社区

民间 CEO 都觉得蔚来应该降价，但蔚来真正的 CEO 不仅堵死了以价换量的可能性，还预告蔚来下一款车是全新旗舰，也就是会更贵。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$

不降价、更贵的新车可以让蔚来强化 30 万以上的高端形象，也有助于车辆毛利率。

Q3 蔚来单车成本 27.95 万，单车收入 31.41 万，车辆毛利率回升到了 11%，这是因为比 ET5 更贵的 ES6 成为了销售主力。

如果蔚来像民间 CEO 建议的那样降价换销量，月销确实很容易会增长到两万以上，能摊薄成本但作用有限，反而会影响车辆毛利率。

蔚来之前给过 Q4 的整车毛利率指引是 15%，之后有助于蔚来提升毛利率的因素还有：获得造车资质后花 31 亿收购工厂完全自产可以节省 10% 的成本，以及碳酸锂降价，电池成本进一步降低。

关于毛利率，还有个值得注意的地方。理想和小鹏的整体毛利率都高于车辆毛利率，而蔚来 Q3 的整体毛利率 8% 却是低于同期车辆利润率 11% 的，这意味着在其他销售收入比如服务方面的毛利率是负数。

但服务方面的 4 亿亏损只吃掉了卖车带来的 19 亿利润的一小部分，15 亿的毛利对比超过 66 亿的研发和销售费用支出，这才造成了 45 亿的净亏损。

当然蔚来也有显而易见的好消息，比如换电合作和研发成果。前者能扩大蔚来旗下产品在换电方面的优势，同时又减轻了自己投入的压力。

在研发成果上，蔚来也看到了进展。除了 NT3.0 平台新车，城市 NOP+ 的先锋测试在 100 城开放，首批可用里程会高于蔚来科技日上说的 6 万公里。

如果在这个月全部兑现的话，蔚来在辅助驾驶方面能赶上小鹏华为的第一梯队，4 颗 Orin-X 也不再是黑点了。

蔚来的研发费用也将得到控制。虽然 Q3 研发费用环比下降是因为得到了政府补贴，但经过裁员后，蔚来的研发资源会更集中。

至于最关键的问题，如何把销量提升上去？李斌的回答是等新招聘的销售能开始卖车了，以及高端市场油转电的购买心理提速。这两个因素都是个逐步释放的过程，都需要耐心。

蔚来品牌明年没有全新车型拉动销量，李斌说明年现有车型会有小改但不会大改，不知道小改会把资源投入到哪些车型上，是挽救边缘化的 7 系，还是进一步升级走量的 5566 的产品力，或者既要又要？

如果明年蔚来的销量像李斌预计的那样逐渐增长，那阿尔卑斯将在一帆风顺下助力蔚来。不然，阿尔卑斯又要成为蔚来「全村的希望」了。

来源：微博 类星频道