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今天分享一下我关于股市未来的核心判断， 仅供参考， 成年人请自我思考、独立判断。 短期（1 个月）： 9 月 15 左右短期见顶， 9 月底左右短期见底。 原因是 8 月刺激才开始经济数据不太好， 美股风暴大跌 10%以上， 避险推升美元指数走强破105， 影响人民币汇率围绕 7.3 中枢反复争夺。 $美元/离岸人民币(USDCNH.FOREX)$ 中期（3 个月）： 10 月中旬二次短期见顶， 11 月中旬三次短期见顶， 11 月底三次短期、第一次中期见底， 可以称之为情绪底。 原因是 9 月刺激见效叠加十一短期利好， 10 月初公布的 9 月中国数据火热市场情绪。 可是美国 8 月数据中核心通胀可能 4.1%左右， 但 8 月 总体通胀的反弹又将让市场恐慌又起。 未来三个月原油持续上涨继续推升核心通胀， 核心通胀可能 9 月触底 3.5 后 10 月大反弹， 美股市场会恐惧美联储11 月 20日继续加息。 $美元指数(USDindex.FOREX)$ 长期（6-12 个月）： 2024 年 1 月底或 2 月初， 中期见顶 3450 左右（大概率）。 2024 年 2 月底或 3 月中旬左右， 深度调整到第二次中期见底（市场底）。 预计 2024 年 7-8 上证指数大概率破 3750， 小概率破 4500 点（具体走势参考图一）。 图一，2018.12≈2022.10 原因是中美经济周期错位的反转（东升西落）。 中国经济从震荡复苏进入火热上行阶段， 被动去库存周期进入主动补库存阶段， 商品价格、国债利率、企业盈利、rmb 汇率全部反转回暖（盈利底）。 叠加美元停止加息，降息放水预期强劲，美元指数长期见顶。 不过我要提醒的是， 本质而言没人能靠预测来取胜。 那些长期持牛股并十倍三十倍收益的， 大多是因为他们的认知到了真正懂了， 心性修行也让他们真做到了知行合一， 这是价值投资的核心精髓， 比如说$片仔癀(600436)$ 的那位扫地僧。 我很喜欢下面这段话： “假如你看对了某件事情， 时光并不计较你是否看准了时间。 知道一件事情注定会发生， 比知道一件事情何时发生更重要。 做空股票例外， 即使你是对的， 也不要和时间对赌。” 图二，20 年 A 股的 股债比 在这个疯狂追求确定性的概率世界， 也许只有 PB 估值才能够提供确定性。 如图二的长期规律， 估值高于基本面太多一定会跌， 估值低于基本面太多一定会涨。 把握这个低买高卖的核心道理之后， 剩下的无非就是猜均值回归的节奏。 剔除金融行业后的沪深 300 指数≈标普 500 指数 但底部买入后把时间周期拉长到 1-2 年， 我这些关于节奏的精确猜测就毫无意义。 低估值讲逻辑（基本面）， 中估值看趋势（资金面）， 高估值看图形（情绪面）。 但一切交易计划， 都请记住那个赌神的凯利公式： F* = p - q / b 。 （胜率- 败率/ 赔率 = 仓位比例）