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今天分享一下我关于股市未来的核心判断，

仅供参考，

成年人请自我思考、独立判断。

短期（1 个月）：

9 月 15 左右短期见顶，

9 月底左右短期见底。

原因是 8 月刺激才开始经济数据不太好，

美股风暴大跌 10%以上，

避险推升美元指数走强破105，

影响人民币汇率围绕 7.3 中枢反复争夺。

$美元/离岸人民币(USDCNH.FOREX)$  

中期（3 个月）：

10 月中旬二次短期见顶，

11 月中旬三次短期见顶，

11 月底三次短期、第一次中期见底，

可以称之为情绪底。

原因是 9 月刺激见效叠加十一短期利好，

10 月初公布的 9 月中国数据火热市场情绪。

可是美国 8 月数据中核心通胀可能 4.1%左右，

但 8 月 总体通胀的反弹又将让市场恐慌又起。

未来三个月原油持续上涨继续推升核心通胀，

核心通胀可能 9 月触底 3.5 后 10 月大反弹，

美股市场会恐惧美联储11 月 20日继续加息。

$美元指数(USDindex.FOREX)$  

长期（6-12 个月）：

2024 年 1 月底或 2 月初，

中期见顶 3450 左右（大概率）。

2024 年 2 月底或 3 月中旬左右，

深度调整到第二次中期见底（市场底）。

预计 2024 年 7-8 上证指数大概率破 3750，

小概率破 4500 点（具体走势参考图一）。

图一，2018.12≈2022.10

原因是中美经济周期错位的反转（东升西落）。

中国经济从震荡复苏进入火热上行阶段，

被动去库存周期进入主动补库存阶段，

商品价格、国债利率、企业盈利、rmb 汇率全部反转回暖（盈利底）。

叠加美元停止加息，降息放水预期强劲，美元指数长期见顶。

不过我要提醒的是，

本质而言没人能靠预测来取胜。

那些长期持牛股并十倍三十倍收益的，

大多是因为他们的认知到了真正懂了，

心性修行也让他们真做到了知行合一，

这是价值投资的核心精髓，

比如说$片仔癀(600436)$  的那位扫地僧。

我很喜欢下面这段话：

“假如你看对了某件事情，

时光并不计较你是否看准了时间。

知道一件事情注定会发生，

比知道一件事情何时发生更重要。

做空股票例外，

即使你是对的，

也不要和时间对赌。”

图二，20 年 A 股的 股债比

在这个疯狂追求确定性的概率世界，

也许只有 PB 估值才能够提供确定性。

如图二的长期规律，

估值高于基本面太多一定会跌，

估值低于基本面太多一定会涨。

把握这个低买高卖的核心道理之后，

剩下的无非就是猜均值回归的节奏。

剔除金融行业后的沪深 300 指数≈标普 500 指数

但底部买入后把时间周期拉长到 1-2 年，

我这些关于节奏的精确猜测就毫无意义。

低估值讲逻辑（基本面），

中估值看趋势（资金面），

高估值看图形（情绪面）。

但一切交易计划，

都请记住那个赌神的凯利公式：

F* = p - q / b 。

（胜率- 败率/ 赔率 = 仓位比例）