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大家好，我是石头，今天是北京时间2021年7月16日星期五，距离本周美国股市收盘还有一个交易日。上周的时候我有发文：210709 | 7月该怎么办？| 中概股全线下跌是末日还是机会，文中提到市场是越来越难，赚钱的几率会小于赔钱的几率，目前来看，我越发越感觉市场的不稳定因素，以及疫情反反复复带来的并发症随时可能出现。

有句古话“兵马未动，粮草先行”，用来比喻做事情之前要提前做好准备。对于股票市场来说，无论是提前部署、左侧买跌、退而求其次进行防御，只有做好准备工作才有机会应对未来市场中的变化。

我爸爸喜欢下围棋，我经常会听到他下棋的时候自言自语，“还有机会盘活儿”，他出现了错误时候不是后悔，而是思考下一步该怎么办，怎么修正这个错误或者是怎么才能让整体的大局观不出现致命问题。把这个观点带入股票市场来看：个股出现大幅下跌并不可怕，可怕的是账户中的投资组合全线下跌。

所以今天的核心就是防御型股票，在开始之前，我们先看下文章的主要内容：

1. 本周大盘情况
2. 2021Q2季度财报重点在哪？
3. 战术撤退与防御股票

0712-0716大盘情况

道琼斯：7月12日开盘34836.75点，收盘34996.18点， 截止至北京时间7月16日（晚上还有一个交易日），道琼斯收34987.02，可谓是4个交易日几乎没怎么动过，又是十字星，又是上影线，又是下影线，最近的走势差不多能把很多书上的技术指标展示一个遍。

纳斯达克：7月12日开盘14743.86，截止至北京时间7月16日，纳斯达克收14543.13，如果持有科技股仓位比较重的投友，大概率本周是亏损的。

标普500：7月12日开盘4372.41，截止至北京时间7月16日收盘4360.03，也同样本周的平均值也属于几乎没赚钱。

导致这4个交易日难度变大的原因也是一系列问题引起的，

1.美国CPI通胀超5%，而且是连续2个月

• 这里插入一个知识点，一般3%就叫通货膨胀，5%属于严重通货膨胀。世界主流国家的正常都是控制在2%左右，通货膨胀产生的连锁反应是一件非常可怕的事情，在之前的文章中我也有提到类似的概念——钱不值钱；
• 就像打工辛辛苦苦一个月，入手工资不到1万RMB，结果赶上通货膨胀，这个月能买的起的东西，下个月买不起了，而你还没时间去消费只能继续闷头苦干，担惊受怕那天就没工作了。想来想去不如存银行，结果银行的利息还赶不上通货膨胀来得快……

2.OPEC内讧，原油大跳水：

• 原油原本属于一种抗通胀非常好的期货产品，可原油是被个别国家或者联盟垄断，导致价格起起伏伏，于是OPEC的诞生了，为了大家一起获利，将许多产油国栓到一起赚钱，在咱们股市中就属于报团取暖；
• 然而在利益面前，人性就渐渐显露出来了，可以同苦，不能同甘——疫情让油价暴跌，大家一起抱团减产恢复油价，现在通胀导致油价升天，OPEC便开始内讧，有的想继续控制油价维稳市场，有的想要赶紧变现，压抑1年了。结果就是油价跟猴子一样上窜下跳，巨型石油企业活脱脱的变成了小盘股也是上窜下调，甚至不少石油企业股价回调到了今年年初的位置。

3.美联储反复横跳：

• 缩表QE和加息，市场好点就拿出来试探一下，不好了赶紧注水，一边又想要美元保持霸主地位，一边又不想股票市场出现问题，结果就是反复横跳，左右摇摆，现在该怎么办？我觉得可能连美联储都不知道了，之前说保证年通胀在一个数值区间，现在又说月百分之5的通胀是可以忍受的，只要不多年出现即可？这简直是走一步看一步，赶紧退休下一个接上的节奏啊。

4.疫情反反复复：

• 疫情的持续性大大的超出我的想象了，截止到现在，依旧不少国家反复锁国、锁州、锁区。就在昨天（7月15日）澳大利亚维多利亚州的墨尔本宣布封城，之前大悉尼地区封锁至7月30日还没结束，墨尔本又封锁了，这已经不知道是第几次在新闻中看到墨尔本和悉尼封锁了。
• 发展中国家的巴西，这也算发展中国家中经济比较好的，国家领导人带着大家在外面浪，弄得现在都进入罢免环节了。什么英国、日本、丹麦、西班牙等等又有上涨趋势，尤其是英国每天4万多人感染，却想着要解封，不戴口罩、不限制社交聚集人数……不知道各位看到这怎么想，我是特别无语……有些英国企业尤其是传统企业，还能买吗？不在杀跌一轮？
• 尤其是BP（英国石油）,壳牌等企业，英国杀，油价杀，美国市场还杀，以前多重市场上市是优势，现在简直就是各种承压位。

