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美股复盘：隔夜，周一公布的美国 3 月零售销售环比增长 0.7%，零售销售额增幅超过预期，前一个月的修正数据也有所上调，显示出美国经济的强劲，这也将继续推迟美联储的降息预期，标普 500 指数创硅谷银行倒闭以来最大两日跌幅，五个月以来首次收盘跌穿 50 日均线。道指六连跌，纳指收跌 1.79%。

美债收益率上涨，十年期美债收益率从 4.4%-4.5% 再往上迈进，权益资产对国债收益率的敏感度明显上升。这个位置上，如果还有进一步的消息刺激收益率往上跑，资本市场的回调体感就会很明显。原本盛行的看法是，面对当前的经济挑战，美联储或将在年内降息。

与此相反，瑞银的经济团队，包括资深分析师Jonathan Pingle和Bhanu Baweja，提出了与众不同的预测。他们认为，如果美国经济保持其稳固的增长轨迹并且通胀压力持续，那么在未来一年中，我们可能看到联邦基金利率上涨至6.5%的前所未有的高点。

这项分析基于两个关键经济指标的持续高位：一是持续的经济扩张，二是超过2.5%的通胀率。若这两大条件得以维持，美联储不仅可能维持现有证策，甚至可能采取更为激进的货币紧缩措施。这对于美股来说，似乎预示着一段充满未知和悬念的时期。在这一预期之下，加息可能引起债券市场收益率的快速上升和股市的调整，进一步扩大了市场的不确定性。

而昨晚市场零售数据超预期、巴以冲突继续的双重刺激下，收益率拉高，避险情绪走高，市场回调非常明显。回调幅度较高比如特斯拉因传出 10% 的裁员、苹果因 IDC 公布的一季度手机出货量下滑 10% 等等，基本面明显偏弱。高估 + 基本面偏弱 + 高利率敏感，是这轮美股回调个股层面的重灾区。

不过我认为这倒不是造成美股下跌的主要原因，在数据公布后，美股还是高开的，可能还是避险因素再次导致了美股的下跌。因为与美股走势截然相反的是黄金，昨晚黄金低开高走。以色列高级军事官员重申，以色列别无选择，只能回应伊朗周末的袭击。由于市场担心中东紧张局势升级，金价上涨，华尔街的恐惧指标--波动率指数(VIX)触及今年以来最高水平。

原因是美国四月份处于纳税截止期，资金从ON RRP（见下图，昨天出现大幅下降）、银行准备金流出（本周四美联储公布资产负债表数据可以验证），转移至财政部的TGA账户，导致流动性紧张。BTC的下跌就反映了这种收紧。

美股复盘+这就是投资最迷人的地方！

财政部收税之后，会重新将税款用于财政开支，所以，对流动性的冲击应该是短期的。但是，这也足够市场喝一壶了，毕竟，美股等风险资产已经偏离银行准备金太远（见上图），此外，目前市场处于回购暂停期，而市场下跌导致CTA这类量化策略被动抛售，加强美股的下跌趋势。

$特斯拉(TSLA.US)$ $美国超微公司(AMD.US)$ $苹果(AAPL.US)$ $英伟达(NVDA.US)$ $台积电(TSM.US)$ $美国超微公司(AMD.US)$ $戴尔科技(DELL.US)$ $美光科技(MU.US)$ $西方石油(OXY.US)$ $麦当劳(MCD.US)$ $微软(MSFT.US)$ $亚马逊(AMZN.US)$ $高通(QCOM.US)$ $奈飞(NFLX.US)$ $阿斯麦(ASML.US)$

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美股复盘+这就是投资最迷人的地方！

今晚临时有事要出差，所以美股内容可能不会特别多，简单聊一下哈，我个人觉得做投资还是需要有一个自己的价值观和框架体系，并长期坚持，像我们做价值投资的话，可能过去3年是跑输的，但是，任何投资大师，股神，也都经常性跑输，下跌，没有一个地球人能做到每时每刻都跑赢，每个阶段都跑赢。

好的投资人交易员主要是有自己的交易投资体系，底层持仓公司比较靠谱，并且足够低估，至少安全，虽然可能会跌，可能会跑输，但是投资的本质就是买足够低估的好公司，并不是为了跑赢谁，也不是为了跑赢大盘。买了足够低估、便宜的好公司，是有可能在一两年里跑输别人，跑输指数的。

好的研究员基金经理首先要做到坚持第一性原理，就是买足够低估的好公司，确保安全。拉长时间看，能获取一定的年化收益。比如上图吧，米国的一些投资大师，近一年的业绩，都是巨幅跑输了纳斯达克指数。按照很多人的想法，就算是买了巴菲特，用不了多久，也会赎回，并且骂上几句骗子，垃圾。

每一轮周期，都有一拨人财富迅速消灭，也有一拨人财富迅速积累，这就是投资最迷人的地方。

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今日重要事件：

① 20:30 加拿大3月CPI月率

②21:00 美联储副主席杰斐逊发表讲话

③21:15 美国3月工业产出月率

④次日00:30 美联储威廉姆斯主持讨论活动

⑤次日01:00 英国央行行长贝利发表讲话

⑥次日01:00 美联储巴尔金就经济前景发表讲话

⑦次日01:15 美联储主席鲍威尔参与一场问答

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交易方面，昨晚忘记补充技术分析了，但盘前及时补充了技术分析，其中iwm明确说过，上方需要注意压力，逢高以put为主，有关注期权的牛友估计可以加鸡腿了。今天技术分析晚点我看情况分析.