为如果是系统自动平仓的话,是不要支付佣金的。我平均一个月有13-15个期权交易,这样做一年下来就能省下540刀的佣金,蚊子肉也是肉啊[财迷] 。另外,还有一个隐藏的好处就是:减少操作,也就减少了自己犯错的机会。

过了行权日之后,系统会自动平仓

魔鬼四:及时复盘,永不满仓

这也是老生常谈,大多数人都懂,但是大多数人都做不到。

盈利的时候复盘很多人会做,亏损的时候大多数人也就不忍直面让人心痛的过去,这也是人之常情。从失败中学习到的经验和从成功中学习到的一样重要。

记录一下当时交易的理由或者感想

永不满仓就是永远给自己留出尽可能大的安全边界,让自己能长久地留在牌桌上是散户要牢记的铁律。股市里不是比谁在这一两年赚得多,是比谁更能持久留在股市里。

时刻注意风控值得变化

学习参考资料

我在2020年疫情前对期权还是一无所知的,因为疫情期间在家办公,一下子多了很多时间,机缘巧合我就在网上通过Youtube油管学习了期权的知识,也在老虎的APP上开始了实操。以下的学习资料供你参考:

1)对于期权小白

油管或者B站上也有很多学习的视频,笔者首推美投君的期权学习视频,堪称经典中的经典,在油管Youtube上搜索“美投讲美股”即可。

2)对于期权入门者

对于已经对期权有一定认识也有实操经验的朋友,强烈推荐到油管上看看Sam哥的视频(在油管上搜索

PowerUpGammas“),Sam哥长相虽然不感冒,但是声音性感,是你能在油管找到的最系统最全面的免费期权讲解课程,没有之一。

3)对于进阶者

对于想在这个领域做更深了解的朋友,这本书是必读的经典。

我的航拍作品

本人爱好航拍,这里分享一张我拍摄的作品。

冰岛 众神瀑布 - 摄于2018年

# 我的交易策略

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评论116

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  • 应有救济机制,比如vix升水幅度或forceindex达到多少后禁止开仓、止损或对冲。我不知道你是不是百分百cash secured,回测下去年三月份的回撤和margin,看看是否忍受。还有之前有一个错误我没指出,收益率分母不能按margin算,要按你锁定的cash算。
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  • 席大叔
    ·2021-03-14

    老哥,请问你记录格式是自己excel做的还是有某款软件可以达到?挺清晰的,很方便复盘。如果是excel做的,请问方便共享模板么?

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    • luckycj回复谋定后动
      感谢博主的分享真的受益匪浅,请问能否也分享Excel模版给我?cjzhong25@gmail.com万分感谢!
      2021-09-29
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    • 乐天757回复谋定后动
      麻烦能发个给我吗?526616897@qq.com
      2021-09-14
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    • 席大叔
      收到,谢谢
      2021-03-15
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  • A阳光烈焰A
    ·2021-02-28
    老虎备兑也要收保证金,这点很坑
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    • wangsongjob回复谋定后动
      是的,这个老虎有点坑,明明是covered ca l l
      2021-03-02
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    • A阳光烈焰A回复谋定后动
      我只知道某盈收得很少,大概总共就十几或几十美元。有时候满仓被行权,得到的股票备兑不出去,挺坑的。
      2021-02-28
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  • 从头再来2019
    ·2021-03-01
    确实,大资金适合这么搞,小资金适合选择合适的标的做做买权
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  • Tod被占
    ·2021-02-27
    哈哈哈,我前两周被行权了,然后现在开始卖covered call了。[笑哭]
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    • Tod被占回复谋定后动
      我心态还行,毕竟是自己看好的公司,行权后仓位稍微有点大,所以开始卖covered call了,控制下仓位
      2021-02-27
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  • 风也冷
    ·2021-03-02
    这个风控值是啥意思?
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    • 风也冷
      感谢
      2021-03-02
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  • 珠宝财源滚滚
    ·2021-03-01
    请问期权计算器在哪里可以找到?谢谢
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  • 斗鱼开头
    ·2021-02-28
    市场动荡期的超风险策略
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  • 刘丙才
    ·2021-02-28
    知识学习后,才能不盲目投资。很佩服你。
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  • tangjuntj
    ·2021-09-14
    Sam哥看多了会觉得有种特别的魅力:)人家声音还是挺好听的嘛。。。就是主题比较散,看完忘得快。美投的比较笼统,对细节讲得太少。
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  • JMA
    ·2021-04-04
    老虎之前卖put一直是100% margin  所以只能cash secured puts   效率很低  现在成习惯了  只按全额保证金估算 [开心]
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  • 性感荷官
    ·2021-03-06
    我当什么神技呢,看了推送特地收藏了晚上看……卖put也有这么多跟帖,老虎散户的水平我也是醉了
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    • 性感荷官回复性感荷官
      除非打算买入或下方有绝对底部价值,否则不应裸卖put
      2021-03-06
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    • 性感荷官回复谋定后动
      这种不叫薅羊毛,叫卖保险,收益有限风险巨大,开始我以为是说盒式套利那种稳赚的
      2021-03-06
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  • 夜袭女儿国
    ·2021-03-06
    请问一下老师,系统强制平仓,比如我的期权还剩1块钱,一手还剩100钱对吧,那强制平仓了我的这100块钱会给我吗?还是就没有了啊,谢谢
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  • Julia张兜兜
    ·2021-02-27
    此贴来的太及时,前几天裸卖put有点吓傻 哈哈
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    • Julia张兜兜
      感谢解答。买回了麦克米伦的《期权投资策略》,感觉要细细咀嚼,入门期权后赚点小钱实属侥幸,扛住这个阶段的震荡,实现稳定收益才是真的掌握技术🤔
      2021-02-28
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    • Julia张兜兜
      所以假如硬抗到行权日 没有跌破行权价的话那put的权利金也是100%收入囊中的吧?(尽管在那之前我承受了各种up and down🤦🏻‍♀️ .. 我选择的行权价是我觉得可能性极小也愿意接盘的,不过因为行权日还有一段时间,虽然老虎不能提前行权 但不代表其他的机构或者做空者不行提前行权...这一点我还有点模糊
      2021-02-28
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    • Julia张兜兜
      钱送我那肯定好啊🥳 其实我主要是买了call也想提前行权。杠啥啊杠
      2021-02-27
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  • 两年不挥棒
    ·2021-02-27
    谋兄,我记得你要说一下现金没有特别多的情况下,卖期权的方式啊,就是第二篇文章你说要介绍的那个
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  • 荆棘谷大龙虾
    ·2021-02-27
    请问 买call后未到期盈利平仓,后面股价暴跌,会不会再被行权补钱?
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  • 33059768
    ·2021-02-27
    很喜欢你的文章,对了你的ID-谋定后动  也很好
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  • 第二菠萝.
    ·2021-02-27
    如果继续单边下行,风险会比较大,近期我在观望了
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  • 珠宝财源滚滚
    ·2021-02-27
    深度虚值怎么理解?
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  • Milanny
    ·2021-03-07
    晒晒这周的put呗?
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