5.财报不符合预期

• 以上问题1-4，就目前来看，除了OPEC内讧这事情有希望尽快解决意外，1、3、4都不是短期问题，至少2021下半年很难，其中4几乎无法预测，这么下去，弄不好2022年2023年都难以解决，真的是要做好疫情和生活共存的心里准备了，以后谁自身免疫病毒谁就是赢家，其他人靠疫苗，而美国的mRNA疫苗依旧存在感染率，这疫苗不是让你不感染，而是让你感染后不会严重到住院或死亡，看看最近的欧洲杯，弄不好14天后又出现新一轮小高峰。

那么在我们知识范围内的就剩下第5点财报

2021Q2财报重点在哪？

目前美国上市公司正在陆陆续续公布财报，本周以银行为首，其中$美国银行(BAC)$ 、$摩根大通(JPM)$ 、出现财报不符合预期，导致股价下跌，美国银行更是直接跌破了40美金，抹掉了Q2季度的涨幅，股价打回今年3月份的位置，那么到底是哪里不符合预期了？这个季度的财报又该怎么看呢？

首先我们在阅读财报中营收的时候，对比就不能在跟2020Q2的季度进行对比了，引起疫情的特殊情况，我们要直接跳过2020Q2的财报，跟2019Q2做对比：

通过其中“贷款利息收入”我们可以看到，这份财报的贷款收入缩减的还是蛮厉害的，对于银行来说，客户存款是支出，客户贷款是收入，贷款越多未来收入也会越高，这算是银行的一部分主营业务了。是什么导致Q2季度的贷款变少了？通胀？发钱？买房子的人为什么变少了？房价太贵？还是？这点很抱歉我弄不清楚，只能凭借主观臆断猜测是不是因为房价涨的太狠了？于是我翻墙找了点数据，以下来源于NAR（美国房地产经纪人网站）：

美国183个大城市中，99%的房价在Q1季度出现上涨，且截止到现在，美国房地产连续月月上涨！这是要超越咱们大中国吗？其中89%的地区出现了大幅上涨，根据报道，在美的华人甚至买房都要靠抢的才可以。好吧，这么下去银行的估值就要重新计算了，肯定是房价达到某个巅峰后，大家都会选择持币观望，显然目前的美国银行股价就不那么诱人了。

我们再看下摩根大通的财报情况：

情况跟美国银行差不太多，也是贷款利息收入减少，在公布的投资收益中也没有取得很亮眼的成绩，股价同样承压。我们来看看这两个公司最近的走势情况：

美国银行K线图

摩根大通K线图

这两家银行，如果是在今年3月买入并持有到现在的，那么可以说是几乎没赚钱。运气不好的话甚至亏钱，还不如存银行或者持币不动呢。这两份财报因为字数关系，写的比较简单，更多的内容可以看看SEC或者相对应官网中的财报，里面会有对应的预期和公司策略等内容。在这里给大家做个抛砖引玉，后面如果有时间，我也会考虑挑出来个别公司跟大家分享下财报解读。

战术撤退（如果不知道买什么股票，就不如存银行）

上面我用了两家银行的财报，就是为了引出这一点。别看有些股票涨起来很疯狂，往往这类股票跌起来也很疯狂。我们记住了赚钱的人，但是那些因此而赔钱的呢？我们追求暴利的时候，殊不知还有很多人被埋在了高点，可能这一埋就是几年甚至永久。

在当前市场不稳定的时候，甚至众多问题并未得到解决的时候，控制仓位，部分套现或者整理下获利盘进行获利了结都是非常好的选择。在下半年的时候，保证账户资产的本金是最重要的，我并不是反对投资科技股，只是不赞成一味的追求科技股，甚至整个投资组合全是科技股的激进行为，确实2020年科技股带来了很高的利润，包括我也是，但是这种风格的延续性又如何呢？比如咱们的ARK基金。

所以如果真的找不到特别好的股票，或者很稳定的股票，在面临目前市场上的几大问题，在风险高于获利的情况下，不如重新考虑下存下银行，至少银行可以保证你不损失本金。

我再把刚才那两个银行的财报图发一下，这次大家注意看其中利息支出的部分：

这不得不让我又陷入了深思——大家的钱去哪了？因为银行利率？通胀还是？

防御型股票

对于目前这种看不懂的情况，我个人持保守态度，坚定减持手中部分获利股票，从账户中抽一部分血出来，同时部署一些更加具备防御性的股票，比如

• $美国合众银行(USB)$ 就很好，大家可以用上面看财报的方式来看看USB，同类属于银行，虽然也有所下滑，但是跟上面两个比起来，就好很多。

• $标普500指数ETF(IVV)$ ，这是个指数ETF，弄不好1年过去，很多投资人都未必跑赢它

• $债券20+美公债指数ETF-iShares(TLT)$ ,国债ETF，几乎每个月分红，市场好的时候跑不赢大盘，市场不好的时候是一定可以扛得住的

好了，肯定还有更多的防御型股票等待大家挖掘，在这里也是作为抛砖引玉，分享一些我自己的小看法和想法。希望这些内容可以对你有所帮助，也希望大家可以多多思考，多多赚钱。

那我们下次见喽。