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上周（2月5日至2月9日）生物医药指数（XBI）上涨3.49%，走势强于同期的纳斯达克指数（上涨1.87%）。

XBI较为强势的可能原因是近期的调整幅度较多，且本周市场一直保持着较高的降息预期，形成有利于生物医药板块的环境。就目前而言，我们判断，今年的降息很可能是更晚且更快，具体原因如下：

去年下半年的9和10月的下跌，主要是长期国债收益率的上升导致，随后美国财政部转向重点发行中短期债券，但目前中短期债券的发行空间已经不大了，在启动长期国债发行之前，联储必定会降息，不然国债利率会很高。

而美国财政部此前表态二季度发行规模只有2000亿，低于市场预期，看到财政部没有迫切发行长债的需求，联储也不急于降息。但是发行长债是早晚的事情，如果拖到下半年发行，联储只会以更高频次的降息或更大幅度的降息来应对。

本周二，美国发布1月的CPI数据，一旦超出预期，目前位置的市场会有较大的反应。

在生物医药领域，我们依然关注此前提到的有后期管线及商业化药企、临床阶段且有潜力的前沿技术药企。上周我们建议的ABEO、VNDA等标的都有不错的表现：

本期内容摘要：

1、礼来发布非酒精性脂肪肝（NASH）数据，NASH概念板块大跌，哪些公司有抄底机会？

2、多家商业化药企股价回调，哪些公司有配置机会？

3、今年已有9家医药股上市，哪些次新股值得关注？